El precio del diésel se recupera bruscamente ante preocupaciones globales de suministro

Después de dos meses de presión a la baja constante, el precio nacional de referencia del diésel ha dado un giro dramático. La media semanal del Departamento de Energía y la Administración de Información de Energía, que sirve como estándar de referencia para la mayoría de los recargos por combustible, saltó 7.1 centavos por galón hasta $3.53. Esto marca un cambio significativo en el mercado y, si se mantiene, señala un posible fin al período de caída más largo en la memoria reciente. La reversión del precio del diésel llega en un momento crítico en el que los mercados energéticos globales enfrentan presiones contrapuestas entre el exceso estructural de oferta y las interrupciones agudas en el suministro.

Lo que hace que este movimiento en el precio del diésel sea particularmente notable es su sincronización. El aumento representa el primer movimiento positivo desde mediados de noviembre, cuando el referente alcanzó un pico de $3.868 por galón antes de entrar en una caída de ocho semanas. En el mercado de futuros, el Diésel de Azufre Ultra Bajo (ULSD) en la CME ha mostrado movimientos aún más dramáticos, subiendo de $2.0567 por galón a principios de enero a $2.3385 por galón—marcando el avance semanal más pronunciado en meses.

De una caída de ocho semanas a una reversión marcada

La caída prolongada que precedió a este salto de la semana pasada reconfiguró fundamentalmente las expectativas del mercado. Para los operadores acostumbrados a la volatilidad de las commodities energéticas, ocho semanas consecutivas de caída de precios representan una tendencia significativa. El precio del diésel había erosionado gradualmente desde su máximo de noviembre, creando suposiciones generalizadas sobre condiciones de sobreoferta sostenidas. Sin embargo, esta narrativa ha cambiado de repente.

La reversión en los futuros de ULSD cuenta una historia aún más dramática. A mediados de semana, los futuros de CME ULSD habían subido a $2.4216 por galón—un aumento del 3.55% que marcaría el cierre más alto desde finales de noviembre. La velocidad de este movimiento sorprendió a muchos participantes del mercado, ya que el precio del diésel aceleró repentinamente hacia arriba justo cuando las previsiones bajistas estaban ganando terreno.

La suspensión de producción en Kazajistán reaviva la presión sobre el precio del diésel

Un catalizador crítico detrás del rebote en el precio del diésel es una crisis de producción en Asia Central. Kazajistán, un miembro importante de la OPEP+ aunque no forma parte de la OPEP en sí, ha detenido la producción en dos instalaciones principales—Tengiz y Korolev—debido a fallos en la red eléctrica. Según informes de Reuters, se espera que esta suspensión persista por una o dos semanas más.

El momento de esta interrupción agrava los desafíos existentes en el suministro. La producción de Kazajistán en diciembre ya había caído a aproximadamente 1.52 millones de barriles por día, una caída pronunciada desde 1.75 millones en noviembre, en gran parte atribuida a restricciones en la carga de buques tanque. Esta escasez de producción, combinada con la suspensión en curso, envía un mensaje claro al mercado: incluso en medio de un exceso global de oferta, las interrupciones localizadas pueden encender rápidamente la volatilidad en el precio del diésel.

Las tensiones geopolíticas empujan al mercado de futuros hacia arriba

Más allá de la situación en Kazajistán, la incertidumbre global aumentada ha añadido otra capa de apoyo a los precios de la energía. Las preocupaciones sobre las exportaciones de petróleo iraní, junto con una imprevisibilidad geopolítica más amplia—incluyendo tensiones en torno a Groenlandia—han llevado a los operadores a adoptar posiciones más cautelosas. Estos factores contribuyeron al movimiento brusco del martes, con los precios de ULSD disparándose más de 10 centavos por galón en una sola sesión.

El efecto dominó se extendió al crudo Brent, que subió desde los mínimos recientes cerca de $59.96 por barril hasta cerrar en $64.92 el martes y alcanzar los $66.52 a mediados de mes. En comparación con el nivel de octubre de $65.07 por barril, el mercado ha recuperado terreno perdido, aunque aún quedan dudas sobre su sostenibilidad.

Por qué las perspectivas de suministro a largo plazo siguen siendo bajistas a pesar de los picos recientes

Aquí está la paradoja que define el mercado energético actual: a pesar del reciente rebote en el precio del diésel, la Agencia Internacional de la Energía mantiene una postura decididamente negativa sobre las trayectorias de precios. El último informe de la AIE proyecta que la oferta mundial de petróleo superará el crecimiento de la demanda hasta 2026, creando vientos en contra estructurales para los precios.

Los números específicos resaltan esta contradicción. Para 2026, la AIE ahora pronostica un crecimiento de la demanda de 930,000 barriles por día, ligeramente superior a las estimaciones previas de 860,000 barriles por día. En el lado de la oferta, sin embargo, la agencia proyecta un aumento de 2.5 millones de barriles por día en 2026—más de 2.5 veces el crecimiento esperado de la demanda. Para 2025, se proyecta un aumento en la oferta de 3 millones de barriles por día.

Si estas proyecciones se materializan, el desequilibrio entre oferta y demanda superará los 3.5 millones de barriles por día en el período de dos años. En lugar de traducirse en ganancias en el precio del diésel, este exceso ha canalizado históricamente en un aumento de los inventarios globales. Confirmando esta tesis, la AIE informa que las reservas mundiales de petróleo se expandieron en aproximadamente 1.3 millones de barriles por día durante el último año, y esta tendencia de acumulación continúa en diciembre.

El pico en el precio del diésel puede resultar finalmente temporal—una interrupción breve en una historia a largo plazo de exceso estructural. Mientras que la interrupción en la producción de Kazajistán y el ruido geopolítico brindan apoyo a corto plazo, la aritmética fundamental de oferta versus demanda de consumo sugiere que cualquier rally enfrentará vientos en contra del trasfondo de sobreoferta persistente.