Analyse approfondie｜La politique tarifaire de Trump déclenche une réaction en chaîne, où se trouve réellement le fond du marché des cryptomonnaies ? - ChainCatcher
Auteur original : UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Traduit par : Daisy, ChainCatcher
Le gouvernement Trump a annoncé une politique tarifaire de "Jour de la Libération", entraînant des turbulences sur les marchés financiers, avec une baisse généralisée des principaux indices macroéconomiques, et le marché des actifs numériques n'a pas échappé à cette tendance, enregistrant un déclin généralisé.
Résumé
Les nouvelles sur l'augmentation des droits de douane par les États-Unis ont gravement perturbé les principaux marchés financiers mondiaux, plusieurs marchés ayant connu l'une de leurs pires journées de négociation depuis mars 2020.
L'afflux de fonds des actifs numériques est presque à l'arrêt, la liquidité se contracte fortement, entraînant une forte pression à la baisse.
Cependant, d'après l'évolution des prix du Bitcoin et de l'Ethereum, alors que les prix plongent, l'ampleur des pertes et des sorties diminue progressivement, ce qui pourrait indiquer qu'à court terme, la pression de vente sur le marché est en train de s'épuiser.
La baisse du marché des actifs numériques est généralisée. La capitalisation boursière des altcoins est passée de 1000 milliards de dollars en décembre 2024 à 583 milliards de dollars actuellement.
Une analyse combinée des modèles on-chain et techniques montre que, pour retrouver un élan haussier, le Bitcoin doit repasser au-dessus de 93 000 dollars. La zone de 65 000 à 71 000 dollars en dessous est le niveau de support clé que les haussiers doivent défendre.
marchéenbaisse
Le gouvernement Trump a annoncé une politique tarifaire de "jour de libération", entraînant une forte volatilité sur les marchés financiers, avec une baisse généralisée des principaux indices boursiers. La position politique américaine a changé pour favoriser un affaiblissement du dollar, une réduction des taux d'intérêt, une baisse des prix du pétrole et un resserrement des dépenses publiques. Ces facteurs cumulés pourraient entraîner un ralentissement significatif de l'économie américaine et provoquer une contraction importante de la liquidité globale.
L'incertitude liée aux droits de douane est devenue le catalyseur de la montée des sentiments de "refuge" sur le marché, déclenchant des ventes massives et plusieurs indices financiers majeurs ont enregistré leurs pires performances depuis mars 2020.
Source : Yahoo Finance
Le marché des actifs numériques réagit de manière particulièrement sensible aux variations de liquidité mondiale, et n'a pas échappé à cette baisse, avec de nombreux prix d'actifs cryptographiques enregistrant des baisses à deux chiffres.
Le prix du Bitcoin, en tant qu'actif dominant, est passé de 83 500 $ à 74 500 $, avec une capitalisation boursière évaporée d'environ 150 milliards $.
L'Ethereum, en tant que deuxième actif cryptographique, a connu une chute encore plus sévère, avec un prix passant de 1 800 dollars à 1 380 dollars, et une capitalisation boursière réduite d'environ 40 milliards de dollars.
Depuis le début de l'année, l'afflux net de capitaux dans les deux principaux actifs cryptographiques a nettement diminué. Cette tendance se manifeste principalement par les variations de la "capitalisation boursière réalisée" sur 30 jours, un indicateur qui mesure les changements dans les flux nets de capitaux sur une base mensuelle.
Le pic des flux de fonds mensuels de Bitcoin a atteint 100 milliards de dollars, mais il a maintenant diminué à environ 6 milliards de dollars ;
Le pic des flux de fonds mensuels d'Ethereum était de 15,5 milliards de dollars, et est maintenant devenu un flux net sortant de 6 milliards de dollars.
Les flux de capitaux dans le réseau Bitcoin tendent progressivement à se stabiliser, ce qui indique un manque de nouveaux fonds additionnels pour soutenir des prix plus élevés. Les sorties de fonds d'Ethereum sont principalement dues à la dépense d'ETH acheté à des prix élevés lorsqu'il est à un prix bas, entraînant ainsi des pertes en capital. Cela montre également qu'Ethereum fait face à une résistance plus importante par rapport à Bitcoin, et que la performance du marché est relativement plus faible.
