Gate Research Institute : Plus de 5 millions de BTC sont en perte, après un big dump sur le marché, les volumes de trade élevé des jetons prennent de la vigueur.
Le rapport bi-hebdomadaire sur la quantification (du 27 mars au 10 avril) analyse en profondeur les dynamiques et les tendances du marché des cryptomonnaies à travers une analyse de données multidimensionnelles, en mettant l'accent sur les indicateurs clés de Bitcoin et d'Ethereum ainsi que sur la situation des liquidations des contrats. Il se concentre également sur le processus de correction du marché et les signes de réparation structurelle provoqués par les perturbations des politiques tarifaires.
Résumé
Le prix du BTC a rebondi à 82,000 USDT, tandis que l'ETH n'a que légèrement augmenté à environ 1,600 USDT, affichant une performance relativement faible.
Au cours des deux dernières semaines, la volatilité de l'ETH a globalement été supérieure à celle du BTC, montrant une plus grande volatilité des prix.
Le ratio long/court du BTC a progressivement augmenté au début du rebond des prix, mais reste inférieur au niveau du début du mois, ce qui montre que la confiance du marché est limitée.
Le montant moyen de liquidation sur le marché des contrats à terme est de 380 millions de dollars, en hausse de 90 % par rapport à la période précédente.
Plus de 5 millions de BTC sont en perte, se rapprochant de plusieurs niveaux de creux successifs.
Certaines cryptomonnaies ont vu leur volume de transactions exploser sous la panique, affichant une tendance typique de "réparation avec volume".
Aperçu du marché
Analyse de la volatilité des prix du Bitcoin et de l'Ethereum
Au cours des deux dernières semaines, en raison des politiques tarifaires, le BTC a montré une tendance de fluctuations suivies d'une chute rapide, puis d'un rebond rapide. La baisse a dépassé 15 %, mais la force du rebond est également forte, montrant une intense lutte entre les acheteurs et les vendeurs. Le prix actuel a presque récupéré les pertes subies début avril. L'ETH est fortement corrélé au BTC, avec une chute légèrement plus importante pour l'ETH, qui est tombé d'environ 30 % de son maximum à son minimum, et le rebond de l'ETH n'a pas réussi à revenir à son niveau élevé du début du mois.
Image 1: Le prix du BTC rebondit à 82 000 USDT, tandis que l'ETH ne remonte qu'à environ 1 600 USDT, affichant une performance relativement faible.
Depuis début avril, la volatilité globale du marché des cryptomonnaies a considérablement augmenté, avec une hausse simultanée de la volatilité de BTC et ETH, reflétant un réchauffement rapide de l'activité du marché, où le sentiment est passé d'une attitude d'attente à une approche de jeu. Les données montrent que la volatilité de BTC est passée de 0,0025 le 28 mars à 0,0261 le 1er avril, atteignant 0,0460 dans la soirée du 2 avril, puis s'élevant respectivement à 0,0345 et 0,0442 les 9 et 10 avril, formant ainsi les points culminants de cette phase de volatilité. La volatilité d'ETH est encore plus marquée, passant de 0,0047 fin mars à 0,0488 le 2 avril, atteignant 0,0724 le 7 avril, et culminant à 0,0812 le 10 avril, montrant que dans les fluctuations du marché, le sentiment des capitaux peut facilement se transmettre à des actifs à Beta plus élevé.
Figure 2 : La volatilité de l'ETH est globalement supérieure à celle du BTC, montrant une plus forte volatilité des prix.
Analyse du ratio de taille des transactions longues et courtes (LSR) entre Bitcoin et Ethereum
Du 27 mars au 6 avril, le ratio long/short du BTC et de l’ETH dans leur ensemble a montré une tendance à la baisse progressive, reflétant l’affaiblissement de l’appétit haussier du marché et le renforcement du sentiment baissier dans un contexte de faiblesse continue des prix. Le ratio long/short du BTC a légèrement baissé, passant de 0,97 le 27 mars à 0,91 le 6 avril, tandis que le prix a fluctué de 85 823 USDT à 77 151 USDT au cours de la même période, tandis que le ratio long/short de l’ETH est passé de 1,00 à 0,91 et que le prix a chuté de 1 987 USDT à 1 537 USDT. Dans le processus de baisse du marché, le ratio long-short est resté faible, ce qui indique que les investisseurs étaient généralement prudents et avaient une faible volonté de poursuivre à la hausse, mais qu’ils ont plutôt formé une tendance dominante baissière sur le marché baissier.
