¿No aguantarás y colapsarás? Los 58,000 dólares se convierten en la "Línea Maginot" de los toros de Bitcoin

Justo cuando piensas que la caída de Bitcoin ha llegado a su fin, el mercado de opciones, con su “dinero inteligente”, ha desplegado silenciosamente una fuerte defensa en un abismo aún más profundo. Mientras la mayoría de los minoristas aún están atentos a si los 70,000 dólares podrán recuperarse, los traders profesionales ya han bajado la vista, excavando trincheras en la zona de 58,000 a 62,000 dólares.

Esto ya no es solo una lucha entre alcistas y bajistas, sino una batalla defensiva por la supervivencia.

1. La “alarma antiaérea” del mercado de opciones: ¿quién compra por miedo?

Si crees que el mercado de criptomonedas solo vive de una fiebre irracional de comprar en alza, los datos de opciones a finales de febrero te darán una bofetada fría. Según la plataforma de trading de opciones Deribit, el mercado está experimentando una “despliegue defensivo” sin precedentes.

1. La “carrera armamentística” de las opciones put

● Lo más llamativo no son las opciones call de 100,000 dólares, inalcanzables, sino las opciones put cerca del coste o incluso en el suelo.

● Los datos muestran que los contratos abiertos de opciones put con precios de ejercicio en 58,000, 60,000 y 62,000 dólares han aumentado notablemente en las últimas semanas. Esto indica que muchos traders están comprando “seguros” activamente, para protegerse en caso de que el precio caiga por debajo de estos niveles clave, evitando así una derrota total.

2. La “zona de profundidad” de 400 millones de dólares

● No se trata de pequeños movimientos aislados. Otro dato más inquietante es que los contratos de opciones put con precio de ejercicio en 40,000 dólares, que vencen el 27 de febrero, suman un valor nominal de aproximadamente 490 millones de dólares.

● Aunque todavía están lejos del precio actual de 67,000 dólares, esta gran cantidad de posiciones en opciones “profundamente fuera del dinero” se interpreta como que algunas instituciones están cubriéndose contra riesgos extremos de cola. En otras palabras, hay quienes se preparan para un evento “cisne negro”.

3. La relación extraña: los alcistas no mueren, los bajistas no se rinden

● Sin embargo, el sentimiento del mercado no es solo pánico. Los datos muestran que, aunque las opciones put se acumulan en niveles de precios bajos, la relación general put/call (opciones put sobre opciones call) se mantiene en 0.72, con más contratos call (63,547) que puts (45,914).

● Esto revela una mentalidad sutil: los traders mantienen la esperanza de una recuperación (poseen opciones call), pero también se aseguran comprando puts para evitar ser sorprendidos por una caída. Es una forma de “optimismo defensivo”.

2. La tormenta macro y el “Impacto Wosh”: ¿quién está impulsando la marejada?

El nerviosismo en el mercado de opciones no surge de la nada; refleja directamente los cambios drásticos en el entorno macroeconómico reciente.

1. La sombra del aumento de aranceles

● La política comercial en EE. UU. vuelve a ser una fuente de riesgo para los activos. Tras que la Corte Suprema rechazara las medidas de aranceles de emergencia de Trump, este anunció que reactivaría aranceles temporales de hasta el 15% bajo otras leyes comerciales. La incertidumbre en el comercio global se intensifica, afectando la preferencia por activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas.

2. ¿Se ha reducido la “bomba de liquidez”?

● La presión más profunda proviene de las expectativas de liquidez en dólares. El mercado está asimilando un posible riesgo llamado “Impacto Wosh”. Kevin Warsh, considerado un halcón inflacionario y partidario de la reducción cuantitativa, y nominado como nuevo presidente de la Fed, trae un nubarrón de cambio de política.

● Si aboga por una reducción agresiva del balance, el flujo de dólares en los mercados globales podría agotarse, lo cual sería una espada de Damocles para Bitcoin, que depende en gran medida de la liquidez.

