El atractivo de inversión de Ethereum está disminuyendo a medida que las redes de segunda capa drenan valor de la cadena de bloques principal, mientras que la creación de tokens aumenta sin control.
La relación ETH/BTC ha caído a un mínimo de cinco años de 0.02260, con ETH cotizando a $1,894 y una caída del 5.34% en siete días.
A pesar del sentimiento bajista, incluida la revisión de los objetivos de precio de Standard Chartered para 2025 de $10,000 a $4,000, algunos traders siguen siendo optimistas sobre el potencial de Ethereum.
El caso de inversión de Ethereum se está deteriorando a medida que las redes de capa 2 desvían valor de la cadena de bloques principal y la creación excesiva de tokens no es cuestionada, según expertos en capital de riesgo. Con el precio de Ethereum cayendo y su rendimiento frente a Bitcoin alcanzando mínimos de varios años, los inversores están cuestionando su propuesta de valor a largo plazo a pesar de su utilidad continua como red.
Nic Carter, socio de Castle Island Ventures, señaló a las codiciosas soluciones de capa 2 de Ethereum como el principal culpable detrás de la disminución del atractivo de inversión de Ethereum. "La causa número 1 de esto son los codiciosos L2 de Eth que están robando valor del L1 y el consenso social de que la creación excesiva de tokens estaba A-OK," declaró en X el 28 de marzo.
Los comentarios de Carter surgieron en respuesta a Quinn Thompson, fundador de Lekker Capital, quien declaró que Ethereum estaba "completamente muerto" como inversión. Thompson enfatizó que, aunque Ethereum mantiene utilidad como red, su capitalización de mercado de $225 mil millones no puede justificarse en medio de la disminución de la actividad de transacciones, el crecimiento de usuarios y los ingresos por comisiones.
Los datos del mercado respaldan estas preocupaciones. La relación ETH/BTC, un indicador clave de la fuerza de Ethereum en relación con Bitcoin, ha caído a 0.02260—su nivel más bajo en casi cinco años, según los datos de TradingView. Al momento de la publicación, Ethereum se comercializaba a $1,894, mostrando una caída del 5.34% en la última semana y una caída más sustancial del 17.94% en 30 días, según CoinMarketCap.
La situación actual sigue los informes de septiembre de 2024 que decían que los ingresos por tarifas de Ethereum habían colapsado en un 99% en seis meses, con redes de capa 2 absorbiendo usuarios y transacciones mientras contribuían mínimamente a la capa base. Adam Cochran de Cinneamhain Ventures sugirió en ese momento que los Based Rollups podrían abordar este problema reestructurando los incentivos para beneficiar la capa base de Ethereum.
El sentimiento institucional también ha cambiado. Standard Chartered revisó su estimación de precio de Ethereum para finales de 2025, de $10,000 a $4,000 en una carta a clientes del 17 de marzo, lo que representa una reducción del 60% respecto a las previsiones anteriores. Este ajuste se produjo a pesar del optimismo anterior que siguió al ascenso de Ethereum a $4,000 en diciembre, que coincidió con el hito de Bitcoin de alcanzar $100,000.
No todos los participantes del mercado comparten este pesimismo. Los traders de criptomonedas, incluidos los analistas seudónimos Doctor Profit y Merlijn The Trader, siguen siendo "increíblemente optimistas", argumentando que Ethereum podría representar la "mejor oportunidad en el mercado" a pesar de su reciente bajo rendimiento.
Las perspectivas divergentes destacan la incertidumbre que rodea el futuro de Ethereum mientras navega por los desafíos de extracción de valor de las redes de capa 2 y las preguntas sobre su modelo de tokenómica.
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VC: Ether "Murió por su propia mano" a medida que los L2 drenan valor de la red
Nic Carter, socio de Castle Island Ventures, señaló a las codiciosas soluciones de capa 2 de Ethereum como el principal culpable detrás de la disminución del atractivo de inversión de Ethereum. "La causa número 1 de esto son los codiciosos L2 de Eth que están robando valor del L1 y el consenso social de que la creación excesiva de tokens estaba A-OK," declaró en X el 28 de marzo.
Los comentarios de Carter surgieron en respuesta a Quinn Thompson, fundador de Lekker Capital, quien declaró que Ethereum estaba "completamente muerto" como inversión. Thompson enfatizó que, aunque Ethereum mantiene utilidad como red, su capitalización de mercado de $225 mil millones no puede justificarse en medio de la disminución de la actividad de transacciones, el crecimiento de usuarios y los ingresos por comisiones.
Los datos del mercado respaldan estas preocupaciones. La relación ETH/BTC, un indicador clave de la fuerza de Ethereum en relación con Bitcoin, ha caído a 0.02260—su nivel más bajo en casi cinco años, según los datos de TradingView. Al momento de la publicación, Ethereum se comercializaba a $1,894, mostrando una caída del 5.34% en la última semana y una caída más sustancial del 17.94% en 30 días, según CoinMarketCap.
La situación actual sigue los informes de septiembre de 2024 que decían que los ingresos por tarifas de Ethereum habían colapsado en un 99% en seis meses, con redes de capa 2 absorbiendo usuarios y transacciones mientras contribuían mínimamente a la capa base. Adam Cochran de Cinneamhain Ventures sugirió en ese momento que los Based Rollups podrían abordar este problema reestructurando los incentivos para beneficiar la capa base de Ethereum.
El sentimiento institucional también ha cambiado. Standard Chartered revisó su estimación de precio de Ethereum para finales de 2025, de $10,000 a $4,000 en una carta a clientes del 17 de marzo, lo que representa una reducción del 60% respecto a las previsiones anteriores. Este ajuste se produjo a pesar del optimismo anterior que siguió al ascenso de Ethereum a $4,000 en diciembre, que coincidió con el hito de Bitcoin de alcanzar $100,000.
No todos los participantes del mercado comparten este pesimismo. Los traders de criptomonedas, incluidos los analistas seudónimos Doctor Profit y Merlijn The Trader, siguen siendo "increíblemente optimistas", argumentando que Ethereum podría representar la "mejor oportunidad en el mercado" a pesar de su reciente bajo rendimiento.
Las perspectivas divergentes destacan la incertidumbre que rodea el futuro de Ethereum mientras navega por los desafíos de extracción de valor de las redes de capa 2 y las preguntas sobre su modelo de tokenómica.
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