Bitcoin – Informe Semanal Especial: ¿En qué punto estamos en el ciclo bajista?

El mercado no funciona solo con gráficos. Funciona con liquidez, apalancamiento y la psicología humana. Cuando estos tres factores se repiten, la estructura del ciclo también se repite.
Basándose en la observación de todos los grandes ciclos de Bitcoin, se puede dividir el mercado bajista en 6 etapas. Y actualmente, es muy probable que estemos en la Etapa 4 – La fase de desgaste psicológico.
Etapa 1: Euforia máxima – Cuando la avaricia alcanza su punto máximo
El rango de aproximadamente 115k–125k es un ejemplo típico.
Características de esta etapa:
Confianza en que “el riesgo ha desaparecido”. Predicciones de precios irracionales en todas partes. El apalancamiento aumenta significativamente. Lateralidad en niveles altos antes de colapsar.
A simple vista, el mercado parece muy fuerte. Pero en realidad: exceso de liquidez y posiciones largas tardías.
Este es el momento en que los minoristas son más codiciosos.
Etapa 2: Pérdida de un umbral psicológico importante
El umbral de 100k se rompe.
Un umbral psicológico no es solo un número — es un punto de anclaje de confianza. Cuando se pierde:
Los traders a corto plazo comienzan a entrar en pánico.
Las órdenes con apalancamiento son liquidada.
El precio cae muy rápido, sin dar tiempo a reaccionar.
La caída rápida del 10/10 es una prueba de ello. El mercado actúa antes de que los inversores puedan pensar.
Etapa 3: La caída más brutal – Confirmación del mercado bajista
De 97k a 60k en solo 30 días.
Casi el 50% de la capitalización se elimina.
Es la fase:
Más rápida.
Más mecánica.
Con menos tiempo de reacción.
Los inversores no logran hacer coberturas ni reducir apalancamiento.
Las emociones cambian de esperanza a depresión.
La mayor parte del “reajuste mecánico” se completa aquí.
Etapa 4: Desgaste – Creando liquidez perfecta (Estamos aquí)
No es una fase de caída fuerte.
Es la fase más agotadora.
El precio se mantiene en rango durante meses dentro de una “caja”:
Una trampa para los traders de rupturas por arriba.
Una trampa para los vendedores de rupturas por abajo.
Generando liquidez bidireccional.
Los minoristas empiezan a decir:
“Bitcoin bajará un 30–40% más, véndelo ahora para estar seguro.”
Aquí se encuentra:
Las manos débiles venden.
Los holders a corto plazo capitulan.
El arrepentimiento aumenta.
La disciplina disminuye.
Lateralidad no significa “que no pase nada”.
Significa que el mercado se está preparando para el próximo golpe.
Etapa 5: Pánico total – Capitulación real
Esta etapa suele ir acompañada de:
La caída de una gran organización.
Eventos de “cisne negro”.
Tensiones de liquidez global (REPO, estrés crediticio…).
El precio puede caer a la zona de 35–45k si ocurre un escenario negativo.
Lo paradójico es:
Después de haber bajado un 50–70%, los inversores realmente entran en pánico.
Aquí es donde incluso los holders a largo plazo empiezan a vender.
Etapa 6: Estabilidad y cambio de estructura
Las ventas se agotan lentamente.
Alta volatilidad pero se construyen mínimos.
Las ballenas acumulan con fuerza.
Los minoristas vuelven a predecir 10k.
La historia se repite:
Los minoristas compran en máximos y venden en mínimos.
Lo más importante
Actualmente, es muy probable que estemos en la Etapa 4.
La fase de desaceleración rápida puede haber pasado.
Pero la fase de daño psicológico acaba de comenzar.
Cuando el precio cae rápidamente → pierdes tiempo para reaccionar.
Cuando el precio se mantiene en rango por mucho tiempo → pierdes disciplina.
El mercado no te derrota con la volatilidad.
Te derrota con las emociones.
Lección clave
No dejes que el mercado te negocie a ti.
Negocia con el mercado.
Entiende la estructura → evita actuar por impulso.
La acumulación más fuerte suele ocurrir entre la Etapa 5 y la Etapa 6.
El ciclo cambia el contexto. Pero la estructura de la psicología humana nunca cambia. Y esa es la mayor ventaja de quienes tienen paciencia.