Dans le monde actuel de la blockchain, DeFi sert d'infrastructure financière fondamentale. Avec la croissance de l'industrie de la cryptographie, des protocoles innovants au sein de DeFi émergent constamment. Ces protocoles DeFi innovants dynamisent non seulement la cryptographie avec une nouvelle dynamique et injectent une liquidité fraîche, mais cette liquidité renforcée propulse également une nouvelle innovation dans les protocoles DeFi, créant une boucle de rétroaction positive. Parmi ces protocoles innovants, Camelot a fait une importante percée au premier trimestre de cette année, déclenchant une frénésie DEX au sein de l'écosystème Arbitrum. Alors, quel genre de projet est Camelot? Pourquoi est-il devenu si populaire, et vaut-il la peine de suivre ses développements futurs?

Qu'est-ce que Camelot?

Camelot est principalement un DEX natif sur Arbitrum, facilitant les échanges instantanés et les transactions d'actifs natifs au sein de son écosystème. En utilisant un système AMM dual Uniswap V2+Curve, il prend en charge le trading à faible glissement pour les paires de tokens volatils et stables. En début d'année, il est apparu comme un principal DEX natif sur Arbitrum.

Camelot a introduit des améliorations aux mécanismes de pool de liquidité et à la flexibilité pour ses participants :

1. Frais de négociation dirigés dynamiques : Camelot permet aux équipes de projet d’ajuster les pourcentages de frais de négociation en fonction des conditions du marché et des circonstances spécifiques du protocole. Cela garantit un rendement raisonnable pour les créateurs de projets tout en offrant une expérience utilisateur supérieure.

2. Incitations basées sur les NFT : Les utilisateurs fournissant de la liquidité reçoivent un spNFT représentant leur position bloquée. Ce spNFT a une période de verrouillage, empêchant les fournisseurs de liquidité de retirer rapidement et de causer des pénuries soudaines de liquidité.

3. Protocole sans permission : les équipes de projet peuvent définir des incitations via les Nitro Pools. Il s'agit d'un bassin de récompenses supplémentaire offrant aux équipes de projet une plus grande autonomie dans la gestion des pools de liquidité. Cela favorise une participation plus active des équipes de projet dans le développement de l'écosystème.

Source : site officiel de Camelot

De plus, Camelot fonctionne également en tant que plateforme de lancement, permettant aux équipes de projet de collecter des fonds et de guider la liquidité. En favorisant une liquidité flexible et durable pour soutenir l'écosystème Arbitrum, Camelot équipe les nouveaux protocoles sur Arbitrum avec tous les outils nécessaires pour le démarrage, l'induction de liquidité et la croissance soutenue. À ce jour, près de dix projets ont fait des ventes publiques sur Camelot, collectant des dizaines de millions de dollars.

Source: Site officiel de Camelot

Comment fonctionne Camelot?

Camelot intègre des fonctionnalités telles que Launchpad, des frais de transaction personnalisables, une fusion de LP (fournisseurs de liquidité) avec NFT (tokens non fongibles), permettant aux propriétaires de projets d'établir des mesures incitatives, et des Pools Nitro. Cela garantit non seulement que les utilisateurs de la communauté peuvent interagir facilement avec ses produits et que les utilisateurs fidèles reçoivent des récompenses appropriées, mais accorde également aux propriétaires de projets une plus grande autonomie, revitalisant la créativité du projet. De plus, il fournit une offre de liquidité abondante et des outils de développement pour les projets manquant de liquidité mais souhaitant participer à l'écosystème Arbitrum.

Camelot utilise un modèle AMM (Automated Market Maker) double sur son produit dex principal, prenant en charge les transactions de paires de jetons volatils et stables. AMM est un mécanisme de tarification couramment utilisé pour dex, similaire à Uniswap. Les paires volatiles se composent d'actifs non liés, basés sur le modèle standard Uni V2, utilisant la formule du produit constant, x*y=k. En fixant une constante initiale et en allouant deux jetons dans le pool de liquidité, de nouveaux jetons sont fixés à un prix, généralement en utilisant ETH ou USDC. Tout au long des transactions, parce qu'une constante est toujours maintenue, lorsque l'on achète un jeton en grande quantité et que son montant diminue, son prix augmente, et vice versa.

D'autre part, les paires stables sont composées d'actifs fixés ou corrélés, maintenant les échanges à un ratio de 1:1, en utilisant la courbe Solidly : x^3y + y^3x = k. De plus, les paires du protocole adoptent des frais directionnels dynamiques, permettant à chaque pool de liquidité d'avoir des frais distincts, qui peuvent être définis différemment en fonction de la direction de la transaction. Ce mécanisme novateur d'AMM permet à Camelot d'offrir des configurations de pool plus taillées et sur mesure pour des paires spécifiques.

Source : documentation officielle de Camelot

Frais de transaction personnalisables

Chaque projet lancé sur ou collaborant avec l'AMM de Camelot peut configurer des taux de transaction spécifiques pour ses LP, en alignant sur ses objectifs stratégiques. L'équipe prévoit également de fournir des protocoles partenaires avec un contrôle direct sur les frais de leur paire de jetons. Chaque LP de Camelot peut sélectionner son type de service en fonction du niveau de prix anticipé de sa paire de jetons.

