Así que Chamath Palihapitiya vuelve al juego de los SPAC. Después de estar ausente durante unos años, acaba de presentar la solicitud para lanzar American Exceptionalism Acquisition Corp., buscando recaudar $250 millones. El símbolo será AEXA una vez que salga a bolsa, y está buscando objetivos en energía, IA, DeFi o defensa.

Aquí está la cosa—si viviste entre 2020 y 2021, recuerdas la fiebre de los SPAC. Cientos de empresas de cheques en blanco inundaron el mercado, y Chamath fue básicamente el rostro de todo el movimiento. Lanzó seis grandes SPAC en ese período (IPOA a través de IPOF), y honestamente, el historial es bastante sobrio si estás pensando en volver a invertir.

De sus seis principales empresas de cheques en blanco, solo una realmente generó ganancias para los inversores que compraron temprano y mantuvieron. SoFi fue la ganadora, con un aumento del 130% desde el precio original de oferta $10 . Virgin Galactic, Opendoor y Clover Health perdieron valores significativos—caídas del 98.5%, 64.2% y 75% respectivamente. Dos de ellas ni siquiera encontraron objetivos y simplemente devolvieron el capital. Si hubieras invertido $10,000 en cada uno de esos seis SPAC, hoy tendrías alrededor de $46,750. Esa es una visión general aproximada.

Ahora, Chamath afirma que esta vez es diferente. Y para ser justos, hay algunos cambios estructurales que vale la pena señalar. No habrá warrants esta vez—esos eran una parte importante de la estructura antigua de los SPAC y atraían a muchos especuladores. Más importante aún, sus acciones de fundador no se consolidarán a menos que la acción suba un 50% después de que cierre la fusión. Por lo tanto, teóricamente, sus intereses están alineados con los inversores por una vez.

Pero esto es lo que necesitas entender antes de invertir: no tienes idea de en qué estás realmente invirtiendo. Estás apostando $10 por acción en la fe de que Chamath encontrará una buena empresa a una valoración razonable. Y, en la historia, los objetivos de los SPAC tienden a ser empresas en etapa temprana con modelos de negocio no probados. Incluso SoFi, la historia de éxito, no era rentable ni tenía licencia completa cuando salió a bolsa mediante un SPAC.

El punto más amplio es que los SPAC son especulativos por naturaleza. El auge de 2020-2021 nos mostró que tener un patrocinador famoso no garantiza retornos. Si estás considerando esto, mantén tu posición pequeña y solo usa dinero que puedas permitirte perder. Eso es simplemente una gestión básica del riesgo.