Gate Research : Kalshi et Polymarket enregistrent un volume mensuel inédit | Les changements de politique offrent un potentiel de hausse à moyen terme pour le BTC

Résumé

• L'amélioration de la réglementation de la SEC et le retour des anticipations de baisse des taux ont déclenché un rebond en V du marché, avec une forte surperformance de l'ETH, et les capitaux devraient se diriger vers les écosystèmes liés à Ethereum, tels que la DeFi et le Layer 2.
• La mise à niveau Fusaka d'Ethereum s'est déroulée sans accroc ; les enregistrements de projets Web3 ont bondi aux Îles Caïmans ; et le stablecoin PYUSD de PayPal a enregistré une croissance notable.
• Kalshi et Polymarket ont atteint près de 10 milliards de dollars de volume d'échanges en novembre, établissant un record mensuel historique.
• Le marché ne connaît pas de détérioration fondamentale réelle. Les orientations attendues pour le plan retraite 401(k) l'an prochain pourraient ouvrir la voie à l'allocation de cryptomonnaies dans l'épargne retraite.
• ENA, LINEA et BB débloqueront respectivement environ 50,92 millions, 12,75 millions et 2,51 millions de dollars de tokens au cours des sept prochains jours.

Vue d'ensemble du marché

Analyse de marché

• Mise à jour BTC — La tendance récente du BTC a formé une structure de « rebond en V marqué + consolidation à haut niveau ». Après un repli à 83 828 $ le 2 décembre, le prix a rapidement rebondi, porté par l'amélioration des attentes réglementaires de la SEC et le retour des anticipations de baisse de taux de la FED, pour atteindre 94 189,8 $. Techniquement, les moyennes mobiles MA5, MA10 et MA30 forment un alignement haussier typique, et la dynamique reste forte. Le prix consolide actuellement autour de 94 000 $. Tant que le support central au-dessus de la MA30 tient, la structure haussière reste intacte, et le prix pourrait retester la zone 94 000–95 000 $ et chercher une cassure.
• Mise à jour ETH — L'ETH a rapidement rebondi après un creux à 2 719,28 $ le 2 décembre, établissant une structure de creux en V, et a régulièrement inscrit de nouveaux sommets de phase. Techniquement, les moyennes mobiles MA5, MA10 et MA30 affichent une divergence haussière classique, les courtes MA présentant des pentes marquées synonymes d'une forte dynamique. Depuis le rebond, le prix évolue le long des MA5 et MA10, avec des corrections limitées, témoignant d'un solide soutien acheteur à court terme. Avec l'amélioration du contexte macro et le soutien de la mise à niveau Fusaka d'Ethereum, l'ETH conserve les conditions pour poursuivre sa tendance haussière et viser 3 300 $ à court terme. Il convient de noter qu'un ralentissement de la dynamique pourrait entraîner une correction rapide, mais tant que le prix reste au-dessus de la MA10 ou MA30, toute correction serait probablement une consolidation saine, sans remise en cause de la structure ascendante.
• Altcoins — Le marché a connu un rebond en V, et avec l'ETH en chef de file, les capitaux devraient affluer vers les écosystèmes DeFi et Layer 2 liés à Ethereum, signalant un retour de l'appétit pour le risque.
• Stablecoins — La capitalisation totale du marché des stablecoins atteint 307,801 milliards de dollars, en hausse de 2,613 milliards sur la semaine, soit une progression de 0,86 %.
• Frais de Gas — Les frais de Gas sur Ethereum sont restés en général sous 1 Gwei la semaine passée, avec un pic horaire à 2,63 Gwei. Au 4 décembre, la moyenne journalière était de 0,013 Gwei.

