Bitcoin a Saylor. Ethereum a Joe Lubin.

Le cofondateur d'Ethereum qui vient de convaincre une société de marketing de casino de parier 425 millions de dollars sur de l'argent programmable.

Ses dernières actions incluent la prise de fonction de président de SharpLink Gaming et des négociations avec des fonds souverains concernant la construction d'infrastructures financières sur Ethereum. La SEC vient de retirer sa poursuite contre sa société ConsenSys, dégageant ainsi le terrain réglementaire pour des opérations plus importantes.

Le parcours de Lubin vers la crypto est passé par les laboratoires de robotique de Princeton, les salles de marché de Goldman Sachs et les studios de musique jamaïcaine. Son approche a été méthodique : construire d'abord l'infrastructure, laisser l'adoption suivre.

La sortie de Goldman Sachs

L'histoire de la cryptomonnaie de Joe Lubin commence par la proximité avec des désastres financiers et non par une conviction idéologique.

11 septembre 2001 : Lubin, vice-président de la technologie dans la division de gestion de patrimoine privé de Goldman Sachs, est témoin des attaques du World Trade Center. Sept ans plus tard, il observe la crise financière mondiale de l'intérieur de Wall Street.

Sa réponse était atypique. Au lieu de renforcer les finances traditionnelles, Lubin s'est installé en Jamaïque pour produire de la musique.

Ce n'était pas une crise de la quarantaine. Les systèmes financiers avaient démontré leurs vulnérabilités deux fois en une décennie, et Lubin avait des places au premier rang les deux fois.

Son parcours vers Goldman Sachs a suivi un schéma prévisible. Université de Princeton pour l'ingénierie électrique et l'informatique. Trois ans à gérer le Laboratoire de robotique et de systèmes experts, travaillant sur la vision par ordinateur et les véhicules autonomes. Une expérience chez Vision Applications à construire des robots mobiles autonomes. Puis la finance par le biais du conseil en logiciels.

À la fin des années 1990, Lubin occupait la position idéale où les technologues ambitieux visaient à se placer – la technologie rencontre de l'argent sérieux. Son camarade de chambre à Princeton, Michael Novogratz, faisait des mouvements similaires dans la finance traditionnelle.

Puis les tours sont tombées, les marchés se sont effondrés, et Lubin a décidé que prévisible n'en valait pas la peine.

Suite à sa désillusion face à la finance traditionnelle, Lubin a déménagé en Jamaïque avec sa petite amie et est devenu producteur de musique.

Sauf que ce qui a suivi ressemble moins à une retraite qu'à une recherche sur le terrain.

La Découverte du Bitcoin

En 2009, alors qu'il développait des logiciels de musique dans la scène dancehall de la Jamaïque, Lubin a rencontré leLivre blanc de Bitcoin.

« Lorsque j'ai rencontré cette technologie, j'ai eu ce moment 'Bitcoin' que tant d'entre nous ont vécu : cela a le potentiel de tout changer », a-t-il ensuite rappelé.

Le moment Bitcoin de Lubin différait des histoires typiques de conversion crypto. Son enthousiasme était centré sur l'ingénierie de solutions à des problèmes systémiques plutôt que sur des idéaux libertaires ou la spéculation financière.

La crise financière de 2008 a démontré comment les institutions financières centralisées pouvaient amplifier les risques à travers des économies entières. Bitcoin offrait une alternative : un système monétaire qui pouvait fonctionner sans intermédiaires qui venaient de prouver leur incapacité.

Pendant quatre ans, Lubin a accumulé des Bitcoins tandis que la plupart du monde financier les rejetait. Il ne construisait pas de communautés ni n'évangélisait. Il étudiait.

En janvier 2014, tout a changé.

La rencontre Ethereum

« En novembre 2013, Vitalik Buterin a rédigé la première version du livre blanc Ethereum. Le 1er janvier 2014, j'ai parlé avec Vitalik à ce sujet et j'ai reçu une copie. C'était mon moment Éthéré. Je suis revenu — totalement impliqué », a-t-il @leecocking/consensys-a-blockchain-war-horse-2b0625ba198">said.

Buterin avait imaginé une blockchain programmable capable de plus que le transfert de valeur. Lubin, avec son expérience en robotique et en systèmes autonomes, saisissait les implications.

En quelques mois, Lubin s'était positionné comme l'architecte commercial d'Ethereum. Alors que Buterin s'occupait de la vision technique, Lubin gérait les réalités pratiques de la transformation d'un livre blanc en un système fonctionnel.

Le processus a inclus du drame. L'équipe fondatrice d'Ethereum s'est réunie à Zug, en Suisse, le 7 juin 2014, planifiant de structurer Ethereum en tant qu'entreprise à but lucratif. La politique interne est intervenue. Après des délibérations privées, Buterin a annoncé que Charles Hoskinson et Steven Chetrit étaient exclus, et qu'Ethereum deviendrait une fondation à but non lucratif.

Lubin et d'autres ont appelé cela le « Red Wedding », en référence à la scène de trahison de Game of Thrones. Pour Lubin, cela a créé une opportunité plutôt qu'un obstacle.

