La dicotomía entre activos de riesgo y activos de refugio ha dejado de ser válida. El marco mental de pensar si BTC es riesgo o refugio ya carece de significado.

Todos los activos son esencialmente activos de liquidez, la única diferencia radica en el Beta diferente respecto a la liquidez. La dirección y los cambios en la liquidez macroeconómica lo determinan todo: durante la contracción, los fondos se concentran en valores de primera línea, como la IA actual, hasta que la contracción se convierte en colapso; el oro en máximos puede estar lleno de especulación, mientras que el BTC, que cae primero, podría absorber el exceso después del estallido de la burbuja.

No existen riesgos ni refugios eternos, lo único significativo es el valor relativo del activo en el entorno de liquidez actual. Si realmente hay que buscar un refugio absoluto, solo existe el efectivo, pero el efectivo en moneda soberana sigue estando limitado por la estabilidad del crédito soberano. Por lo tanto, ni siquiera el efectivo es absoluto.