✨Divergencia en los mercados, volatilidad en calma, pero persiste la fragilidad

La divergencia en el mercado de valores se ha vuelto más clara. El S&P 500 cayó 0,19% hasta 7.443,47, mientras que el índice tecnológico se mantuvo ligeramente positivo, subiendo 0,04% hasta 28.604,23. El Dow cayó 1,35% hasta 51.841,28, quedando rezagado frente a las acciones de crecimiento. El VIX cayó 0,2 puntos hasta 18,6, con la percepción de riesgo actualmente bajo control.

🔹 S&P 500 abajo 0,19%, índice tecnológico ligeramente positivo
🔹 Dow abajo 1,35%, acciones de crecimiento más resilientes
🔹 VIX en 18,6, volatilidad suprimida

Los tipos de interés y el dólar van al alza. El rendimiento a 2 años subió 3,7 puntos básicos hasta 4,22%, el rendimiento a 10 años subió 4,4 puntos básicos hasta 4,59% y el rendimiento a 30 años subió 5,3 puntos básicos hasta 5,11%. El índice del dólar subió 0,19% hasta 100,95, respaldado por mayores rendimientos en EE. UU.

🔹 Los rendimientos de los bonos subieron en todos los vencimientos
🔹 El índice del dólar mantiene una postura sólida en 100,95

El oro, la plata y Bitcoin muestran resultados mixtos, pero señales de recuperación. El oro cayó 0,45% hasta $4.008,07, y la plata cayó 1,29% hasta $56,31. Bitcoin subió 0,66% hasta $65.119,58, recuperándose de los mínimos de junio.

Bitcoin actualmente está consolidando cerca de una resistencia estructural, y las señales de sobreventa indican una fase de acumulación. El volumen de staking de Ethereum está en un máximo histórico, y la actividad de ballenas ha alcanzado niveles vistos a inicios de 2021, lo que indica fuerte confianza institucional y adopción de la red. En el lado de las stablecoins, aunque el volumen on-chain ha caído con fuerza, las tasas de préstamo se mantienen equilibradas, lo que significa que la liquidez va rezagada respecto al precio, pero la salud del protocolo sigue siendo sólida.

🔹 El oro y la plata descansan tras las ganancias recientes
🔹 Bitcoin se recupera, manteniéndose por encima de 65.000
🔹 El staking de Ethereum y la actividad de ballenas confirman el interés institucional

En el frente macro destacan tres puntos clave. Hubo desmonte de apalancamiento en Asia. En Corea del Sur, las llamadas de margen provocaron grandes liquidaciones, mientras que en China la deuda por margen registró su mayor caída diaria desde principios de 2016, creando riesgo de contagio en tecnología y acciones de semiconductores. En el sector energético, las tensiones geopolíticas están alterando los flujos a través del Estrecho de Ormuz, y la reserva estratégica de petróleo de EE. UU. está en su nivel más bajo en décadas, apoyando al petróleo pese a la debilidad en las acciones. Por el lado de la Fed, la desaceleración de la inflación y los mensajes más favorables para tipos más bajos de cara a principios de julio adelantaron las expectativas de un recorte de tipos y estabilizaron los refugios tras la caída de mediados de julio.

Viendo el panorama general, las acciones de megatecnología se quedan atrás, mientras que el descenso es más pronunciado en sectores más pequeños y cíclicos, lo que indica que las instituciones están saliendo de crecimiento y rotando, y plantea dudas sobre la sostenibilidad de las inversiones en IA. Los refugios se han equilibrado con las señales de la Fed: el oro se mantiene por encima de niveles críticos y Bitcoin se recupera. Sin embargo, la crisis de apalancamiento en Asia y los riesgos energéticos están creando fragilidad por debajo de la superficie. El capital no huye, pero espera con cautela: la volatilidad está contenida, aunque la confianza sigue siendo frágil.

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