Mejor análisis del mercado de criptomonedas 2024: Bitcoin corrige mientras las altcoins toman impulso

Al ingresar en una nueva fase en 2024, el mercado de criptomonedas muestra una dinámica compleja con bitcoin experimentando presiones a la baja en medio de un sentimiento de riesgo cada vez más defensivo. Mientras activos tradicionales como el oro alcanzan máximos históricos, el sector alternativo comienza a mostrar signos de recuperación. Este desarrollo refleja un cambio estratégico en la asignación de capital global impulsado por la incertidumbre geopolítica.

Sentimiento del mercado se vuelve hacia activos defensivos

Las presiones sobre bitcoin y ethereum reflejan un cambio sustancial en el sentimiento del mercado. Bitcoin se deprecia hasta los (88.090) con una caída del 1,04% en las últimas 24 horas, mientras que ethereum corrige a niveles de (2.950) con una pérdida del 1,40%. Este movimiento está en línea con la debilidad también observada en los contratos de futuros del índice Nasdaq 100 y S&P 500, que caen un 0,4% y 0,25% respectivamente.

Por otro lado, el oro y la plata alcanzan niveles máximos históricos esta semana. Este fenómeno no es casualidad: los inversores se están desplazando masivamente hacia coberturas tradicionales ante escenarios macroeconómicos llenos de incertidumbre. La primera reunión trilateral entre Ucrania, Rusia y Estados Unidos el viernes generó una presión psicológica significativa, con la mayoría de los analistas expresando pesimismo sobre las perspectivas de resolución del conflicto.

Altcoins aprovechan oportunidades en medio de consolidación

Mientras bitcoin y ethereum enfrentan presiones, el sector alternativo comienza a mostrar potencial de ruptura interesante. LayerZero (ZRO), un protocolo de interoperabilidad entre cadenas en auge, experimentó una corrección del 3,62% en las últimas 24 horas; sin embargo, este token sigue atrayendo atención debido a las expectativas de una actualización importante programada para principios de febrero.

El movimiento en el sector alternativo también incluye a Tron (TRX), que sube un 0,88%, y Dash (DASH), que corrige un 8,06%. Esta dinámica indica que la liquidez empieza a moverse hacia activos con propuestas de valor específicas en lugar de seguir simplemente los movimientos de bitcoin y ethereum.

El índice de altcoins en temporada sube a 29 de 100, desde 24 hace una semana, señalando la iniciativa de los traders de aprovechar la relativa calma en la volatilidad para buscar gangas. Sin embargo, hay que tener en cuenta que la profundidad del mercado para ciertos activos aún es limitada. The Open Network (TON), por ejemplo, tiene una profundidad de mercado del 2%, equivalente a entre $580.000 y $700.000, lo que significa que solo se necesitan órdenes en ese rango para mover un activo valorado en $3,7 mil millones en un 2%.

Presión en derivados indica cautela entre los traders

La actividad en el mercado de derivados revela una tendencia preocupante para los alcistas. Más de (200 millones) en apuestas de futuros de criptomonedas fueron liquidadas en las últimas 24 horas, con las posiciones long (alcistas) representando la mayor parte del total. Este evento continúa el patrón de la semana pasada, cuando las caídas de precios sorprendieron a los optimistas.

El índice de volatilidad implícita de 30 días de Bitcoin (BVIV) volvió a caer al nivel 40%, tras un breve aumento el martes que alcanzó 44%. Este patrón indica un interés persistente entre los inversores en vender volatilidad mediante estrategias como covered call, una táctica defensiva que genera rendimiento mientras limita el potencial alcista.

Ethereum muestra una dinámica única con un ligero aumento en el interés abierto (OI) de los contratos de futuros, mientras que tokens principales como Bitcoin, XRP y Solana experimentan salidas de capital. En la plataforma Deribit, las opciones put de ethereum con vencimientos cortos tienen un precio premium mayor que Bitcoin, lo que indica que los traders son más pesimistas respecto a las perspectivas a corto plazo de Ethereum.

El indicador delta de volumen acumulado ajustado por interés abierto muestra patrones de compra neta en Tron, ZEC y Bitcoin Cash, mientras que Bitcoin en sí experimenta ventas netas. Los datos de flujo de bloques muestran una tendencia en el straddle de Bitcoin (apuestas a alta volatilidad) y en los spreads de puts de Ethereum.

Sector de tokens diversos con enfoque en fundamentos

El índice CoinDesk 20 (CD20), dominado por Bitcoin, pierde un 0,6% desde la medianoche UTC. Sin embargo, otras categorías como memecoin, DeFi y metaverso registran ganancias. El sector del metaverso, en particular, continúa mostrando impulso, con el índice Metaverse CoinDesk (MTVS) subiendo un 50% desde el 1 de enero.

Axie Infinity (AXS) y Sandbox (SAND) siguen siendo los principales impulsores en el sector de juegos del metaverso, aunque AXS ha perdido un 56,92% en el último año. Sin embargo, la historia más interesante es el resurgir de Pudgy Penguins como una de las marcas nativas de NFT más fuertes en este ciclo.

La estrategia de Pudgy Penguins muestra una evolución desde la especulación de “bienes digitales de lujo” hacia plataformas de IP para consumidores multi-verticales complejas. Su enfoque es adquirir usuarios a través de canales tradicionales primero—juegos, alianzas minoristas, medios virales—antes de integrarles en Web3 mediante juegos, NFT y tokens PENGU. Su ecosistema ahora incluye productos phygital (ventas minoristas por más de $13 millones y más de 1 millón de unidades vendidas), juegos y experiencias interactivas (Pudgy Party alcanzó 500 mil descargas en dos semanas), y distribución de tokens a gran escala (airdrop a más de 6 millones de wallets).

Aunque el mercado actual valora a Pudgy Penguins con un premium respecto a sus pares de IP tradicionales, el éxito sostenido dependerá de la ejecución en áreas como expansión minorista, adopción en gaming y aumento de utilidad del token.

Análisis macro: por qué bitcoin se queda atrás en la recuperación del dólar

Una anomalía interesante es que bitcoin no muestra una subida acompañando la debilidad del dólar estadounidense—un desarrollo que debería beneficiar a los activos alternativos. Los estrategas de JPMorgan ofrecen una visión clave: la debilidad del dólar está impulsada por flujos a corto plazo y solo por el sentimiento, no por cambios fundamentales en el crecimiento económico o expectativas de política monetaria.

JPMorgan proyecta que la moneda estadounidense se estabilizará a medida que la economía doméstica se fortalezca. Dado que el mercado no ve en la caída actual del dólar un cambio macro duradero, bitcoin se negocia más como un activo de riesgo sensible a la liquidez general que como un refugio de valor en dólares confiable.

Como resultado, el oro y los mercados emergentes se convierten en los principales beneficiarios de la diversificación del dólar, no bitcoin. Esta dinámica indica que, para que bitcoin gane impulso positivo, se necesitan catalizadores más fundamentales—ya sea desde el ecosistema blockchain o desde expectativas macroeconómicas que cambien estructuralmente.