L'équipe de base d'Ethereum au début dans la maison louée pour Bitcoin Miami 2014

La Fondation Ethereum se concentrerait sur le développement du protocole. Quelqu'un d'autre devrait construire l'infrastructure commerciale qui rendrait Ethereum utile pour les entreprises et les institutions.

Construire l'infrastructure

ConsenSys a été lancé en octobre 2014, en même temps que le lancement de la mainnet d'Ethereum. L'approche de Lubin était systématique : construire chaque pièce d'infrastructure dont Ethereum aurait besoin pour fonctionner comme une base de système financier.

Plutôt que de parier sur une seule application, ConsenSys a incubé des projets à travers l'ensemble de la pile Ethereum :

Infrastructure : Infura fournit un accès API aux nœuds Ethereum. La plupart des applications DeFi en dépendent pour fonctionner.

Interface Utilisateur : MetaMask est devenu la passerelle principale pour des millions d'utilisateurs afin d'accéder aux applications Ethereum.

Outils de développement : Truffle Suite est devenu la norme pour le développement Ethereum.

Solutions d'entreprise : Kaleido a proposé une blockchain en tant que service pour les entreprises construisant en interne.

Lubin a décrit la phase initiale comme un "incubateur chaotique" qui a engendré plus de 50 entreprises. Les critiques l'ont qualifiée de désordonnée. Lubin a parlé de construction d'écosystème.

L'approche reflétait son parcours en ingénierie. En robotique, vous construisez des systèmes de détection, des systèmes de traitement, des systèmes d'actionnement et des protocoles de coordination. Lubin a appliqué une pensée systématique similaire à Ethereum.

La théorie de la décentralisation progressive

Le cadre philosophique de Lubin pour construire des systèmes décentralisés en utilisant des entités centralisées est devenu connu sous le nom de "décentralisation progressive".

Le concept aborde un problème pratique : comment démarrer des réseaux décentralisés lorsque la coordination décentralisée est intrinsèquement difficile ?

L'approche de Lubin : Commencer de manière centralisée, construire l'infrastructure, puis transférer progressivement le contrôle à la communauté à mesure que la technologie mûrit.

La stratégie s'est déroulée à travers les projets de ConsenSys avec des résultats mitigés. Truffle Suite est devenu open-source avec un développement piloté par la communauté. ConsenSys a détaché des dizaines de projets en tant qu'entités indépendantes, y compris Gnosis, réduisant ainsi son contrôle direct sur l'écosystème.

Mais la transition reste incomplète. MetaMask fonctionne encore largement sous le contrôle de ConsenSys, tandis qu'Infura a évoqué des plans pour une distribution décentralisée des nœuds sans délais spécifiques.

« Il n'y a rien de mal à avoir une entité qui est organisée d'une manière et qui essaie de construire quelque chose qui est organisé d'une manière différente », argue-t-il.

Cette philosophie a permis à ConsenSys de construire l'infrastructure Ethereum sans être enlisé dans des débats de gouvernance ou des politiques communautaires. Elle a également positionné Lubin comme le coordinateur de l'écosystème commercial d'Ethereum tout en maintenant une distance par rapport à la gouvernance du protocole.

La victoire réglementaire

En février 2025, la SEC a accepté de retirer sa plainte contre ConsenSys. L'affaire alléguait que ConsenSys avait gagné plus de 250 millions de dollars en frais grâce aux services de staking et d'échange de MetaMask, en violation des lois sur les valeurs mobilières.

ConsenSys avait contre-attaqué en avril 2024, arguant que traiter l'ETH comme un titre criminiserait l'utilisation basique du réseau.

La SEC tombé le cas sans amendes ni conditions, citant « une nouvelle direction » sous la direction de l'administration Trump. « Maintenant, nous pouvons revenir à 100 % à la construction. 2025 sera la meilleure année pour Ethereum et Consensys », a déclaré Lubin.

@ethereumJoseph

L'accord SharpLink

En mai 2025, SharpLink Gaming, une entreprise de marketing d'affiliation pour les casinos en ligne, a annoncé un $425 millionplacement privé pour constituer un trésor Ethereum. Joe Lubin est devenu président du conseil d'administration.

Les comparaisons avec Michael Saylor ont été immédiates.

Tout comme MicroStrategy de Saylor, SharpLink utilise une stratégie de trésorerie d'entreprise pour parier massivement sur une cryptomonnaie. Comme Saylor, Lubin se positionne comme le visage public de l'adoption institutionnelle.

L'action de SharpLink a bondi de plus de 400 % suite à l'annonce, gagnant plus de 900 % au cours du mois dernier. La liste des participants comprenait des sociétés de capital-risque crypto établies : ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Arrington Capital, Galaxy Digital, Republic Digital.

Lubin a déposé une demande pour que SharpLink lève un milliard de dollars supplémentaires, dont « presque tout » est destiné à des achats d'Éther. Si cela réussit, cela créerait l'une des plus grandes trésoreries d'entreprise en cryptomonnaie.

