ประวัติศาสตร์ของนโยบายอัตราภาษีของทรัมป์

ในวันที่ 8 เมษายน 2025 ประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา ดอนัลด์ทรัมป์ ประกาศอัตราภาษีรวมทั้งสิ้น 104% บนสินค้าจีนอย่างกะทันหัน นโยบายนี้กลายเป็นข่าวหลักในสื่อการเงินโลกทันทีและเป็นจุดธุรกิจล่าสุดของข่าวทรัมป์ ไม่เหมือนกับข้อพิพาทการค้าก่อนหน้าที่ส่วนใหญ่ครอบคลุมพื้นที่ที่กว้างขึ้นรอบนี้รวมถึงเทคโนโลยีสูง พลังงานเพื่อสิ่งแวดล้อม เหล็ก และยานยนต์— ภาคที่จีนมีความได้เปรียบในการส่งออก

อัตราภาษีใหม่ถูกเพิ่มเหนืออัตราภาษีที่มีอยู่อยู่ที่ 34% พร้อมกับการเพิ่มอีก 50% ทำให้สินค้าของจีนถูกตราชื่นว่า "การสนับสนุนที่เป็นศัตรู" ที่ว่าที่ว่าว้าวจันทร์อ้างว่าเป็นการแก้แค้นต่อ "การค้าที่ไม่เป็นธรรม" แต่ตลาดได้ตีความในทางที่เป็นทฤษฎีเป็นให้มองในแง่ร้ายมากขึ้น นักวิเคราะห์ส่วนมากเชื่อว่าสัญญาณนี้เป็นสัญญาณของช่วงยุคการถอดโลกและการถิ่นทำเงินแบบสงครามเย็นใหม่

ปฏิกิริยาของตลาดโลก: สินทรัพย์แบบดั้งเดิมต้องรับผลกระทบ

ตั้งแต่ประกาศนโยบายมา ตลาดหุ้นของสหรัฐ ตลาดยุโรปและตลาดเอเชีย ล้มลงติดต่อกัน 4 วัน กับดัชนี S&P 500 ร่วงต่ำกว่า 5000 คะแนน หุ้นเทคโนโลยีนำการลดลง โดยยักษ์ใหญ่อย่าง Apple และ Microsoft สูญเสียมูลค่าตลาดเกิน 1.6 ล้านล้านเหรียญ มูลค่าตลาดทั่วโลกรวมถูกละอองไปเกิน 10 ล้านล้านเหรียญ เทียบเท่ากับครึ่งของ GDP ของสหภาพยุโรป

ทองเหลืองกระโดดขึ้นในระยะสั้น แต่รวดเร็วกลับมาเนื่องจากอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ของสหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ 10 ปีของสหรัฐกลับมาเกิน 4.3% ทำให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในการคาดการณ์เกี่ยวกับการเงินและอัตราดอกเบี้ย ตลาดมาโครทั้งหมดอยู่ภายใต้ความกดดันสูง

ตลาดคริปโตตกต่ำและมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง

นักลงทุนมากมายเคยเชื่อว่าสกุลเงินดิจิทัลอาจจะเป็น "ต้านทาน" ข่าวของทรัมป์ เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัลไม่มีพรมแดน ไม่มีการนำเข้าหรือส่งออก และไม่มีอัตราศุลกากร แต่ความเป็นจริงพิสูจน์ในทางกลับกัน - สกุลเงินดิจิทัลไม่ได้รับความกรุงศรี

รูปภาพ:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

เมื่อเวลาที่ภาษีศุลกากรเข้าใช้ มูลค่าตลาดคริปโตรทั้งหมดลดลงจาก 3.9 ล้านล้านเหรียญสู่ 2.5 ล้านล้านเหรียญ โดยมียอดเงินกว่า 240 ล้านเหรียญถูกละลายใน 24 ชั่วโมง BTC ลดลงต่ำกว่า 75,000 เหรียญ ETH ลดลงต่ำกว่า 1,400 เหรียญ และหลายสกุลเงินเล็กค่าที่มีมูลค่าสูงเกินไปมีการแก้ไขลงต่ำกว่า 30%

