Ha pasado medio año desde la actualización de Shanghái y la guerra del LSD sigue calentándose. Debido a la enorme capitalización de mercado de 100 mil millones de yuanes, el LSD siempre ha sido un campo altamente competitivo. En el pasado, había jugadores antiguos como Lido y Rocket Pool, y luego se unieron a la mesa nuevos jugadores como Puffer y Stander. Entonces, ¿cuáles son las nuevas tendencias y las nuevas formas de jugar en el campo del LSD? ¿Hacia dónde se dirige la pista de LSD? ¿Qué tipo de proyecto obtendrá una mayor ventaja sobre la competencia? ¿Cuál es el final del circuito LSD?
Descentralización: una bandera de lo políticamente correcto
En julio de este año, Lido lanzó un bombardeo de Rocket Pool, señalando que su contrato tiene permisos sudo y que el equipo puede realizar cambios arbitrarios en parámetros clave, acusando a Rokect Pool de no estar lo suficientemente descentralizado. Luego, en agosto, Rocket Pool unió fuerzas con cinco protocolos LSD de Ethereum, incluido StakeWise, para lanzar una iniciativa en nombre de mantener la descentralización de Ethereum, y la participación en el staking de cada protocolo LSD se limitó a menos del 22%, lo que estaba dirigido al líder de la industria Lido, porque solo la participación en el staking de Lido superó el 22%.
Lido no respondió oficialmente a esto, pero sus partidarios de la comunidad respondieron que Lido no debería verse como una entidad única, sino como una capa de coordinación.
La descentralización siempre ha sido uno de los principales puntos narrativos de todos los protocolos DeFi, incluido el protocolo LSD. En el espacio de las criptomonedas, la "descentralización" es un estandarte de lo políticamente correcto, y quien pueda demostrar que está más descentralizado que su oponente puede estar más justificado que su oponente. De hecho, este "espíritu" ha contribuido a los esfuerzos de descentralización del protocolo.
De hecho, Rocket Pool fue el primer protocolo en implementar un mecanismo sin permisos a nivel de nodo, mientras que Lido ya ha implementado un mecanismo de enrutador de participación y un sistema de votación de dos niveles en su versión V2. Ambos han logrado algunos logros en el plano de la descentralización y todavía están trabajando en ello.
La descentralización del protocolo LSD consta de cuatro capas
Una es la descentralización a nivel de nodo, que se refiere a tecnologías como DVT/SSV, que permiten que varias personas controlen un nodo;
La segunda es la descentralización del nivel de nodo de selección de protocolo, ¿el protocolo permite que los nodos entren libremente? ¿Cuántos nodos se pueden cubrir? ¿Qué pasa con su distribución geográfica?
El tercero es la descentralización a nivel de la gobernanza del protocolo. ¿Quién tiene la última palabra sobre el protocolo, quién decide sobre los cambios y actualizaciones del protocolo y quién decide cómo seleccionar los nodos? ¿El desarrollador del protocolo tiene superpermisos?
La cuarta es la diversificación del protocolo LSD, para una cadena pública, si la mayoría de los tokens están comprometidos en un protocolo, de hecho no es algo muy bueno. El Lido no puede entenderse como una mera capa de coordinación.
En la lucha entre Lido y Rocket Pool, el autor no toma partido, sino que siente que este tipo de competencia y "supervisión" mutua en realidad está promoviendo el desarrollo de todos en la dirección de la descentralización. Los cuatro niveles de descentralización son beneficiosos.
DeFi mejorado: el objetivo es maximizar el rendimiento
La tasa de rendimiento subyacente de los activos LSD depende de las recompensas de staking definidas por la cadena de bloques subyacente y del método de distribución definido por el protocolo LSD (la relación de distribución entre validadores, protocolos y usuarios). En este punto, la mayoría de los protocolos de LSD están cerca, y algunos subsidian de diversas maneras (por ejemplo, Frax Finance) para aumentar el rendimiento subyacente, pero ciertamente no de manera sostenible. Desde el punto de vista del usuario, más importante que la tasa de rendimiento base es la "tasa de rendimiento aditiva". El llamado rendimiento apilado es un rendimiento mayor que se puede obtener a través de ciertas estrategias de cartera DeFi bajo la condición de controlar el riesgo.