Tokens en tendance

Au cours des dernières 24 heures, le sentiment du marché crypto s'est nettement amélioré. L'indice Fear & Greed est remonté à 26, quittant la zone de « peur extrême », ce qui traduit un regain d'appétit pour le risque. Porté par de meilleures perspectives réglementaires et la perspective de liquidités de la FED, le marché a rebondi en V, mené par l'ETH parmi les actifs majeurs. Alors que l'ETH maintient sa dynamique, les capitaux se diffusent vers ses écosystèmes DeFi et Layer 2 associés, stimulant la performance de plusieurs tokens de petite et moyenne capitalisation en vogue, dont le dérivé Tradoor, le token d'extension Bitcoin BOB, et SAPIEN axé IA, tous ayant enregistré de fortes hausses. L'analyse suivante détaille les moteurs de chaque token.

TRADOOR Tradoor（+176,85 %, Capitalisation : 19,83 M$）

Selon les données Gate, le token TRADOOR cote à 1,3843 $, soit plus de 170 % de hausse en 24 h. Tradoor est une plateforme de trading de dérivés on-chain sur la blockchain TON, axée sur une expérience utilisateur accessible pour le trading à effet de levier. Ses innovations clés incluent l'utilisation du machine learning pour optimiser le modèle de tarification, assurant zéro slippage et des transactions équitables ; le support d'une entrée à faible barrière, comme le trading avec de petits montants ; et l'intégration d'un mécanisme de sécurité IA pour filtrer les ordres malveillants.

L'envolée du TRADOOR est principalement liée à sa cotation sur Gate. Gate a récemment lancé les paires spot et futures perpétuels TRADOOR, avec des récompenses pour les premiers trades, dépôts nets et concours de trading, générant un effet FOMO et attirant de nouveaux capitaux.

BOB BOB（+111,55 %, Capitalisation : 60,76 M$）

D'après Gate, le token BOB cote à 0,0268 $, en hausse de plus de 110 % sur 24 h. BOB est un Layer 2 hybride conçu pour combiner la sécurité et la liquidité de Bitcoin avec l'innovation des smart contracts Ethereum, visant à devenir la passerelle vers le BTCFi.

La hausse du BOB a été principalement alimentée par son introduction sur une plateforme coréenne et un short squeeze. BOB a été listé hier sur une plateforme coréenne avec une paire KRW, entraînant un fort afflux d'achats à court terme d'investisseurs coréens. Ce mouvement a déclenché la liquidation forcée des positions courtes à effet de levier (short squeeze), générant une spirale haussière. Selon Coinglass, l'open interest de BOB a bondi de plus de 700 % à plus de 30 M$, tandis que le volume des contrats a progressé de plus de 3 200 % à 1,26 Md$. De plus, BOB a maintenu le taux de financement négatif maximal, atteignant un taux annualisé négatif de 1 600 % sur Gate.

SAPIEN Sapien（+51,46 %, Capitalisation : 45,76 M$）

Selon Gate, le token SAPIEN cote à 0,18 $, en hausse de plus de 50 % sur 24 h. Sapien est un réseau de données IA décentralisé visant à résoudre le manque de fiabilité et de transparence des données d'entraînement IA. Il s'appuie sur un mécanisme communautaire « Knowledge Minting », permettant aux utilisateurs de contribuer, vérifier et monétiser des connaissances humaines pour l'entraînement de modèles IA.

La récente hausse de SAPIEN s'explique par le rebond du secteur IA et robotique, combiné à une spéculation concentrée. L'accélération de l'industrialisation des robots humanoïdes/IA incarnée a renforcé la demande pour des données d'entraînement IA de qualité. Sapien, en tant que fournisseur amont de données, a attiré l'attention du marché. Son écosystème compte plus de 30 clients entreprises, dont Lenovo et Midjourney, lui assurant de solides fondamentaux et une capitalisation relativement faible, ce qui permet à des flux moyens de générer de fortes hausses à court terme. En outre, le taux de financement négatif annualisé de SAPIEN a dépassé 600 % sur diverses plateformes, générant un effet de short squeeze qui a amplifié la hausse.