Si nous prenons la chute de FTX à la fin de 2022 comme point de départ et que nous observons les variations globales de la "capitalisation boursière réalisée" de Bitcoin et d'Ethereum, nous pouvons quantifier l'ampleur des capitaux absorbés par ces deux actifs depuis le point bas de ce cycle.
La capitalisation boursière réalisée du Bitcoin est passée de 402 milliards de dollars à 870 milliards de dollars, soit une augmentation de 468 milliards de dollars, soit une hausse de 117 % ;
La capitalisation boursière réalisée d'Ethereum est passée de 183 milliards de dollars à 244 milliards de dollars, soit une augmentation de 61 milliards de dollars, avec un taux de croissance de 32 %.
L'écart de flux de capitaux entre les deux explique en partie la divergence des performances des deux grands marchés d'actifs depuis 2023. Les fonds et la demande nouvelle attirés par Ethereum durant ce cycle sont clairement inférieurs à ceux de Bitcoin, ce qui a conduit à une augmentation de prix relativement faible, sans atteindre de nouveaux sommets, tandis que Bitcoin a franchi le seuil des 100 000 dollars en décembre 2024.
Le ratio MVRV est utilisé pour mesurer la relation entre le prix spot et le prix réalisé, reflétant le niveau de gain ou de perte latente de chaque détenteur d'actifs en moyenne. Lorsque le ratio MVRV est supérieur à 1, cela indique que la moyenne est en état de gain latente ; en dessous de 1, cela signifie qu'elle est en état de perte latente.
Depuis le début de ce cycle haussier en janvier 2023, le ratio MVRV du Bitcoin et de l'Ethereum a de nouveau montré une divergence marquée. Les investisseurs en Bitcoin continuent de réaliser des gains latents plus élevés, tandis que le ratio MVRV de l'Ethereum est tombé sous 1,0 en mars de cette année, ce qui indique que la plupart des détenteurs de jetons sont entrés dans une zone de perte.
En calculant la différence entre le ratio MVRV de Bitcoin et d'Ethereum, nous pouvons identifier à certains moments si, en moyenne, les détenteurs de Bitcoin ont des gains latents supérieurs ou inférieurs à ceux des détenteurs d'Ethereum.
L'indicateur de différentiel montre que les investisseurs en Bitcoin ont en moyenne des gains latents supérieurs à ceux des investisseurs en Ethereum ;
Une différence négative indique que la capacité de bénéfice moyenne des investisseurs en Ethereum est plus forte.
Comme mentionné précédemment, depuis le début de ce cycle haussier, le niveau de profit moyen des investisseurs en Bitcoin a toujours été supérieur à celui des investisseurs en Ethereum.
Jusqu'à présent, cette tendance a duré 812 jours, établissant la plus longue durée continue jamais enregistrée.
On peut voir que la performance d'Ethereum cette fois-ci est relativement faible, principalement en raison du fait que l'afflux de fonds et de la demande d'investissement est clairement inférieur à celui de Bitcoin. La tendance de différenciation entre les deux peut être davantage reflétée par le ratio de prix ETH/BTC.
Depuis la mise à niveau "Merge" en septembre 2022, le taux de change ETH/BTC a fortement chuté de 0,080 à 0,0196, soit une baisse de 75 %. C'est le niveau le plus bas pour cette paire de trading depuis janvier 2020, avec seulement 500 jours sur 3531 où le ratio était inférieur au niveau actuel.
De plus, au cours de cette actuelle phase haussière, il n'y a presque pas eu de période où l'Ethereum a continuellement surperformé le Bitcoin, ce qui est extrêmement rare dans les bull markets précédents, et cela souligne davantage que la structure du marché de ce cycle s'écarte clairement des règles historiques et des modèles de performance que les investisseurs connaissent.
