Recientemente me topé con una historia bastante interesante, sobre un inversor misterioso de Hong Kong que posee a través de una compañía pantalla, Laurore Ltd, una posición en el fondo de Bitcoin de BlackRock iShares (IBIT) valorada en 436 millones de dólares.

Al principio, las redes sociales explotaron. Una compañía llamada Laurore presentó por primera vez la declaración de esta enorme posición, y la dirección y el teléfono apuntaban a Hong Kong, lo que inmediatamente llamó la atención de la comunidad cripto. Lo más interesante es que en los documentos de la SEC, el director listado se llama Zhang Hui, un nombre muy común en Hong Kong. CoinDesk revisó la Oficina de Registro de Empresas de Hong Kong y descubrió que solo con ese nombre hay más de 100 directores.

Esto desató una ola de especulaciones: ¿será que el capital chino está entrando al mercado de criptomonedas a través de un ETF de Bitcoin al contado? Jeff Park, director de inversiones de ProCap, afirmó en Twitter: esto huele a fuga de capitales. Incluso James Seyffart, analista de ETF en Bloomberg, se sintió atraído y dijo que le tomó casi una hora entenderlo.

Cuando el periodista de CoinDesk visitó en persona la dirección en Hong Kong registrada en los documentos de Laurore en la SEC, la situación se volvió aún más enigmática. El directorio del edificio mostraba que esa oficina en realidad era ocupada por Avecamour Advice Ltd, y Laurore ni siquiera estaba registrada en Hong Kong.

Tras las preguntas de CoinDesk, Laurore finalmente rompió el silencio. Un portavoz dijo que los propietarios prefieren mantener un perfil bajo, y que esta inversión en IBIT refleja solo las convicciones personales de inversión. Pero, ¿qué significa esto?

A través de los documentos de registro de la compañía, los periodistas descubrieron que Avecamour Advice está completamente controlada por Avecamour Ltd, registrada en las Islas Vírgenes Británicas. Y Zhang Hui (el prefijo de su pasaporte coincide con el de un pasaporte continental) es el único director de Avecamour Advice, que fue registrada en marzo de 2025. El portavoz de Laurore insinuó que Zhang Hui sería el propietario de esta misteriosa compañía, pero se negó a dar más detalles.

Desde el punto de vista de la inversión, hay dos posibles explicaciones. Una es que el dinero salió de China continental a través de Hong Kong y entró en activos offshore (como el ETF de Bitcoin listado en EE. UU.), quizás para diversificación de patrimonio o para evadir controles de capital. La otra posibilidad es que esto sea solo parte de un fondo o oficina familiar en Hong Kong, que opta por asignar a productos de IBIT en EE. UU., más líquidos y con menores costos.

Pero hasta ahora, la verdadera identidad de Laurore y su misterioso responsable sigue siendo tan enigmática como Satoshi Nakamoto, llena de suspenso.

Por cierto, también noté un fenómeno interesante recientemente. Bitmine Immersion Technologies pasó rápidamente de ser una compañía minera a un fondo apalancado de Ethereum, duplicando su número de acciones en seis meses, con financiamiento superior a 10 mil millones de dólares, y ahora posee 4.87 millones de ETH, convirtiéndose en el mayor poseedor corporativo de Ethereum. Su costo promedio por ETH es de 2206 dólares. Aunque el informe trimestral muestra una pérdida neta de 3.8 mil millones de dólares, esto se debe principalmente a la contabilidad de valor razonable y pérdidas en derivados, no a una pérdida real en Ethereum. Su enfoque operativo se ha desplazado hacia los servicios de staking, con ingresos trimestrales de 11 millones de dólares, casi en su totalidad provenientes de esta área, pero los gastos administrativos se dispararon a 75 millones de dólares, lo cual es una relación de costos a ingresos que merece atención.