3. La pregunta definitiva en análisis técnico: ¿por qué 58,000-62,000 dólares son la línea de vida o muerte?

Detrás de las noticias macro, los números en los gráficos son la fe más directa de los traders. ¿Por qué tanta atención a la zona de 58,000 a 62,000 dólares? No es solo un nivel redondo, sino una “línea de defensa” construida con múltiples lógicas.

1. La “línea de vida” de los mineros

● Con la potencia de hash total actual (aproximadamente 863 ExaHashes/s) y el coste de electricidad industrial (0.06-0.08 dólares/kWh), la red de minería de Bitcoin se acerca a su límite físico. Para los antiguos mineros estrella como la serie Antminer S19, su punto de cierre de operación ya está en 75,000-85,000 dólares, lo que significa que a 67,000 dólares, estas máquinas ya están en pérdidas.

● La última línea de defensa la representan los nuevos mineros y los participantes con costos más bajos. Los datos muestran que el “suelo psicológico” y el “suelo físico” de Bitcoin en toda la red se sitúan en el rango de 52,000 a 58,000 dólares. Aquí no solo están los límites finales de algunos mineros antiguos, sino también un soporte clave en la media móvil de 200 semanas (aproximadamente 58,000 dólares). Si el precio cae por debajo de 58,000 dólares, podría desencadenar una venta de capitulación por parte de los mineros, reduciendo aún más la potencia de hash y creando una espiral negativa.

2. La “zona de vacío” y la “zona de amortiguación” en la estructura de los chips

Desde la distribución de chips en la cadena, entre 2024 y 2025, el mercado ha formado una gran zona de concentración de transacciones entre 52,000 y 72,000 dólares. Esto indica que en esa área hay un volumen enorme de costos de intercambio.

● 62,000-65,000 dólares: cerca del coste de los holders a corto plazo (STH). Si se rompe, estos chips con pérdidas flotantes pueden convertirse rápidamente en presión de venta.

● 58,000-60,000 dólares: la parte inferior de esta zona de concentración, la última barrera para los alcistas. Los analistas técnicos creen que si el cierre diario confirma una caída por debajo de 60,000 dólares, el siguiente soporte principal se desplazará a 52,000 dólares o incluso menos.

3. El índice de sentimiento en punto de congelación

● El estado de ánimo del mercado ya ha cedido. El índice de “miedo y codicia” de Bitcoin cayó a 8, entrando en la zona de “miedo extremo”. Aunque históricamente el miedo extremo suele ser una oportunidad de compra, actualmente refleja una escasez de flujo de fondos.

● Los fondos en ETF de Bitcoin spot también han salido en las últimas semanas, con una salida neta de 166 millones de dólares solo el 19 de febrero. Sin nuevos fondos, mantener los precios en niveles altos será cada vez más difícil.

4. Conclusión: ¿cuánto tiempo podrá mantenerse la calma en el ojo de la tormenta?

El mercado actual de Bitcoin está en un equilibrio extraño.

Por un lado, el precio oscila entre 67,000 y 68,000 dólares, con volatilidad en mínimos, como si se preparara para una dirección. Por otro lado, en el mercado de opciones, grandes fondos están comprando opciones put en 58,000-62,000 dólares, en guardia ante una posible “caída rápida”.

Los próximos puntos clave que decidirán la dirección son:

● Vencimiento de opciones el 27 de febrero: con casi 730 millones de dólares en contratos, si las opciones put de 40,000 dólares se vuelven “en el dinero”, se pondrá a prueba la capacidad del mercado para soportar la presión de venta.

● Señales macroeconómicas: la confirmación de la nominación de Warsh a la Fed y sus declaraciones posteriores serán variables clave que afectarán la liquidez global.

● La pérdida o mantenimiento de soportes clave: 60,000 dólares no solo es un nivel psicológico, sino también un punto de resonancia técnico y en datos en cadena. Si se pierde, el siguiente objetivo podría ser 52,000 dólares o menos.

Para Bitcoin, la zona de 58,000-62,000 dólares ya no es solo un rango de precios, sino un test de la confianza y la fortaleza de los alcistas. La capacidad de defender esta “línea de defensa” decidirá si en esta primavera veremos un rebote o el preludio de una nueva fase bajista.