Revue de la situation des pertes
Après avoir subi une chute importante comme celle de cette semaine, il est particulièrement important d'examiner les réactions des investisseurs, surtout dans le contexte où un marché baissier est souvent déclenché par une montée de la panique et des pertes massives.
En évaluant la situation des pertes réalisées dans une fenêtre mobile de 6 heures, nous pouvons mieux comprendre le comportement et les réactions émotionnelles des participants du marché dans le contexte actuel de la baisse.
L'événement de "vente de capitulation" des investisseurs en Bitcoin est de grande envergure, avec un pic de pertes atteignant 240 millions de dollars au cours d'une fenêtre de 6 heures, se rapprochant de l'un des événements de pertes les plus importants de ce cycle.
Cependant, à mesure que le prix continue de baisser, l'ampleur des pertes réalisées se réduit progressivement, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des signes d'épuisement de la pression de vente à court terme dans la plage de prix actuelle.
Ethereum a également montré un comportement similaire, avec un pic de pertes réalisées atteignant 564 millions de dollars au cours de cette chute, devenant l'un des plus grands événements de vente depuis le début du marché haussier en janvier 2023.
Avec la baisse progressive des prix, l'ampleur des pertes réalisées pour le Bitcoin et l'Ethereum diminue, ce qui pourrait indiquer que les investisseurs s'adaptent progressivement à des niveaux de prix plus bas et à l'environnement de marché actuel instable.
Marché en contraction généralisée
La contraction continue de la liquidité sur le marché a provoqué une forte dévaluation de l'ensemble du secteur des altcoins. Les actifs situés à l'extrémité plus éloignée de la courbe de risque sont particulièrement sensibles aux chocs de liquidité, ce qui s'accompagne généralement de retraits de prix plus violents.
À la fin de décembre 2024, la capitalisation boursière globale des altcoins (hors Bitcoin, Ethereum et stablecoins) a atteint un pic de 1 000 milliards de dollars lors de ce cycle. Depuis, la capitalisation boursière a fortement chuté, tombant actuellement à 583 milliards de dollars, avec une baisse de plus de 40 % en quelques mois.
Il est à noter que, lors de cette nouvelle correction, les différentes sous-catégories des altcoins n'ont pas montré de tendances différenciées évidentes. La baisse générale est largement répandue, tous les sous-secteurs ont connu une forte dévaluation, et même le Bitcoin a enregistré des rendements négatifs au cours des trois derniers mois.
Analyse de la plage
Enfin, nous évaluerons la réaction du marché aux indicateurs techniques clés et aux plages de coûts en chaîne, ces outils de référence aident les investisseurs à prendre des décisions et des jugements dans un environnement de marché volatile et incertain.
L'analyse technique a longtemps été un outil important pour les investisseurs, et les investisseurs en bitcoins se concentrent souvent sur un ensemble de moyennes mobiles clés. Parmi elles, les moyennes mobiles sur 111 jours, 200 jours et 365 jours (111DMA, 200DMA, 365DMA) sont des indicateurs couramment utilisés pour mesurer l'élan du marché du bitcoin.
Vous pouvez vous référer au cadre technique suivant pour effectuer l'analyse :
La première chute du Bitcoin en dessous de la moyenne mobile sur 111 jours (93 000 dollars) marque un coup dur pour la dynamique du marché, et aucune tentative de rebond efficace n'a suivi.
Après la première baisse, le prix oscille autour de la moyenne mobile sur 200 jours (87 000 dollars), ce niveau étant considéré par la plupart des analystes techniques comme une ligne de démarcation entre haussiers et baissiers. Le marché montre une hésitation évidente dans cette zone, ce qui conduit finalement à une nouvelle baisse, ouvrant un nouveau cycle de baisse des prix.
Récemment, le prix a pour la première fois depuis le cycle de 2021 chuté en dessous de la moyenne mobile sur 365 jours (76 000 dollars). Ce niveau de support dynamique clé n'a pas encore été complètement perdu, et s'il ne parvient pas à se stabiliser, cela pourrait déclencher une nouvelle tendance à la baisse.