Entre le 7 et le 10 avril, le BTC et l'ETH ont commencé à rebondir, mais le ratio long/court a montré une nette divergence et des fluctuations. Le ratio long/court du BTC a progressivement augmenté au début du rebond des prix, passant de 0,99 à 1,01, jusqu'à atteindre 0,91 le 10 avril, mais reste inférieur aux niveaux du début du mois, ce qui montre que la confiance du marché est limitée. En revanche, le ratio long/court de l'ETH a atteint 1,03 le 9 avril, mais a chuté à 0,85 le 10 avril. Même si le prix a rebondi à 1 628 USDT, les acheteurs n'ont pas réussi à dominer de manière continue, reflétant une liquidité des acheteurs à court terme plus faible sur le marché de l'ETH, avec une pression baissière plus forte. Ainsi, d'un point de vue structurel, la structure du BTC est plus robuste, tandis que l'ETH montre des caractéristiques d'émotions plus volatiles. Il est donc nécessaire de faire attention à la gestion du rythme et à la gestion des prises de profit et des pertes dans les stratégies de trading.
Figure 3 : Le ratio long/court BTC remonte progressivement au début du rebond des prix, mais reste inférieur au niveau du début du mois, ce qui montre que la confiance du marché est limitée.
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Image 4 : La liquidité des positions longues à court terme sur ETH est relativement faible, tandis que le sentiment baissier est plus fort.
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) Analyse du montant de la position de contrat
Selon les données de Coinglass, depuis le 27 mars, les avoirs contractuels de BTC et d’ETH ont montré une tendance structurelle à la baisse d’abord, puis au rebond, ce qui est très cohérent avec le rythme des fluctuations des prix. L’intérêt ouvert du BTC s’élevait à 54,77 milliards de dollars le 27 mars et a depuis progressivement diminué à mesure que le prix reculait, atteignant un creux de 50,95 milliards de dollars le 7 avril et continuant à retomber à 50,8 milliards de dollars le 8 avril, soit une baisse globale de 7,2 %. Les avoirs en contrats ETH ont chuté de 20,7 %, passant de 21,49 milliards de dollars le 27 mars à 17,04 milliards de dollars le 8 avril, ce qui indique que l’allocation de levier du marché à l’ETH a changé de manière plus significative pendant la phase de correction.
Du 9 au 10 avril, alors que les prix du BTC et de l’ETH ont fortement rebondi, les avoirs en contrats ont également rebondi, reflétant la ré-intervention des fonds à effet de levier long. L’OI du BTC a rebondi par rapport à ses plus bas à 55,68 milliards de dollars (9 avril) et 55,36 milliards de dollars (10 avril), soit une augmentation nette de près de 4,8 milliards de dollars sur deux jours. Les avoirs en contrats ETH ont également rebondi rapidement par rapport au creux à 18,41 milliards de dollars (9 avril), et bien qu’ils soient légèrement retombés à 17,94 milliards de dollars le 10 avril, ils sont restés relativement élevés dans l’ensemble, ce qui indique que la confiance haussière du marché a été restaurée à court terme. Cependant, le taux de récupération des avoirs en ETH est toujours plus lent que celui du BTC, ce qui indique que la préférence des fonds est toujours inclinée vers les actifs traditionnels avec des attributs plus résistants. Dans l’ensemble, les changements dans les positions contractuelles constituent une bonne carte des fluctuations de prix, et il est nécessaire de se méfier de la pression de liquidation potentielle causée par l’augmentation rapide des positions dans les stratégies de trading. 【4】
Figure 5 : La baisse des positions de contrats sur ETH atteint 20,7 %, ce qui montre que le marché ajuste de manière plus significative la configuration du levier sur ETH.