La estrategia más utilizada es el staking rotativo a través de un protocolo de préstamos. Por ejemplo, haz staking de ETH en Lido para obtener stETH, haz staking de stETH en Aave o Compound para prestar ETH y luego regresa a Lido para hacer staking. Esta operación se puede repetir muchas veces hasta que la tasa de endeudamiento sea igual al rendimiento del LSD, y con el staking circular, el rendimiento acumulado puede superar con creces el rendimiento base. Esencialmente, se trata de un comportamiento de arbitraje de spreads, así como de un comportamiento de apalancamiento. El riesgo de esta operación es que el riesgo de liquidación se magnifica a medida que aumenta el número de ciclos.
Algunos protocolos proporcionan una herramienta de gestión de estrategias de maximización del rendimiento para los titulares de activos LSD (o incluso la tasa de apalancamiento del staking renovable). En lugar de tener que reciclar manualmente el staking, los titulares de LSD pueden hacerlo con un solo clic a través de estos protocolos. Los más representativos son DeFiSaver, Cian y Flashstake, todos los cuales proporcionan estrategias diversificadas de mejora de DeFi para LSD, así como herramientas de gestión de la tasa de apalancamiento.
Captura de pantalla de la aplicación Cian
Además de los préstamos rotativos, los usuarios también pueden utilizar los activos de LSD para otras actividades que devengan intereses. Por ejemplo, se puede poner en un DEX para proporcionar liquidez, o se puede poner en un protocolo de índice o en un protocolo de agregación de rendimiento para ganar intereses. Aquí puede consultar este artículo "El LSD esconde "Siete retornos", la guerra de APR termina con un crecimiento de TVL 10X"
Estos protocolos basados en LSD a veces se denominan protocolos LSDFi. En el futuro, el protocolo LSDFi y el protocolo LSD convergerán y se entrelazarán entre sí. Algunos protocolos LSD lanzarán su propio LSDFi, o se integrarán con otros protocolos LSDFi para proporcionar a los usuarios estrategias de ingresos de cartera en su propia interfaz. A su vez, el protocolo LSDFi también se integrará con el protocolo LSD, lo que permitirá a los usuarios tomar activos subyacentes como ETH para ejecutar estrategias de rendimiento con un solo clic.
En el caso de los protocolos LSD, la guerra del LSD no debe considerarse como una guerra de TAE en el nivel de rendimiento subyacente, sino que debe tratar de promover que sus activos de LSD se utilicen en más protocolos de LSDFi, de modo que puedan combinarse para lograr un mejor rendimiento apilado para satisfacer las necesidades de los maximizadores de rendimiento.
Multicadena: De la implementación multicadena a la arquitectura de cadena completa
Cuando hablamos de LSD, en muchos casos, usamos por defecto ETH LSD, porque la capitalización de mercado de Ethereum es enorme, y es la transformación PoS de Ethereum la que ha contribuido a la explosión del LSD, pero de hecho, el LSD es una pista antigua. La cadena pública que adoptó el consenso PoS anteriormente tuvo LSD durante mucho tiempo, pero en ese momento todavía se llamaba "derivados de staking".
De hecho, el protocolo LSD que se desarrolló anteriormente admitía más de una cadena, e incluso el protocolo LSD posterior se expande constantemente a la multicadena para expandir su territorio.
Lido ahora es compatible con Solona y Polygon, además de Ethereum, lo que permite a los usuarios acuñar stSOL en Solana o stMatic en Polygon.
Bifrost, un protocolo LSD originario del ecosistema Polkadot, admite 6 cadenas: Ethereum, Polkadot, Kusama, Filecoin, Moonbeam y Moonriver.
Aquí, la estrategia multicadena de Bifrost es un poco peculiar y diferente de otros protocolos de LSD. En lugar de implementar repetidamente el protocolo Bifrost en múltiples cadenas, Bifrost ha adoptado una arquitectura completamente nueva.
Bifrost tiene su propia cadena, llamada Bifrost Parachain, que es una parachain de Polkadot. Bifrost solo despliega el protocolo principal en Bifrost Parachain y, a continuación, despliega un módulo ligero que admite el acceso remoto en otras cadenas. Cuando los usuarios acuñan vTokens en otras cadenas, accederán al protocolo principal de Bifrost Parachain a través de cadenas a través de módulos remotos, y después de que el protocolo principal acuñe vTokens, se enviarán de vuelta a la cadena del usuario a través de cadenas.
