La recompensa por bloque para la minería de Bitcoin se reduce a la mitad cada cuatro años, y la próxima reducción a la mitad se producirá en abril de 2024, cuando el subsidio de recompensa por bloque bajará de 6.25 BTC (valor de USD 221,000) a 3.125 BTC (USD 110,625 USD). Los mineros también reciben tarifas de transacción pagadas por los participantes de la red, pero estas son solo una fracción de su remuneración. Si bien el impacto práctico del halving duplicará el costo de producción para los mineros de Bitcoin, las acciones mineras de Bitcoin aún pueden ser una buena opción para ciertas carteras de criptomonedas.
Antecedentes
La red Bitcoin agrega transacciones a la red a través de un proceso llamado minería. Como compensación por los costes computacionales y energéticos consumidos, los mineros empaquetados de cada bloque son recompensados actualmente con 6,25 BTC. Esta es la única forma de generar nuevos bitcoins, y el halving es una forma de frenar la inflación, lo que hace que los activos existentes sean más escasos. Este proceso continuará hasta 2140, cuando se acuñe el último Bitcoin.
Cuando se lanzó Bitcoin hace 15 años, valía solo unos pocos centavos y la minería se podía realizar en una computadora portátil promedio. Hoy en día, con los principales mineros ejecutando más de 450 EH/s combinados, la minería de Bitcoin se ha convertido en un gran negocio. De hecho, algunas estimaciones sitúan el consumo anual de energía de la red Bitcoin a la par con el de los países de ingresos medios.
! [Las recompensas de blockchain están a punto de reducirse a la mitad, ¿todavía vale la pena invertir en mineros de Bitcoin?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/13/images/cc8026644cd4e24f70cf917f7948a575.)
Tasa de hash de Bitcoin en ciclos de mercado pasados, fuente: Forbes
Esta carrera armamentista ha traído millones de dólares en costos cada año (por ejemplo, adquisición de hardware especializado, costos de energía y gastos generales), por lo que muchos mineros se han convertido en multinacionales con cadenas de suministro globales. De hecho, hay 15 grandes mineras que cotizan en los principales mercados bursátiles, como el NASDAQ y el TSX, todas las cuales alcanzaron más de 0,5 EH/s en octubre de 2023, y las 10 principales mineras se enumeran a continuación.
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Core Scientific solía ser el minero de Bitcoin más grande del mundo en términos de poder de hash, pero se declaró en bancarrota bajo el Capítulo 11 del Código de Quiebras de EE. UU. en diciembre de 2022. La mayor parte de la potencia de cálculo de la red Bitcoin está en manos de mineros privados, muchos de los cuales operan pools de minería a los que se unen mineros individuales, fuente: Forbes
Vale la pena señalar que el halving de Bitcoin ha sido históricamente una señal extremadamente alcista. En los 12 meses posteriores al halving de 2016, Bitcoin se disparó un 287%. En medio del auge financiero impulsado por la pandemia, Bitcoin subió un 542% en los 12 meses posteriores al halving. Cuando Bitcoin aún estaba en pañales, subió un 8.256% en un año después de su primer halving en 2012.
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Calendario anterior de reducción a la mitad de Bitcoin, fuente: Forbes
Perspectivas e impacto
Como se mencionó anteriormente, los mineros han sido positivos en general en 2023. Suponiendo que la historia se repita de nuevo, es posible que se enfrenten a un difícil período de 12 a 16 meses hasta que los efectos de la próxima reducción a la mitad se ejerzan por completo para compensar la reducción de las recompensas. Una de las principales razones de esta complicación es que la rentabilidad de la minería ya está en su punto más bajo, y el halving tendrá lugar durante la subida de los tipos de interés, lo que podría ejercer presión sobre activos como Bitcoin y el oro que no proporcionan un rendimiento adicional. Después del halving, muchos mineros de Bitcoin tendrán que cambiar inmediatamente a un modelo de reducción de costes para capear el posible valle y coger la próxima ola. Tienen el potencial de diluir el capital de los accionistas para recaudar capital.