Dans la phase de hausse du marché haussier, les détenteurs à court terme (STH) sont généralement le groupe qui subit les principales pertes lors des ventes panique sur le marché. Leurs comportements et les variations de leurs émotions peuvent servir d'indicateurs de référence importants pour évaluer l'intensité du repli du marché et la manière dont les investisseurs réagissent.
Les niveaux de référence des coûts des détenteurs à court terme (STH) ont toujours été considérés comme un niveau de référence clé pour évaluer la dynamique du marché pendant un marché haussier. En construisant une plage de ±1 écart type autour de ce niveau de référence, cela peut généralement servir de limite supérieure et inférieure pour les fluctuations de prix locales.
Coût de référence des détenteurs à court terme +1σ : 131 000 dollars
Coût de référence pour les détenteurs à court terme : 93 000 dollars
Coût de référence des détenteurs à court terme -1σ : 72,000 $
Le fait que le Bitcoin tombe en dessous de la ligne de coût des détenteurs à court terme (STH-CB) signifie que la dynamique du marché commence à faiblir (il a également franchi la moyenne mobile sur 111 jours). Par la suite, le prix a rebondi en dessous de cette ligne de coût et a rencontré une résistance, confirmant ainsi le retournement du sentiment des investisseurs.
Le prix au comptant du Bitcoin s'est actuellement stabilisé entre le niveau de coût STH et un écart type en dessous, formant les limites supérieure et inférieure de la plage de négociation actuelle, soit 93 000 dollars à 72 000 dollars.
Le Prix Réalisé Actif (Active Realized Price) et la Moyenne du Marché Réelle (True Market Mean) constituent un autre ensemble de modèles de prix, généralement situés près du centre du cycle du Bitcoin. Ces deux modèles estiment la base de coûts des participants actifs sur le marché en éliminant l'offre perdue ou inactive depuis longtemps.
D'un point de vue statistique, environ 50 % des jours de trading, les prix au comptant fluctuent au-dessus ou en dessous de ces deux modèles, ce qui en fait des références importantes pour le retour à la moyenne, tout en étant utilisés pour délimiter les frontières d'état du marché entre les marchés haussiers et baissiers.
Le consensus des modèles de prix sur plusieurs chaînes indique que la plage entre 65 000 et 71 000 dollars est une zone clé pour que les haussiers établissent un soutien à long terme. Si le prix tombe effectivement en dessous de cette plage, cela signifiera que la grande majorité des investisseurs actifs sont en perte latente, ce qui pourrait avoir un impact significatif sur le sentiment global du marché.
Conclusion
Sous l'impact de l'incertitude croissante de la politique tarifaire américaine, la pression sur les marchés financiers mondiaux continue d'augmenter. Cette tendance à la faiblesse s'est répandue à presque toutes les catégories d'actifs, comme en témoigne le recul significatif de divers indices macroéconomiques.
Le marché des actifs numériques n'a pas échappé à la tendance, tous les sous-segments ont connu un rétrécissement généralisé. Le prix du Bitcoin a chuté jusqu'à 75 000 dollars, enregistrant l'un des plus grands retraits depuis le début du marché haussier en janvier 2023. La baisse de l'Ethereum est encore plus sévère, de nombreux actifs cryptographiques de longue traîne sont actuellement en pleine tendance baissière.
En combinant plusieurs analyses de modèles de prix basés sur la blockchain et la technologie, la fourchette de 65 000 à 71 000 dollars est considérée comme une zone clé pour la reconstruction du soutien à long terme des haussiers. Si le prix du Bitcoin tombe en dessous de cette fourchette, le sentiment du marché pourrait subir un coup dur, car la grande majorité des investisseurs actifs seront en situation de perte.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Analyse approfondie｜La politique tarifaire de Trump déclenche une réaction en chaîne, où se trouve réellement le fond du marché des cryptomonnaies ? - ChainCatcher
Titre original : Tarifs et troubles
Auteur original : UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Traduit par : Daisy, ChainCatcher
Le gouvernement Trump a annoncé une politique tarifaire de "Jour de la Libération", entraînant des turbulences sur les marchés financiers, avec une baisse généralisée des principaux indices macroéconomiques, et le marché des actifs numériques n'a pas échappé à cette tendance, enregistrant un déclin généralisé.