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) taux de financement
Le taux de financement de BTC et ETH continue de fluctuer fréquemment, avec une tendance globale plutôt faible, montrant que le marché peine à monter, l'émotion des leviers varie et les divergences entre les positions longues et courtes sont significatives. Pendant ce temps, le taux de financement de BTC est passé plusieurs fois en territoire négatif, atteignant un minimum proche de -0,01%, ce qui reflète la domination temporaire des fonds baissiers, avec des attentes clairement baissières présentes sur le marché à certains moments. En revanche, le taux de financement d'ETH reste globalement dans une plage de fluctuations étroite, avec une amplitude légèrement inférieure à celle de BTC, montrant une disposition conservatrice des leviers, tandis que l'émotion spéculative du marché est relativement modérée.
Il est à noter que, bien que les prix de BTC et ETH aient rebondi le 9 avril, le taux de financement n'a pas réussi à se renforcer en parallèle, mais a plutôt chuté rapidement plusieurs fois après avoir atteint des sommets, indiquant que le rebond actuel manque de soutien en fonds à effet de levier durable. Dans l'ensemble, le marché est encore dans une phase de tiraillement entre haussiers et baissiers, et la direction des fonds n'a pas encore formé de consensus, laissant la tendance des prix à venir encore incertaine.【5】【6】
Figure 6 : Le taux de financement BTC est tombé plusieurs fois dans la zone négative, reflétant la domination des fonds à découvert pendant certaines périodes.
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) graphique de liquidation de contrat de cryptomonnaie
Selon les données de Coinglass, depuis le 26 mars, le montant des liquidations sur le marché des contrats de cryptomonnaies a montré une tendance de forte volatilité. Pendant cette période, des augmentations significatives ont été observées le 6 avril et le 8 avril, atteignant respectivement des sommets de 740 millions de dollars pour les positions longues et de 370 millions de dollars pour les positions courtes, reflétant que sous les fortes fluctuations des prix, les fonds à effet de levier sur le marché ont subi des liquidations dans les deux sens.
La liquidation des ordres longs est encore nettement plus élevée que celle des ordres courts, en particulier autour du 6 avril, lorsque le repli provoqué par la politique tarifaire a déclenché un grand nombre de liquidations passives de positions longues, indiquant l’absence d’engagement continu du rebond, et certains investisseurs ont rapidement rencontré des stop loss après avoir poursuivi la hausse à un niveau élevé. La liquidation des ordres à découvert est relativement concentrée dans la phase de rebond local, ce qui indique que le marché connaît toujours le phénomène de vente à découvert à court terme et de fluctuation émotionnelle.
Dans l'ensemble, les données de liquidation actuelles montrent une nette augmentation par rapport à la mi-mars, les risques de levier sur le marché n'ont pas encore été complètement libérés, et la réparation de l'humeur reste à confirmer davantage par les prix et les volumes de transactions. [7]
Figure 7: From March 26 to April 10, the average daily liquidation amount in the overall contract market was 380 million dollars, an increase of 90% compared to the previous period.
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) La part des pertes d'approvisionnement en Bitcoin a augmenté à 25,8%
Selon les données de CryptoQuant, environ 25,8 % de l'offre de Bitcoin est actuellement en perte, ce qui correspond à un montant de 5 124 348 BTC. Alors que le BTC est tombé d'environ 88 500 USDT à un minimum d'environ 74 000 USDT au cours des deux dernières semaines, le ratio de l'offre en perte a également fortement augmenté, similaire aux niveaux observés lors de plusieurs baisses majeures en 2024.
L'image montre que ce ratio a atteint des niveaux similaires à plusieurs reprises dans les zones de creux, suggérant que le sentiment du marché actuel est entré dans une zone de pression importante. De nombreux positions à court terme sont en perte, et une pression de vente de type capitulation ainsi que des liquidations se concentrent, constituant les principales caractéristiques du marché actuel. Cependant, il convient de noter que l'expérience historique montre que cet indicateur, lorsqu'il atteint des niveaux élevés, est souvent accompagné d'une entrée progressive de capitaux à moyen et long terme, devenant un signal de référence important pour les zones de creux structurels.
