Auteur original : Chris Dixon, co-fondateur de a16z Crypto
Texte original traduit par : Luffy, Foresight News
Internet a rendu l'information gratuite et mondialisée, mais pourquoi les transferts d'argent sont-ils encore si difficiles et coûteux ?
Les débuts de l'Internet promettaient un avenir où quiconque pourrait publier, construire ou échanger sans autorisation. Des protocoles comme le courrier électronique et le World Wide Web étaient ouverts et neutres, déclenchant une explosion de créativité, d'innovation et d'entrepreneuriat. Mais au cours de son développement, nous avons dévié du chemin.
Aujourd'hui, le système financier mondial ressemble à un réseau d'entreprises assemblé : centralisé, fermé et prédateur. Chaque transaction est soutenue par une chaîne d'intermédiaires aussi complexe qu'un dispositif de Rube Goldberg : vente, processeurs de paiement, banques acquéreuses, banques émettrices, banques locales, banques d'agents, courtiers en devises, réseaux de cartes bancaires, etc., chaque étape doit prendre sa part, ce qui augmente les délais et impose diverses règles. Ces réseaux prélèvent des taxes et frais inutiles sur les entreprises, étouffent l'innovation et introduisent des goulets d'étranglement à haute friction dans ce qui devrait être des canaux neutres.
Les stablecoins, c'est-à-dire les cryptomonnaies liées à des actifs stables comme le dollar, représentent une voie, une réinitialisation, et sont un moyen d'apporter la vision initiale d'Internet dans le domaine monétaire.
Les opportunités disruptives apportées par les stablecoins
Le système de paiement actuel n'est pas construit pour Internet, mais pour un monde rempli d'intermédiaires. Même aujourd'hui, les frais de transfert international peuvent atteindre 10 % (en septembre 2024, le frais moyen pour un transfert de 200 dollars est de 6,62 %). Ce ne sont pas que des frictions, mais en réalité une taxe décroissante imposée à certains des travailleurs les plus pauvres du monde. Ce système que nous avons hérité est lent, opaque et exclusif, empêchant des milliards de personnes d'accéder à des services adéquats ou les excluant complètement du système financier mondial.
Pour de nombreuses entreprises, les méthodes de paiement traditionnelles sont extrêmement inefficaces. Les stablecoins ont le potentiel d'améliorer considérablement cette situation. Les paiements interentreprises (B2B) de pays comme le Mexique à ceux du Vietnam prennent de 3 à 7 jours pour être réglés, avec un coût de 14 à 150 dollars par transaction de 1000 dollars, impliquant jusqu'à cinq intermédiaires, chacun prenant une commission. Les stablecoins peuvent contourner les systèmes traditionnels, tels que le réseau SWIFT et les processus de compensation et de règlement associés, permettant à ces transactions d'être presque gratuites et instantanément réalisées.
Ce n’est pas seulement sur le papier, mais quelque chose qui est déjà en train de se produire. À l’heure actuelle, des entreprises comme SpaceX utilisent des stablecoins pour gérer les fonds des entreprises (y compris le rapatriement de fonds provenant de pays à forte volatilité en monnaie locale, comme l’Argentine et le Nigeria). D’autres entreprises, telles que ScaleAI, utilisent des stablecoins pour payer les employés du monde entier plus rapidement et à moindre coût. Pendant ce temps, du côté des entreprises à consommateurs (B2C), Stripe a été le premier fournisseur de services largement utilisé à proposer des paiements en crypto-monnaies, facturant des frais de traitement de 1,5 % à la caisse, soit la moitié de ceux des établissements de paiement traditionnels. Cela pourrait améliorer considérablement les marges bénéficiaires de certaines entreprises : comme le souligne Sam Broner d’a16z Crypto, pour les entreprises dont les marges bénéficiaires sont extrêmement faibles comme les épiceries, une réduction de 1,5 % des frais a le potentiel de doubler les bénéfices nets. Et dans un marché concurrentiel basé sur la blockchain, je m’attends à ce que les frais de transaction baissent encore plus.
