La próxima semana, los tres líderes del almacenamiento —SK Hynix, Samsung y Kioxia— tienen previsto informar sus últimos resultados. En medio de las dudas del mercado sobre la sostenibilidad de la inversión en IA y la fiabilidad de los contratos de almacenamiento a largo plazo, estos informes de resultados también servirán como una “piedra de toque” para medir la rentabilidad de los gigantes en esta ronda del ciclo.
Si los tres informes pueden demostrar que la demanda de IA sigue convirtiéndose en pedidos de unidades de estado sólido (SSD) de grado empresarial, así como en HBM y DRAM, o si influirá en la siguiente fase del desempeño de las acciones de chips.
SK HynixSK Hynix divulgará sus resultados del 2T el miércoles 29 de julio. El CEO de la empresa, Kwak Noh-Jung, espera que la escasez en el suministro de chips de memoria persista más allá de 2030 para atender la demanda que crece con rapidez de la IA. Gracias a la subida de los precios medios de venta de DRAM y NAND flash, las expectativas del mercado son que ambas unidades podrían lograr al menos la tasa de crecimiento de ingresos más rápida desde 2010.
SamsungSamsung publicará oficialmente sus resultados completos del 2T el jueves 30 de julio. Con los precios en aumento de DRAM y NAND flash y el incremento del volumen de envíos de HBM, el desempeño del 2T de Samsung también se espera que reciba apoyo. Los analistas también esperan que, a medida que aumenten los pedidos relacionados con la IA, la utilización de la capacidad en el negocio de foundry de semiconductores de Samsung siga mejorando, mientras que una demanda más fuerte de HBM4 impulse aún más el crecimiento de la utilidad de la compañía en la segunda mitad del año. A inicios del 7 de julio, Samsung ya había publicado datos preliminares de desempeño. En el 2T, los ingresos crecieron 129% interanual hasta 171 billones de won (unos $1,71M). En el mismo periodo, la utilidad operativa fue de 89,4 billones de won (unos $116,6B), disparándose 18 veces interanual, estableciendo el récord histórico de mayor utilidad en un solo trimestre. Pero en ese entonces, el sólido desempeño no elevó el precio de la acción. El día posterior a la publicación de los resultados preliminares, el precio de las acciones de Samsung cayó en realidad más de 7%. Los analistas creen que el mercado ya ha descontado por completo unos resultados fuertes y que los inversionistas están “comprando expectativas, vendiendo hechos”.
KioxiaKioxia publicará sus resultados del 1T fiscal para el 2027 el viernes 31 de julio. El mercado espera que su utilidad trimestral pueda más que duplicarse frente al trimestre anterior. Como jugador líder de memoria flash en Japón, a mediados de junio el valor de mercado de Kioxia superó a Toyota y brevemente se convirtió en la empresa más valiosa de Japón, pero su precio de la acción se recortó a la mitad el mes siguiente.
¿Cuánto tiempo puede seguir subiendo el almacenamiento?
De los tres informes de resultados anteriores, lo que el mercado quiere verificar es cuánto puede durar este ciclo actual de alza en los chips de memoria y si la industria del almacenamiento puede, en realidad, romper con las características cíclicas.
El bando alcista cree que la demanda estructural de almacenamiento impulsada por IA tiene características más estructurales que cíclicas; mientras los proveedores de la nube siguen elevando el gasto de capital, los chips de almacenamiento se están saliendo del ciclo.
El bando bajista cree que “un ciclo siempre es un ciclo”. Un analista dijo que el poder de fijación de precios que proviene de una oferta ajustada podría no ser sostenible a largo plazo. Los precios excesivamente altos del almacenamiento también podrían exprimir los rendimientos de los proyectos de centros de datos, creando un “impuesto al almacenamiento”. Si hay una inversión excesiva en la ampliación de capacidad de cómputo de IA, tanto el capex de los proveedores de nube como el sentimiento del mercado podrían enfriarse. Otro analista añadió que aunque la capacidad global de obleas de HBM seguirá aumentando, la nueva capacidad se usará principalmente para aliviar la brecha de oferta existente. La capacidad de HBM podría seguir ajustada al menos hasta 2027, y un exceso de oferta quizá no sea un riesgo importante antes de 2028. La adopción más generalizada de agentes de IA también podría seguir ampliando la demanda de cómputo y de HBM.
El analista de Morgan Stanley Joseph Moore vio la debilidad reciente en las acciones del concepto de almacenamiento como una “gran oportunidad de compra”. En un reporte publicado el 20 de julio, hora local, dijo que “después de conversaciones con gerentes de compras de centros de datos, confirmamos que la situación de escasez de memoria no se ha aliviado en absoluto”, y pronosticó que “los precios de la memoria del tercer trimestre subirán al menos 25% trimestre contra trimestre”. “Aunque es inevitable una corrección a corto plazo en la industria de la memoria”, dijo, “los precios débiles de las acciones de hoy en realidad son una oportunidad de compra… es probable que la escasez de memoria persista no solo hasta 2027, sino también hasta 2028”.
Así que, de cara a la próxima semana, el mercado se centrará en tres puntos: cuánto del capex de los proveedores de nube puede convertirse en pedidos reales de almacenamiento; si la tendencia al alza en los precios de HBM, DRAM y NAND puede continuar; y si los fabricantes líderes pueden mantener el suministro mientras amplían la producción.
El análisis de mercado sugiere que si las tres compañías siguen entregando una guía sólida de pedidos y precios, las acciones de chips podrían ver retrocesos a corto plazo con toma de ganancias la próxima semana, pero la tendencia a largo plazo se ve prometedora. Sin embargo, si las señales de la administración indican que los aumentos de precios se están desacelerando, que los inventarios de los clientes están subiendo o que está emergiendo presión por nuevas ampliaciones de capacidad, las preocupaciones sobre los rendimientos de la inversión en IA podrían extenderse más allá de los proveedores de nube hacia el lado de la fabricación de chips.

