LST/Re-pledging básicamente significa volver a poner en garantía los "títulos en garantía": las ganancias no caen del cielo, ya sea por subsidios del protocolo o porque alguien te paga una prima por riesgo (como préstamos, market making, tarifas por servicios de re-pledging). Cuando la popularidad aumenta, no puedo evitar querer medir la temperatura: cuánto queda cuando los subsidios se retiran, esa es la verdadera habilidad.

El riesgo también es bastante simple: una capa es la penalización o manipulación en la garantía subyacente; la segunda capa es la liquidez de los títulos, si realmente hay un pánico de retiro, puede que no puedas escapar; y una capa adicional son los fallos en contratos o gobernanza, acumulando buffs hasta que uno mismo no pueda recordar. Últimamente, grandes transferencias en la cadena, movimientos en carteras calientes y frías en los exchanges se interpretan como "dinero inteligente", pero en realidad me vuelvo más cauteloso: no importa si es inteligente o no, la emoción realmente está empezando a calentarse... Primero, voy a apretar mi posición como si fuera un helado, si se derrite, pues ya está.