Posicionamiento para el próximo mercado alcista: por qué estos líderes en semiconductores de IA aún ofrecen valor

El mercado de valores comenzó 2026 con una fortaleza considerable, aprovechando el impulso generado a lo largo de 2024 y 2025. Las acciones relacionadas con la inteligencia artificial han sido los principales impulsores de esta tendencia alcista, ya que las organizaciones de diversos sectores aceleran su inversión en infraestructura de inteligencia artificial y avanzan hacia despliegues a escala empresarial. Según investigaciones de Grand View Research, se anticipa que el mercado global de inteligencia artificial pase de $390.9 mil millones en 2025 a aproximadamente $3.5 billones para 2033, lo que subraya que el próximo mercado alcista en IA podría tener un amplio margen de crecimiento por delante. Esta oportunidad en expansión sugiere que, a pesar de las ganancias recientes, algunas empresas de semiconductores y memoria siguen siendo atractivamente valoradas en relación con sus perspectivas de crecimiento a largo plazo.

El panorama cambiante de infraestructura de IA y la oportunidad de inversión

La transición hacia la IA empresarial es fundamentalmente diferente de los ciclos tecnológicos anteriores. En lugar de oscilaciones impulsadas por inventarios, características de los anteriores auge en semiconductores, la actual expansión está respaldada por gastos de capital sostenidos durante varios años en infraestructura de IA. Las empresas hyperscaler—los gigantes proveedores de servicios en la nube y de IA que están remodelando el panorama digital—se proyecta que asignarán cerca de $527 mil millones en inversiones de capital relacionadas con IA durante 2026, según Goldman Sachs. Este cambio estructural crea un entorno de demanda duradero para la memoria y la potencia de procesamiento, diferenciando la oportunidad actual de los rallies cíclicos en chips del pasado.

En este contexto, dos empresas centradas en semiconductores destacan como posibles líderes del próximo mercado alcista: firmas con posiciones consolidadas en el mercado, fuerte generación de efectivo y exposición a múltiples vectores de crecimiento en IA. Estos negocios se benefician de vientos de cola seculares, aunque cotizan a valoraciones que no reflejan completamente su potencial a largo plazo.

Qualcomm: Liderazgo diversificado en IA en múltiples vectores de crecimiento

Qualcomm ha evolucionado más allá de su identidad tradicional como diseñadora de chips para móviles, consolidándose como un actor multifacético en el espacio de semiconductores para inteligencia artificial. En el año fiscal 2025 (que finalizó el 28 de septiembre de 2025), la compañía generó ingresos no-GAAP de $44 mil millones y un flujo de caja libre de $12.8 mil millones, manteniendo márgenes operativos sólidos. Esta fortaleza financiera le proporciona capacidad suficiente para realizar inversiones estratégicas en mercados emergentes de IA.

El posicionamiento de la compañía en ordenadores personales potenciados por IA representa un catalizador a corto plazo. Qualcomm planea llevar aproximadamente 150 diseños de PCs con Snapdragon y IA a la comercialización para 2026, aprovechando su enfoque de plataforma completa de computación. El reciente lanzamiento de la familia de procesadores Snapdragon X2 Plus amplía las capacidades de IA a segmentos sensibles al precio, facilitando la transición de los PCs con IA desde nichos de adopción temprana hasta mercados de volumen masivo.

Más allá de los dispositivos de consumo, el sector automotriz representa una oportunidad de ingresos subdesarrollada pero significativa. La división automotriz aportó más de $1 mil millones en ingresos solo en el cuarto trimestre, con un potencial de crecimiento sustancial a medida que los vehículos incorporan cada vez más capacidades de inteligencia artificial. Además, Qualcomm ha expandido su presencia en infraestructura de centros de datos de IA, anunciando planes para una implementación con capacidad de 200 megavatios en 2026.

Cotizando cerca de 12.8 veces las ganancias futuras, Qualcomm parece razonablemente valorada para una empresa con tanta exposición diversificada a IA y catalizadores de crecimiento plurianuales.

Micron Technology: Dominio en chips de memoria en la era de la IA

Micron Technology inició 2026 con una trayectoria financiera convincente, respaldada por una demanda robusta de soluciones de memoria orientadas a IA. La compañía reportó un crecimiento del 56% en ingresos interanuales, alcanzando $13.6 mil millones en su primer trimestre fiscal (que finalizó el 27 de noviembre de 2025), un ritmo que supera las normas históricas y refleja patrones de compra impulsados por la IA.

La dinámica de oferta y demanda favorece sustancialmente a Micron. La demanda de sus familias de productos DRAM, NAND y memoria de alto ancho de banda (HBM) supera ampliamente la capacidad de fabricación actual, otorgándole mayor poder de fijación de precios y la posibilidad de ampliar sus márgenes de rentabilidad. La gerencia ha declarado que la producción de HBM en 2026 está completamente asignada mediante contratos, con volúmenes y términos de precios ya asegurados con los principales clientes. Esta visibilidad futura de ingresos—una rareza en los ciclos de semiconductores—ofrece certeza en las ganancias y reduce el riesgo de ejecución.

Cada generación sucesiva de procesadores de IA requiere memoria de mayor rendimiento para ejecutar cargas de trabajo complejas de aprendizaje automático, incluyendo sistemas especializados de HBM y almacenamiento de alta capacidad. Este imperativo técnico crea un piso estructural en las perspectivas de demanda de Micron en los próximos años.

La compañía también demuestra disciplina en capital. Micron reportó márgenes de flujo de caja libre cercanos al 30% y redujo su deuda total en $2.7 mil millones en un solo trimestre, fortaleciendo su balance mientras mantiene inversiones en crecimiento. La acción cotiza actualmente a 8.6 veces las ganancias futuras, un múltiplo modesto para una empresa que domina segmentos de memoria críticos en un proceso de expansión secular de IA.

Construyendo una cartera para el próximo mercado alcista: Consideraciones de inversión

Ambas empresas comparten características fundamentales que las posicionan como posibles ganadoras del próximo mercado alcista: visibilidad contractual de ingresos derivada de inversiones plurianuales en infraestructura de IA, fosos tecnológicos que los competidores tienen dificultades para replicar y valoraciones que parecen razonables en relación con las ganancias futuras y la oportunidad de mercado.

La combinación de restricciones de oferta, poder de fijación de precios, certeza contractual en la demanda y asignación disciplinada de capital de Micron crea un perfil de riesgo-retorno atractivo. La diversificación de Qualcomm en PCs con IA, automoción e infraestructura de centros de datos reduce la dependencia de un solo mercado y amplía las oportunidades a explorar.

Para los inversores que evalúan exposición al tema de la inteligencia artificial, estos líderes en semiconductores merecen una consideración seria. La próxima fase alcista en la adopción de IA todavía está en sus primeras etapas, y las empresas posicionadas en capas críticas de infraestructura—donde cada nueva implementación de IA genera demanda incremental—parecen bien situadas para capturar una creación de valor desproporcionada en los próximos años.