Cómo les fue a las empresas que realizaron su OPI en 2018 a lo largo de los ciclos del mercado: una retrospectiva de cinco años

El año 2018 marcó un período prolífico para los debut en mercados públicos. Mientras que 2017 había entregado una mezcla de ofertas públicas iniciales exitosas y fallidas, 2018 elevó la apuesta con empresas aún más ambiciosas buscando salir a bolsa. Lo que siguió fue un estudio fascinante en la dinámica del mercado: algunas empresas que tuvieron su IPO en 2018 se convirtieron en historias de éxito fenomenales, mientras que otras enfrentaron vientos en contra inesperados. Entender cómo estas empresas públicas en etapas tempranas navegaron las condiciones del mercado posteriores—incluyendo el auge impulsado por la pandemia de 2020-2021 y el mercado bajista de finales de 2022—ofrece valiosas lecciones para los inversores de hoy.

Las Estrellas: Empresas que Tuvieron su IPO en 2018 y Entregaron Retornos Extraordinarios

Entre la cohorte de IPO de 2018, unas pocas lograron ganancias notables. Moderna emergió como la ganadora destacada, debutando en diciembre de 2018 a solo $23 por acción. Para finales de 2022, las acciones de la compañía biofarmacéutica se habían disparado a aproximadamente $120, representando un retorno asombroso de +420%. El ascenso de la compañía coincidió con su aparición como un nombre familiar durante la pandemia de COVID-19, transformándola en un pilar del panorama de IPOs en biotecnología y el debut en biotecnología más grande de la historia.

Igualmente impresionante fue BJ’s Wholesale Club, que lanzó su IPO el 28 de junio de 2018 a $17 por acción. El líder minorista de descuentos vio sus acciones subir a más de $75 para finales de 2022, entregando una ganancia de +344%. Estos retornos masivos contrastaron marcadamente con la caída general del mercado, demostrando que empresas con fundamentos sólidos y posicionadas en sectores resilientes podían prosperar incluso en períodos desafiantes.

Americold Realty Trust presentó otra historia ganadora de la clase de IPO de 2018. El mayor operador mundial de almacenes con control de temperatura debutó a $16 por acción en enero de 2018 y cotizó por encima de $25 para finales de 2022, generando un retorno de +59%. Aunque menos dramático que el aumento de Moderna, la apreciación constante de Americold reflejaba una demanda estable por infraestructura de almacenamiento en frío y la estabilidad del sector inmobiliario.

El Medio Resiliente: Cuando las Empresas que Tuvieron su IPO en 2018 Mantuvieron el Rumbo

DocuSign representó una historia de éxito en el medio del camino. Este proveedor de servicios en la nube salió a bolsa en abril de 2018 a $38 por acción con una oferta transformadora—tecnología de firma digital que se volvió esencial durante el cambio impulsado por la pandemia hacia el trabajo remoto. Para finales de 2022, a pesar de una caída desde su máximo de 2021 de más de $300, DocuSign cotizaba aproximadamente a $51.67, lo que equivale a una ganancia de +36% desde el IPO. Quienes invirtieron en el precio de lanzamiento público aún estarían en ganancia, un testimonio de la propuesta de valor subyacente de la compañía.

Nio, el fabricante chino de vehículos eléctricos, capturó el entusiasmo de los inversores en torno al potencial a largo plazo del sector EV. Debutando a $6 por acción en septiembre de 2018, las acciones casi se triplicaron hasta $17.62 para finales de 2022, representando un retorno de +194%. Aunque volátil, la trayectoria de Nio reflejaba una confianza más amplia en el sector de vehículos eléctricos, incluso cuando las condiciones generales del mercado se deterioraron a finales de 2022.

Las Decepciones: Empresas IPO de 2018 que Lucharon

No todas las empresas que tuvieron su IPO en 2018 prosperaron. Spotify, el gigante del streaming musical que muchos anticipaban sería un éxito rotundo, salió a bolsa con gran bombo el 3 de abril de 2018 a $165.90 por acción—sin precio preestablecido ni participación de suscriptores. La acción inicialmente subió a $169 en su primer día de negociación, cerrando en $149, pero no logró mantener el impulso. Aunque alcanzó los $364 en 2021, Spotify retrocedió a $89.14 para finales de 2022, lo que representa una pérdida del -46% para quienes la han tenido desde el IPO.

Dropbox enfrentó desafíos similares. El proveedor de almacenamiento en la nube, que se anticipaba sería un jugador importante, debutó a $29 por acción en marzo de 2018. Sin embargo, la acción cayó por debajo de $20 para finales de 2022, traducido en una pérdida del -31%. La lucha de Dropbox reflejaba la competencia intensa de gigantes tecnológicos como Amazon y Google Drive de Alphabet, que ofrecían servicios comparables integrados en plataformas más amplias.