Du point de vue du comportement on-chain, lorsque plus d’un quart de l’offre de Bitcoin est en état de perte, le marché est généralement en train de se désendetter et de liquider émotionnellement. 【8】
Figure 8 : Actuellement, environ 25,8 % de l'offre de Bitcoin est en état de perte, correspondant à un nombre de 5 124 348 BTC.
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Analyse de la correction et de la réparation du marché de la cryptomonnaie cette fois-ci
(Avertissement : Toutes les prévisions de cet article sont basées sur des données historiques et des analyses des tendances du marché, à titre de référence uniquement, et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement ou une garantie de l'évolution future du marché. Les investisseurs doivent prendre en compte les risques et faire preuve de prudence dans leurs décisions d'investissement.)*
Le 7 avril, le marché des cryptomonnaies a connu une forte baisse. Selon les données de CoinGecko, le prix du Bitcoin est tombé ce jour-là à environ 74 600 USDT, et les principales cryptomonnaies ont enregistré des baisses à deux chiffres. La capitalisation boursière globale a ainsi diminué d'environ 7 % en une seule journée. Selon les statistiques, le prix moyen le plus bas a été atteint le 7 avril à 14h00 (UTC+8).【9】
Le catalyseur de ce dernier repli est la politique de "tarifs équivalents" proposée par le président américain Donald Trump le 2 avril, annonçant l'imposition de droits de douane sur les produits importés de 18 économies, y compris la Chine, à partir du 5 avril, ce qui a ravivé les tensions commerciales mondiales, entraînant une montée de l'aversion au risque et une chute simultanée des marchés boursiers et des marchés de cryptomonnaies. Avec l'annonce, le 9 avril, d'un report de 90 jours des droits de douane, l'aversion au risque sur le marché s'est rapidement atténuée, et les prix ont commencé à se redresser depuis leurs creux.
) 1. Aperçu des statistiques de baisse du 3 avril au 7 avril
Nous avons effectué des statistiques groupées sur les 500 premiers tokens par capitalisation boursière, en observant la baisse moyenne dans différentes tranches de capitalisation entre le 3 et le 7 avril. La baisse moyenne globale est de 13,74 %, tandis que la répartition des baisses dans chaque tranche de capitalisation est relativement proche, avec peu de différences de fluctuation.
Parmi ceux-ci, les jetons classés de 201 à 300 par capitalisation boursière ont enregistré la plus forte baisse moyenne, de 14,31 %, tandis que ceux de la tranche 101 à 200 ont montré une résistance relative, avec une baisse moyenne de 12,97 %. Dans l'ensemble, l'impact du classement par capitalisation boursière sur la baisse n'est pas significatif, ce qui indique que cet ajustement du marché est le résultat d'une baisse systématique, et non d'un réajustement structurel provoqué par un seul segment de capitalisation ou un jeton particulier. Ce phénomène reflète également le fait qu'en cas de fluctuations systématiques du marché, la plupart des actifs ont du mal à se préserver, les fonds ayant plutôt tendance à se retirer complètement, plutôt qu'à ajuster uniquement la répartition d'un segment spécifique.
Figure 9 : La baisse moyenne globale est de 13,74 %, avec peu de différence dans les baisses entre les différentes tranches de capitalisation boursière, le marché montrant une correction cohérente.
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) 1.1 Top 20 des cryptomonnaies par variation de prix
Certain crypto-monnaies ont montré une divergence significative lors de cette chute, avec des cas extrêmes de baisse et de hausse. Les cinq plus grandes baisses sont respectivement AI16Z (-38,08 %), KET (-32,00 %), IBERA (-31,77 %), MEW (-31,39 %) et BERA (-31,30 %), principalement des projets émergents ou des actifs très sensibles au sentiment du marché, qui ont connu des baisses importantes lors de ce repli.
