JPMorgan avertit que les tarifs pourraient déclencher une "douleur auto-infligée" et une récession aux États-Unis, avec une inflation galopante, des bénéfices en chute libre et une crédibilité en train de disparaître risquant une déstabilisation économique mondiale.
Course vers la récession ? Douleur auto-infligée ? JPMorgan signale un risque explosif avec le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine
JPMorgan a émis un avertissement sévère concernant les risques économiques croissants le 4 avril, alors que Richard Madigan, directeur des investissements de sa banque privée, a décrit les conséquences potentielles de l'escalade des tarifs. Dans une note intitulée "Haute Anxiété : Implications du Marché des Tarifs", Madigan a décrit un changement dramatique dans le récit du marché, passant de l'optimisme à la peur, alors que les tensions commerciales s'intensifient. "De la libération à l'isolement", a-t-il écrit, suite à la décision de la Chine d'imposer un tarif compensatoire de 34 % sur tous les biens américains importés. Il a averti que la trajectoire politique actuelle pourrait rapprocher l'économie américaine et l'économie mondiale d'une récession.
Le dirigeant de JPMorgan a prévu que les tarifs, s'ils restent en place, pourraient faire grimper l'inflation de « +1-2 % » et avoir un impact comparable sur la croissance économique. Il a averti :
Si les tarifs américains annoncés restent en vigueur et que nous ne voyons pas d'escalade réciproque, l'inquiétude croissante d'une croissance plus lente et d'une inflation plus élevée pourrait devenir quelque chose de pire, une course à la récession. Douleur auto-infligée.
Il a conseillé aux investisseurs de surveiller de près les rendements des obligations à 10 ans, car une baisse suggérerait que les marchés intègrent de plus en plus le risque de récession. Madigan a également signalé que les attentes en matière de bénéfices des entreprises étaient trop optimistes : « Je m'attends à ce que la prévision de bénéfices de 10 % cette année soit rapidement révisée à la baisse. Il en va de même pour l'année prochaine. »
Madigan a comparé la position commerciale des États-Unis à une ouverture trop agressive dans une négociation : « Nous assistons en temps réel à un cours de ‘101’ sur la négociation. Cela commence par l’ancrage. » Mais lorsque les points de départ sont « absurdemment élevés », a-t-il averti, la crédibilité en pâtit. « Personne n’est content des droits de douane annoncés sauf le Président », a écrit Madigan, suggérant que l’approche actuelle risque d’aliéner les partenaires commerciaux et d’entraîner l’économie mondiale vers le bas.
Sur la politique monétaire, il a repoussé les attentes concernant quatre baisses de taux de la Réserve fédérale, déclarant :
Cela me semble peu probable. Je m'ancre sur un, la seconde moitié de cette année. Si la croissance diminue brusquement, peut-être deux. Le temps le dira.
Avec la consommation des ménages qui faiblit et les entreprises qui pourraient réduire leurs recrutements, le dirigeant de JPMorgan a conclu : « Le risque de queue est plus élevé, les marchés ne sont pas bon marché, les perspectives sont incertaines. »
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
JPMorgan Lâche des Prévisions de 'Haute Anxiété' alors que les Tensions Commerciales Menacent un Effondrement
JPMorgan avertit que les tarifs pourraient déclencher une "douleur auto-infligée" et une récession aux États-Unis, avec une inflation galopante, des bénéfices en chute libre et une crédibilité en train de disparaître risquant une déstabilisation économique mondiale.
Course vers la récession ? Douleur auto-infligée ? JPMorgan signale un risque explosif avec le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine
JPMorgan a émis un avertissement sévère concernant les risques économiques croissants le 4 avril, alors que Richard Madigan, directeur des investissements de sa banque privée, a décrit les conséquences potentielles de l'escalade des tarifs. Dans une note intitulée "Haute Anxiété : Implications du Marché des Tarifs", Madigan a décrit un changement dramatique dans le récit du marché, passant de l'optimisme à la peur, alors que les tensions commerciales s'intensifient. "De la libération à l'isolement", a-t-il écrit, suite à la décision de la Chine d'imposer un tarif compensatoire de 34 % sur tous les biens américains importés. Il a averti que la trajectoire politique actuelle pourrait rapprocher l'économie américaine et l'économie mondiale d'une récession.
Le dirigeant de JPMorgan a prévu que les tarifs, s'ils restent en place, pourraient faire grimper l'inflation de « +1-2 % » et avoir un impact comparable sur la croissance économique. Il a averti :
Il a conseillé aux investisseurs de surveiller de près les rendements des obligations à 10 ans, car une baisse suggérerait que les marchés intègrent de plus en plus le risque de récession. Madigan a également signalé que les attentes en matière de bénéfices des entreprises étaient trop optimistes : « Je m'attends à ce que la prévision de bénéfices de 10 % cette année soit rapidement révisée à la baisse. Il en va de même pour l'année prochaine. »
Madigan a comparé la position commerciale des États-Unis à une ouverture trop agressive dans une négociation : « Nous assistons en temps réel à un cours de ‘101’ sur la négociation. Cela commence par l’ancrage. » Mais lorsque les points de départ sont « absurdemment élevés », a-t-il averti, la crédibilité en pâtit. « Personne n’est content des droits de douane annoncés sauf le Président », a écrit Madigan, suggérant que l’approche actuelle risque d’aliéner les partenaires commerciaux et d’entraîner l’économie mondiale vers le bas.
Sur la politique monétaire, il a repoussé les attentes concernant quatre baisses de taux de la Réserve fédérale, déclarant :
Avec la consommation des ménages qui faiblit et les entreprises qui pourraient réduire leurs recrutements, le dirigeant de JPMorgan a conclu : « Le risque de queue est plus élevé, les marchés ne sont pas bon marché, les perspectives sont incertaines. »