Acabo de revisar los movimientos del oro y la situación es bastante tensa. En pocas horas perdió más de un billón en valor, cayendo por debajo de $4,350. Lo interesante es que nadie esperaba esto porque bajo el oro hoy a pesar de todas las tensiones geopolíticas que están ocurriendo en Irán. Normalmente en crisis así el oro sube, pero esta vez está pasando lo contrario.

La razón principal es que los rendimientos de los bonos estadounidenses subieron a 4.40% en los últimos días. Cuando los bonos rinden más, la gente prefiere esos activos en lugar de oro, que no genera intereses. Además, la Reserva Federal ya no habla de recortes de tasas, así que los mercados esperan una política monetaria más restrictiva por más tiempo.

Hay otro factor importante: liquidez forzada. Cuando el petróleo subió, muchos traders necesitaban efectivo para mantener sus posiciones, así que vendieron oro rápidamente. Fue algo mecánico, no pánico. Los stop-loss también aceleraron la caída porque bajo el oro en cascada, activando ventas automáticas.

Lo raro es que el oro siguió cayendo incluso cuando el petróleo se estabilizó y las bolsas recuperaron ganancias. Esto sugiere que alguien grande está siendo liquidado. Algunos analistas mencionan que hay bolsas de iliquidez en el mercado, lo que causa esas caídas bruscas sin mucho apoyo.

Sobre los niveles: el oro ya bajó más del 14% en el último mes. Si cae por debajo de $4,304, podría ir a $4,270 o incluso $4,200. Pero si logra mantenerse por encima de ese nivel, podría recuperarse con algo de impulso.

La perspectiva a largo plazo sigue siendo alcista (JP Morgan habla de $6,000+), pero a corto plazo todo depende de cómo evolucionen los rendimientos de bonos y la liquidez. Algunos como Peter Schiff dicen que la venta es irracional porque la inflación debería apoyar al oro, pero por ahora los mercados están nerviosos.