Résumé
marchéenbaisse
Le gouvernement Trump a annoncé une politique tarifaire de "jour de libération", entraînant une forte volatilité sur les marchés financiers, avec une baisse généralisée des principaux indices boursiers. La position politique américaine a changé pour favoriser un affaiblissement du dollar, une réduction des taux d'intérêt, une baisse des prix du pétrole et un resserrement des dépenses publiques. Ces facteurs cumulés pourraient entraîner un ralentissement significatif de l'économie américaine et provoquer une contraction importante de la liquidité globale.
L'incertitude liée aux droits de douane est devenue le catalyseur de la montée des sentiments de "refuge" sur le marché, déclenchant des ventes massives et plusieurs indices financiers majeurs ont enregistré leurs pires performances depuis mars 2020.
Source : Yahoo Finance
Le marché des actifs numériques réagit de manière particulièrement sensible aux variations de liquidité mondiale, et n'a pas échappé à cette baisse, avec de nombreux prix d'actifs cryptographiques enregistrant des baisses à deux chiffres.
Le prix du Bitcoin, en tant qu'actif dominant, est passé de 83 500 $ à 74 500 $, avec une capitalisation boursière évaporée d'environ 150 milliards $.
L'Ethereum, en tant que deuxième actif cryptographique, a connu une chute encore plus sévère, avec un prix passant de 1 800 dollars à 1 380 dollars, et une capitalisation boursière réduite d'environ 40 milliards de dollars.
Depuis le début de l'année, l'afflux net de capitaux dans les deux principaux actifs cryptographiques a nettement diminué. Cette tendance se manifeste principalement par les variations de la "capitalisation boursière réalisée" sur 30 jours, un indicateur qui mesure les changements dans les flux nets de capitaux sur une base mensuelle.
Les flux de capitaux dans le réseau Bitcoin tendent progressivement à se stabiliser, ce qui indique un manque de nouveaux fonds additionnels pour soutenir des prix plus élevés. Les sorties de fonds d'Ethereum sont principalement dues à la dépense d'ETH acheté à des prix élevés lorsqu'il est à un prix bas, entraînant ainsi des pertes en capital. Cela montre également qu'Ethereum fait face à une résistance plus importante par rapport à Bitcoin, et que la performance du marché est relativement plus faible.
Si nous prenons la chute de FTX à la fin de 2022 comme point de départ et que nous observons les variations globales de la "capitalisation boursière réalisée" de Bitcoin et d'Ethereum, nous pouvons quantifier l'ampleur des capitaux absorbés par ces deux actifs depuis le point bas de ce cycle.
L'écart de flux de capitaux entre les deux explique en partie la divergence des performances des deux grands marchés d'actifs depuis 2023. Les fonds et la demande nouvelle attirés par Ethereum durant ce cycle sont clairement inférieurs à ceux de Bitcoin, ce qui a conduit à une augmentation de prix relativement faible, sans atteindre de nouveaux sommets, tandis que Bitcoin a franchi le seuil des 100 000 dollars en décembre 2024.
Le ratio MVRV est utilisé pour mesurer la relation entre le prix spot et le prix réalisé, reflétant le niveau de gain ou de perte latente de chaque détenteur d'actifs en moyenne. Lorsque le ratio MVRV est supérieur à 1, cela indique que la moyenne est en état de gain latente ; en dessous de 1, cela signifie qu'elle est en état de perte latente.
Depuis le début de ce cycle haussier en janvier 2023, le ratio MVRV du Bitcoin et de l'Ethereum a de nouveau montré une divergence marquée. Les investisseurs en Bitcoin continuent de réaliser des gains latents plus élevés, tandis que le ratio MVRV de l'Ethereum est tombé sous 1,0 en mars de cette année, ce qui indique que la plupart des détenteurs de jetons sont entrés dans une zone de perte.
