Invesco: Se espera que la volatilidad del mercado bursátil de Indonesia continúe, con una preferencia por los mercados del Norte de Asia

El estratega de mercados globales de Invesco en la región de Asia-Pacífico, Zhao Yaoting, señaló que debido a que MSCI está considerando degradar el mercado de Indonesia de “mercado emergente” a “mercado fronterizo”, las acciones de Indonesia han experimentado una caída significativa recientemente. Antes de que las autoridades regulatorias de Indonesia respondan y de que MSCI tome una decisión final en mayo de este año, se espera que la volatilidad del mercado indonesio continúe. Indicó que, incluso después de la caída de los precios, la valoración del mercado de Indonesia aún no se considera barata. El índice relevante tiene un PER esperado cercano a 11 veces, y las ganancias por acción (EPS) de este año se espera que crezcan solo entre un 8% y un 10% en comparación con el año anterior. De cara al próximo año, se prefiere más el mercado de Asia del Norte, debido a su entorno macroeconómico más sólido, la expansión continua de las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial y las políticas fiscales que impulsan la reinflación.

MSCI ha finalizado recientemente su revisión del mercado de acciones de Indonesia y ha expresado su preocupación por las reglas de divulgación de la bolsa, considerando que las regulaciones actuales podrían permitir estructuras de propiedad poco transparentes y una concentración elevada en la tenencia de acciones. Esto indica que MSCI teme que, en un contexto de liquidez limitada en muchas acciones, esto pueda conducir a transacciones inapropiadas y a una sobrevaloración. MSCI ha indicado que suspenderá algunos ajustes de índice previamente planificados. Si Indonesia no logra avances sustanciales en la mejora de la transparencia del mercado antes de mayo de este año, MSCI reevaluará la elegibilidad del mercado indonesio para la inversión.

Las acciones que MSCI podría tomar incluyen: 1) reducir el peso de Indonesia en el índice de mercados emergentes; 2) degradar Indonesia de mercado emergente a mercado fronterizo. En el peor de los casos, si se implementan estas medidas, se estima que el valor de mercado flotante simulado del índice MSCI Indonesia en el índice estándar disminuirá aproximadamente en 32 mil millones de dólares, y el índice de pequeñas capitalizaciones en aproximadamente 10 mil millones de dólares, con una reducción total de aproximadamente el 27%. Si estas modificaciones se llevan a cabo finalmente, podrían desencadenar una salida significativa de fondos pasivos.