Por otro lado, también hay indicadores alcistas. Bitcoin ha subido más del 30% desde que el gigante de la gestión de activos BlackRock presentó una solicitud para cotizar un ETF de bitcoin al contado en junio, y ha subido un 120% en lo que va de año. Como puede ver en el gráfico anterior, los mineros se encuentran entre los mayores tenedores de negocios de bitcoin en el mundo, por lo que si se lanzan una serie de ETF en los EE. UU. (que se espera que sea a más tardar en marzo de 2024), el valor de estos bitcoins podría dispararse. La magnitud de este impacto dependerá de la cantidad de capital que se destine a estos nuevos productos.
Los aumentos de precios en la segunda mitad de 2023 son emocionantes, pero las evaluaciones varían ampliamente. Como referencia, los activos bajo gestión del ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), los primeros futuros de Bitcoin en Estados Unidos, superaron los 1.000 millones de dólares por primera vez. El primer ETF de oro lanzado a principios de la década de 2000, SPDR Gold Shares (GLD), recaudó un récord de 1.000 millones de dólares en sus primeros tres días de cotización. El volumen de operaciones al contado de Bitcoin es de alrededor de $ 17 mil millones por día, por lo que $ 1 mil millones representa casi el 6% del volumen diario de operaciones. Una subida repentina también puede liquidar las posiciones cortas, acelerando cualquier movimiento alcista.
Cómo tomar decisiones
Es importante que los inversores encuentren el equilibrio adecuado en toda su cartera de criptomonedas, incluso cuando se trata de Bitcoin. Los mineros tienden a ofrecer más beta (retorno/volatilidad) que simplemente mantener Bitcoin directamente. Por ejemplo, en 2023, el valor de nueve de las principales acciones que cotizan en bolsa en la minería de Bitcoin aumentó un 250%, casi tres veces el aumento del precio de Bitcoin. Por supuesto, ocurrió lo contrario cuando el mercado cayó en 2022.
Puede que no sea prudente concentrar la mayor parte de su inversión en Bitcoin en acciones mineras, pero puede ser un catalizador útil durante una carrera alcista. Su inversión en Bitcoin puede asignarse mejor a la tenencia directa del activo o a la compra de productos cotizados en bolsa, como un posible ETF al contado, MicroStrategy (el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo), etc., o un fondo terminal cerrado, como el Grayscale Bitcoin Trust, que actualmente cotiza con un descuento sobre su valor liquidativo subyacente.
Es importante tener en cuenta varios factores, como los costes de producción, la deuda en el balance (lo que podría aumentar la necesidad de vender Bitcoin para cubrir las comisiones y perjudicar los beneficios a largo plazo de sus finanzas). Aquí hay algunos datos útiles a considerar, pero es importante que cualquier inversor haga su propia investigación.
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Según un análisis independiente que compara el valor empresarial de las acciones mineras de Bitcoin con sus ingresos, los líderes del mercado Marathon y Riot parecen estar ligeramente sobrevalorados. Por otro lado, empresas como BitDeer y Stronghold Digital tienen ratios de transacciones más bajos. Esto no significa que los inversores deban apuntar inmediatamente al lado izquierdo del gráfico, ya que los mineros de primera línea como Riot y Marathon tienen una razón para operar con una prima, y están mejor posicionados para capear un difícil período posterior al halving. También vale la pena señalar que tienen, con mucho, el inventario más grande de Bitcoin de cualquier minero que cotiza en bolsa, lo que podría resultar extremadamente valioso en los próximos 12 a 16 meses. Por lo tanto, es esencial tener en cuenta todos los aspectos del negocio del minero a la hora de tomar decisiones de inversión.
TeraWulf es una empresa que está ganando terreno entre la comunidad inversora después de que firmara un contrato de energía nuclear ultrabarata en Pensilvania en marzo, lo que la aísla de los aumentos de precios de la energía impulsados geopolíticamente.