น่าสนใจที่ความเป็นเจ้าของตลาดของบิตคอยน์ยังคงเพิ่มขึ้นตลอดระยะเวลานี้—จาก 52% จนถึง 56% และถึงวันที่ 9 เมษายน 2025 เกินกว่า 63% นี้แสดงให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลหลักกำลัง “ดูดซับ” มูลค่าตลาดของเหรียญเล็ก ๆ ที่มีค่าตลาดน้อยลงไป การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างนี้ควรคำนึงถึง

รูปภาพ:https://www.tradingview.com/symbols/BTC.D/

สัญญาณที่อ่อนไหวของอารมณ์ของนักลงทุนและข้อมูลบนเชื่อมโยง

ข้อมูลบนเชื่อมโยงให้มุมมองที่เป็นฝูงเป็นตา ตาม Glassnode และ CryptoQuant ข้อมูล URPD แสดงให้เห็นว่าเจ้าของ BTC ในช่วง $93,000–$98,000 ไม่ได้มีการขายในภาวะโลกระดับสูง ซึ่งบ่งบอกถึงความมั่นใจที่แข็งแกร่งในหมู่ถือของระดับสูง

ในที่เดียวกัน ที่อยู่แอคทีฟและปริมาณการโอนเงินจริง ๆ ก็ฟื้นตัวในระยะสั้น ๆ โดยแสดงให้เห็นว่าเงินทุนยังคงมองหาจุดเข้าสู่ตลาดคริปโตอยู่

(Data Reference: https://www.theblockbeats.info/news/57658）

อย่างไรก็ตาม ดัชนีความกลัวและความท้าทายใน Crypto ลดลงไปที่ 17 ซึ่งบ่งบอกถึง "ความกลัวสุดขีด" ความแตกต่างนี้ระหว่างอารมณ์และพฤติกรรม on-chain อาจบ่งบอกว่าตลาดกำลังผ่านช่วงการปรับปรุงอารมณ์และโครงสร้างการคำนวณมูลค่า

ผลกระทบในระยะยาว: บิตคอยน์เป็นที่กลางที่ปลอดภัยหรือไม่?

สำหรับบางนักลงทุนระยะยาวและสถาบัน ผลกระทบจริงจากข่าวทรัมป์ไม่ใช่ความผันผวนราคาระยะสั้น แต่คือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในระบบสากล ตามทฤษฎี คริปโตมีคุณสมบัติในการกลายเป็น “ทองคำดิจิทัล” แต่ในความเป็นจริง มันยังถูกจำกัดโดยสภาพแวดล้อมทางมาโครและความไม่แน่นอนในด้านกฎหมาย

หนึ่งในปัญหาในพื้นที่คริปโตคือ การพัฒนาที่ลดลงและขาดนวัตกรรม ยังไม่มีการบูมหลังจาก ETF เกิดขึ้น และอุตสาหกรรมทั้งหมดตกอยู่ในการชนกันระหว่างความเชื่อและความเป็นจริง จะใช้เวลาในการสร้างความเชื่อมั่นใหม่

สรุป: เข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับข่าวทรัมป์ที่มีลักษณะระบบ

ความไม่สมดุลล่าสุดบนตลาดที่ถูกกระตุ้นโดยข่าวทรัมป์ ไม่ได้เกิดขึ้นเพียงจากนโยบายการค้าเดียว มันได้เปิดเผยแนวโน้มของการลดความเชื่อมั่นในเรื่องเงินดอลลาร์ของสหรัฐ และบทบาทที่เปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ดิจิทัลในระบบเศรษฐศาสตร์โดยรวม

เราอาจอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้ง การลดลงของ Bitcoin ไม่ได้ส่งสัญญาณความล้มเหลว แต่อาจแสดงถึงการปรับฐานราคาอีกครั้งในบทบาทของตนในฐานะ "เครื่องมือที่ไม่ไว้วางใจต่อระบบที่มีอยู่"

ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะเป็นหน้าต่างสําคัญในการสังเกตว่า BTC สามารถทําหน้าที่เป็น "สินทรัพย์ที่ปลอดภัย" ได้อย่างแท้จริงหรือไม่ หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นและ Bitcoin ยังคงมีเสถียรภาพหรือดีดตัวขึ้นในระดับสูง จะเป็นสัญญาณสําคัญสําหรับอุตสาหกรรมคริปโต