Contrairement aux systèmes financiers traditionnels isolés, les stablecoins sont mondiaux. Ils reposent sur la blockchain : un réseau ouvert et programmable sur lequel quiconque peut construire des applications sans avoir à négocier avec des dizaines de banques transfrontalières, il suffit de se connecter au réseau. Les gens ont déjà reconnu ces avantages. En 2024, les stablecoins ont transféré une valeur de 156 000 milliards de dollars, ce qui est comparable au volume des transactions de Visa. Bien que ce chiffre représente principalement des flux de fonds (plutôt que des paiements de détail), son ampleur indique que nous sommes au bord d'une transformation des infrastructures financières, une transformation qui ne dépend plus de l'assemblage des systèmes du 20ème siècle.
Au contraire, nous pouvons construire de nouvelles choses véritablement natives d'Internet, ou ce que Stripe appelle « le superconduit à température ambiante des services financiers », où ce qui est réalisé n'est pas le transfert d'énergie sans perte, mais le transfert de valeur sans perte.
Le "moment WhatsApp" dans le domaine des devises
Les stablecoins sont notre première véritable opportunité de faire pour la monnaie ce que l'email a fait pour la communication : ouvrir, instantané et sans frontières.
Pensez à l'évolution des SMS. Avant l'apparition d'applications comme WhatsApp, envoyer un SMS à l'étranger coûtait 30 cents. Même dans ce cas, la réussite de la livraison d'un SMS dépendait de la chance. Par la suite, des services de messagerie instantanée natifs d'Internet ont émergé : instantanés, mondiaux, gratuits. Aujourd'hui, le secteur des paiements est dans une phase similaire à celle des SMS en 2008 : divisé par des frontières, entravé par des intermédiaires, avec des barrières artificielles.
Les stablecoins offrent une toute nouvelle alternative. Au lieu de s'appuyer sur des systèmes lourds, coûteux et obsolètes, les stablecoins circulent sans couture sur la blockchain mondiale. Ces systèmes sont programmables et modulables. Les stablecoins ont déjà considérablement réduit les coûts de transfert : utiliser des méthodes traditionnelles pour envoyer 200 dollars des États-Unis vers la Colombie coûte 12,13 dollars, tandis qu'avec les stablecoins, cela ne coûte que 0,01 dollar. Les frais de conversion des stablecoins en monnaie locale varient de 5 % à 0 %, et grâce à la concurrence sur le marché, les prix continuent de baisser.
Tout comme WhatsApp a bouleversé le secteur coûteux des appels internationaux, les paiements en blockchain et les stablecoins changent la façon dont l'argent est transféré à l'échelle mondiale.
Régulation : des goulets d'étranglement à la percée
Les gens ont tendance à voir la réglementation comme un obstacle, mais une législation judicieuse est en réalité la clé pour ouvrir de nouvelles perspectives.
Établir des règles claires pour les stablecoins et le marché des cryptomonnaies pourrait finalement permettre à ces technologies de sortir des terrains d'expérimentation pour une application généralisée. Pendant des années, la finance décentralisée (DeFi) a été piégée dans une économie de boucle intérieure auto-suffisante. Ce n'est pas que les outils soient inutiles, mais plutôt que les régulateurs rendent leur intégration dans le système financier traditionnel extrêmement difficile.
Cette situation est en train de changer. Les décideurs politiques travaillent désormais activement à l'élaboration de règles pour reconnaître et réglementer les stablecoins, afin de maintenir la compétitivité des États-Unis, de protéger les consommateurs et de permettre l'innovation de prospérer. Une réglementation réfléchie peut prévenir les comportements malveillants tout en offrant une direction claire aux participants conformes. En fait, un projet de loi à venir clarifie cette réglementation, ce qui pourrait ouvrir la voie à une adoption plus large et à une intégration dans le système financier mondial.
Construire des biens publics au bénéfice de tous
La finance traditionnelle repose sur des réseaux privés et fermés. Mais Internet nous a montré la puissance des protocoles ouverts (comme TCP/IP et le courrier électronique) pour favoriser la coordination et l'innovation à l'échelle mondiale.
