La oferta de Bitcoin en pérdida se invierte: una posible señal de mercado bajista

Bitcoin intenta recuperar el nivel de $90,000 mientras el mercado permanece atrapado en una fase de incertidumbre y consolidación. Tras meses de volatilidad elevada, la acción del precio se ha estrechado, reflejando la hesitación tanto de compradores como de vendedores. Esta indecisión ha alimentado una creciente división entre los analistas.

Algunos argumentan que Bitcoin simplemente está digiriendo las ganancias previas, mientras que otros advierten que la estructura actual apunta a la continuación de la tendencia bajista y a un 2026 potencialmente bajista. La falta de impulso alcista sostenido por encima de niveles clave de resistencia ha reforzado estas preocupaciones, especialmente porque las condiciones macroeconómicas siguen siendo frágiles y el apetito por el riesgo es desigual en los mercados globales.

Añadiendo peso a la perspectiva cautelosa, un informe reciente de CryptoQuant destaca un cambio notable en la dinámica en cadena. La proporción de Oferta en Pérdida de Bitcoin (%) ha comenzado a subir nuevamente, un desarrollo que históricamente se asocia con las primeras etapas de los mercados bajistas.

En ciclos pasados, esta métrica se volvió más alta a medida que persistía la debilidad del precio, señalando que las pérdidas ya no estaban confinadas a los traders a corto plazo, sino que se estaban extendiendo gradualmente a los holders a largo plazo. Esta transición a menudo marcaba un cambio en la psicología del mercado, de retrocesos temporales a caídas más estructurales.

La Oferta en Pérdida se Vuelve a Incrementar, Elevando Preocupaciones por un Mercado Bajista Temprano

En ciclos de mercado anteriores—2014, 2018 y 2022—el comportamiento de la Oferta en Pérdida de Bitcoin (%) seguía un patrón consistente. La métrica empezó a subir mucho antes de que el mercado alcanzara su fondo final, mientras que el precio seguía bajando o permanecía bajo presión. En cada caso, este aumento temprano no marcó una reversión inmediata.

En cambio, reflejaba una expansión gradual de pérdidas no realizadas en todo el mercado, ya que la presión bajista se extendía más allá de los traders a corto plazo y afectaba cada vez más a los holders a largo plazo. Los fondos de ciclo verdaderos solo se formaron más tarde, después de que la Oferta en Pérdida había aumentado sustancialmente y se había producido una capitulación general.

Actualmente, la Oferta en Pérdida se mantiene muy por debajo de esos umbrales históricos de capitulación. Desde una perspectiva puramente cuantitativa, esto sugiere que el mercado aún no ha alcanzado un punto de angustia generalizada. Sin embargo, lo importante no es tanto el nivel absoluto, sino el cambio de dirección. La reciente subida indica que las pérdidas están comenzando a extenderse nuevamente, una condición que históricamente ha coincidido con transiciones hacia regímenes de mercado más defensivos.

Este cambio desafía la narrativa de que la debilidad actual es simplemente una pausa correctiva dentro de una tendencia alcista más amplia. En cambio, plantea la posibilidad de que Bitcoin esté entrando en una estructura de mercado bajista, caracterizada por una consolidación prolongada, pruebas repetidas a la baja y recuperación retrasada.

Aunque esto no descarta rebotes a corto plazo, la señal en cadena sugiere que los riesgos siguen sesgados a la baja hasta que la expansión de pérdidas se estabilice o acelere hacia extremos históricos, donde los fondos duraderos se han formado previamente.

Bitcoin Probando Nivel de Resistencia Clave

La acción del precio de Bitcoin en este gráfico diario refleja un mercado atrapado en consolidación tras una ruptura estructural aguda. Tras el rechazo cerca de la región de $125,000 en octubre, BTC entró en una tendencia bajista clara, marcada por máximos y mínimos más bajos. La venta agresiva a finales de noviembre empujó el precio por debajo de las medias móviles de 50 y 100 días, confirmando una pérdida de impulso alcista y desplazando el control del mercado hacia los vendedores.

Desde principios de diciembre, Bitcoin se ha estabilizado entre aproximadamente $85,000 y $92,000, formando un rango lateral en lugar de una continuación inmediata a la baja. Esto sugiere que la presión de venta forzada ha disminuido, pero la convicción sigue siendo limitada.

La media móvil de 50 días (azul) continúa inclinándose hacia abajo y actualmente limita los intentos de alza, mientras que la de 100 días (verde) también tiene tendencia bajista, reforzando la resistencia en la zona de $94,000–$96,000. La media móvil de 200 días (roja) se mantiene muy por debajo del precio, cerca de los $70,000, indicando que el ciclo más amplio no se ha restablecido completamente, a pesar de la corrección.

El volumen de ventas alcanzó su pico durante la caída de noviembre, pero desde entonces ha disminuido, señalando una participación reducida en lugar de una demanda renovada. Mientras BTC permanezca por debajo de las medias móviles de 50 y 100 días en descenso, los rebotes probablemente serán correctivos. Para mejorar la estructura a corto plazo, sería necesario mantener por encima de $92,000, mientras que una caída por debajo de $85,000 reabriría el riesgo a la baja.

Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com