Tras el colapso de los NFT: la especulación ha muerto, ¿deberían establecerse herramientas?

Original author: Sanqing, Foresight News

El 5 de enero, la conferencia de desarrolladores NFT Paris, originalmente programada para febrero, anunció repentinamente su cancelación. En la ribera del Sena, donde antes había fiestas toda la noche, ahora solo queda un frío tuit oficial: «El colapso del mercado nos ha golpeado duramente, incluso con recortes de costos agresivos, todavía no podemos sostenernos».

Hace cinco años, la obra del artista digital Beeple, «Everydays: The First 5000 Days», se vendió en Christie’s por la asombrosa cifra de 69.3 millones de dólares. Luego, desde CryptoPunks con precios de decenas de millones de dólares hasta innumerables colecciones digitales respaldadas por instituciones mainstream, esa fue la era dorada de los NFT.

Desde una venta récord en la historia de las subastas hasta la cancelación forzada de una conferencia del sector, los NFT han recorrido en cinco años un ciclo completo de entusiasmo a liquidación.

Imagen - Everydays: The First 5000 Days NFT

Desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado NFT

Explosión de la oferta. Según datos de CryptoSlam, en 2025 la oferta aumentó un 35% respecto a 2024, alcanzando 10^9 unidades. En los últimos cuatro años, el total de NFT pasó de 38 millones a 13.4 mil millones, un crecimiento de aproximadamente el 3,400%.

Disminución de ventas. Datos de CryptoSlam muestran que en 2025 las ventas totales de NFT fueron aproximadamente 5,63 mil millones de dólares, un descenso del 37% respecto a los 8,9 mil millones de 2024. Según CoinGecko, la capitalización total del mercado NFT cayó desde un pico de aproximadamente 17 mil millones de dólares en abril de 2022 hasta unos 2,4 mil millones a finales de 2025, una caída del aproximadamente 86%. Solo en 2025, la capitalización total del mercado NFT se redujo desde unos 9,2 mil millones en enero hasta la escala actual, una caída anual del 68%.

Dilución de liquidez. Con la reducción de los umbrales de acuñación, el mercado ha entrado en un modo de «alta frecuencia y bajo precio». Datos de CryptoSlam muestran que el precio medio de transacción cayó de 124 dólares en 2024 a 96 dólares a finales de 2025. En comparación con los picos de más de 400 dólares durante la burbuja de 2021-2022, ya ha caído en tres cuartas partes.

Imagen fuente: CryptoSlam

Incluso los proyectos NFT de primer nivel y los NFT blue-chip no han escapado a la mala racha. Por ejemplo, CryptoPunks ha bajado su precio base a unos 30 ETH, un descenso del 78% respecto a su pico de 125 ETH en 2021; Bored Ape Yacht Club (BAYC) cayó de aproximadamente 30 ETH a unos 5 ETH, una bajada del 83%; Azuki pasó de unos 12 ETH a 0.8 ETH, una caída del 93%.

La «fuga» y evolución colectiva de las plataformas

Las acciones de los líderes del sector marcan el fin de este ciclo.

OpenSea, que solía liderar el mercado NFT, vio sus ingresos caer de entre 50 millones y 120 millones de dólares mensuales en la era dorada de los NFT a menos de un millón.

Por ello, OpenSea anunció su transformación, pasando de ser un «mercado NFT» a convertirse en un centro de comercio en cadena para «todo lo que se pueda comerciar» (Trade Everything), incluyendo coleccionables físicos y tokens digitales, además de confirmar la emisión de tokens.

Blur, que alcanzó su pico en su debut, ha visto su TVL (valor total bloqueado) en mínimos históricos, y el precio de su token ha caído un 99% desde su punto máximo.

También está Magic Eden, de la cadena Solana, que tras un año de operación lanzó su token. Debido a las condiciones del mercado NFT y las expectativas bajistas, el volumen de transacciones empezó a disminuir, y el precio del token cayó más del 98% desde su pico.

