El mercado de predicción de EE. UU. y la revisión de ETF enfrentan obstáculos! 24 productos enfrentan conflictos de interés por la "identidad de asesor del hijo de Trump"

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha retrasado la revisión de 24 fondos cotizados en bolsa (ETF) de mercado de predicción, centrando su atención en algoritmos de valoración, monitoreo de probabilidades y divulgación de información, además de que la condición de asesor de Donald Trump Jr. genera discusiones sobre posibles conflictos de interés en la revisión.

La SEC de EE. UU. a principios de mayo pospuso la revisión de 24 ETF de mercado de predicción que siguen a Kalshi, Polymarket y otros, solicitando a los emisores que complementen los mecanismos del producto y detalles de divulgación. Según un informe de CNBC, este retraso afecta a emisores como Bitwise, Roundhill, GraniteShares y otros; los analistas comparan este retraso con los años de dificultades en la aprobación de ETF de Bitcoin en efectivo en ese mismo período. La principal preocupación de la SEC es cómo los algoritmos de valoración se convierten en el precio de las acciones del ETF y cómo se monitorean en tiempo real las variaciones de probabilidad.

24 ETF retrasados: principales emisores son Bitwise, Roundhill y GraniteShares

Estructura del ETF retrasado por la SEC:

• Activo subyacente: contratos de eventos en plataformas de mercado de predicción como Kalshi y Polymarket
• Estructura del contrato: instrumentos binarios que pagan 1 dólar si ocurre el resultado específico, 0 si no
• Temas: elecciones, recesión económica, despidos en tecnología, precios del petróleo, tendencias en criptomonedas
• Emisores: Bitwise Asset Management, Roundhill Investments, GraniteShares
• Escala: en total, 24 ETF en proceso de revisión han sido suspendidos

El valor central de estos ETF es “permitir a los inversores minoristas acceder a contratos de eventos sin necesidad de abrir cuentas en Kalshi o Polymarket”. También ofrecen a los inversores institucionales y a la estructura del ETF un marco fiscal y de custodia más familiar.

Puntos clave de la consulta de la SEC: algoritmos de valoración, monitoreo en tiempo real de probabilidades, mecanismos de divulgación

Requisitos específicos que la SEC exige a los emisores:

• Explicar cómo los algoritmos de valoración convierten los contratos de mercado de predicción en el precio de las acciones del ETF
• Detallar cómo se monitorean y reflejan en NAV las variaciones de probabilidad en tiempo real
• Divulgar más detalles sobre el funcionamiento del producto a los inversores
• Clarificar la relación entre marketing del producto y riesgos reales

La SEC no ha rechazado estos ETF, solo ha extendido el período de revisión. Expertos en ETF consideran que el retraso es temporal y que la SEC solo busca más información; la aprobación final sigue siendo probable, aunque el proceso tomará más tiempo del esperado.

El hijo de Trump es asesor de Kalshi y Polymarket, y posee participaciones en Polymarket

Contexto político y económico del retraso:

• Donald Trump Jr., hijo del expresidente Trump, es asesor de Kalshi y Polymarket
• Además, a través de un fondo, Trump Jr. tiene inversiones en Polymarket
• La SEC debe gestionar en la revisión la relación entre los intereses de la familia Trump y la independencia regulatoria

Esta estructura y la cobertura del informe de abmedia esta semana sobre la Ley CLARITY, que trata sobre conflictos de interés—la Casa Blanca sostiene que las disposiciones “deben aplicarse a todos los funcionarios”, sin dirigirse específicamente a individuos. Los intereses de la familia Trump en mercados de predicción y criptomonedas son un punto clave en la legislación financiera estadounidense actual.

El retraso en la aprobación de estos ETF es similar a los años de dificultades en la aprobación de ETF de Bitcoin en efectivo en ese mismo período—en 2023, también enfrentaron múltiples retrasos y solo en enero de 2024 lograron la aprobación. Es probable que el proceso de revisión de los ETF de mercado de predicción siga un patrón similar, aunque la fecha exacta de aprobación no ha sido divulgada. Eventos específicos a seguir incluyen: los plazos de respuesta de la SEC a los emisores, los tiempos de envío de nuevas versiones por parte de Bitwise, Roundhill y GraniteShares, y si la relación del hijo de Trump con las plataformas será un tema público en la revisión.

• Este artículo ha sido reproducido con autorización de: 《Chain News》
• Título original: 《SEC retrasa 24 ETF de mercado de predicción: pide documentos adicionales y atención a asesor de Trump Jr.》
• Autor original: Elponcrab