La blockchain est le niveau financier natif d'Internet. Elle combine la combinabilité des protocoles publics avec la puissance économique des entreprises privées, offrant une neutralité fiable, une auditabilité et une programmabilité. En y ajoutant des stablecoins, nous obtenons quelque chose que nous n'avons jamais vraiment eu : une infrastructure monétaire ouverte.
On peut l'imaginer comme un système autoroutier public, où des entreprises privées peuvent toujours fabriquer des véhicules, exploiter des entreprises et créer des attractions routières, mais la route elle-même est neutre et ouverte à tous.
Les réseaux de blockchain et les stablecoins ne se contentent pas de réduire les coûts, ils ont donné naissance à une nouvelle catégorie de logiciels :
Paiement programmable entre machines : imaginez un marché automatisé alimenté par des agents intelligents qui facilitent les transactions de ressources informatiques et d'autres services.
Micro-paiements pour les contributions des médias, de la musique et de l'intelligence artificielle : imaginez définir un budget avec des règles simples, puis laisser un portefeuille « intelligent » effectuer les paiements.
Paiements transparents avec un audit complet : imaginez utiliser ces systèmes pour suivre les dépenses gouvernementales.
Commerce mondial sans intermédiaires complexes : imaginez pouvoir effectuer des transactions internationales instantanément à un coût très bas ; en fait, ce n'est plus une imagination, car cela se produit.
L'ère des réseaux blockchain et des stablecoins est arrivée : la technologie, la demande du marché et la volonté politique convergent. Un projet de loi sur les stablecoins pourrait être soumis à l'examen cette année, les régulateurs pesant les cadres afin d'équilibrer les risques avec une réglementation appropriée. Tout comme les startups Internet des débuts, une fois qu'elles ont été assurées de ne pas être arrêtées par des entreprises de télécommunications ou des avocats en droits d'auteur, ont pu prospérer, les cryptomonnaies sont prêtes à passer d'expérimentations financières à la sphère des infrastructures essentielles, et les stablecoins seront à l'avant-garde de cette transformation.
Nous n'avons pas besoin de réparer l'ancien système, nous pouvons créer un nouveau système meilleur.
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Chris Dixon : stablecoin, le « moment WhatsApp » dans le domaine monétaire
Auteur original : Chris Dixon, co-fondateur de a16z Crypto
Texte original traduit par : Luffy, Foresight News
Internet a rendu l'information gratuite et mondialisée, mais pourquoi les transferts d'argent sont-ils encore si difficiles et coûteux ?
Les débuts de l'Internet promettaient un avenir où quiconque pourrait publier, construire ou échanger sans autorisation. Des protocoles comme le courrier électronique et le World Wide Web étaient ouverts et neutres, déclenchant une explosion de créativité, d'innovation et d'entrepreneuriat. Mais au cours de son développement, nous avons dévié du chemin.
Aujourd'hui, le système financier mondial ressemble à un réseau d'entreprises assemblé : centralisé, fermé et prédateur. Chaque transaction est soutenue par une chaîne d'intermédiaires aussi complexe qu'un dispositif de Rube Goldberg : vente, processeurs de paiement, banques acquéreuses, banques émettrices, banques locales, banques d'agents, courtiers en devises, réseaux de cartes bancaires, etc., chaque étape doit prendre sa part, ce qui augmente les délais et impose diverses règles. Ces réseaux prélèvent des taxes et frais inutiles sur les entreprises, étouffent l'innovation et introduisent des goulets d'étranglement à haute friction dans ce qui devrait être des canaux neutres.
Les stablecoins, c'est-à-dire les cryptomonnaies liées à des actifs stables comme le dollar, représentent une voie, une réinitialisation, et sont un moyen d'apporter la vision initiale d'Internet dans le domaine monétaire.