En calculant la différence entre le ratio MVRV de Bitcoin et d'Ethereum, nous pouvons identifier à certains moments si, en moyenne, les détenteurs de Bitcoin ont des gains latents supérieurs ou inférieurs à ceux des détenteurs d'Ethereum.
Comme mentionné précédemment, depuis le début de ce cycle haussier, le niveau de profit moyen des investisseurs en Bitcoin a toujours été supérieur à celui des investisseurs en Ethereum.
Jusqu'à présent, cette tendance a duré 812 jours, établissant la plus longue durée continue jamais enregistrée.
On peut voir que la performance d'Ethereum cette fois-ci est relativement faible, principalement en raison du fait que l'afflux de fonds et de la demande d'investissement est clairement inférieur à celui de Bitcoin. La tendance de différenciation entre les deux peut être davantage reflétée par le ratio de prix ETH/BTC.
Depuis la mise à niveau "Merge" en septembre 2022, le taux de change ETH/BTC a fortement chuté de 0,080 à 0,0196, soit une baisse de 75 %. C'est le niveau le plus bas pour cette paire de trading depuis janvier 2020, avec seulement 500 jours sur 3531 où le ratio était inférieur au niveau actuel.
De plus, au cours de cette actuelle phase haussière, il n'y a presque pas eu de période où l'Ethereum a continuellement surperformé le Bitcoin, ce qui est extrêmement rare dans les bull markets précédents, et cela souligne davantage que la structure du marché de ce cycle s'écarte clairement des règles historiques et des modèles de performance que les investisseurs connaissent.
Revue de la situation des pertes
Après avoir subi une chute importante comme celle de cette semaine, il est particulièrement important d'examiner les réactions des investisseurs, surtout dans le contexte où un marché baissier est souvent déclenché par une montée de la panique et des pertes massives.
En évaluant la situation des pertes réalisées dans une fenêtre mobile de 6 heures, nous pouvons mieux comprendre le comportement et les réactions émotionnelles des participants du marché dans le contexte actuel de la baisse.
L'événement de "vente de capitulation" des investisseurs en Bitcoin est de grande envergure, avec un pic de pertes atteignant 240 millions de dollars au cours d'une fenêtre de 6 heures, se rapprochant de l'un des événements de pertes les plus importants de ce cycle.
Cependant, à mesure que le prix continue de baisser, l'ampleur des pertes réalisées se réduit progressivement, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des signes d'épuisement de la pression de vente à court terme dans la plage de prix actuelle.
Ethereum a également montré un comportement similaire, avec un pic de pertes réalisées atteignant 564 millions de dollars au cours de cette chute, devenant l'un des plus grands événements de vente depuis le début du marché haussier en janvier 2023.
Avec la baisse progressive des prix, l'ampleur des pertes réalisées pour le Bitcoin et l'Ethereum diminue, ce qui pourrait indiquer que les investisseurs s'adaptent progressivement à des niveaux de prix plus bas et à l'environnement de marché actuel instable.
Marché en contraction généralisée
La contraction continue de la liquidité sur le marché a provoqué une forte dévaluation de l'ensemble du secteur des altcoins. Les actifs situés à l'extrémité plus éloignée de la courbe de risque sont particulièrement sensibles aux chocs de liquidité, ce qui s'accompagne généralement de retraits de prix plus violents.
À la fin de décembre 2024, la capitalisation boursière globale des altcoins (hors Bitcoin, Ethereum et stablecoins) a atteint un pic de 1 000 milliards de dollars lors de ce cycle. Depuis, la capitalisation boursière a fortement chuté, tombant actuellement à 583 milliards de dollars, avec une baisse de plus de 40 % en quelques mois.
Il est à noter que, lors de cette nouvelle correction, les différentes sous-catégories des altcoins n'ont pas montré de tendances différenciées évidentes. La baisse générale est largement répandue, tous les sous-secteurs ont connu une forte dévaluation, et même le Bitcoin a enregistré des rendements négatifs au cours des trois derniers mois.
Analyse de la plage
Enfin, nous évaluerons la réaction du marché aux indicateurs techniques clés et aux plages de coûts en chaîne, ces outils de référence aident les investisseurs à prendre des décisions et des jugements dans un environnement de marché volatile et incertain.