SK Hynix3,24%

Samsung Electronics1,80%

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ShizukaKazu2026-07-26 15:15:59

#夏日创作营 La próxima semana, SK Hynix, Samsung Electronics y Kioxia publicarán sus últimos resultados financieros, lo que podría afectar la tendencia de las acciones de chips en la siguiente fase

La próxima semana, tres de los principales líderes del almacenamiento, SK Hynix, Samsung y Kioxia, darán a conocer sus últimos resultados. En medio de las dudas del mercado sobre la sostenibilidad de las inversiones en IA y la fiabilidad de los contratos de almacenamiento a largo plazo, estas publicaciones también se convertirán en una “prueba de fuego” para evaluar la capacidad de generación de beneficios de los gigantes en este ciclo.

¿Podrán estas tres memorias demostrar que la demanda de IA sigue convirtiéndose en pedidos de HBM, DRAM y unidades de almacenamiento sólido para empresa, o afectará la tendencia de las acciones de chips en la siguiente fase?

SK Hynix
SK Hynix publicará los resultados del segundo trimestre el miércoles 29 de julio. El CEO Kwak Noh-Jung estima que, para satisfacer la demanda de un crecimiento acelerado de la IA, la situación de escasez en el suministro de chips de memoria se mantendrá más allá de 2030. Gracias al aumento del precio promedio de venta de las memorias DRAM y NAND flash, el mercado espera que ambas líneas de negocio logren al menos el mayor ritmo de crecimiento de ingresos desde 2010.

Samsung
Samsung publicará formalmente el informe completo del segundo trimestre el jueves 30 de julio. El alza en los precios de la DRAM y la NAND flash, así como el incremento en los envíos de HBM, también podrían respaldar los resultados de Samsung en el segundo trimestre. Los analistas también prevén que, con el aumento de pedidos relacionados con IA, la utilización de la capacidad en el negocio de foundry de Samsung continuará mejorando, y que una mayor demanda de HBM4 impulsará el crecimiento adicional de la utilidad de la empresa en la segunda mitad del año. Anteriormente, el 7 de julio, Samsung ya había publicado datos preliminares de resultados. En el segundo trimestre, los ingresos aumentaron un 129% interanual, hasta 171 billones de wones surcoreanos (aprox. 1166 mil millones de dólares). El beneficio operativo fue de 89,4 billones de wones (aprox. 584 mil millones de dólares), disparándose 18 veces interanualmente y estableciendo el máximo histórico de utilidades en un trimestre. Pero en ese momento, el desempeño impresionante no logró impulsar el precio de la acción. Al día siguiente de publicarse el informe preliminar, el precio de la acción de Samsung cayó más de un 7%. Los analistas consideran que el mercado ya había descontado completamente los resultados sólidos y que los inversores están en modo “comprar expectativas, vender hechos”.

