¿Qué acciones de vehículos eléctricos valen tu dinero? Dentro de la lucha a tres bandas por la supremacía en vehículos eléctricos

El mercado de vehículos eléctricos enfrentó vientos en contra significativos en 2025, remodelando el panorama de inversión en acciones de ev en América del Norte. Mientras las ventas globales de EV aumentaron un 21% hasta noviembre, Estados Unidos contó una historia diferente, con ventas de EV disminuyendo un 1% interanual. Esta divergencia se ha convertido en el desafío principal para los fabricantes estadounidenses de EV, especialmente a medida que los vientos favorables de las políticas se disiparon con el fin del crédito fiscal federal de $7,500 y la imposición de aranceles a componentes importados. Entender qué acciones de ev pueden resistir esta tormenta se ha vuelto esencial para los inversores que evalúan el sector.

La desaceleración del mercado de EV en EE. UU.: ¿Qué está impulsando los vientos en contra?

La industria estadounidense de EV entró en 2025 enfrentando presiones dobles: la eliminación de incentivos para los consumidores y el aumento de los costos de insumos. El crédito fiscal de $7,500 que anteriormente incentivaba las decisiones de compra desapareció, mientras que los regímenes arancelarios aumentaron los costos de fabricación en toda la industria. Estos cambios políticos eliminaron en conjunto gran parte del apoyo artificial que había acelerado la adopción de EV, obligando a los fabricantes a competir en base a fundamentos en lugar de subsidios. El resultado se reflejó en todo el sector, creando resultados muy diferentes para distintos actores según su fortaleza operativa subyacente.

Lucid Group: Quemando efectivo más rápido de lo que los ingresos pueden compensar

Lucid comenzó 2025 con $5 mil millones en reservas de efectivo, una posición aparentemente cómoda para un fabricante en etapa de crecimiento. Sin embargo, para septiembre, este colchón se había reducido a $3 mil millones, una disminución de $2 mil millones en solo nueve meses. La parte preocupante no es el gasto absoluto; es la desconexión entre el crecimiento de los ingresos y la reducción de pérdidas. Mientras que los ingresos del tercer trimestre de 2025 aumentaron un 68% interanual a niveles sin precedentes, impulsados por un crecimiento del 116% en producción y un 47% en entregas, la pérdida neta de la compañía para ese trimestre alcanzó los $978.4 millones. Para los primeros nueve meses de 2025, las pérdidas acumuladas totalizaron $1.8 mil millones. Lo más preocupante: a pesar de la impresionante expansión del 68% en ingresos, las pérdidas del tercer trimestre solo se redujeron en un 1.4%. Esto revela una vulnerabilidad crítica: el modelo de negocio de Lucid está escalando en la dirección equivocada, con cada dólar adicional de ingreso requiriendo mucho más que un dólar en gastos operativos.

Rivian Automotive: Mejora sin rentabilidad

Rivian presenta un caso más matizado, mostrando mejoras operativas que Lucid no tiene. La compañía redujo sus pérdidas operativas brutas en $249 millones trimestre a trimestre a $130 millones, mientras que los ingresos aumentaron un 78% hasta $1.55 mil millones. El flujo de efectivo también mejoró de manera significativa: la quema neta de efectivo en nueve meses disminuyó de $4 mil millones en 2024 a $2.82 mil millones en 2025. Con $5.29 mil millones en efectivo y equivalentes al 30 de septiembre de 2025, Rivian mantiene una capacidad financiera respetable. Sin embargo, la rentabilidad sigue siendo esquiva. Las pérdidas netas del tercer trimestre de 2025 de $1.16 mil millones superaron ligeramente los $1.1 mil millones del año anterior, a pesar del crecimiento en ingresos, lo que ilustra que la expansión de la línea superior no se ha traducido en mejoras en la línea de fondo. La apreciación del 35% en el precio de las acciones en los últimos 12 meses parece cada vez más especulativa dado que la rentabilidad fundamental aún está a años de distancia.

Tesla: El único jugador rentable en pie

El 2025 de Tesla presentó señales mixtas—un año difícil en algunos aspectos, pero mucho mejor en una dimensión crítica: rentabilidad. Durante los primeros nueve meses de 2025, Tesla generó $69.9 mil millones en ingresos y $2.99 mil millones en ingreso neto. Aunque ambas cifras disminuyeron respecto a los $71.9 mil millones en ingresos y $5 mil millones en ingreso neto de 2024, la comparación subraya la ventaja estructural de Tesla: sigue siendo el único fabricante estadounidense de EV que realmente gana dinero. Más alentador aún, el tercer trimestre de 2025 indicó una posible recuperación, con ingresos alcanzando los $28 mil millones, un 11% más que los $25.1 mil millones del tercer trimestre de 2024. Esta aceleración trimestral, junto con la expansión de las reservas de efectivo (de $16.1 mil millones a finales de diciembre de 2024 a $18.2 mil millones al 30 de septiembre de 2025), sugiere que el impulso podría estar creciendo de cara a 2026.

El perfil de riesgo: ¿Por qué las acciones de EV divergen tan marcadamente?

La tesis de inversión diverge de manera marcada porque estos tres acciones de ev operan en posiciones financieras fundamentalmente diferentes. Lucid y Rivian enfrentan resultados binarios—o logran rentabilidad dentro de sus plazos de caja, o requieren aumentos de capital adicionales que diluirán a los accionistas existentes. Tesla, en contraste, ya ha demostrado que puede mantener y hacer crecer la rentabilidad incluso en condiciones de mercado desafiantes. Su mayor escala, eficiencia operativa y generación de efectivo proporcionan un foso estructural que ninguno de sus competidores ha establecido aún.

Tomando tu decisión de inversión en acciones de EV

Para los inversores que evalúan qué acciones de ev merecen asignación de capital, la elección depende de la tolerancia al riesgo. Lucid y Rivian representan recuperaciones especulativas con horizontes de tiempo definidos antes de que lleguen decisiones de “hacer o deshacer”. Tesla representa un operador probado que navega una desaceleración cíclica con fortaleza financiera intacta. Cada uno cumple un objetivo de cartera distinto, pero los retornos ajustados al riesgo apuntan decididamente en la dirección de Tesla para los inversores que buscan exposición al liderazgo estadounidense en EV.