Lo que los usuarios sienten es que el LSD se acuña localmente, y el proceso detrás de él implica transferencias de cadena cruzada de ida y vuelta. Según el artículo de Bifrost "Tomando Bifrost como ejemplo, analizando el nuevo paradigma de las aplicaciones de cadena completa", la razón por la que se diseña Bifrost se basa principalmente en los siguientes dos factores:
(1) El estado global de los vTokens acuñados para todas las cadenas está en la Parachain de Bifrost, no dividido en diferentes cadenas. La unificación de los datos conduce a una mejor integración entre cadenas. Las dApps en cualquier cadena se pueden integrar en vTokens de todas las cadenas interactuando con los módulos remotos correspondientes, en lugar de integrar vTokens de diferentes cadenas uno por uno, los usuarios también pueden acuñar cualquier vToken en cualquier cadena, como acuñar vDOT en Ethereum;
(2) La liquidez de todos los vTokens está en Bifrost Parachain, por lo que Bifrost no necesita canalizar la liquidez en diferentes cadenas. Los usuarios de otras cadenas que quieran intercambiar vTokens lo hacen accediendo de forma remota al fondo de liquidez de Bifrost Parachain. De esta manera, se evita el problema de la profundidad insuficiente causado por la fragmentación de la liquidez. Si las dApps de préstamo de otras cadenas integran vTokens, también pueden completar la liquidación accediendo de forma remota al pool de liquidez unificado en la Parachain Bifrost, y la tasa de descuento en el momento de la liquidación será menor porque la liquidez no está dispersa.
Bifrost llama a esta arquitectura una "arquitectura de cadena completa". Bajo esta arquitectura, la dApp solo se implementa en una cadena, no en varias cadenas, y los usuarios y aplicaciones de otras cadenas usan la dApp a través del acceso remoto, pero la experiencia es la misma que la de usar la aplicación de la cadena local. Bifrost cree que esta arquitectura tiene una mejor componibilidad entre cadenas y tiene la ventaja de una liquidez unificada.
El autor cree que la "arquitectura de cadena completa" de Bifrost es, sin duda, la solución correcta para aplicaciones multicadena, y puede ser una forma de aplicación más general en el futuro. Esta arquitectura encarna un nuevo tipo de pensamiento de creación de aplicaciones, es decir, tomar la interoperabilidad multicadena como premisa y diseñar las partes de las dApps en diferentes cadenas como un todo, en lugar de simplemente replicar aplicaciones de una sola cadena en múltiples cadenas.
Con la excelente componibilidad entre cadenas de la "arquitectura de cadena completa", Bifrost puede implementar estrategias de rendimiento DeFi más complejas que abarquen múltiples cadenas para vTokens. Hablando de eso, ¿los lectores alguna vez huelen un "Intencional-Centric"?
Sin embargo, esta arquitectura tiene altos requisitos para la infraestructura de puente entre cadenas y debe tener una capa de protocolo entre cadenas lo suficientemente segura y de alto rendimiento para admitir la interoperabilidad entre cadenas de alta frecuencia.
Breve resumen
Impulsado por la cultura de "descentralización" del mundo de las criptomonedas, el protocolo LSD continuará desarrollándose en la dirección de la descentralización para obtener puntos narrativos y puntos de impresión;
Los usuarios no solo utilizarán el protocolo LSD para obtener recompensas básicas de staking, sino que también formularán estrategias de cartera DeFi a través de diversos medios, como los préstamos rotativos, para obtener mayores rendimientos.
En este momento, la competencia entre los protocolos de LSD también se ha desplazado a la competencia de la componibilidad y los rendimientos apilados. Con el fin de ampliar el alcance del negocio, el protocolo LSD tiende a implementarse en múltiples cadenas, pero también existe una "arquitectura de cadena completa" que puede lograr un "despliegue de cadena única y acceso a múltiples cadenas", que tiene una mejor componibilidad entre cadenas y las ventajas de la liquidez unificada, lo que representa el futuro paradigma de aplicación de cadenas múltiples.
En la actualidad, aunque los 5 principales protocolos de LSD representan más del 80% del mercado de LSD, y Lido por sí solo representa más del 70% de la participación de ETH LSD, que parece ser inquebrantable, el viento comienza al final de Qingping, y la creencia de los usuarios en la descentralización, la búsqueda de rendimientos superpuestos y la expectativa de experiencia multicadena de la fragmentación a la unidad definitivamente remodelará el patrón de LSD.