D’un point de vue relatif, certaines devises ont également progressé à contre-courant de la tendance générale à la baisse. Parmi les principaux gagnants, FUN (+100,00 %), SAROS (+48,95 %), LAYER (+11,85 %), USUAL (+11,57 %) et OKB (+8,56 %) figurent parmi les principaux gagnants. Récemment, l’équipe du projet a activement élargi les canaux de paiement, lancé un certain nombre d’activités de coopération et activement promu la communauté, ce qui a conduit à une augmentation de l’attention du marché à court terme, formant un afflux concentré de fonds. 【10】
Dans l'ensemble, les projets avec une narration claire ou un design de mécanisme d'incitation fort ont la capacité de se démarquer dans un marché volatil ; tandis que l'enthousiasme du marché associé à l'émotion du trading à court terme offre également la possibilité à certains tokens de réaliser des rendements exceptionnels.
Figure 10 : Certaines nouvelles projets ou actifs sensibles aux émotions présentent une polarisation évidente durant cette phase de correction, avec des baisses significatives.
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) Analyse des hausses et baisses des 100 premières capitalisations
Parmi les 100 principales cryptomonnaies par capitalisation, les projets affichant les plus fortes baisses se concentrent principalement sur les jetons de chaînes publiques et les nouvelles plateformes. Ces actifs ont généralement une valeur bêta élevée, avec une forte volatilité des prix, et sont plus susceptibles de subir des ventes massives lorsque le marché est en proie à la panique ou à un resserrement de la liquidité. En raison de leurs caractéristiques de "croissance élevée et de risque élevé", ils deviennent souvent les cibles privilégiées pour le retrait de fonds durant les cycles baissiers, avec des baisses significativement plus élevées que celles des jetons relativement matures.
En comparaison, les tokens qui ont subi des baisses relativement faibles disposent souvent de fondamentaux solides ou d'un soutien écologique. En excluant les stablecoins, les cinq tokens avec la plus faible baisse parmi les 100 premiers par capitalisation boursière sont respectivement OKB, FTN, WBT, ATOM et DEXE. Parmi ceux-ci, OKB a connu une hausse contre la tendance générale lors de cette correction (+3,53 %), ce qui est particulièrement remarquable ; FTN et WBT ont également enregistré des baisses relativement limitées, tandis qu'ATOM et DEXE ont vu leur baisse contenue à moins de 5 %, montrant une certaine capacité de résistance. La plupart de ces tokens disposent de cas d'utilisation réels ou d'une valeur écologique, par exemple, certains tokens sont étroitement liés aux plateformes de trading, ayant une base d'utilisateurs relativement stable et un soutien mécanique ; ATOM, en tant qu'actif central de l'écosystème inter-chaînes, bénéficie de son positionnement technologique et de ses effets de réseau, lui conférant une certaine propriété défensive.
Dans l'ensemble, les jetons ayant une fonction clairement définie ou un soutien écologique sont plus susceptibles d'attirer des fonds pendant les périodes de forte volatilité du marché, devenant ainsi un "refuge" lors des ajustements du marché, ce qui reflète également la préférence relative du marché pour les actifs défensifs.
Figure 11 : Parmi les 100 principaux tokens par capitalisation boursière, les projets ayant subi une forte baisse sont principalement concentrés sur les tokens de chaînes publiques et les nouveaux tokens de plateformes.
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Figure 12 : Parmi les 100 premiers tokens par capitalisation boursière, les tokens ayant une baisse moins importante ont souvent des fondamentaux solides ou un soutien écologique.
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) 2. Relation entre le classement par capitalisation boursière et la variation des prix
Pour analyser plus en détail la relation entre la capitalisation boursière des pièces et l’ampleur des reculs des prix sur le marché des crypto-monnaies, nous dessinons un nuage de points des 500 premières pièces par capitalisation boursière, en comparant le classement de la capitalisation boursière (plus la valeur est faible, plus la capitalisation boursière est élevée) avec la hausse et la baisse des prix du 3 au 7 avril. Chaque point représente un jeton, l’axe X étant le classement de la capitalisation boursière (1 étant la capitalisation boursière maximale) et l’axe des Y étant la variation de prix correspondante (%).
D'un point de vue global, il n'y a pas de corrélation linéaire évidente entre le classement par capitalisation boursière et la baisse. La plupart des jetons ont connu une baisse comprise entre -10 % et -25 %, ce qui indique que les jetons dans différentes plages de capitalisation boursière ont montré des performances relativement cohérentes lors de ce recul, sans présenter de différenciation significative en termes de capitalisation.
