Contenido de la política arancelaria

El 2 de abril, hora local, Trump firmó dos órdenes ejecutivas en la Casa Blanca relacionadas con los llamados 'aranceles recíprocos', una decisión que instantáneamente provocó revuelo en los mercados globales. Las órdenes ejecutivas estipulan que los EE. UU. establecerán un 'arancel mínimo de referencia' del 10% para sus socios comerciales, que entrará en vigor oficialmente a las 12:01 a. m. hora del Este el 5 de abril, como una espada desenvainada, poniendo nerviosos a los participantes en el comercio global. Aún más impactante, para los países con importantes déficits comerciales con los EE. UU., la administración Trump impondrá aranceles recíprocos más altos, que entrarán en vigor a las 12:01 a. m. del 9 de abril, sin duda exacerbando aún más la incertidumbre del mercado.

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En los últimos años, la evolución del panorama económico de los Estados Unidos y las tensas relaciones comerciales internacionales han sentado las bases para la política arancelaria de Trump. Durante mucho tiempo, Estados Unidos ha enfrentado déficits comerciales significativos en el comercio internacional, una situación que ha sido un dolor de cabeza para la administración de Trump. Trump defiende el concepto de 'América Primero' y cree firmemente que Estados Unidos está en desventaja en el sistema comercial global. Él considera los altos aranceles impuestos por otros países a los productos estadounidenses como un factor clave que lleva a la continua expansión del déficit comercial de Estados Unidos. Él cree que Estados Unidos ha sido sometido a un tratamiento comercial 'injusto' y 'explotado' por otros países.

Tan temprano como en el primer mandato de Donald Trump, su tendencia hacia el proteccionismo comercial era evidente. En ese momento, implementaba con frecuencia medidas comerciales unilaterales bajo la bandera de 'América Primero', tratando de proteger la fabricación nacional a través de barreras arancelarias. En 2018, firmó una orden ejecutiva imponiendo aranceles a productos de acero y aluminio importados en un intento de ganar apoyo de los votantes en el 'Cinturón del Óxido'. Aunque esta medida finalmente llevó a un aumento en los costos para la industria manufacturera de EE. UU., una disminución en las exportaciones, y no mejoró verdaderamente la competitividad de la fabricación nacional, sentó las bases para su postura firme en la política comercial.

La política de 'aranceles recíprocos' es en realidad una continuación y escalada del concepto de proteccionismo comercial de Trump. El 13 de febrero, hora local, Trump anunció la imposición de 'aranceles recíprocos' a los socios comerciales de EE. UU., afirmando que consideraría imponer aranceles a los países que utilizan sistemas de impuesto al valor agregado. Su propósito principal es 'reducir el enorme y persistente déficit comercial de bienes' y abordar 'otros problemas comerciales injustos y desequilibrados' con los socios comerciales extranjeros. El contenido específico de esta política incluye tres aspectos: primero, 'aranceles recíprocos' a nivel nacional, es decir, si un país impone un arancel del 100% a los bienes de EE. UU., EE. UU. impondrá un arancel del 100% a los bienes de ese país; segundo, 'aranceles recíprocos' a nivel de producto, donde EE. UU. impondrá aranceles a los productos de los socios comerciales uno por uno, por ejemplo, EE. UU. impone un arancel del 2,5% a los autos de la Unión Europea, pero la UE impone un arancel del 10% a los autos de EE. UU., una vez que se implementen los 'aranceles recíprocos', EE. UU. aumentará el arancel a los autos importados de la UE al 10%; tercero, 'aranceles recíprocos' a nivel de barrera no arancelaria, que es más complejo e implica impuestos al valor agregado y otro contenido.

Sin embargo, una vez que se propuso esta política, causó un gran revuelo en la comunidad internacional. Los aliados de EE. UU., como Canadá, Alemania y Japón, han expresado claramente su oposición, temiendo que esta medida arancelaria perturbe el sistema de comercio multilateral, obstaculice el desarrollo económico global y, en última instancia, conduzca a enormes pérdidas tanto para EE. UU. como para sus socios comerciales. El 20 de febrero hora local, la portavoz del Ministerio de Comercio de China, Hua Chunying, instó a EE. UU. a no blandir fácilmente el ‘palo arancelario’, enfatizando que no hay salida en una guerra arancelaria y que no habrá ganadores. EE. UU. debería resolver el problema a través de consultas equitativas. A pesar de enfrentar muchas voces opuestas, la administración Trump continúa avanzando con esta política. Esta serie de decisiones intensifica aún más la incertidumbre del mercado global y coloca al mercado de criptomonedas en la vanguardia de esta tormenta de políticas económicas.

Volatilidad del precio de las criptomonedas

Tras el anuncio, los mercados financieros globales se sumieron rápidamente en el pánico, y el mercado de criptomonedas no fue una excepción. La naturaleza intrínsecamente de alto riesgo y alta volatilidad del mercado de criptomonedas lo hizo altamente sensible a los cambios en el entorno económico externo. La política arancelaria de Trump actuó como la gota que colmó el vaso, erosionando la confianza del mercado. Tras el anuncio de la política, los inversores, temiendo la perspectiva económica incierta, comenzaron a liquidar sus tenencias en criptomonedas y otros activos de riesgo, tratando de evitar los riesgos económicos inminentes. Esta venta masiva provocó una fuerte caída en los precios de las criptomonedas.