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Haz un balance de las tres tendencias principales de los proyectos de LSD: descentralización, mejora de DeFi y cadena completa
*Autor:*0xmiddle
Ha pasado medio año desde la actualización de Shanghái y la guerra del LSD sigue calentándose. Debido a la enorme capitalización de mercado de 100 mil millones de yuanes, el LSD siempre ha sido un campo altamente competitivo. En el pasado, había jugadores antiguos como Lido y Rocket Pool, y luego se unieron a la mesa nuevos jugadores como Puffer y Stander. Entonces, ¿cuáles son las nuevas tendencias y las nuevas formas de jugar en el campo del LSD? ¿Hacia dónde se dirige la pista de LSD? ¿Qué tipo de proyecto obtendrá una mayor ventaja sobre la competencia? ¿Cuál es el final del circuito LSD?
Descentralización: una bandera de lo políticamente correcto
En julio de este año, Lido lanzó un bombardeo de Rocket Pool, señalando que su contrato tiene permisos sudo y que el equipo puede realizar cambios arbitrarios en parámetros clave, acusando a Rokect Pool de no estar lo suficientemente descentralizado. Luego, en agosto, Rocket Pool unió fuerzas con cinco protocolos LSD de Ethereum, incluido StakeWise, para lanzar una iniciativa en nombre de mantener la descentralización de Ethereum, y la participación en el staking de cada protocolo LSD se limitó a menos del 22%, lo que estaba dirigido al líder de la industria Lido, porque solo la participación en el staking de Lido superó el 22%.
Lido no respondió oficialmente a esto, pero sus partidarios de la comunidad respondieron que Lido no debería verse como una entidad única, sino como una capa de coordinación.
La descentralización siempre ha sido uno de los principales puntos narrativos de todos los protocolos DeFi, incluido el protocolo LSD. En el espacio de las criptomonedas, la "descentralización" es un estandarte de lo políticamente correcto, y quien pueda demostrar que está más descentralizado que su oponente puede estar más justificado que su oponente. De hecho, este "espíritu" ha contribuido a los esfuerzos de descentralización del protocolo.
De hecho, Rocket Pool fue el primer protocolo en implementar un mecanismo sin permisos a nivel de nodo, mientras que Lido ya ha implementado un mecanismo de enrutador de participación y un sistema de votación de dos niveles en su versión V2. Ambos han logrado algunos logros en el plano de la descentralización y todavía están trabajando en ello.
La descentralización del protocolo LSD consta de cuatro capas
Una es la descentralización a nivel de nodo, que se refiere a tecnologías como DVT/SSV, que permiten que varias personas controlen un nodo;
La segunda es la descentralización del nivel de nodo de selección de protocolo, ¿el protocolo permite que los nodos entren libremente? ¿Cuántos nodos se pueden cubrir? ¿Qué pasa con su distribución geográfica?
El tercero es la descentralización a nivel de la gobernanza del protocolo. ¿Quién tiene la última palabra sobre el protocolo, quién decide sobre los cambios y actualizaciones del protocolo y quién decide cómo seleccionar los nodos? ¿El desarrollador del protocolo tiene superpermisos?
La cuarta es la diversificación del protocolo LSD, para una cadena pública, si la mayoría de los tokens están comprometidos en un protocolo, de hecho no es algo muy bueno. El Lido no puede entenderse como una mera capa de coordinación.
En la lucha entre Lido y Rocket Pool, el autor no toma partido, sino que siente que este tipo de competencia y "supervisión" mutua en realidad está promoviendo el desarrollo de todos en la dirección de la descentralización. Los cuatro niveles de descentralización son beneficiosos.
DeFi mejorado: el objetivo es maximizar el rendimiento
La tasa de rendimiento subyacente de los activos LSD depende de las recompensas de staking definidas por la cadena de bloques subyacente y del método de distribución definido por el protocolo LSD (la relación de distribución entre validadores, protocolos y usuarios). En este punto, la mayoría de los protocolos de LSD están cerca, y algunos subsidian de diversas maneras (por ejemplo, Frax Finance) para aumentar el rendimiento subyacente, pero ciertamente no de manera sostenible. Desde el punto de vista del usuario, más importante que la tasa de rendimiento base es la "tasa de rendimiento aditiva". El llamado rendimiento apilado es un rendimiento mayor que se puede obtener a través de ciertas estrategias de cartera DeFi bajo la condición de controlar el riesgo.
La estrategia más utilizada es el staking rotativo a través de un protocolo de préstamos. Por ejemplo, haz staking de ETH en Lido para obtener stETH, haz staking de stETH en Aave o Compound para prestar ETH y luego regresa a Lido para hacer staking. Esta operación se puede repetir muchas veces hasta que la tasa de endeudamiento sea igual al rendimiento del LSD, y con el staking circular, el rendimiento acumulado puede superar con creces el rendimiento base. Esencialmente, se trata de un comportamiento de arbitraje de spreads, así como de un comportamiento de apalancamiento. El riesgo de esta operación es que el riesgo de liquidación se magnifica a medida que aumenta el número de ciclos.
