El Bitcoin refleja un mercado ocupado mientras el oro lidera la tendencia alcista

El panorama actual de la inversión está lleno de turbulencias y cambios inesperados. Mientras el precio del oro ha subido más del 80% en medio de una alta inflación, conflictos geopolíticos y una incertidumbre en las tasas de interés, Bitcoin sigue liderando la caída—ha bajado un 13.09% en el último año. Este contraste ha generado profundas preguntas en la comunidad de criptomonedas sobre el valor real y el futuro de los activos digitales.

La “perturbación” en el mercado no es solo un precio. Es una compleja sustitución del interés de los inversores desde las antiguas guardianes de la riqueza hacia nuevos paradigmas, pero la velocidad de la transición es más lenta de lo que muchos esperaban.

¿Perturbación temporal o cambio a largo plazo?

En nuestras conversaciones con expertos de la industria, el consenso se repite: el éxito actual del oro no significa necesariamente la muerte de Bitcoin. Una interpretación es que todo es una aberración temporal en el mercado.

Según Jessy Gilger, asesora senior en Gannett Wealth Advisors, la subida del oro es una “perturbación temporal causada por la política”. En tiempos de miedo e incertidumbre, los inversores institucionales tienden a volver a activos que conocen y en los que confían. “El oro tiene una larga historia, pero Bitcoin ha demostrado ser técnicamente estable a nivel de protocolo durante más de quince años”, dice Gilger. Su pronóstico es optimista: el mercado solo está esperando el momento para descubrir que la escasez digital es mejor que los activos físicos.

Pero Andre Dragosch de Bitwise tiene una explicación más matizada. El fenómeno de la “memoria muscular” juega aquí—los inversores primero corren hacia los activos familiares. “La prioridad de familiaridad es mayor que la innovación en tiempos de estrés”, explica. Aunque Bitcoin, con propiedades de reserva de valor superiores, todavía se considera un activo más arriesgado, Dragosch cree que cuando los activos tradicionales sobrecomprados comienzan a agotarse, el capital empezará a rotar hacia opciones más atractivas como Bitcoin.

La transferencia de dinero: ¿a dónde realmente va el capital?

Una comprensión más profunda de la dinámica proviene de Mark Connors, director de inversiones de Risk Dimensions. Su tesis es innovadora: no es un problema de demanda fallida, sino un fenómeno de distribución. “Las entradas en ETFs institucionales son enormes, pero no están elevando los precios. Solo están absorbiendo la oferta que los primeros usuarios lanzaron en la última década.”

Los datos respaldan esta interpretación. Los ETFs de Bitcoin spot listados en EE. UU. han tenido entradas netas, mientras que los ETFs de XRP han obtenido $91.72 millones en entradas netas solo en el mes pasado—otra prueba de la inversión continua en activos digitales incluso en medio de presiones de precios.

Para Charlie Morris, director de inversiones de ByteTree, la perturbación se vuelve clara al considerar el contexto. El oro y Bitcoin comparten las mismas historias: oferta limitada, impresión de dinero, inflación y conflicto. Pero su paradigma es único: “El oro es el activo de reserva del mundo real, mientras que Bitcoin es el activo de reserva del mundo digital.” El problema es que la liquidez sigue las necesidades del mundo real actual. Bitcoin no está fallando—está bajando junto con las acciones de internet debido a la profunda correlación que se ha formado desde su creación.

¿Está Bitcoin listo para la próxima etapa?

El futuro no está garantizado, pero los expertos están pensando en nuevas capacidades. Anthony Pompliano, presidente y CEO de ProCap Financial, dejó una consideración intrigante: “Bitcoin ha sido principalmente una apuesta antiinflacionaria en la última media década. Pero si entramos en deflación, Bitcoin necesitará nuevos impulsores de demanda para seguir creciendo.”

Peter Lane, CEO de Jacobi Asset Management, es más conservador en su perspectiva. La narrativa del “oro digital” no ha sido realmente efectiva en las pruebas del mercado. “Bitcoin no ha actuado como un verdadero refugio contra la inflación ni como un activo seguro en el estrés y la incertidumbre geopolítica. En cambio, el oro y la plata dominarán en 2025.” Pero Lane aún cree en la posibilidad de una rotación retrasada. La confianza institucional en los metales preciosos es profunda y no es fácil de cambiar—pero no es permanente.

David Parkinson, CEO de una compañía de infraestructura de Lightning para Bitcoin, tiene una visión más radical. “La narrativa de ‘fracaso del oro digital’ es solo ruido engañoso. La oferta fija y la red en crecimiento de Bitcoin ofrecen retornos que superan la inflación y al oro en muchos años. No es solo una cobertura—es una solución permanente a la inflación.” Según las mediciones relativas del Mayer multiple, Bitcoin ha alcanzado niveles que solo se vieron por última vez en 2022, lo que indica una posible recuperación en 2026.

El panorama es complejo, lleno de “perturbaciones”—distorsiones temporales del mercado, dinámicas de oferta y psicología de inversores. Pero la narrativa a largo plazo sigue emergiendo. Algunos esperan, otros invierten, creyendo que el mercado terminará diciendo la verdad en el momento adecuado.