Después de comenzar a registrar direcciones de gran volumen, el mayor cambio no fue que “seguimos más de cerca las operaciones”, sino que ya no nos dejamos llevar tan fácilmente por las emociones. Antes, al ver que una ballena compraba, me entraba la tentación, ahora primero pienso: ¿esto es simplemente una acumulación, o es cobertura, cambio de posición, o incluso solo mover el riesgo a otro lugar? Desde la cadena parece en la misma dirección, pero al mirar más de cerca puede ser que una parte sea en spot y otra en derivados, y si simplemente seguimos la corriente, terminamos siendo la contraparte en una cobertura, lo cual es bastante incómodo.

Recientemente, alguien comparó los RWA y los rendimientos de bonos estadounidenses con productos de rendimiento en la cadena, en pocas palabras, no estoy en contra de la comparación, pero no solo miren la columna de números, el flujo de fondos y la dificultad de salida son lo importante. De todos modos, ahora prefiero ir más despacio, observar más la ruta del retorno de fondos, y si me equivoco, corregir, no quiero que me hagan sacar conclusiones a partir de capturas de pantalla sacadas de contexto.