Morgan Stanley: La Reserva Federal bajo el liderazgo de Wosh podría aumentar la volatilidad en el mercado de bonos del Tesoro

El 3 de febrero, Morgan Stanley indicó que la Reserva Federal, liderada por Kevin Warsh, podría aumentar la volatilidad en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. debido a una reducción en la comunicación pública de sus políticas. Warsh, nominado por Trump y que reemplazará a Powell como presidente en mayo, fue miembro de la Junta de la Reserva Federal de 2006 a 2011. Una revisión de las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en ese momento mostró que Warsh quería que los inversores formaran sus propias opiniones sobre el crecimiento económico, la inflación y la política monetaria. En Morgan Stanley, Thornburg y Tobias, entre otros, consideran que este exmiembro prefiere un «tamaño de balance más pequeño», lo que podría elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo en relación con los de corto plazo, es decir, una curva de rendimiento más empinada. Sin embargo, la firma opina que la Reserva Federal bajo el liderazgo de Warsh podría cambiar su forma de comunicarse, lo que podría aumentar la incertidumbre entre los inversores, y esa es la clave. Esto incluye una reducción en la interacción de los funcionarios de la Fed con los medios, especialmente antes de las reuniones del FOMC, y la posible eliminación de las proyecciones de puntos o resúmenes de pronósticos económicos. (Jin10)