Algunos protocolos proporcionan una herramienta de gestión de estrategias de maximización del rendimiento para los titulares de activos LSD (o incluso la tasa de apalancamiento del staking renovable). En lugar de tener que reciclar manualmente el staking, los titulares de LSD pueden hacerlo con un solo clic a través de estos protocolos. Los más representativos son DeFiSaver, Cian y Flashstake, todos los cuales proporcionan estrategias diversificadas de mejora de DeFi para LSD, así como herramientas de gestión de la tasa de apalancamiento.
Captura de pantalla de la aplicación Cian
Además de los préstamos rotativos, los usuarios también pueden utilizar los activos de LSD para otras actividades que devengan intereses. Por ejemplo, se puede poner en un DEX para proporcionar liquidez, o se puede poner en un protocolo de índice o en un protocolo de agregación de rendimiento para ganar intereses. Aquí puede consultar este artículo "El LSD esconde "Siete retornos", la guerra de APR termina con un crecimiento de TVL 10X"
Estos protocolos basados en LSD a veces se denominan protocolos LSDFi. En el futuro, el protocolo LSDFi y el protocolo LSD convergerán y se entrelazarán entre sí. Algunos protocolos LSD lanzarán su propio LSDFi, o se integrarán con otros protocolos LSDFi para proporcionar a los usuarios estrategias de ingresos de cartera en su propia interfaz. A su vez, el protocolo LSDFi también se integrará con el protocolo LSD, lo que permitirá a los usuarios tomar activos subyacentes como ETH para ejecutar estrategias de rendimiento con un solo clic.
En el caso de los protocolos LSD, la guerra del LSD no debe considerarse como una guerra de TAE en el nivel de rendimiento subyacente, sino que debe tratar de promover que sus activos de LSD se utilicen en más protocolos de LSDFi, de modo que puedan combinarse para lograr un mejor rendimiento apilado para satisfacer las necesidades de los maximizadores de rendimiento.
Multicadena: De la implementación multicadena a la arquitectura de cadena completa
Cuando hablamos de LSD, en muchos casos, usamos por defecto ETH LSD, porque la capitalización de mercado de Ethereum es enorme, y es la transformación PoS de Ethereum la que ha contribuido a la explosión del LSD, pero de hecho, el LSD es una pista antigua. La cadena pública que adoptó el consenso PoS anteriormente tuvo LSD durante mucho tiempo, pero en ese momento todavía se llamaba "derivados de staking".
De hecho, el protocolo LSD que se desarrolló anteriormente admitía más de una cadena, e incluso el protocolo LSD posterior se expande constantemente a la multicadena para expandir su territorio.
Lido ahora es compatible con Solona y Polygon, además de Ethereum, lo que permite a los usuarios acuñar stSOL en Solana o stMatic en Polygon.
Stader admite 7 cadenas, que incluyen: Ethereum, Polygon, Hedera, BNB Chain, Fantom, Near, Terra 2.0
Ankr admite 7 cadenas, incluidas Ethereum, Polygon, BNB Chain, Fantom, Avalanche, Polkadot, Gnosis Chain.
StaFi, un protocolo LSD originario del ecosistema Cosmos, admite 9 cadenas: Ethereum, Polygon, BNB Chain, Solana, Atom, HUAHUA, IRIS, Polkadot y Kusama.
Bifrost, un protocolo LSD originario del ecosistema Polkadot, admite 6 cadenas: Ethereum, Polkadot, Kusama, Filecoin, Moonbeam y Moonriver.
Aquí, la estrategia multicadena de Bifrost es un poco peculiar y diferente de otros protocolos de LSD. En lugar de implementar repetidamente el protocolo Bifrost en múltiples cadenas, Bifrost ha adoptado una arquitectura completamente nueva.
Bifrost tiene su propia cadena, llamada Bifrost Parachain, que es una parachain de Polkadot. Bifrost solo despliega el protocolo principal en Bifrost Parachain y, a continuación, despliega un módulo ligero que admite el acceso remoto en otras cadenas. Cuando los usuarios acuñan vTokens en otras cadenas, accederán al protocolo principal de Bifrost Parachain a través de cadenas a través de módulos remotos, y después de que el protocolo principal acuñe vTokens, se enviarán de vuelta a la cadena del usuario a través de cadenas.
