La historia evolutiva del mercado detrás de la retracción de Bitcoin del 94% al 23%

Para los poseedores de Bitcoin, cada oscilación drástica, como un electrocardiograma, mueve los nervios de muchos. Este activo digital nacido en las ruinas financieras, con subidas y bajadas épicas una y otra vez, ha marcado su etiqueta de “alta volatilidad”. Y el mejor indicador para medir la intensidad de estos latidos es el porcentaje de retroceso desde el pico de la euforia alcista hasta el abismo frío de la tendencia bajista. Esto no es solo un número frío, sino una historia de crecimiento entrelazada con el estado de ánimo del mercado, la narrativa del capital y la resiliencia propia.

Al profundizar en los datos históricos, surge claramente una regla central: en la ceremonia de madurez de Bitcoin, una típica limpieza de mercado bajista suele tener un retroceso en el rango brutal de -75% a -85%. Superar el -80% puede considerarse una “profunda bajada”; si cae por debajo del -65%, generalmente se clasifica como una corrección profunda en medio de un mercado alcista. Esta “línea de referencia dolorosa” es la primera clave para entender la periodicidad de Bitcoin.

I. Era salvaje: de la indiferencia a la primera desilusión

La historia de Bitcoin comienza con una leyenda casi de casi cero.

· Mercado alcista 2011 → Mercado bajista (-94%): Desde menos de 1 dólar a junio a 32 dólares, Bitcoin logró su primera subida mil veces, atrayendo la atención de geeks y aventureros globales. Lo que siguió fue la caída más empinada de la historia: en cinco meses, el precio se desplomó a 2 dólares, con un retroceso del 94%. Este colapso fue el dolor inevitable de un fenómeno emergente sin liquidez, base cognitiva ni infraestructura, pero también confirmó su tenaz vitalidad.

II. Esbozo de ciclo: estructura de doble techo y patrón de mercado bajista profundo

A medida que Bitcoin entraba en un escenario más amplio, su ciclo empezó a mostrar patrones clásicos.

· Mercado alcista 2013 (primer techo) → Corrección (-75%): Impulsado por narrativas como la crisis bancaria en Chipre, Bitcoin alcanzó los 266 dólares en abril de 2013, pero colapsó a 65 dólares por problemas en Mt.Gox, completando una corrección profunda del -75%. Pero esto fue solo una pausa en el camino.
· Mercado alcista 2013 (segundo techo) → Mercado bajista 2015 (-86%): A finales de ese año, el entusiasmo en China llevó el precio a un sorprendente 1,240 dólares, formando un doble techo emblemático. Luego, comenzó un mercado bajista de 15 meses, con el precio tocando fondo en 175 dólares, con un retroceso del 86%. Este ciclo fue la primera vez que se representó completamente el esquema de “subida - corrección - nueva subida - mercado bajista profundo”, con un retroceso de aproximadamente -80% que quedó en la memoria del mercado.

III. Preludio a la mainstreamización: fiebre ICO y el largo invierno cripto

Antes de que Bitcoin entrara en el club de los billones de dólares en valor de mercado, experimentó su última gran bajada profunda en sentido tradicional.

· Mercado alcista 2017 → Mercado bajista 2018 (-84%): En medio de una fiebre por las ICO (Oferta Inicial de Tokens), Bitcoin subió hasta un máximo histórico de 20,000 dólares, convirtiéndose en un tema financiero global. Tras la explosión de la burbuja, vino un invierno cripto de tres años, con el precio cayendo a 3,200 dólares a finales de 2018, con un retroceso del 84%, confirmando nuevamente la validez de la línea de referencia del -80%.

IV. Cambio de paradigma: entrada de instituciones y suavización estructural del retroceso

En los años 2020, los cambios macroeconómicos y estructurales del mercado comenzaron a reescribir silenciosamente las reglas históricas.

· Mercado alcista 2021 (primer techo) → Corrección (-56%): Impulsado por fondos institucionales y políticas monetarias expansivas, Bitcoin alcanzó los 69,000 dólares en abril de 2021. Luego, la prohibición de la minería en China provocó un “desastre minero”, y el precio cayó a 30,000 dólares, con un retroceso del 56%. Aunque profundo, esta corrección no rompió las líneas de tendencia clave, demostrando ser una prueba de resistencia en un mercado alcista.
· Mercado alcista 2021 (segundo techo) → Mercado bajista 2022 (-77%): En noviembre de ese año, Bitcoin volvió a intentar los 69,000 dólares sin éxito, y tras múltiples golpes como el aumento agresivo de tasas de la Fed, el colapso de LUNA/UST y la quiebra de FTX, en noviembre de 2022 cayó a 15,500 dólares. Un retroceso del -77%, que parece seguir la historia, pero oculta dos cambios clave: primero, el fondo del mercado bajista fue mucho más alto que el pico del ciclo alcista anterior (2017), con una base de mercado en ascenso escalonado; segundo, aunque el retroceso fue profundo, no alcanzó el valor extremo del -80%, mostrando un soporte de compra más fuerte.

V. Nueva narrativa: era ETF y volatilidad “suave”

El ciclo en evolución presenta características sin precedentes.

· Corrección del mercado alcista 2023 hasta ahora (máximo aproximadamente -23%): Con la aprobación del ETF de Bitcoin en EE. UU., Bitcoin alcanzó un nuevo máximo de 73,800 dólares en marzo de 2024. Luego, la mayor corrección fue solo de aproximadamente -23% (hasta 56,500 dólares). Con la entrada de fondos estables a través del ETF, la volatilidad del mercado muestra signos de estructura descendente. La frecuencia y magnitud de correcciones profundas podrían disminuir, pero el pulso del ciclo sigue latente.

Conclusión: un manual de gestión de riesgos en constante evolución

Al revisar la historia de retrocesos alcistas y bajistas de Bitcoin, vemos un camino de evolución claro: desde las oscilaciones salvajes cercanas a cero en los primeros tiempos, pasando por la validación reiterada de la línea de -80%, hasta la actual estructura de volatilidad suavizada por la institucionalización y la financialización.

Para los inversores, esta historia es un manual vivo de gestión de riesgos:

1. Respetar los ciclos: los mercados bajistas profundos (-75% a -85%) son un mecanismo de “limpieza de presión” en el ecosistema Bitcoin, parte inevitable.
2. Reconocer las fases: las correcciones del -30% a -50% son más probables en medio de un mercado alcista, son oportunidades y no el fin del mundo; caer por debajo del -65% requiere precaución ante posibles cambios de ciclo.
3. Entender los cambios: el mercado está madurando. Productos financieros como los ETF absorben la volatilidad como amortiguadores, pero la avaricia y el miedo humanos seguirán siendo el combustible subyacente de los ciclos.

El corazón de Bitcoin aún late con fuerza, solo que su ritmo está pasando de un rock pesado a una sinfonía aún apasionada, pero cada vez más compleja. Entender la intensidad de sus retrocesos es comprender la nota más clave en esta melodía.$BTC ‌$ETH ‌