¡300 veces PE vs 5 veces PB! ¿Longsys Technology (688825) está realmente muy infravalorada, o es una compra tardía en la parte alta? $CXMT

Familia, finalmente se ha concretado el precio de emisión del mayor IPO de A-Shares de este año, Longsys Technology (688825): 8,66 yuanes por acción, lo que corresponde a una capitalización inicial de 5800 a 6660 mil millones. Antes, toda la red gritaba “más de 10 billones”, pero con este precio, ¿es una ganga o es una compra tardía? Rompámoslo directamente con los datos más duros:
【 Valuación extremadamente divergente 】

El PE, mirando hacia atrás, está carísimo: el PER de emisión se elevó directamente a 308-313 veces. En comparación, Samsung es 33 veces, Micron Technology 62 veces, y Hynix 30 veces; Longsys está mucho más caro.

El PB, por otro lado, está ridículamente barato: el precio de emisión tiene un ratio precio/valor en libros (P/B) de solo 4,78-5,06 veces. Y Hynix ya está en 10,9 veces, Micron en 16,7 veces. Esto significa que el mercado ha infravalorado de forma severa los activos “duros” como la fundición de obleas y los equipos de Longsys.

【 Beneficio de 2026 despega directamente 】

Las pérdidas acumuladas de 2023-2024 superaron los 23 400 millones, pero en 2025, cuando llega el superciclo de almacenamiento impulsado por la IA, ¡la empresa pasa de pérdidas a ganancias! Y lo más exagerado es en el 1T de 2026:

Ingresos 50 800 millones (año contra año +719%)

Beneficio neto atribuible a la controladora 24 762 millones (año contra año se dispara casi 17 veces)

Guía más reciente de la empresa: ¡la previsión de beneficio neto para el 1S de 2026 llega a 50 000-57 000 millones!

Si en la segunda mitad se mantiene este ritmo, que el beneficio anual supere 100 mil millones no es un sueño; la valuación dinámica se retrotraerá instantáneamente a niveles bajos.

【 Los mejores jugadores ya lo tienen claro 】

Alibaba Cloud: directamente asignación estratégica, bloquean 36 meses.

Jugadores de la cadena industrial: los de Meituan, NIO, ZTE y Chery bloquean todo 18 meses;

El “escuadrón cuantitativo”: el más duro es Fangfang Quant (accionista controlador Liang Wenfeng), con 153 productos de gestión privada que comen en firme “hard” en la oferta colocada con un sobreprecio del 8,78 yuanes.

Esta ronda de operaciones ya ha subido al barco a las tres fuerzas top: “equipo nacional + capital industrial + los cuantitativos de élite”.

【 Hay que aclarar el riesgo imprescindible 】

DRAM es el rey del ciclo. Esta súper etapa impulsada por la IA sin duda viene con fuerza, pero si en 2027 se concentran las nuevas capacidades globales, o si la tasa de crecimiento del gasto de capital de IA se desacelera, el ajuste de precios será brutal. ¡El poder de destrucción del PE alto explotará concentrado en ese momento!

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Ahora, el sentimiento del mercado ya se ha dividido claramente:

Hay quien cree que esto es un hito del almacenamiento doméstico y que vale la pena pagar la prima por crecimiento; y también hay quien teme que sea la última fiesta en la cima del ciclo.

Hermanos, ahora la bolsa GATE ha listado el contrato de Longsys Technology $CXMT ; el precio actual es 6,74 USDT (8,66 yuanes RMB por acción). ¿Qué opináis?

¿Al abrir va directo a subir primero o primero sube y luego retrocede?

¿Seguir persiguiendo o esperar la corrección para entrar?

¡Poned vuestras opiniones reales en la sección de comentarios, una por una, y las leo! 👇