Incluso proyectos que no logran adaptarse a los cambios, como el antiguo mercado NFT X2Y2, han sido eliminados y han cesado operaciones, con sus equipos migrando al campo de la IA.

De «tokens» a «marcas»

En medio de la desolación, Pudgy Penguins logró sobrevivir y destacarse como una anomalía en la industria. Su éxito no se basa en innovaciones tecnológicas complejas o especulación a corto plazo, sino en transformar IP digital en productos físicos, construyendo gradualmente un ecosistema de marca sostenible que cruza Web3 y retail tradicional.

A través del modelo de doble ingreso impulsado por su CEO Luca Netz, Pudgy Penguins combina profundamente la licencia de IP con productos físicos. Sus juguetes físicos ya están en más de 10,000 puntos de venta globales, incluyendo Walmart, Target y Walgreens. Según AInvest, esta transformación ha generado aproximadamente 50 millones de dólares anuales, compensando efectivamente la contracción general del mercado cripto.

Imagen - Estantería de juguetes Pudgy Penguins en Walmart EE. UU.

Durante la Navidad de 2025, Pudgy Penguins invirtió unos 500,000 dólares en proyectar una animación gigante en la Sphere, un icono en Las Vegas.

Imagen - Imagen de Pudgy Penguins en la Sphere

Esta campaña, dirigida a millones de turistas, evita términos relacionados con criptomonedas y NFT, mostrando solo la imagen familiar y amigable de la marca, y usando la exposición de marca para estimular la liquidez en el mercado secundario. En los últimos 14 días, el precio base del NFT subió un 25% y el volumen de transacciones aumentó aproximadamente un 33%.

Este cambio de la especulación a la gestión cultural parece estar convirtiéndose en un consenso en la industria. En mayo pasado, Yuga Labs, el creador de BAYC, transfirió los derechos de IP del proyecto CryptoPunks a la organización sin fines de lucro Infinite Node Foundation, con el objetivo de desvincularlo de la volatilidad especulativa y buscar una protección artística y gestión cultural a largo plazo.

Respaldo físico y regreso a funciones

Además de la marca IP, los NFT están empezando a convertirse en una herramienta subyacente para conectar activos físicos (RWA).

Intercambio de cartas físicas. La plataforma Courtyard.io está cambiando las reglas del juego. Almacenan cartas reales de Pokémon en bóvedas certificadas y las tokenizan como NFT. En los 30 días previos a finales de 2025, procesaron más de 230,000 transacciones, generando aproximadamente 12.7 millones de dólares en ventas, demostrando la fuerte demanda del mercado por activos líquidos respaldados por objetos físicos.

Entradas funcionales. La FIFA también se ha unido a esta tendencia, introduciendo NFTs de «compra prioritaria» en la venta de entradas para la Copa del Mundo 2026. Estos NFTs no son para especulación, sino como herramientas de verificación para prevenir sobreprecios y fraudes en el mercado secundario.

¿Qué ha muerto en el NFT y qué queda?

El NFT no ha «muerto por completo», pero sí ha muerto una vez.

Lo que ha muerto es la ilusión de que los NFT son un activo financiero que puede desprenderse del valor real, solo mediante narrativas, y que puede ser acuñado y comerciado continuamente. Frente a una oferta infinita y una demanda limitada, esa vía está condenada a fracasar.

Lo que queda es el papel del NFT como una «capa de certificación». Ya no se exige que cree valor por sí solo, sino que se integra en marcas IP, activos físicos y escenarios funcionales, asumiendo funciones básicas de certificación, circulación, participación y verificación.

Desde las estanterías de juguetes de Pudgy Penguins, pasando por la circulación de cartas físicas en la cadena, hasta los mecanismos anti-reventa en las entradas del Mundial, los NFT están dejando el escenario de la especulación y regresando a su caja de herramientas.

Para el mercado especulativo de NFT, sin duda es un invierno. Pero para los propios NFT, esto parece más una resurgencia tras un proceso de desmitificación.