La incertidumbre macroeconómica subyacente detrás de las caídas es la verdadera directora

El debilitamiento simultáneo del oro, la plata, las acciones estadounidenses y las criptomonedas rara vez es una coincidencia. Generalmente indica que las variables macroeconómicas están en control. Los desencadenantes comunes incluyen: cambios en las expectativas de tasas de interés, aumento del riesgo geopolítico, y el endurecimiento de la liquidez en dólares. #¿Es momento de comprar en la caída o de esperar?

Cuando el mercado no puede determinar la trayectoria futura de las tasas de interés, los fondos priorizan reducir la exposición al riesgo. Los activos con alta volatilidad son los primeros en reaccionar, las criptomonedas responden primero, seguidas por las acciones estadounidenses, mientras que los metales preciosos oscilan entre la “refugio” y la “extracción de liquidez”—a veces también se venden para cubrir márgenes.

Estas fases tienen una característica típica:
las buenas noticias no impulsan al alza, las malas noticias caen rápidamente.
Porque los fondos están reduciendo posiciones, no haciendo juicios de dirección.

Otro factor implícito es la estrategia cuantitativa y CTA. Cuando se forma una tendencia, los fondos algorítmicos aumentan sus posiciones en línea con la tendencia, amplificando la volatilidad. Por eso, las caídas a menudo son “aceleradas”.

Por lo tanto, esta ronda se asemeja más a una gestión de riesgos sistémica impulsada por lo macro, y no a un colapso de mercado aislado.

Si la macroeconomía no está estable, es difícil que el mercado esté estable.
 La falta de recuperación en la liquidez hace que los rebotes sean en su mayoría técnicos. #