Source : documentation officielle de Camelot

Combinaison de LP avec NFT

Une innovation notable de Camelot est l'introduction de méthodes de liquidité basées sur des positions NFT-staked. Chaque Camelot LP peut créer des spNFT de position bloquée en regroupant leurs jetons LP. Cette position bloquée ajoute une couche de valeur aux jetons LP réguliers, offrant aux détenteurs de jetons LP de nouveaux cas d'utilisation dans d'autres protocoles DeFi en dehors de Camelot, tels que le verrouillage de positions pour des rendements améliorés ou l'introduction de stratégies de mise en jeu personnalisées pour améliorer l'efficacité du capital.

Source : documentation officielle de Camelot

Mise en place d'incitations avec Nitro Pools

Les Nitro Pools n'acceptent que les positions mises en jeu (spNFT) comme dépôts. Chaque Nitro Pool est configuré avec:

• Un LP enveloppé spécifique (ou un actif unique) où seuls les actifs définis par le déployeur peuvent être déposés
• Jetons de récompense (avec la flexibilité d'ajouter des récompenses supplémentaires à tout moment)
• Une heure de début de dépôt, avant laquelle personne ne peut miser
• Une durée de phase de distribution de récompenses (avec des heures de début et de fin définies)
• Un moment facultatif pour commencer la récolte, avant lequel personne ne peut réclamer ses récompenses gagnées.

Ces paramètres d'incitation relient de manière pratique les utilisateurs de la communauté aux propriétaires de projet.

Source : documentation officielle de Camelot

Modèle de jeton GRAIL

Camelot utilise un modèle à double jeton, en tirant parti de GRAIL et xGRAIL, deux jetons interconnectés, pour construire un écosystème robuste et en constante évolution. GRAIL sert de jeton d'utilité du projet, incitant principalement les participants de l'écosystème et étant utilisé par l'équipe de développement.

Source : Documentation officielle de Camelot

xGRAIL, d'autre part, est un jeton de gouvernance non transférable. GRAIL et xGRAIL peuvent être librement échangés, mais xGRAIL ne peut pas être transféré. Les détenteurs de xGRAIL ont droit à quatre avantages principaux :

1. Un dividende équivalent à 60% des revenus des frais de trading de la plateforme

2. Un accélérateur de gains qui améliore le rendement des NFT stakés

3. Accès aux jetons du projet launchpad à des prix préférentiels

4. Participation au vote de gouvernance communautaire

Cependant, convertir xGRAIL en GRAIL nécessite une période de blocage de 6 mois, incitant les utilisateurs à détenir à long terme et réduisant l'offre circulante de jetons sur le marché.

Source: Documentation officielle de Camelot

En ce qui concerne l'allocation de jetons, selon le plan de distribution de Camelot, 15% de l'offre totale de GRAIL est allouée à la vente publique. De l'offre restante, 22,5% est dédiée à un plan de minage de liquidités s'étalant sur trois ans, 15% à la fourniture de liquidité au protocole, et 32% aux contributeurs principaux, partenaires et conseillers. Les jetons alloués à l'équipe/partenaires/conseillers se débloquent complètement sur une période de trois ans. Sur les 100 000 GRAIL, une partie est distribuée sous forme de xGRAIL.

Source : Documentation officielle de Camelot

Le jeton présente également un mécanisme déflationniste, avec 12,5 % des frais de transaction du protocole utilisés pour le rachat et la destruction de GRAIL, réduisant ainsi la fourniture totale en circulation.

Principaux développements à Camelot

• Novembre - décembre 2022 : lancement du pool Genesis et ouverture des dépôts, début des ventes publiques, émission de jetons et récompenses de farming.
• Juin 2023 : la version de test des contrats AMM v3 de Camelot sera redéployée.
• 22 juillet 2023 : Selon les résultats du vote par snapshot, la proposition d'octroyer à Camelot 12 millions de jetons ARB d'Arbitrum pour le financement du projet et les incitations à la liquidité n'a pas été approuvée. Le vote était divisé avec 38 % d'opposition, 30 % en faveur et 32 % d'abstention.

Est-ce que Camelot est un bon investissement?

Camelot a affiné la conception DEX traditionnelle, en mettant l’accent sur la fourniture d’approches personnalisées avec la composabilité comme priorité. Il offre une commodité accrue dans l’utilisation du DEX et a introduit plusieurs innovations en matière d’incitations à la liquidité. Le modèle économique se distingue également par des mécanismes de verrouillage et de combustion, qui ont déjà conduit à une flambée rapide des prix du jeton. Cependant, à mesure que d’autres DEX de qualité migrent vers Arbitrum, le natif de Camelot est confronté à une concurrence de plus en plus intense. Le volume des transactions et les revenus du protocole sont continuellement mis à l’épreuve à long terme. Certains projets lancés sur sa rampe de lancement ont fait l’objet de critiques pour des incidents de « tapis mou » après la collecte de fonds. Pour un succès durable, il sera essentiel de s’associer à des projets de premier plan et d’offrir aux utilisateurs une expérience supérieure.