Points clés sur les données de marché

Ethereum finalise la mise à niveau Fusaka, ouvrant la voie au Layer 2 et à l'écosystème on-chain

La mise à niveau Fusaka est la deuxième grande évolution du réseau Ethereum prévue pour 2025, après Pectra en mai. Elle a été activée le 3 décembre 2025 à 21h49min11s (UTC). Cette mise à niveau optimise simultanément les couches d'exécution et de consensus, afin de répondre à la croissance rapide des réseaux Layer 2 et d'augmenter le TPS (transactions par seconde).

Fusaka va au-delà de simples ajustements de paramètres : elle introduit des changements structurels majeurs, axés sur la scalabilité, la disponibilité des données et la structure des frais. Les points clés incluent :

• Échantillonnage pair-à-pair de la disponibilité des données : les validateurs n'ont plus à télécharger l'intégralité des blobs ou des datasets, mais seulement à échantillonner et vérifier une partie des données, ce qui réduit fortement les besoins en stockage et bande passante pour les nœuds.
• Capacité de blob accrue : Fusaka augmente significativement la capacité des blocs et la limite de gas, permettant à chaque bloc de transporter plus de transactions et de données. Ceci est particulièrement favorable aux soumissions groupées et au support des rollups Layer 2.
• Autres optimisations : notamment les Cell Proofs (changement du format de preuve de blob) et la vérification de signature passkey (prise en charge de l'authentification FaceID/TouchID sans passerelle), améliorant l'expérience utilisateur et la compatibilité smart contract.

Globalement, Fusaka prépare Ethereum à l'essor des Layer 2 et des applications à grande échelle, permettant au réseau de concilier sécurité, décentralisation et gestion d'activités on-chain plus fréquentes et massives.

Les Îles Caïmans, nouveau pôle pour les projets Web3 en quête de structure légale, voient les enregistrements bondir de 70 % sur un an

Les enregistrements de fondations aux Îles Caïmans ont progressé de 70 % sur un an, dépassant 1 300 fin 2024, avec plus de 400 nouveaux dossiers en 2025. Ces structures servent de plus en plus d'enveloppe légale pour les Decentralized Autonomous Organizations (DAO) et de gestionnaires d'écosystèmes pour de grands projets Web3, dont 17 disposent de trésoreries supérieures à 100 M$. Cela indique que les projets Web3 évoluent d'opérations anonymes vers la recherche active de structures conformes.

Le jugement Samuels v. Lido DAO en 2024 a alerté ces DAOs : sans entité légale, un DAO peut être assimilé à une société de personnes, exposant ses membres et votants à une responsabilité illimitée et solidaire. De nombreux projets se sont donc empressés de se doter d'une structure légale pour isoler la responsabilité de la communauté. Par ailleurs, les Îles Caïmans ont annoncé l'entrée en vigueur du Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) de l'OCDE au 1er janvier 2026, imposant des obligations de diligence et de déclaration aux prestataires de services crypto. Les fondations passives ou trésoreries de protocoles qui ne font que détenir des actifs devraient toutefois être exemptées. Enfin, la structure de la fondation caïmanaise correspond bien aux besoins des projets Web3 actuels : sans actionnaires, elle fonctionne comme entité légale distincte, peut contracter, détenir des actifs (trésorerie, propriété intellectuelle), employer du personnel, et ses statuts sont adaptables à la gouvernance par vote de tokens.

En résumé, la multiplication des fondations Web3 aux Îles Caïmans traduit le choix des projets d'une structure juridique adaptée à la gouvernance décentralisée — une réponse aux risques juridiques dans les grandes juridictions et une adaptation à la nouvelle régulation mondiale, pour un développement plus sécurisé et pérenne.

Le stablecoin PYUSD de PayPal progresse à contre-courant, en hausse de 36 % sur les 30 derniers jours

Le stablecoin PYUSD de PayPal a récemment connu une croissance remarquable de son offre, à contre-courant du marché. Sa capitalisation est passée de 1,2 Md$ à environ 3,8 Md$ en deux mois, de septembre à novembre 2025, avec plus de 1 Md$ en novembre. PYUSD a dépassé USD1 et occupe désormais la sixième place mondiale, grâce à la stratégie de PayPal.

