El precio del café hoy sube más alto mientras la fortaleza de la moneda brasileña aprieta los suministros

Los futuros de café registraron ganancias sólidas hoy, con contratos de arabica de marzo avanzando un 3.26% y futuros de robusta de marzo subiendo un 2.48%, marcando un impulso significativo en el complejo de commodities. La tendencia alcista refleja una confluencia de restricciones de oferta y dinámicas de divisas que han reducido los inventarios globales de café mientras limitan los volúmenes de exportación del mayor productor de arabica del mundo.

Vientos en contra de la moneda atenuan las exportaciones de café brasileñas

La fortaleza del real brasileño frente al dólar estadounidense ha emergido como un factor crítico que está remodelando la dinámica del mercado de café hoy. Con el real alcanzando su nivel más alto en 20 meses, los productores brasileños de café enfrentan incentivos reducidos para vender internacionalmente, ya que sus ingresos por exportación se traducen en menos reales cuando se denominan en dólares debilitándose. Esta apreciación de la moneda tiene efectos en cascada en toda la cadena de suministro de café.

Las exportaciones de café verde de diciembre en Brasil reflejan el desincentivo a exportar creado por la fortaleza del real. Los envíos totales se contrajeron un 18.4% en comparación con el año anterior, alcanzando 2.86 millones de sacos, con las exportaciones de arabica disminuyendo un 10% interanual a 2.6 millones de sacos y los envíos de robusta bajando un 61% interanual a 222,147 sacos, según datos de Cecafe, la asociación de exportadores de café de Brasil.

Desafíos climáticos y de producción refuerzan la fortaleza del mercado

Las precipitaciones por debajo del promedio en las principales regiones productoras de arabica en Brasil han brindado apoyo adicional a los precios del café hoy. Minas Gerais, que representa la mayor área de cultivo de arabica en el país, recibió solo 33.9mm de lluvia durante la semana que terminó el 16 de enero, representando solo el 53% del promedio histórico a largo plazo. Estos déficits de humedad generan preocupaciones sobre el desarrollo de los cultivos y posibles impactos en el rendimiento.

Estas presiones climáticas ocurren en un contexto de una base de producción sustancial en Brasil. La agencia de pronóstico de cultivos brasileña Conab elevó su estimación de producción para 2025 en un 2.4%, a 56.54 millones de sacos en diciembre, sugiriendo suministros abundantes a pesar de los desafíos climáticos a corto plazo. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción de café de Brasil en 2025/26 disminuirá un 3.1% interanual a 63 millones de sacos, indicando que el mercado ya está valorando algunos vientos en contra en la producción.

Recuperación de inventarios globales y perspectivas de suministro

Las tendencias recientes en los inventarios monitoreados de café presentan señales mixtas para los precios del café. Las existencias de café arabica en ICE disminuyeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos en noviembre antes de recuperarse a 461,829 sacos a mediados de enero, alcanzando un máximo de 2.5 meses. De manera similar, los inventarios de robusta cayeron a un mínimo de 1 año de 4,012 lotes en diciembre, pero posteriormente se recuperaron a 4,609 lotes, sugiriendo una acumulación de inventarios a corto plazo en los stocks certificados en almacenes.

La trayectoria de producción robusta de Vietnam contrasta con los desafíos de Brasil y ejerce presión específicamente sobre los precios del robusta. Las exportaciones de café de Vietnam en 2025 aumentaron un 17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas, mientras que la producción de 2025/26 se proyecta que suba un 6% interanual a 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos), alcanzando un máximo de 4 años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó que la producción de 2025/26 podría superar en un 10% a la cosecha anterior si las condiciones climáticas son favorables.

A nivel global, la Organización Internacional del Café reportó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) disminuyeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, señalando restricciones modestas en las exportaciones que compensan el robusto crecimiento de la oferta de Vietnam y otros orígenes.

Proyecciones del mercado e implicaciones en los precios

La evaluación de diciembre del Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, esta expansión global enmascara cambios importantes en la composición: se pronostica que la producción de arabica disminuirá un 4.7% interanual a 95.515 millones de sacos, mientras que la producción de robusta crecerá un 10.9% interanual a 83.333 millones de sacos. El aumento proyectado en los suministros de robusta de Vietnam refleja las dinámicas divergentes de oferta entre los dos tipos de café.

Se espera que los stocks finales globales para 2025/26 caigan un 5.4% respecto al año anterior, a 20.148 millones de sacos, sugiriendo que la demanda sigue siendo lo suficientemente robusta como para absorber el crecimiento de la oferta previsto. Esta reducción de inventarios proporciona un soporte estructural a los precios del café hoy y sugiere que la escasez de oferta a nivel global podría persistir a pesar del auge en la producción de Vietnam. La interacción entre las restricciones de oferta brasileñas, los efectos de la apreciación de la moneda y la demanda robusta debería seguir sustentando la dinámica de los precios del café en el corto plazo.