ADT, el proveedor de soluciones de seguridad y automatización, fue particularmente afectado. Lanzándose a $14 por acción en enero de 2018, sus acciones colapsaron a $7.54 para finales de 2022, una caída del -46%. Aunque inicialmente fue alabada como “una potencia en su negocio”, ADT utilizó la mayor parte de los fondos del IPO para pagar deuda de adquisiciones previas, dejando poco capital para inversiones en crecimiento.

Cushman & Wakefield, la firma global de servicios inmobiliarios, salió a bolsa el 2 de agosto de 2018 a $17 por acción. La acción experimentó un camino turbulento—colapsando durante la pandemia, recuperándose en 2021 y luego deteriorándose nuevamente a finales de 2022, cuando las tasas de interés en aumento presionaron el sector inmobiliario comercial. Cotizando a $11.79 para finales de 2022, representó una pérdida del -31% desde el IPO.

Domo, la plataforma empresarial en la nube para integración de datos de negocio, debutó el 29 de junio de 2018 a $21 por acción. Aunque la compañía mostró un crecimiento constante en ingresos y alcanzó un pico de $97.70 en agosto de 2021, las acciones volvieron a caer por debajo de su precio de IPO a $16.64 para finales de 2022, una caída del -21%.

Lo que la Clase de IPO de 2018 Revela Sobre los Ciclos del Mercado y la Dinámica Sectorial

La divergencia en resultados entre las empresas que tuvieron su IPO en 2018 refleja verdades fundamentales sobre los mercados públicos. Beneficiarios impulsados por la pandemia como Moderna y DocuSign se dispararon, mientras que los servicios en la nube tradicionales y el inmobiliario comercial enfrentaron vientos en contra estructurales. La recuperación de 2020-2021 elevó muchas embarcaciones, pero el mercado bajista de finales de 2022 expuso qué empresas poseían ventajas competitivas genuinas frente a aquellas que simplemente estaban aprovechando el impulso sectorial.

Las empresas tecnológicas dominaron la clase de IPO de 2018, pero el sector tecnológico resultó particularmente vulnerable a la ciclicidad del mercado. Por otro lado, servicios esenciales como almacenamiento en frío (Americold) y minoristas por membresía (BJ’s Wholesale Club) demostraron ser más defensivos, generando retornos consistentes a lo largo de los ciclos del mercado.

Lecciones de Inversión: Revisando las Empresas IPO de 2018 Hoy

Para los inversores que reflexionan sobre la cohorte de IPO de 2018, surgen varias ideas. Primero, el precio de compra en IPO por sí solo no determina el éxito a largo plazo; la posición competitiva y los vientos de cola del mercado importan enormemente. La transformación de Moderna de la oscuridad a un nombre familiar coincidió con su ganancia del 420%, mientras que la oferta commoditizada de Dropbox luchó a pesar de fundamentos sólidos iniciales.

En segundo lugar, las empresas que tuvieron su IPO en 2018 demostraron que el momento del mercado crea ganadores y perdedores. Quienes compraron durante la caída del mercado bajista de 2022 se beneficiaron de la recuperación posterior, mientras que los primeros compradores en IPO en varios casos enfrentaron caídas sustanciales.

Si hubieras invertido en toda la cesta de empresas IPO de 2018, habrías experimentado una volatilidad significativa. Sin embargo, posiciones selectivas en líderes de categoría—ya sea Moderna en biotecnología, BJ’s en retail, o Americold en logística—habrían entregado retornos significativos. Para quienes reconsideren estas empresas en 2026, la pregunta es si las valoraciones actuales reflejan sus posiciones competitivas actuales y perspectivas futuras, no solo sus fundamentos en la era del IPO.

La lección principal: entender por qué las empresas que tuvieron su IPO en 2018 lograron o fracasaron importa mucho más que simplemente predecir las trayectorias del precio en IPO. Elige invertir en empresas que entiendas fundamentalmente y que sirvan necesidades genuinas del mercado. La cohorte de IPO de 2018 enseñó esa lección de manera poderosa—en formas tanto positivas como negativas.

Los datos referenciados son históricos a finales de 2022 y están sujetos a cambios. Todos los retornos porcentuales están redondeados a la cifra entera más cercana. Las valoraciones actuales y las calificaciones de analistas deben verificarse con fuentes de mercado actuales antes de tomar decisiones de inversión.