En septembre 2025, PayPal a conclu un partenariat stratégique avec Spark, plateforme DeFi de liquidité lancée par l'équipe fondatrice de MakerDAO. PYUSD a été intégré aux marchés de prêts Spark, établissant une base de liquidité on-chain institutionnelle. PYUSD est ainsi passé d'un simple outil de paiement à un actif rémunéré dans la DeFi, attirant des capitaux en quête de rendement stable. Parallèlement, PYUSD a mené une expansion multichain pour capter les usages paiement et transfert, s'est déployé sur Solana et Sei, et s'est intégré à l'écosystème commercial via des partenariats avec Mastercard et Fiserv. L'atout principal de PYUSD réside dans la capacité de PayPal à mobiliser sa large base d'utilisateurs et une stratégie claire, formant un rempart pour la croissance du token. Les utilisateurs peuvent acheter, détenir et envoyer du PYUSD directement via PayPal et Venmo, sans avoir à gérer des portefeuilles complexes, ce qui abaisse la barrière d'entrée. De plus, PayPal a lancé un programme de récompense de détention PYUSD, offrant un rendement annuel d'environ 3,7 %, redistribuant ainsi aux utilisateurs les intérêts générés par les réserves et renforçant leur fidélité.

Focus de la semaine

Kalshi et Polymarket atteignent près de 10 milliards de dollars de volume d'échanges en novembre, marquant un record historique

En novembre, le volume mensuel de Kalshi est passé de 4,4 Md$ en octobre à 5,8 Md$, soit +32 %. Parallèlement, Polymarket a progressé d'environ 3,02–3,04 Md$ à plus de 3,74 Md$, soit +23,8 %. Ensemble, les deux plateformes ont frôlé les 10 Md$, faisant de novembre le mois le plus fort du marché de la prédiction crypto.

Kalshi et Polymarket dominent désormais la liquidité et le volume mondiaux du marché de la prédiction, formant un « duopole ». Cette hausse du volume s'explique par le retour des particuliers, la fréquence élevée d'événements macro et l'élargissement continu de l'offre produit et de l'infrastructure de liquidité, renforçant leur attractivité. Cela suggère que les marchés de prédiction deviennent la nouvelle génération de plateformes de trading macro à haute fréquence, leurs données et leur liquidité s'apparentant à une « version crypto du CME », susceptibles de jouer un rôle clé dans la formation des prix et l'orientation du sentiment à l'avenir.

Circle a émis 13 milliards de dollars de USDC sur Solana depuis octobre

D'après Onchain Lens, Circle a émis 750 M$ de USDC sur Solana cette semaine, et depuis le « crash 1011 », 13 Md$ de USDC ont été émis sur Solana. Pour la seule année 2025, 49 Md$ de USDC ont été émis.

Cette émission massive de USDC par Circle en peu de temps a élargi l'offre de stablecoins sur Solana, fournissant une base de liquidité solide pour la DeFi et les transactions cross-chain. Au cours des deux derniers mois, Solana a vu une forte hausse du volume d'échanges, du trading de memes et des activités d'arbitrage DeFi, la demande de stablecoins augmentant en conséquence. En période de volatilité ou de baisse du marché, une partie des capitaux se réfugie dans les stablecoins, ce qui impacte les données d'émission à court terme. Globalement, cette émission reflète la forte demande de stabilité et indique que des institutions ou traders réallouent une part de leurs actifs des cryptos volatiles vers les stablecoins pour réduire leur exposition au risque.