Les opportunités disruptives apportées par les stablecoins
Le système de paiement actuel n'est pas construit pour Internet, mais pour un monde rempli d'intermédiaires. Même aujourd'hui, les frais de transfert international peuvent atteindre 10 % (en septembre 2024, le frais moyen pour un transfert de 200 dollars est de 6,62 %). Ce ne sont pas que des frictions, mais en réalité une taxe décroissante imposée à certains des travailleurs les plus pauvres du monde. Ce système que nous avons hérité est lent, opaque et exclusif, empêchant des milliards de personnes d'accéder à des services adéquats ou les excluant complètement du système financier mondial.
Pour de nombreuses entreprises, les méthodes de paiement traditionnelles sont extrêmement inefficaces. Les stablecoins ont le potentiel d'améliorer considérablement cette situation. Les paiements interentreprises (B2B) de pays comme le Mexique à ceux du Vietnam prennent de 3 à 7 jours pour être réglés, avec un coût de 14 à 150 dollars par transaction de 1000 dollars, impliquant jusqu'à cinq intermédiaires, chacun prenant une commission. Les stablecoins peuvent contourner les systèmes traditionnels, tels que le réseau SWIFT et les processus de compensation et de règlement associés, permettant à ces transactions d'être presque gratuites et instantanément réalisées.
Ce n’est pas seulement sur le papier, mais quelque chose qui est déjà en train de se produire. À l’heure actuelle, des entreprises comme SpaceX utilisent des stablecoins pour gérer les fonds des entreprises (y compris le rapatriement de fonds provenant de pays à forte volatilité en monnaie locale, comme l’Argentine et le Nigeria). D’autres entreprises, telles que ScaleAI, utilisent des stablecoins pour payer les employés du monde entier plus rapidement et à moindre coût. Pendant ce temps, du côté des entreprises à consommateurs (B2C), Stripe a été le premier fournisseur de services largement utilisé à proposer des paiements en crypto-monnaies, facturant des frais de traitement de 1,5 % à la caisse, soit la moitié de ceux des établissements de paiement traditionnels. Cela pourrait améliorer considérablement les marges bénéficiaires de certaines entreprises : comme le souligne Sam Broner d’a16z Crypto, pour les entreprises dont les marges bénéficiaires sont extrêmement faibles comme les épiceries, une réduction de 1,5 % des frais a le potentiel de doubler les bénéfices nets. Et dans un marché concurrentiel basé sur la blockchain, je m’attends à ce que les frais de transaction baissent encore plus.
Contrairement aux systèmes financiers traditionnels isolés, les stablecoins sont mondiaux. Ils reposent sur la blockchain : un réseau ouvert et programmable sur lequel quiconque peut construire des applications sans avoir à négocier avec des dizaines de banques transfrontalières, il suffit de se connecter au réseau. Les gens ont déjà reconnu ces avantages. En 2024, les stablecoins ont transféré une valeur de 156 000 milliards de dollars, ce qui est comparable au volume des transactions de Visa. Bien que ce chiffre représente principalement des flux de fonds (plutôt que des paiements de détail), son ampleur indique que nous sommes au bord d'une transformation des infrastructures financières, une transformation qui ne dépend plus de l'assemblage des systèmes du 20ème siècle.
Au contraire, nous pouvons construire de nouvelles choses véritablement natives d'Internet, ou ce que Stripe appelle « le superconduit à température ambiante des services financiers », où ce qui est réalisé n'est pas le transfert d'énergie sans perte, mais le transfert de valeur sans perte.
Le "moment WhatsApp" dans le domaine des devises
Les stablecoins sont notre première véritable opportunité de faire pour la monnaie ce que l'email a fait pour la communication : ouvrir, instantané et sans frontières.
Pensez à l'évolution des SMS. Avant l'apparition d'applications comme WhatsApp, envoyer un SMS à l'étranger coûtait 30 cents. Même dans ce cas, la réussite de la livraison d'un SMS dépendait de la chance. Par la suite, des services de messagerie instantanée natifs d'Internet ont émergé : instantanés, mondiaux, gratuits. Aujourd'hui, le secteur des paiements est dans une phase similaire à celle des SMS en 2008 : divisé par des frontières, entravé par des intermédiaires, avec des barrières artificielles.