Le modèle représente une utilité active plutôt qu'une spéculation passive.

L'action de SharpLink a grimpé de plus de 400 % suite à l'annonce, enregistrant une augmentation de plus de 900 % au cours du mois dernier. La liste des participants comprenait des sociétés de capital-risque en crypto bien établies : ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Arrington Capital, Galaxy Digital, Republic Digital.

Lubin a déposé une demande pour que SharpLink lève 1 milliard de dollars supplémentaires, dont « presque la totalité » est destinée à l'achat d'Éther. Si cela réussit, cela créerait l'une des plus grandes trésoreries d'entreprise en cryptomonnaie.

Le modèle représente une utilité active plutôt qu'une spéculation passive.

Les Réclamations du Fonds Souverain

L'accord SharpLink peut être préliminaire à des mouvements plus importants.

Dans un récent apparition dans un podcast, Lubin a déclaré que ConsenSys est « en pourparlers avec des fonds souverains et des grandes banques dans un pays ‘très important’ pour construire une infrastructure à travers l'écosystème Ethereum.

Il a refusé de nommer le pays. Les discussions portent apparemment sur la construction d'infrastructures institutionnelles au sein de l'écosystème Ethereum, y compris des solutions de couche 1 et des solutions de couche 2 personnalisées.

Si cela est exact, cela représenterait la validation du pari de Lubin sur l'infrastructure Ethereum depuis une décennie. Cela positionnerait également Ethereum différemment des autres cryptomonnaies : comme couche de base pour les systèmes financiers nationaux.

Le timing s'aligne avec le développement des Monnaies Numériques de Banque Centrale (MNBC) passant des phases expérimentales aux phases de mise en œuvre. Les gouvernements ont besoin d'une infrastructure monétaire programmable, et Ethereum offre l'écosystème de développeurs le plus établi et des outils institutionnels.

Lubin présente cela comme une progression logique : « Ethereum est particulièrement bien placé pour ancrer la prochaine phase du système financier mondial. »

Vue de distribution des jetons

À 61 ans, Lubin supervise un empire crypto construit autour des outils qui rendent réellement Ethereum utilisable. La création la plus significative de ConsenSys est MetaMask – le portefeuille de navigateur qui est devenu la porte d'entrée pour des millions d'utilisateurs afin d'accéder à la DeFi.

Sans MetaMask, l'écosystème Ethereum serait probablement encore enfermé dans un territoire réservé aux développeurs. L'entreprise a incubé des dizaines d'autres projets, de l'infrastructure de nœuds critique d'Infura aux outils de développement de Truffle.

Plutôt que d'embaucher des travailleurs technologiques traditionnels, ConsenSys a réuni un mélange inhabituel : des entrepreneurs qui pensent comme des ingénieurs, des architectes de protocoles qui comprennent les affaires et des spécialistes d'entreprise capables de traduire les concepts de blockchain pour les conseils d'administration des entreprises du Fortune 500.

La victoire de la SEC dissipe l'incertitude réglementaire autour des produits phares de ConsenSys. L'accord de trésorerie SharpLink fournit un véhicule de marché public pour l'adoption institutionnelle de l'Éther. Les discussions sur le fonds souverain, si elles se concrétisent, pourraient positionner l'Éther comme une infrastructure pour les systèmes financiers nationaux.

La vision de Lubin va au-delà des applications financières vers une transformation complète de l'architecture d'internet – un Web décentralisé (Web 3.0) où les utilisateurs possèdent leurs données, les applications résistent à la censure, et la valeur économique circule directement entre les créateurs et les consommateurs.

« Les entrepreneurs et les technologues affluent dans l'écosystème pour construire le web décentralisé, le Web 3.0. Une fois que vous avez perçu les implications profondes de la blockchain, vous ne pouvez plus revenir en arrière. Chaque nouvelle vague du cycle de l'engouement amènera des cohortes de bâtisseurs et d'utilisateurs de plus en plus importantes. Pour ces personnes, il n'y a pas de retour en arrière », a-t-il expliqué.

Ses mouvements récents suggèrent que cette vision passe de la théorie à la pratique.

C'est tout pour le HashedIn de cette semaine.

À bientôt, vendredi prochain.

D'ici là ... restez curieux,
Thejaswini

N'oubliez pas d'ajouter à la liste blanche thetokendispatch+hashedin@substack.com pour s'assurer que vous m'avez chaque semaine dans votre boîte de réception principale.

Avertissement :

1. Cet article est reproduit à partir de [Dispatch de jetons]. Tous les droits d'auteur appartiennent à l'auteur original [Thejaswini M A]. Si vous avez des objections à cette réimpression, veuillez contacter le Gate Learnéquipe, et ils s'en occuperont rapidement.
2. Avertissement de responsabilité : Les vues et opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne constituent pas un conseil en investissement.
3. Les traductions de l'article dans d'autres langues sont effectuées par l'équipe Gate Learn. Sauf mention contraire, la copie, la distribution ou le plagiat des articles traduits est interdit.