Applied Digital Holdings (APLD: NASDAQ) no es una empresa minera por definición, es un proveedor de infraestructura que brinda servicios a los mineros. También se ha convertido en el centro de atención de los inversores debido a la reciente firma de pedidos de IA en las 9 cifras. Muchos mineros de Bitcoin claman por involucrarse en la inteligencia artificial, pero para la mayoría, es solo retórica de marketing.
Dado el enorme hashrate de Core Scientific, que se espera que vuelva a cotizar en el Nasdaq en enero, parece atractivo para los inversores. Sin embargo, vale la pena señalar que incluso si la compañía logra salir de la demanda por bancarrota, tendrá una pesada carga de deuda que deberá pagarse al continuar vendiendo los bitcoins que extrae. Esto significa que sus bóvedas permanecerán en 0 en el futuro previsible.
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Las recompensas de blockchain están a punto de reducirse a la mitad, ¿todavía vale la pena invertir en los mineros de Bitcoin?
Texto: Roger Huang
Compilador: Luffy, Foresight News
La recompensa por bloque para la minería de Bitcoin se reduce a la mitad cada cuatro años, y la próxima reducción a la mitad se producirá en abril de 2024, cuando el subsidio de recompensa por bloque bajará de 6.25 BTC (valor de USD 221,000) a 3.125 BTC (USD 110,625 USD). Los mineros también reciben tarifas de transacción pagadas por los participantes de la red, pero estas son solo una fracción de su remuneración. Si bien el impacto práctico del halving duplicará el costo de producción para los mineros de Bitcoin, las acciones mineras de Bitcoin aún pueden ser una buena opción para ciertas carteras de criptomonedas.
Antecedentes
La red Bitcoin agrega transacciones a la red a través de un proceso llamado minería. Como compensación por los costes computacionales y energéticos consumidos, los mineros empaquetados de cada bloque son recompensados actualmente con 6,25 BTC. Esta es la única forma de generar nuevos bitcoins, y el halving es una forma de frenar la inflación, lo que hace que los activos existentes sean más escasos. Este proceso continuará hasta 2140, cuando se acuñe el último Bitcoin.
Cuando se lanzó Bitcoin hace 15 años, valía solo unos pocos centavos y la minería se podía realizar en una computadora portátil promedio. Hoy en día, con los principales mineros ejecutando más de 450 EH/s combinados, la minería de Bitcoin se ha convertido en un gran negocio. De hecho, algunas estimaciones sitúan el consumo anual de energía de la red Bitcoin a la par con el de los países de ingresos medios.
! [Las recompensas de blockchain están a punto de reducirse a la mitad, ¿todavía vale la pena invertir en mineros de Bitcoin?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/13/images/cc8026644cd4e24f70cf917f7948a575.)
Tasa de hash de Bitcoin en ciclos de mercado pasados, fuente: Forbes
Esta carrera armamentista ha traído millones de dólares en costos cada año (por ejemplo, adquisición de hardware especializado, costos de energía y gastos generales), por lo que muchos mineros se han convertido en multinacionales con cadenas de suministro globales. De hecho, hay 15 grandes mineras que cotizan en los principales mercados bursátiles, como el NASDAQ y el TSX, todas las cuales alcanzaron más de 0,5 EH/s en octubre de 2023, y las 10 principales mineras se enumeran a continuación.
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Core Scientific solía ser el minero de Bitcoin más grande del mundo en términos de poder de hash, pero se declaró en bancarrota bajo el Capítulo 11 del Código de Quiebras de EE. UU. en diciembre de 2022. La mayor parte de la potencia de cálculo de la red Bitcoin está en manos de mineros privados, muchos de los cuales operan pools de minería a los que se unen mineros individuales, fuente: Forbes
Vale la pena señalar que el halving de Bitcoin ha sido históricamente una señal extremadamente alcista. En los 12 meses posteriores al halving de 2016, Bitcoin se disparó un 287%. En medio del auge financiero impulsado por la pandemia, Bitcoin subió un 542% en los 12 meses posteriores al halving. Cuando Bitcoin aún estaba en pañales, subió un 8.256% en un año después de su primer halving en 2012.