Les stablecoins offrent une toute nouvelle alternative. Au lieu de s'appuyer sur des systèmes lourds, coûteux et obsolètes, les stablecoins circulent sans couture sur la blockchain mondiale. Ces systèmes sont programmables et modulables. Les stablecoins ont déjà considérablement réduit les coûts de transfert : utiliser des méthodes traditionnelles pour envoyer 200 dollars des États-Unis vers la Colombie coûte 12,13 dollars, tandis qu'avec les stablecoins, cela ne coûte que 0,01 dollar. Les frais de conversion des stablecoins en monnaie locale varient de 5 % à 0 %, et grâce à la concurrence sur le marché, les prix continuent de baisser.
Tout comme WhatsApp a bouleversé le secteur coûteux des appels internationaux, les paiements en blockchain et les stablecoins changent la façon dont l'argent est transféré à l'échelle mondiale.
Régulation : des goulets d'étranglement à la percée
Les gens ont tendance à voir la réglementation comme un obstacle, mais une législation judicieuse est en réalité la clé pour ouvrir de nouvelles perspectives.
Établir des règles claires pour les stablecoins et le marché des cryptomonnaies pourrait finalement permettre à ces technologies de sortir des terrains d'expérimentation pour une application généralisée. Pendant des années, la finance décentralisée (DeFi) a été piégée dans une économie de boucle intérieure auto-suffisante. Ce n'est pas que les outils soient inutiles, mais plutôt que les régulateurs rendent leur intégration dans le système financier traditionnel extrêmement difficile.
Cette situation est en train de changer. Les décideurs politiques travaillent désormais activement à l'élaboration de règles pour reconnaître et réglementer les stablecoins, afin de maintenir la compétitivité des États-Unis, de protéger les consommateurs et de permettre l'innovation de prospérer. Une réglementation réfléchie peut prévenir les comportements malveillants tout en offrant une direction claire aux participants conformes. En fait, un projet de loi à venir clarifie cette réglementation, ce qui pourrait ouvrir la voie à une adoption plus large et à une intégration dans le système financier mondial.
Construire des biens publics au bénéfice de tous
La finance traditionnelle repose sur des réseaux privés et fermés. Mais Internet nous a montré la puissance des protocoles ouverts (comme TCP/IP et le courrier électronique) pour favoriser la coordination et l'innovation à l'échelle mondiale.
La blockchain est le niveau financier natif d'Internet. Elle combine la combinabilité des protocoles publics avec la puissance économique des entreprises privées, offrant une neutralité fiable, une auditabilité et une programmabilité. En y ajoutant des stablecoins, nous obtenons quelque chose que nous n'avons jamais vraiment eu : une infrastructure monétaire ouverte.
On peut l'imaginer comme un système autoroutier public, où des entreprises privées peuvent toujours fabriquer des véhicules, exploiter des entreprises et créer des attractions routières, mais la route elle-même est neutre et ouverte à tous.
Les réseaux de blockchain et les stablecoins ne se contentent pas de réduire les coûts, ils ont donné naissance à une nouvelle catégorie de logiciels :
L'ère des réseaux blockchain et des stablecoins est arrivée : la technologie, la demande du marché et la volonté politique convergent. Un projet de loi sur les stablecoins pourrait être soumis à l'examen cette année, les régulateurs pesant les cadres afin d'équilibrer les risques avec une réglementation appropriée. Tout comme les startups Internet des débuts, une fois qu'elles ont été assurées de ne pas être arrêtées par des entreprises de télécommunications ou des avocats en droits d'auteur, ont pu prospérer, les cryptomonnaies sont prêtes à passer d'expérimentations financières à la sphère des infrastructures essentielles, et les stablecoins seront à l'avant-garde de cette transformation.
Nous n'avons pas besoin de réparer l'ancien système, nous pouvons créer un nouveau système meilleur.