El rally del precio del litio rompe la resistencia de dos años a medida que el impulso del mercado se acelera

El mercado de litio está experimentando un cambio significativo después de meses de debilidad. Los puntos de referencia de los precios del litio han aumentado a sus valoraciones más altas desde finales de 2023, impulsados por un panorama de suministro cada vez más ajustado y una demanda acelerada en la fabricación de baterías. Los participantes de la industria están recalibrando rápidamente sus perspectivas a medida que las condiciones del mercado cambian de manera decisiva a favor de los productores de materias primas.

Materiales de grado batería impulsan los precios del litio al alza

Las evaluaciones de carbonato de litio y hidróxido de litio de grado batería han subido sustancialmente esta semana, con las cotizaciones de referencia de Fastmarkets para envíos CIF a China, Japón y Corea del Sur que ahora superan los US$20,000 por tonelada. Mientras tanto, el espodumeno—el mineral que contiene litio extraído por productores australianos—ha superado por primera vez desde octubre de 2023 el umbral de US$2,000, marcando una ruptura técnica notable.

Bell Potter, un destacado corredor de materias primas, esta semana elevó sus objetivos de precio para el espodumeno a US$1,750 por tonelada para fin de año, lo que representa un aumento del 89 por ciento respecto a su orientación previa de US$925. Aunque esta actualización sigue siendo conservadora en comparación con participantes del mercado más optimistas que anticipan precios máximos cercanos a US$3,250, refleja un cambio de consenso amplio dentro de la comunidad inversora. La recalibración indica que los participantes del mercado ven el entorno actual como fundamentalmente diferente del período de sobreoferta que afectó a 2024 y 2025.

La política de impuestos a la exportación de China redefine la demanda de carbonato de litio

Los cambios en la política china han emergido como un catalizador clave para la reciente apreciación del precio del litio. Pekín anunció modificaciones en su estructura de incentivos a la exportación de productos de batería, con reembolsos del impuesto al valor agregado programados para disminuir del 9 por ciento al 6 por ciento a partir de abril, antes de ser eliminados por completo a partir del 1 de enero de 2027. Aunque el carbonato de litio en sí no está directamente sujeto a estos reembolsos, los participantes del mercado anticipan que los fabricantes de baterías acelerarán sus plazos de exportación para aprovechar los niveles de incentivos existentes antes de la fecha límite. Se espera que esta respuesta comportamental impulse la producción de baterías a corto plazo y, en consecuencia, amplifique la demanda de litio.

El anuncio de la política provocó una actividad de negociación inmediata en la Bolsa de Futuros de Guangzhou. El contrato de carbonato de litio más activo alcanzó su límite diario de negociación durante la semana, cerrando finalmente en 156,060 yuanes por tonelada (aproximadamente US$22,300), su cierre más alto desde noviembre de 2023 y representando una apreciación de más del 160 por ciento desde el mínimo del año pasado. El movimiento brusco del contrato subraya cuán receptivos se han vuelto los participantes del mercado a los anuncios políticos y las señales de oferta y demanda.

La disminución de inventarios aumenta la sensibilidad del mercado

Los inventarios de litio en China se han reducido a sus niveles más bajos desde mediados de 2024, creando una condición estructural en la que el mercado reacciona de manera aguda a las fluctuaciones de la demanda. Este entorno restringido por inventarios contrasta marcadamente con los dos años anteriores, cuando los excedentes de stock suprimieron los intentos de recuperación de precios. Los analistas sugieren que, con los stocks de reserva ya agotados, incluso variaciones modestas en la demanda pueden generar movimientos de precios desproporcionados, amplificando tanto la volatilidad al alza como a la baja.

Los mercados de derivados reflejan un interés creciente en los precios del litio

La expansión de la participación en derivados de precios del litio destaca la transformación en la estructura del mercado. La Bolsa de Comercio de Chicago informó que los volúmenes de negociación en sus futuros de hidróxido de litio alcanzaron las 8,296 toneladas durante la primera semana completa de 2026, estableciendo un nuevo récord histórico y superando el pico anterior de principios de 2025. Según Przemek Koralewski, director global de desarrollo de mercado en Fastmarkets, “Lo que los operadores consideraban un volumen mensual excepcionalmente fuerte hace solo un año ahora puede completarse en una sola semana, demostrando una liquidez y accesibilidad significativamente mejoradas en el mercado para los participantes que buscan exposición a los precios del litio.”

Este aumento en la actividad de derivados indica que inversores institucionales, fondos de cobertura y otros participantes financieros están destinando capital a posiciones en litio, ampliando la base de inversores más allá de los comerciantes tradicionales de materias primas y participantes del mercado físico.

El camino a seguir: persisten las dudas sobre sostenibilidad

La recuperación del mercado de litio cobra contexto cuando se la compara con la caída previa. Desde 2023 hasta 2025, el sector atravesó lo que muchos analistas califican como uno de los períodos más duros en la memoria reciente. Años de adiciones agresivas de capacidad inundaron el mercado con oferta, mientras que la demanda de vehículos eléctricos decepcionó en comparación con las previsiones optimistas previas a la pandemia. Esta dinámica de sobreoferta obligó a los productores a reducir la producción, posponer proyectos y aceptar depreciaciones significativas en los precios.

El carbonato de litio en Norte de Asia cayó a mínimos de cuatro años durante 2025, reflejando la presión acumulada por el exceso de capacidad. La recuperación comenzó a acelerarse durante la segunda mitad de 2025, cuando los productores demostraron disciplina en el suministro y los inventarios comenzaron a normalizarse. A finales de diciembre de 2025, los precios del carbonato de litio ya habían subido aproximadamente un 56 por ciento desde sus mínimos de enero de 2025, una recuperación significativa pero aún incipiente.

Si la fortaleza actual de los precios del litio persistirá dependerá de dos variables críticas: el momento en que la nueva capacidad minera y de refinamiento entre en producción, y si el crecimiento real de la demanda en la fabricación de baterías y la adopción de vehículos eléctricos coincide con las suposiciones actuales del mercado. Si la capacidad de oferta se pone en marcha rápidamente, el soporte de precios podría erosionarse. Por otro lado, si la demanda se acelera más allá de las expectativas actuales mientras la nueva oferta permanece limitada, el entorno de precios del litio podría mantenerse o incluso extender las ganancias recientes. Los participantes del mercado parecen optimistas por ahora, pero la sostenibilidad a largo plazo dependerá de cómo evolucionen estas dinámicas de oferta y demanda durante 2026 y más allá.