Cependant, il convient de noter que les tokens à faible capitalisation présentent une plus grande volatilité en période de distribution. Par exemple, certains tokens mal classés ont connu des baisses de plus de -40 % ou des rebonds de plus de 50 % sur une courte période, ce qui montre que certains actifs à faible capitalisation restent exposés à des risques significatifs. Cela indique que la capitalisation boursière n'est pas le facteur dominant de ce récent repli, mais souligne plutôt les caractéristiques de "pression de vente cohérente" sous l'influence d'une humeur systémique.
Figure 13 : Il n'y a pas de relation linéaire évidente entre le classement par capitalisation boursière et la baisse, la plupart des jetons ayant une baisse concentrée entre -10 % et -25 %.
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) 3. Analyse de rebond, qui se remet rapidement après une baisse
Pour compléter la structure de tendance après le rappel du marché, nous suivons davantage les performances des prix de chaque jeton après le point bas du 7 avril, afin d'identifier les caractéristiques de "réparation des surbaisses" et de "reversal en V". La plupart des jetons ont connu un rebond relativement modéré, concentré dans la fourchette de 0 % à 20 %. Cependant, certains projets se sont démarqués, comme ARDR, GAS, etc., avec des rebonds dépassant 50 %, montrant une tendance claire de réparation des surbaisses.
Parmi eux, certains tokens ont même formé un typique "renversement en V" - c'est-à-dire qu'après une chute de plus de 30% dans un premier temps, ils ont ensuite connu un rebond puissant de plus de 20% en peu de temps. Ces tokens sont souvent des projets de petite et moyenne capitalisation, avec une volatilité élevée, et leurs prix sont plus facilement influencés par l'humeur du marché et la spéculation sur les thèmes.
Figure 14 : La plupart des jetons enregistrent un rebond compris entre 0 % et 20 %, mais certains projets comme ARDR et GAS rebondissent de plus de 50 %, montrant une dynamique de correction significative.
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Du point de vue de la structure des pièces de rebond, en plus des projets thématiques populaires (tels que l’IA, la couche 2, l’écologie de la chaîne publique et le concept de mème), certains jetons d’infrastructure tels que l’ARDR et le GAS sont également très performants. Bien que la popularité de ces projets sur le marché soit faible, ils peuvent faire l’objet d’une attention financière en raison du creux technique ou de la sous-évaluation progressive du repli, ce qui favorisera la reprise rapide des prix. On peut voir que les tokens à fort rebond peuvent non seulement provenir du thème brûlant du battage émotionnel, mais aussi refléter le rebond structurel entraîné par la réparation fondamentale, montrant un modèle de jeu de fonds diversifiés sur le marché.
En même temps, les projets ayant des rebonds importants sont principalement des tokens de petite et moyenne capitalisation, ce qui confirme davantage que : bien que les tokens à faible capitalisation aient une volatilité plus importante lors des corrections, ils ont également une plus grande élasticité à la hausse lors de la reprise du marché à court terme.
Le tableau ci-dessous présente les dix premiers tokens en termes d'amplitude de rebond lors de ce cycle, tous ayant enregistré un rebond supérieur à 35 %, parmi lesquels FARTCOIN et ARDR ont rebondi de plus de 60 %, affichant une hausse significative. Cela inclut des tokens ayant subi des corrections importantes comme ARDR (-29,4 %) et MOG (-30,07 %), ainsi que des projets avec des baisses relativement limitées comme FARTCOIN (-1,04 %) et UXLINK (+1,75 %), montrant que le rebond ne dépend pas uniquement de l'ampleur des baisses antérieures.
Figure 15 : Les dix tokens ayant enregistré les plus fortes augmentations lors de ce rebond, parmi lesquels FARTCOIN et ARDR ont rebondi de plus de 60 %, avec une hausse significative.
