#USSECPushesCryptoReform La histórica impulso de reformas cripto de la SEC en 2026: De la aplicación a la habilitación

A principios de febrero de 2026, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) bajo la presidencia de Paul S. Atkins lanzó una ola coordinada de reformas cripto que está remodelando el panorama de activos digitales en Estados Unidos. Con un mandato claro de la administración para convertir a Estados Unidos en el centro global de cripto, la SEC ha pasado de una postura centrada en la aplicación a un enfoque pro-innovación y enfocado en la habilitación. Esto representa un cambio fundamental en la política, señalando que los activos digitales son ahora una prioridad estratégica en lugar de una cuestión regulatoria secundaria.
El esfuerzo de reforma está respaldado por el Proyecto Crypto, una iniciativa conjunta de la SEC y la CFTC que busca armonizar la supervisión en las jurisdicciones de valores y commodities. Originalmente lanzado en 2025, el programa fue elevado en enero de 2026 a un esfuerzo coordinado y transversal entre agencias, destinado a eliminar brechas y solapamientos regulatorios. Ya, el proyecto está entregando resultados tangibles: una taxonomía unificada para activos digitales, marcos compartidos de custodia y negociación, y preparación para nuevas legislaciones como la Ley CLARITY. Para los participantes del mercado, esto se traduce en certeza regulatoria en lugar de años de ambigüedad y litigios.
Un componente central de la reforma es la próxima taxonomía de activos cripto y la orientación sobre contratos de inversión. La División de Finanzas Corporativas de la SEC está preparando una guía interpretativa que aclare cuándo un token califica como un “contrato de inversión” bajo la Prueba Howey y cómo la descentralización con el tiempo puede alterar la condición de valores. Esta guía, junto con un marco regulatorio racionalizado para las ofertas de activos cripto, se aleja de reglas universales que nunca se ajustaron a los activos nativos de blockchain. El objetivo es claro: ofrecer claridad, flexibilidad y previsibilidad para los innovadores, protegiendo al mismo tiempo a los inversores.
La SEC también está formalizando un marco para valores tokenizados, distinguiendo entre valores en cadena patrocinados por emisores y activos sintéticos tokenizados de terceros. Este marco incluye exenciones de innovación y programas piloto para AMMs, plataformas de negociación descentralizadas y activos tokenizados del mundo real. La modernización de los agentes de transferencia también está en marcha para apoyar la gestión de registros basada en blockchain, conectando la infraestructura de los mercados de capital tradicionales con el futuro digital.
Quizás el desarrollo más impactante para el mercado es la regla de recorte del 2% en stablecoins, emitida en febrero de 2026. Los corredores y distribuidores ahora pueden aplicar solo un recorte del 2% en stablecoins de pago calificados para cálculos de capital neto, alineándolos con fondos del mercado monetario y bonos del Tesoro. Esto es un movimiento pragmático que impulsa la liquidez, acelerará la adopción institucional, mejorará las soluciones de custodia e integrará las stablecoins en las vías financieras tradicionales. Como resumió acertadamente la Comisionada Hester Peirce, “Recortar en Dos Haría” — señalando una regulación basada en evidencia y práctica.
Las reformas también abarcan la custodia de corredores y distribuidores, orientación sobre billeteras, super-aplicaciones e integración en cadena, ofreciendo caminos para plataformas que ofrecen valores, staking y activos tradicionales bajo una sola licencia. La modernización de divulgaciones, opciones de informes semestrales y orientación específica para cripto buscan reducir las cargas de cumplimiento, manteniendo protecciones materiales para los inversores. En conjunto, estos cambios crean un régimen estadounidense claro y amigable con la innovación, posicionando a Estados Unidos por delante de competidores como Singapur, Dubái, la UE y Asia.
Aunque persisten riesgos, incluyendo ciberseguridad, coordinación en AML y posibles retrasos del Congreso, el enfoque de la SEC en 2026 representa un giro histórico. La aplicación ahora se centra únicamente en fraudes, la formulación de reglas está activa y la cooperación entre agencias es sólida. Para constructores, inversores e instituciones, esta es la señal más clara hasta ahora. La pregunta ahora es si 2026 será el año en que las criptomonedas en EE. UU. se vuelvan verdaderamente mainstream, allanando el camino para $1 trillones en bonos del Tesoro y activos del mundo real tokenizados para 2028. Una cosa es segura: EE. UU. está señalando que las finanzas digitales ya no son experimentales, sino el futuro de los mercados de capital.