La semaine dernière, avec les tarifs imminents et l'incertitude macroéconomique non résolue, la montée semblait plus être un vœu pieux qu'une confiance fondamentale.
Cet éditorial est tiré de l'édition de la semaine dernière de la newsletter Week in Review. Abonnez-vous à la newsletter hebdomadaire pour recevoir l'éditorial dès qu'il est terminé.
La semaine dernière, la question était : Les tarifs sont-ils intégrés dans les prix ?
Les marchés de la cryptographie se portent relativement bien en ce moment, bien que la peur persiste toujours. L'explication la plus probable de cette dynamique est que les participants au marché ont intégré certains risques tels que les tarifs et les tensions mondiales, mais l'incertitude macroéconomique demeure.
Les marchés se portent relativement bien maintenant car ils ont intégré les mauvaises nouvelles, ce qui a ajusté les attentes futures à la baisse. En tenant compte de ces ajustements, et avec la plupart des indicateurs économiques toujours positifs, il est logique que les marchés puissent continuer sur une trajectoire à la hausse. Cependant, l'incertitude n'a pas été entièrement intégrée.
Tout d'abord, le jour de la Libération de mercredi prochain, le jour où les tarifs réciproques de Trump doivent commencer. D'autres nations vont-elles céder, Trump, quelle sera l'ampleur des tarifs ? Tous ces éléments ajoutent à l'incertitude.
La semaine prochaine, j'espère que la situation tarifaire sera résolue de manière relativement amicale. Mais si ce n'est pas le cas, une question intéressante qui m'intrigue est la suivante : si les tarifs s'avèrent pires que ce que les participants du marché ont intégré, les marchés traditionnels américains souffriront-ils plus que le bitcoin ? En général, le bitcoin ( et la crypto ) se comportent moins bien, ou au mieux de la même manière, lors des baisses du marché traditionnel.
Cependant, certaines des personnes que je suis disent que cette fois pourrait être différente. Tout d'abord, le bitcoin a corrigé plus durement que les actions américaines, la baisse maximale étant de 30 % contre 10 %, respectivement. Les marchés américains ont vu de l'argent retiré d'Amérique vers les marchés locaux, qui ont connu des augmentations. De plus, des problèmes tarifaires, associés à la croyance que les actions américaines sont surévaluées et que les actions locales sont sous-évaluées, pourraient voir ce flux sortir des États-Unis continuer ou s'accélérer. Pendant ce temps, il semble raisonnable de supposer que le bitcoin, un actif mondial, serait moins affecté par cela. Enfin, l'Amérique est en train de resserrer, tandis que d'autres pays comme l'Allemagne et la Chine assouplissent. En tant qu'actif mondial, le bitcoin est beaucoup mieux placé pour absorber une partie de cette liquidité que les actions américaines.
Tous ces points sont logiques et assez convaincants, mais je ne suis finalement pas d'accord sur le fait que le bitcoin flottera si les actions américaines chutent pour la simple raison que, "le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable", comme l'a dit Keynes. Je crois que les marchés agiront de manière irrationnelle. Si les actions américaines chutent, le bitcoin chutera de la même quantité ou plus. Graham Stone a dit cette semaine dans Token Narratives que si cela se produit, "achetez du bitcoin à deux mains." Je suis d'accord!
C'est tout un discours à court terme. À moyen et long terme, le bitcoin semble exceptionnellement bien positionné pour une appréciation de prix. Cette semaine a été pleine de nouvelles haussières autour du thème des entreprises commençant à mettre du bitcoin sur leurs bilans.
Lorsque Saylor a commencé à acheter des BTC par l'intermédiaire de sa société, anciennement connue sous le nom de Microstrategy, cela a entraîné une augmentation significative du prix de l'action. Beaucoup ont spéculé à l'époque que, finalement, le succès de Microstrategy pourrait conduire à un nouveau manuel pour les entreprises—
surtout les entreprises dont la pertinence s'estompent.
Nous pourrions enfin voir les entreprises se lancer dans ce commerce. Metaplanet, un développeur d'hôtels japonais qui a acheté son premier bitcoin il y a moins d'un an, le 8 avril 2024, a vu son prix de l'action s'envoler de plus de 2 300 % depuis cette date. Avec son dernier achat lundi, il détient désormais 3 350 BTC. Le PDG a posté lundi sur X en japonais : « Aujourd'hui, l'entreprise a enregistré une valeur de trading record de 50,4 milliards de yens. Elle est classée 13e en termes de valeur de trading au Japon, dépassant Toyota, qui a la plus haute capitalisation boursière. »
Mercredi, Gamestop a annoncé qu'il levait 1,3 milliard de dollars pour commencer sa stratégie de trésorerie Bitcoin. Il lève des fonds malgré la détention de 4,76 milliards de dollars en liquidités, ce qui reflète un plan de jeu agressif à la Microstrategy. Saylor a répondu à l'annonce en publiant un sondage sur X suggérant que Gamestop devrait acheter plus de 3 milliards de dollars en Bitcoin pour obtenir une légitimité BTC. Reste classe Saylor!