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Dans l'ensemble, cette vague de rebond présente des caractéristiques structurelles. Bien que le marché global soit resté modéré, certains tokens de petite et moyenne capitalisation montrent une forte capacité de réparation. Que ce soit pour des projets tendance ou des tokens d'infrastructure, tant qu'ils attirent l'attention des investisseurs, que leur analyse technique soit à un niveau bas ou qu'il y ait des facteurs d'émotion, ils ont tous la possibilité de connaître un rebond significatif à court terme. De plus, l'ampleur du rebond ne dépend pas uniquement de la baisse précédente, certains tokens ayant connu des baisses limitées affichent également de bonnes performances, montrant que le marché se concentre davantage sur la dynamique des fonds et la logique de jeu à court terme, plutôt que sur une seule tendance technique.
Dans l'ensemble, le retracement et la tendance à la hausse du marché lors de ce cycle montrent une nette différenciation. Certains tokens à faible capitalisation ont rapidement rebondi après une forte baisse, manifestant le caractère d'"opportunité après une chute excessive", et pourraient servir d'indicateurs importants pour observer les mouvements de fonds lors de futures situations extrêmes.
) 4. Observation des tokens avec volume anormal
4.1 Taux de croissance du volume des transactions
Sur la base de l'analyse de la performance des rebonds des tokens, nous avons ensuite observé les variations de volume des transactions de chaque token au point bas du marché le 7 avril. Nous avons utilisé la moyenne des volumes de transactions du 3 avril au 6 avril comme référence de comparaison, et calculé le multiplicateur de croissance du volume des transactions pour chaque token le 7 avril, afin de déterminer s'il y avait un comportement anormal de volume lors de la baisse du marché.
Il convient de noter que les cinq premiers jetons dont le volume d'échange a augmenté sont principalement des actifs liés aux infrastructures et aux chaînes croisées, tels que OSETH (jeton de staking liquide Ethereum), CLBTC et STBTC (actifs Bitcoin inter-chaînes), VENOM (jeton de nouvelle chaîne publique) et STRAX (jeton de plateforme de chaîne de niveau entreprise). Bien que ces projets ne soient pas actuellement des sujets d'actualité majeurs, ils ont connu une augmentation anormale des volumes pendant la période de correction du marché, ce qui pourrait refléter une vente panique, un accumulation à bas prix par des gros investisseurs, ou une libération concentrée de l'activité de trading à court terme.
Le comportement d'augmentation du volume ne correspond pas nécessairement à un rebond des prix, mais signifie généralement que des fonds entrent et sortent activement, ayant une certaine attention du marché et une valeur de trading à court terme, et la performance ultérieure mérite d'être suivie de près.
Figure 16 : Les cinq premiers tokens avec une augmentation significative du volume de transactions sont principalement des actifs liés aux infrastructures et aux solutions inter-chaînes.
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) 4.2 Multiplicateur de croissance du volume et amplitude de rebond
Pour observer davantage la relation entre les variations de volume et les tendances de prix, nous avons tracé un nuage de points représentant le Multiple d'Augmentation du Volume (Volume Increase Multiple) et le pourcentage de Rebond (Rebound %). L'axe horizontal représente le multiple d'augmentation du volume du 7 avril par rapport à celui du 3 au 6 avril, et l'axe vertical représente l'amplitude du rebond des prix.
On peut observer sur le graphique que certains tokens comme FARTCOIN, GAS et ARDR ont non seulement connu une explosion de volume de transactions le 7 avril, mais ont également réalisé un rebond solide de plus de 60 %, montrant des caractéristiques typiques de "réparation à volume élevé" ; tandis que OSETH, VENOM et STRAX sont plutôt du type "explosion de volume de transactions mais rebond modéré", montrant encore une certaine capacité de soutien.
Dans l'ensemble, une explosion du volume des transactions ne conduit pas nécessairement à un rebond des prix, mais en tenant compte des données de rebond, une augmentation significative du volume des transactions est en effet un signal important pour les entrées et sorties de fonds à court terme, et peut également servir d'indicateur auxiliaire pour observer l'élan de reprise du marché.
Figure 17 : Certains tokens comme FARTCOIN, GAS et ARDR ont non seulement connu une explosion de volume de transactions le 7 avril, mais ont également réalisé un rebond puissant de plus de 60 %.
