He notado un patrón interesante en la cadena de transacciones — parece que Bután está vendiendo sistemáticamente sus reservas de Bitcoin. El fin de semana, el gobierno real movió 175 BTC por un valor de aproximadamente 11,85 millones de dólares, y en febrero fue aún más activo: alrededor de 30,7 millones de dólares en varias operaciones. En total, en la primera mitad del año, retiraron aproximadamente 42,5 millones.

Lo que es interesante — no es pánico, sino que parece una gestión planificada de la tesorería. Las transferencias van a los mismos contrapartes, los volúmenes son estables, sin relación con las fluctuaciones del precio. Bután ha minado monedas en hidroeléctricas prácticamente gratis, por lo que cada venta es una ganancia neta, independientemente de las cotizaciones.

Pero la historia de las reservas revela la magnitud. El pico fue a finales de 2024 — alrededor de 13 mil BTC, acumulados durante años de minería. Ahora quedan aproximadamente 5,4 mil. Esto representa una caída del 58% en la cantidad de monedas. En dólares, aún peor — la posición que valía más de mil quinientos millones en su pico, ahora se estima en aproximadamente 374 millones con un precio actual de BTC de alrededor de 72,76 mil.

El anuncio de diciembre sobre Ghelafu Mindfulness City y la promesa de mantener hasta 10 mil BTC ahora parece interesante en el contexto de estas ventas. Parece que Bután simplemente está optimizando su cartera antes de grandes inversiones en desarrollo. Es un trabajo normal de tesorería, pero la escala de ventas impresiona.