Kioxia
Kioxia publicará el primer trimestre del año fiscal 2027 el viernes 31 de julio. El mercado espera que su ganancia por trimestre logre multiplicarse respecto al trimestre anterior. Como líder japonés de memorias flash, el valor de mercado de Kioxia superó a Toyota a mediados de junio y llegó a ubicarse, en un momento, como la empresa de mayor valor en Japón; pero después, durante el mes siguiente, el precio de las acciones se redujo a la mitad.

¿Hasta cuándo puede subir el almacenamiento?
De esas tres publicaciones, lo que el mercado quiere verificar es cuánto tiempo puede seguir durando el auge actual de los chips de almacenamiento y si la industria del almacenamiento puede realmente deshacerse de su naturaleza cíclica.

Los alcistas sostienen que la demanda de almacenamiento impulsada por la IA tiene características estructurales más que cíclicas. A medida que los proveedores de la nube sigan incrementando su gasto de capital, los chips de almacenamiento están superando el ciclo.

Los bajistas, en cambio, creen que “el ciclo siempre es el ciclo”. Un analista señaló que la capacidad de fijación de precios derivada de la escasez de oferta quizá no pueda mantenerse a largo plazo. Unos precios del almacenamiento demasiado altos también podrían presionar la rentabilidad de los proyectos de centros de datos, creando un “impuesto al almacenamiento”. Si se produce una inversión excesiva en la construcción de capacidad de cómputo para IA, tanto el gasto de capital de los proveedores de nube como el sentimiento del mercado podrían enfriarse. También hay analistas que opinan que, aunque la capacidad global de fabricación de obleas de HBM seguirá aumentando, la nueva capacidad se destinará principalmente a aliviar los déficits existentes; por lo tanto, la capacidad de HBM podría seguir siendo ajustada al menos hasta 2027, y el exceso de oferta quizá no se convierta en un riesgo principal antes de 2028. Una mayor difusión de los agentes de IA también podría seguir ampliando la necesidad de cómputo y de HBM.

El analista de Morgan Stanley Joseph Moore interpreta la debilidad reciente de las acciones relacionadas con el almacenamiento como una “oportunidad de compra excelente”. En un informe publicado el 20 de julio, en hora local, afirmó que “al conversar con los compradores de centros de datos, confirmamos que la escasez de memorias no se ha aliviado en absoluto”, y pronosticó que “el precio de la memoria en el tercer trimestre subirá al menos un 25% frente al trimestre anterior”. Añadió que “aunque es inevitable que el sector de memorias se ajuste en el corto plazo, que las acciones estén débiles en realidad es una oportunidad de compra… la escasez de memorias probablemente no solo dure hasta 2027, sino también hasta 2028”.

Así, de cara a la próxima semana, el mercado prestará especial atención a tres puntos: cuánto del gasto de capital de los proveedores de nube todavía puede convertirse en pedidos reales de almacenamiento; si la tendencia alcista de los precios de HBM, DRAM y NAND puede continuar; y si los fabricantes líderes podrán mantener el suministro mientras expanden la producción.

Los analistas consideran que, si las tres empresas continúan dando indicaciones sólidas sobre pedidos y precios, es posible que la próxima semana se vea un ajuste de corto plazo de toma de ganancias en las acciones de chips, pero el panorama a largo plazo sería prometedor. Sin embargo, si la dirección advierte una desaceleración en el ritmo de aumento de precios, un incremento de inventarios de los clientes o presiones por nueva capacidad, las preocupaciones del mercado sobre el retorno de la inversión en IA podrían extenderse aún más, pasando de los proveedores de nube hacia el lado de fabricación de chips.

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EagleEye

· hace21h

2026 GOGOGO 👊

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