Bitcoin, como un indicador líder del mercado de criptomonedas, experimentó una gran caída de precio. Durante el día, Bitcoin cayó más de $4,000, cayendo de $86,900 a $82,100. Esta significativa fluctuación de precios no solo sorprendió a los inversores, sino que también reflejó la extrema preocupación del mercado sobre la política arancelaria de Trump. Otras criptomonedas importantes, como XRP y Solana, también experimentaron caídas significativas, siguiendo el ejemplo de Bitcoin. El precio de XRP cayó sustancialmente en un corto período, y Solana también se vio afectada de manera similar, lo que resultó en un panorama sombrío en todo el mercado de criptomonedas.

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Flujos de Fondos

Al observar los datos de flujo de fondos, Coinmarketcap muestra claramente la severa salida de fondos del mercado de criptomonedas el 3 de abril. Ese día, los ETF relacionados con criptomonedas registraron una salida neta de $8.6 mil millones, con solo los ETF de Bitcoin presenciando una salida neta de $8.7 mil millones. Estos datos revelan que los inversores institucionales y grandes cantidades de capital están saliendo rápidamente del mercado de criptomonedas en busca de refugios de inversión más seguros y estables.

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Los datos de Coinglass revelan aún más la gravedad del mercado. En las últimas 24 horas, la cantidad total de contratos liquidados en el mercado de criptomonedas alcanzó los 500 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 3.65 mil millones de yuanes), con más de 163,000 personas siendo liquidadas. Tal liquidación masiva significa que muchos inversores han sufrido enormes pérdidas en este tumulto del mercado, e incluso muchos han perdido todo.

El valor de mercado total del mercado de criptomonedas ha caído un 1.37% en 24 horas, alcanzando su punto más bajo en $2.64 billones. Aunque teóricamente Bitcoin tiene ciertas propiedades de cobertura, las actividades especulativas dominan en el entorno de mercado actual. Cuando la incertidumbre económica aumenta bruscamente, los traders tienden a elegir activos tradicionales como el oro que han resistido la prueba del tiempo y tienen funciones de cobertura estables. Después del anuncio de la política arancelaria de Trump, el precio del oro mostró una tendencia alcista significativa, convirtiéndose en el activo refugio preferido para los inversores. En contraste, criptomonedas como Bitcoin, debido a factores como la falta de mecanismos regulatorios efectivos y la escasa estabilidad del mercado, tienen dificultades para desempeñar un papel de cobertura en esta crisis de mercado y en su lugar se han convertido en el principal objetivo de las ventas en el mercado.

Estrategias de respuesta del inversor

(1) Optimizar la asignación de activos

Ante la volatilidad del mercado causada por la política arancelaria de Trump, los inversores en criptomonedas deberían reevaluar su asignación de activos. En primer lugar, consideren aumentar la diversificación de activos. Además de las criptomonedas, asignen una cierta proporción a activos tradicionales refugio como el oro y bonos del gobierno. El oro ha subido significativamente de precio después del anuncio de la política arancelaria, destacando su valor como cobertura. Los inversores pueden transferir algunos fondos al mercado del oro, reducir el riesgo general de la cartera comprando ETFs de oro, etc. Al mismo tiempo, diversificar las inversiones en diferentes tipos de criptomonedas también es crucial. No concentren todos los fondos en Bitcoin o en algunas criptomonedas principales, sino que elijan algunas criptomonedas de nicho con diferentes aplicaciones y ventajas tecnológicas en las que invertir, para diversificar los riesgos.

(2) Fortalecer la evaluación de riesgos

Los inversores necesitan fortalecer su capacidad para evaluar los riesgos de inversión. Por un lado, necesitan realizar una investigación exhaustiva sobre la correlación entre el mercado de criptomonedas y las políticas macroeconómicas. Comprender cómo las políticas arancelarias afectan indirectamente al mercado de criptomonedas al influir en el crecimiento económico global, los niveles de tasas de interés, las expectativas de inflación y otros factores. Por ejemplo, las políticas arancelarias pueden provocar una desaceleración en el crecimiento económico global, una disminución en las expectativas de beneficios corporativos, lo que resulta en una reducción del apetito por el riesgo del mercado, lo que puede tener un impacto negativo significativo en el mercado de criptomonedas. Los inversores deben ajustar sus expectativas de riesgos de inversión en criptomonedas en función de dicho análisis macroeconómico. Por otro lado, utilizar herramientas e indicadores profesionales de evaluación de riesgos. Prestar atención a los indicadores de volatilidad en el mercado de criptomonedas, como el ancho de las Bandas de Bollinger de Bitcoin, la volatilidad histórica, etc., que pueden reflejar de manera intuitiva la volatilidad del mercado.

(3) Prestar mucha atención a la dinámica de las políticas y las tendencias del mercado

La dirección de las políticas tiene un impacto crítico en el mercado de criptomonedas, y los inversores deben monitorear de cerca los ajustes de política arancelaria subsiguientes de la administración Trump y la introducción de políticas económicas relacionadas. Preste atención a las declaraciones de política publicadas a través de canales oficiales, discursos de funcionarios gubernamentales, interprete las intenciones de la política y las posibles direcciones de implementación. Por ejemplo, si la administración de Trump amplía aún más el alcance de la recaudación de aranceles, o implementa políticas comerciales especiales para ciertas industrias, esto podría desencadenar una nueva ronda de fluctuaciones en el mercado de criptomonedas. Al mismo tiempo, preste atención a los cambios en las políticas regulatorias sobre criptomonedas por parte de los gobiernos de todo el mundo, ya que la incertidumbre de las políticas comerciales puede llevar a los países a fortalecer la regulación del mercado de criptomonedas para mantener la estabilidad financiera.