La normalisation des airdrops crypto offre combien d’opportunités ?

Pendant le marché baissier des années suivantes, Ethereum Name Service (ENS) et Optimism ont effectué plusieurs parachutages, mais aucun d’entre eux n’a été d’une ampleur significative. Cependant, à la suite d’Optimism, les utilisateurs ont commencé à se rendre compte qu’il était très facile de se qualifier pour des airdrops et de gagner des milliers de jetons en récompense en utilisant plusieurs portefeuilles. Le premier airdrop à grande échelle de cette nouvelle ère est venu d’Arbitrum au printemps 2023 lorsqu’ils ont distribué des jetons ARB à tous les utilisateurs qui avaient utilisé leur solution L2. Avec presque aucune vérification Sybil, certaines personnes ont gagné des centaines de portefeuilles et des millions de dollars grâce à cet airdrop. Cela a déclenché une frénésie de chasse aux parachutages et d’élevage de jetons, les influenceurs cryptographiques le proclamant comme le prochain grand moyen de s’enrichir. Des guides sur la façon d’interagir et de se qualifier pour divers parachutages ont été largement diffusés sur les plateformes de médias sociaux. Nous en sommes encore à ce stade, bien qu’il y ait quelques développements. Certains projets ont conçu des systèmes de points complexes, obligeant les utilisateurs à apprendre à gagner des jetons grâce à ces systèmes. Les points ont d’abord été popularisés par la place de marché NFT Blur et le projet L2 Blast, mais sont maintenant utilisés efficacement par tous les protocoles. Les points s’apparentent aux points de carte de crédit ou à d’autres systèmes de récompense de fidélité à « valeur non tangible », mais tout le monde sait qu’ils finiront par se convertir en produits vendables et transférables - des jetons. Bien que cela rende le processus d’élevage de jetons plus transparent, cela a également des effets secondaires, le transformant en une activité minière avec une proposition de valeur singulière. Dès 2020, avant que les projets ne s’inquiètent des régulateurs, ils donnaient simplement des jetons directement aux utilisateurs pour l’activité au sein du protocole, un peu comme l'«attaque vampire » de SushiSwap sur Uniswap. Aujourd’hui, le même phénomène se produit, mais les utilisateurs ne savent pas combien de jetons ils recevront ni à quel prix ; Ils s’appuient sur des calculatrices et des feuilles de calcul créées par les utilisateurs pour obtenir des estimations approximatives. Cela transforme les airdrops d’une simple tâche récompensant de véritables utilisateurs en un jeu complexe, où vous devez déterminer si vous participez vraiment ou si vous pourriez vous faire arnaquer. Néanmoins, il existe encore des projets auxquels il vaut la peine de participer, tels que ceux offrant des rendements annuels élevés sur l’ETH et les stablecoins. Par exemple, Scroll L2, EigenLayer, ainsi que leurs protocoles de retaking de liquidité comme EtherFi et le market maker décentralisé Elixir, offrent tous des rendements décents. Cependant, tout cela est spéculatif, car cela dépend en fin de compte des décisions de l’équipe concernant la distribution des jetons, si plusieurs séries de largages aériens auront lieu, etc., ce qui rend la valeur réelle difficile à déchiffrer. Bien que les airdrops aient initialement servi de moyen décentralisé de récompenser les utilisateurs pour leurs coûts de temps et d’opportunité et d’encourager les flux de capitaux dans les écosystèmes, ils ont évolué en un mécanisme permettant aux protocoles de gonfler artificiellement les valorisations, de bénéficier aux parties prenantes, de se dumper sur les investisseurs particuliers, puis de faire face à la réaction de la communauté. S’ils sont exécutés correctement, les systèmes de parachutage restent un bon moyen d’obtenir des rendements élevés sur les investissements, bien qu’avec un rapport risque-récompense plus élevé que jamais. Au fur et à mesure que les protocoles et les préférences des utilisateurs, ainsi que les environnements réglementaires, évoluent, les parachutages continueront d’évoluer et devraient persister dans un avenir prévisible.

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