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Calendario anterior de reducción a la mitad de Bitcoin, fuente: Forbes
Perspectivas e impacto
Como se mencionó anteriormente, los mineros han sido positivos en general en 2023. Suponiendo que la historia se repita de nuevo, es posible que se enfrenten a un difícil período de 12 a 16 meses hasta que los efectos de la próxima reducción a la mitad se ejerzan por completo para compensar la reducción de las recompensas. Una de las principales razones de esta complicación es que la rentabilidad de la minería ya está en su punto más bajo, y el halving tendrá lugar durante la subida de los tipos de interés, lo que podría ejercer presión sobre activos como Bitcoin y el oro que no proporcionan un rendimiento adicional. Después del halving, muchos mineros de Bitcoin tendrán que cambiar inmediatamente a un modelo de reducción de costes para capear el posible valle y coger la próxima ola. Tienen el potencial de diluir el capital de los accionistas para recaudar capital.
Por otro lado, también hay indicadores alcistas. Bitcoin ha subido más del 30% desde que el gigante de la gestión de activos BlackRock presentó una solicitud para cotizar un ETF de bitcoin al contado en junio, y ha subido un 120% en lo que va de año. Como puede ver en el gráfico anterior, los mineros se encuentran entre los mayores tenedores de negocios de bitcoin en el mundo, por lo que si se lanzan una serie de ETF en los EE. UU. (que se espera que sea a más tardar en marzo de 2024), el valor de estos bitcoins podría dispararse. La magnitud de este impacto dependerá de la cantidad de capital que se destine a estos nuevos productos.
Los aumentos de precios en la segunda mitad de 2023 son emocionantes, pero las evaluaciones varían ampliamente. Como referencia, los activos bajo gestión del ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), los primeros futuros de Bitcoin en Estados Unidos, superaron los 1.000 millones de dólares por primera vez. El primer ETF de oro lanzado a principios de la década de 2000, SPDR Gold Shares (GLD), recaudó un récord de 1.000 millones de dólares en sus primeros tres días de cotización. El volumen de operaciones al contado de Bitcoin es de alrededor de $ 17 mil millones por día, por lo que $ 1 mil millones representa casi el 6% del volumen diario de operaciones. Una subida repentina también puede liquidar las posiciones cortas, acelerando cualquier movimiento alcista.
Cómo tomar decisiones
Es importante que los inversores encuentren el equilibrio adecuado en toda su cartera de criptomonedas, incluso cuando se trata de Bitcoin. Los mineros tienden a ofrecer más beta (retorno/volatilidad) que simplemente mantener Bitcoin directamente. Por ejemplo, en 2023, el valor de nueve de las principales acciones que cotizan en bolsa en la minería de Bitcoin aumentó un 250%, casi tres veces el aumento del precio de Bitcoin. Por supuesto, ocurrió lo contrario cuando el mercado cayó en 2022.
Puede que no sea prudente concentrar la mayor parte de su inversión en Bitcoin en acciones mineras, pero puede ser un catalizador útil durante una carrera alcista. Su inversión en Bitcoin puede asignarse mejor a la tenencia directa del activo o a la compra de productos cotizados en bolsa, como un posible ETF al contado, MicroStrategy (el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo), etc., o un fondo terminal cerrado, como el Grayscale Bitcoin Trust, que actualmente cotiza con un descuento sobre su valor liquidativo subyacente.
Es importante tener en cuenta varios factores, como los costes de producción, la deuda en el balance (lo que podría aumentar la necesidad de vender Bitcoin para cubrir las comisiones y perjudicar los beneficios a largo plazo de sus finanzas). Aquí hay algunos datos útiles a considerar, pero es importante que cualquier inversor haga su propia investigación.
! [Las recompensas de blockchain están a punto de reducirse a la mitad, ¿todavía vale la pena invertir en mineros de Bitcoin?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/13/images/f249bb54dfc4ec5121fa7ab25fbd8e14.)