Aussi cette semaine, une société française de trésorerie Bitcoin a acheté 580 BTC, et plus tôt ce mois-ci, Rumble a acheté 188.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Libération pour Bitcoin des actions ?
La semaine dernière, avec les tarifs imminents et l'incertitude macroéconomique non résolue, la montée semblait plus être un vœu pieux qu'une confiance fondamentale.
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La semaine dernière, la question était : Les tarifs sont-ils intégrés dans les prix ?
Les marchés de la cryptographie se portent relativement bien en ce moment, bien que la peur persiste toujours. L'explication la plus probable de cette dynamique est que les participants au marché ont intégré certains risques tels que les tarifs et les tensions mondiales, mais l'incertitude macroéconomique demeure.
Les marchés se portent relativement bien maintenant car ils ont intégré les mauvaises nouvelles, ce qui a ajusté les attentes futures à la baisse. En tenant compte de ces ajustements, et avec la plupart des indicateurs économiques toujours positifs, il est logique que les marchés puissent continuer sur une trajectoire à la hausse. Cependant, l'incertitude n'a pas été entièrement intégrée.
Tout d'abord, le jour de la Libération de mercredi prochain, le jour où les tarifs réciproques de Trump doivent commencer. D'autres nations vont-elles céder, Trump, quelle sera l'ampleur des tarifs ? Tous ces éléments ajoutent à l'incertitude.
La semaine prochaine, j'espère que la situation tarifaire sera résolue de manière relativement amicale. Mais si ce n'est pas le cas, une question intéressante qui m'intrigue est la suivante : si les tarifs s'avèrent pires que ce que les participants du marché ont intégré, les marchés traditionnels américains souffriront-ils plus que le bitcoin ? En général, le bitcoin ( et la crypto ) se comportent moins bien, ou au mieux de la même manière, lors des baisses du marché traditionnel.
Cependant, certaines des personnes que je suis disent que cette fois pourrait être différente. Tout d'abord, le bitcoin a corrigé plus durement que les actions américaines, la baisse maximale étant de 30 % contre 10 %, respectivement. Les marchés américains ont vu de l'argent retiré d'Amérique vers les marchés locaux, qui ont connu des augmentations. De plus, des problèmes tarifaires, associés à la croyance que les actions américaines sont surévaluées et que les actions locales sont sous-évaluées, pourraient voir ce flux sortir des États-Unis continuer ou s'accélérer. Pendant ce temps, il semble raisonnable de supposer que le bitcoin, un actif mondial, serait moins affecté par cela. Enfin, l'Amérique est en train de resserrer, tandis que d'autres pays comme l'Allemagne et la Chine assouplissent. En tant qu'actif mondial, le bitcoin est beaucoup mieux placé pour absorber une partie de cette liquidité que les actions américaines.
Tous ces points sont logiques et assez convaincants, mais je ne suis finalement pas d'accord sur le fait que le bitcoin flottera si les actions américaines chutent pour la simple raison que, "le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable", comme l'a dit Keynes. Je crois que les marchés agiront de manière irrationnelle. Si les actions américaines chutent, le bitcoin chutera de la même quantité ou plus. Graham Stone a dit cette semaine dans Token Narratives que si cela se produit, "achetez du bitcoin à deux mains." Je suis d'accord!
C'est tout un discours à court terme. À moyen et long terme, le bitcoin semble exceptionnellement bien positionné pour une appréciation de prix. Cette semaine a été pleine de nouvelles haussières autour du thème des entreprises commençant à mettre du bitcoin sur leurs bilans.
Lorsque Saylor a commencé à acheter des BTC par l'intermédiaire de sa société, anciennement connue sous le nom de Microstrategy, cela a entraîné une augmentation significative du prix de l'action. Beaucoup ont spéculé à l'époque que, finalement, le succès de Microstrategy pourrait conduire à un nouveau manuel pour les entreprises—
surtout les entreprises dont la pertinence s'estompent.
Nous pourrions enfin voir les entreprises se lancer dans ce commerce. Metaplanet, un développeur d'hôtels japonais qui a acheté son premier bitcoin il y a moins d'un an, le 8 avril 2024, a vu son prix de l'action s'envoler de plus de 2 300 % depuis cette date. Avec son dernier achat lundi, il détient désormais 3 350 BTC. Le PDG a posté lundi sur X en japonais : « Aujourd'hui, l'entreprise a enregistré une valeur de trading record de 50,4 milliards de yens. Elle est classée 13e en termes de valeur de trading au Japon, dépassant Toyota, qui a la plus haute capitalisation boursière. »
Mercredi, Gamestop a annoncé qu'il levait 1,3 milliard de dollars pour commencer sa stratégie de trésorerie Bitcoin. Il lève des fonds malgré la détention de 4,76 milliards de dollars en liquidités, ce qui reflète un plan de jeu agressif à la Microstrategy. Saylor a répondu à l'annonce en publiant un sondage sur X suggérant que Gamestop devrait acheter plus de 3 milliards de dollars en Bitcoin pour obtenir une légitimité BTC. Reste classe Saylor!
Aussi cette semaine, une société française de trésorerie Bitcoin a acheté 580 BTC, et plus tôt ce mois-ci, Rumble a acheté 188.