En el mercado tecnológico actual, existen dos realidades completamente separadas:

el mundo de los semiconductores y el mundo del software.
Los números no mienten.
Mientras que el 89% de las empresas de semiconductores cotizan por encima de su media móvil de 200 días,
0%, sí, cero, de las empresas de software han logrado hacer lo mismo.
Esta divergencia es la más grande de su tipo en la historia del sector.
¿Por qué está sucediendo esto?
La infraestructura viene primero:
El mundo está compitiendo para construir centros de datos de IA, lo que significa que el gasto fluye directamente hacia los chips (semis) antes que las capas de software.
Revaloración del software:
Los inversores están cada vez más preocupados de que la IA generativa pueda reducir el valor del software tradicional o facilitar su reemplazo, poniendo una presión enorme en el sector.
Rotación de posiciones:
La liquidez se está moviendo agresivamente hacia empresas que generan beneficios tangibles a partir del actual auge de la IA, no hacia aquellas que venden promesas futuras.
La conclusión
Estamos en la fase de “construir la fábrica” antes de la fase de “vender los productos”.
Históricamente, los semiconductores no pueden superar su rendimiento por sí solos para siempre.
O el software se pone al día y demuestra su relevancia en la era de la IA, o surge una corrección para reequilibrar el panorama tecnológico.
Los inversores inteligentes observan esta brecha de cerca.
Las divergencias históricas eventualmente se cierran, ya sea por el ascenso del rezagado o por la caída del líder.