Les inquiétudes sur le marché du Bitcoin sont exagérées ; les évolutions réglementaires ouvrent des perspectives à moyen terme

Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, indique dans son rapport de décembre que les principales craintes entourant Bitcoin sont des risques hypothétiques à long terme, comme le risque quantique ou la possible vente de BTC par Strategy, et non des menaces immédiates. Malgré la correction la plus marquée depuis le bear market 2022–23, la panique actuelle est alimentée par des risques long terme exagérés, et non par des menaces structurelles immédiates. L'excès de dérivés, les ventes concentrées des détenteurs de long terme et la redistribution de l'offre ont catalysé la récente chute. Cependant, des évolutions réglementaires et structurelles à moyen terme pourraient nettement améliorer les perspectives de Bitcoin. Par exemple, de nouvelles orientations pour le plan de retraite 401(k) sont attendues en février 2026, ce qui pourrait autoriser l'allocation de cryptomonnaies dans le marché de la retraite de 9 000 Md$.

Cette orientation sur le plan 401(k) pourrait transformer la structure du marché crypto. Si l'allocation d'actifs crypto est permise, cela introduirait d'importants capitaux long terme issus des fonds de retraite, renforçant significativement la demande globale. Contrairement à la situation précédente dominée par les preneurs de risque et le capital spéculatif, l'entrée des fonds de retraite favoriserait l'institutionnalisation, la conformité et la stabilité des actifs crypto, renforçant la confiance du marché et la stabilité des prix.

Récapitulatif hebdomadaire des levées de fonds

Selon RootData, sept projets crypto ou connexes ont annoncé une levée de fonds ou une opération de M&A entre le 28 novembre et le 4 décembre 2025, couvrant divers secteurs dont les comptes épargne Bitcoin, DePIN, IA et infrastructures. Voici un aperçu des principaux projets financés cette semaine :

Ostium

Le 3 décembre, Ostium a annoncé une levée de 20 M$, menée par General Catalyst.

Ostium est un protocole d'actifs synthétiques permettant aux investisseurs institutionnels, particuliers et hedgers d'accéder aux matières premières via le trading on-chain.

BitStack

BitStack a annoncé une levée de 15 M$ le 2 décembre, menée par 13books Capital.

BitStack est une application d'épargne Bitcoin conçue pour rendre l'épargne simple, ludique et automatique. Elle arrondit automatiquement les transactions bancaires à l'euro supérieur, permettant d'épargner sans effort. Cette petite monnaie est accumulée sur la semaine puis convertie en Bitcoin le lundi suivant.

Gonka

Gonka a annoncé une levée de 12 M$ le 29 novembre, menée par BitFury.

Gonka est un réseau de calcul décentralisé conçu pour l'inférence et l'entraînement IA. Les contributeurs gagnent des tokens GNK en allouant leur puissance GPU ; les développeurs peuvent exécuter des applications IA sans les limites du cloud ou des modèles fermés ; la demande est stimulée par l'inférence des utilisateurs.

À surveiller la semaine prochaine

Déblocages de tokens

D'après Tokenomist, le marché connaîtra d'importants déblocages de tokens sur les sept prochains jours (5–11 décembre 2025). Les trois principaux déblocages sont :

• ENA débloquera environ 50,92 M$ de tokens, soit 2,3 % de l'offre en circulation.
• LINEA débloquera environ 12,75 M$ de tokens, soit 8,4 % de l'offre en circulation.
• BB débloquera environ 2,51 M$ de tokens, soit 7,4 % de l'offre en circulation.

Références :

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/380909/kalshi-and-polymarket-post-strongest-months-yet-with-nearly-10-billion-in-combined-november-volume
• K33, https://k33.com/research/articles/zooming-in-rather-than-out
• X, https://x.com/OnchainLens/status/1995530252576248303
• Coinglass, https://www.coinglass.com/FundingRate
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/12/03/ethereum-activates-fusaka-upgrade-aiming-to-cut-node-costs-speed-layer-2-settlements
• Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/cayman-islands-web3-foundation-companies
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd

Gate Research est une plateforme de recherche blockchain et crypto complète proposant des analyses techniques, perspectives de marché, études sectorielles, prévisions de tendances et analyses de politiques macroéconomiques.

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