L'analyse technique a longtemps été un outil important pour les investisseurs, et les investisseurs en bitcoins se concentrent souvent sur un ensemble de moyennes mobiles clés. Parmi elles, les moyennes mobiles sur 111 jours, 200 jours et 365 jours (111DMA, 200DMA, 365DMA) sont des indicateurs couramment utilisés pour mesurer l'élan du marché du bitcoin.
Vous pouvez vous référer au cadre technique suivant pour effectuer l'analyse :
Dans la phase de hausse du marché haussier, les détenteurs à court terme (STH) sont généralement le groupe qui subit les principales pertes lors des ventes panique sur le marché. Leurs comportements et les variations de leurs émotions peuvent servir d'indicateurs de référence importants pour évaluer l'intensité du repli du marché et la manière dont les investisseurs réagissent.
Les niveaux de référence des coûts des détenteurs à court terme (STH) ont toujours été considérés comme un niveau de référence clé pour évaluer la dynamique du marché pendant un marché haussier. En construisant une plage de ±1 écart type autour de ce niveau de référence, cela peut généralement servir de limite supérieure et inférieure pour les fluctuations de prix locales.
Le fait que le Bitcoin tombe en dessous de la ligne de coût des détenteurs à court terme (STH-CB) signifie que la dynamique du marché commence à faiblir (il a également franchi la moyenne mobile sur 111 jours). Par la suite, le prix a rebondi en dessous de cette ligne de coût et a rencontré une résistance, confirmant ainsi le retournement du sentiment des investisseurs.
Le prix au comptant du Bitcoin s'est actuellement stabilisé entre le niveau de coût STH et un écart type en dessous, formant les limites supérieure et inférieure de la plage de négociation actuelle, soit 93 000 dollars à 72 000 dollars.
Le Prix Réalisé Actif (Active Realized Price) et la Moyenne du Marché Réelle (True Market Mean) constituent un autre ensemble de modèles de prix, généralement situés près du centre du cycle du Bitcoin. Ces deux modèles estiment la base de coûts des participants actifs sur le marché en éliminant l'offre perdue ou inactive depuis longtemps.
D'un point de vue statistique, environ 50 % des jours de trading, les prix au comptant fluctuent au-dessus ou en dessous de ces deux modèles, ce qui en fait des références importantes pour le retour à la moyenne, tout en étant utilisés pour délimiter les frontières d'état du marché entre les marchés haussiers et baissiers.
Le consensus des modèles de prix sur plusieurs chaînes indique que la plage entre 65 000 et 71 000 dollars est une zone clé pour que les haussiers établissent un soutien à long terme. Si le prix tombe effectivement en dessous de cette plage, cela signifiera que la grande majorité des investisseurs actifs sont en perte latente, ce qui pourrait avoir un impact significatif sur le sentiment global du marché.
Conclusion
Sous l'impact de l'incertitude croissante de la politique tarifaire américaine, la pression sur les marchés financiers mondiaux continue d'augmenter. Cette tendance à la faiblesse s'est répandue à presque toutes les catégories d'actifs, comme en témoigne le recul significatif de divers indices macroéconomiques.
Le marché des actifs numériques n'a pas échappé à la tendance, tous les sous-segments ont connu un rétrécissement généralisé. Le prix du Bitcoin a chuté jusqu'à 75 000 dollars, enregistrant l'un des plus grands retraits depuis le début du marché haussier en janvier 2023. La baisse de l'Ethereum est encore plus sévère, de nombreux actifs cryptographiques de longue traîne sont actuellement en pleine tendance baissière.
En combinant plusieurs analyses de modèles de prix basés sur la blockchain et la technologie, la fourchette de 65 000 à 71 000 dollars est considérée comme une zone clé pour la reconstruction du soutien à long terme des haussiers. Si le prix du Bitcoin tombe en dessous de cette fourchette, le sentiment du marché pourrait subir un coup dur, car la grande majorité des investisseurs actifs seront en situation de perte.