Lo que los usuarios sienten es que el LSD se acuña localmente, y el proceso detrás de él implica transferencias de cadena cruzada de ida y vuelta. Según el artículo de Bifrost "Tomando Bifrost como ejemplo, analizando el nuevo paradigma de las aplicaciones de cadena completa", la razón por la que se diseña Bifrost se basa principalmente en los siguientes dos factores:
(1) El estado global de los vTokens acuñados para todas las cadenas está en la Parachain de Bifrost, no dividido en diferentes cadenas. La unificación de los datos conduce a una mejor integración entre cadenas. Las dApps en cualquier cadena se pueden integrar en vTokens de todas las cadenas interactuando con los módulos remotos correspondientes, en lugar de integrar vTokens de diferentes cadenas uno por uno, los usuarios también pueden acuñar cualquier vToken en cualquier cadena, como acuñar vDOT en Ethereum;
(2) La liquidez de todos los vTokens está en Bifrost Parachain, por lo que Bifrost no necesita canalizar la liquidez en diferentes cadenas. Los usuarios de otras cadenas que quieran intercambiar vTokens lo hacen accediendo de forma remota al fondo de liquidez de Bifrost Parachain. De esta manera, se evita el problema de la profundidad insuficiente causado por la fragmentación de la liquidez. Si las dApps de préstamo de otras cadenas integran vTokens, también pueden completar la liquidación accediendo de forma remota al pool de liquidez unificado en la Parachain Bifrost, y la tasa de descuento en el momento de la liquidación será menor porque la liquidez no está dispersa.
Bifrost llama a esta arquitectura una "arquitectura de cadena completa". Bajo esta arquitectura, la dApp solo se implementa en una cadena, no en varias cadenas, y los usuarios y aplicaciones de otras cadenas usan la dApp a través del acceso remoto, pero la experiencia es la misma que la de usar la aplicación de la cadena local. Bifrost cree que esta arquitectura tiene una mejor componibilidad entre cadenas y tiene la ventaja de una liquidez unificada.
El autor cree que la "arquitectura de cadena completa" de Bifrost es, sin duda, la solución correcta para aplicaciones multicadena, y puede ser una forma de aplicación más general en el futuro. Esta arquitectura encarna un nuevo tipo de pensamiento de creación de aplicaciones, es decir, tomar la interoperabilidad multicadena como premisa y diseñar las partes de las dApps en diferentes cadenas como un todo, en lugar de simplemente replicar aplicaciones de una sola cadena en múltiples cadenas.
Con la excelente componibilidad entre cadenas de la "arquitectura de cadena completa", Bifrost puede implementar estrategias de rendimiento DeFi más complejas que abarquen múltiples cadenas para vTokens. Hablando de eso, ¿los lectores alguna vez huelen un "Intencional-Centric"?
Sin embargo, esta arquitectura tiene altos requisitos para la infraestructura de puente entre cadenas y debe tener una capa de protocolo entre cadenas lo suficientemente segura y de alto rendimiento para admitir la interoperabilidad entre cadenas de alta frecuencia.
Breve resumen
Impulsado por la cultura de "descentralización" del mundo de las criptomonedas, el protocolo LSD continuará desarrollándose en la dirección de la descentralización para obtener puntos narrativos y puntos de impresión;
Los usuarios no solo utilizarán el protocolo LSD para obtener recompensas básicas de staking, sino que también formularán estrategias de cartera DeFi a través de diversos medios, como los préstamos rotativos, para obtener mayores rendimientos.
En este momento, la competencia entre los protocolos de LSD también se ha desplazado a la competencia de la componibilidad y los rendimientos apilados. Con el fin de ampliar el alcance del negocio, el protocolo LSD tiende a implementarse en múltiples cadenas, pero también existe una "arquitectura de cadena completa" que puede lograr un "despliegue de cadena única y acceso a múltiples cadenas", que tiene una mejor componibilidad entre cadenas y las ventajas de la liquidez unificada, lo que representa el futuro paradigma de aplicación de cadenas múltiples.
En la actualidad, aunque los 5 principales protocolos de LSD representan más del 80% del mercado de LSD, y Lido por sí solo representa más del 70% de la participación de ETH LSD, que parece ser inquebrantable, el viento comienza al final de Qingping, y la creencia de los usuarios en la descentralización, la búsqueda de rendimientos superpuestos y la expectativa de experiencia multicadena de la fragmentación a la unidad definitivamente remodelará el patrón de LSD.