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) 5. Analyse et résumé
Dans l'ensemble, ce cycle de marché a montré un phénomène évident de "décalage entre le volume et le prix" après une forte baisse, révélant certaines caractéristiques structurelles des jetons dans des conditions extrêmes. L'augmentation anormale du volume des transactions reflète un comportement concentré sur le marché dans un environnement de forte volatilité, qu'il s'agisse de ventes panique ou d'une allocation proactive de fonds, cela préfigure souvent un potentiel retournement de tendance ultérieur.
Certain tokens ont connu un rebond significatif en même temps qu'une explosion de volume de transactions, ce qui en fait des actifs typiques de type "réparation par volume", généralement dotés d'une plus grande flexibilité financière et d'une attention accrue du marché ; tandis que d'autres tokens, bien que le volume de transactions ait explosé, n'ont pas montré de rebond significatif, peuvent encore être en phase de rotation ou de digestion, nécessitant une évaluation supplémentaire basée sur la configuration technique et les fondamentaux.
Pour les traders, combiner les variations de volume avec la dynamique des prix aide à identifier les actifs potentiels au début de la reprise du marché, surtout après des conditions de marché extrêmes, il est plus facile de capter la direction prioritaire des flux de capitaux grâce à une augmentation explosive des volumes de transactions.
Avec le rétablissement progressif du sentiment du marché et l'atténuation de l'incertitude macroéconomique, le marché pourrait entrer dans une phase de "rotation structurelle". Il est conseillé de continuer à surveiller la corrélation entre les flux de capitaux et les thèmes narratifs afin d'améliorer la prévoyance et la flexibilité des jugements de trading. Une évaluation rationnelle et une opération prudente sont nécessaires, tout en restant vigilant pour contrôler les risques de baisse.
Résumé
Du 27 mars au 10 avril, le marché a évolué dans une volatilité élevée et une bataille d'émotions, avec des fluctuations brutales des prix du BTC et de l'ETH. La volatilité, les taux de financement et les liquidations de contrats ont tous connu une augmentation simultanée, reflétant une humeur de trading à très court terme extrêmement instable. Le ratio long/court et la structure des positions de contrat montrent que l'humeur de levier de l'ETH est plus sensible. Le marché est toujours dans une phase de nettoyage émotionnel et d'incertitude directionnelle, bien que des signes de stabilisation préliminaire soient déjà apparus dans certaines zones, les risques à moyen et court terme ne sont pas encore complètement dissipés.
Dans cette phase de correction du marché, certains tokens ont montré des volumes anormaux pendant la phase de baisse, suivis d'un rebond rapide, affichant un comportement typique de "réparation par augmentation de volume". Les variations de volume et de prix révèlent des caractéristiques de changement structurel des fonds dans des situations extrêmes. Dans l'ensemble, le marché est actuellement entré dans une phase de rotation structurelle et de différenciation des jeux, et les investisseurs devraient combiner des signaux de données multidimensionnelles avec un mécanisme de gestion des risques pour faire des jugements rationnels et répondre avec prudence.
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Gate Research Institute : Plus de 5 millions de BTC sont en perte, après un big dump sur le marché, les volumes de trade élevé des jetons prennent de la vigueur.
Introduction
Le rapport bi-hebdomadaire sur la quantification (du 27 mars au 10 avril) analyse en profondeur les dynamiques et les tendances du marché des cryptomonnaies à travers une analyse de données multidimensionnelles, en mettant l'accent sur les indicateurs clés de Bitcoin et d'Ethereum ainsi que sur la situation des liquidations des contrats. Il se concentre également sur le processus de correction du marché et les signes de réparation structurelle provoqués par les perturbations des politiques tarifaires.
Résumé
Aperçu du marché
Analyse de la volatilité des prix du Bitcoin et de l'Ethereum
Au cours des deux dernières semaines, en raison des politiques tarifaires, le BTC a montré une tendance de fluctuations suivies d'une chute rapide, puis d'un rebond rapide. La baisse a dépassé 15 %, mais la force du rebond est également forte, montrant une intense lutte entre les acheteurs et les vendeurs. Le prix actuel a presque récupéré les pertes subies début avril. L'ETH est fortement corrélé au BTC, avec une chute légèrement plus importante pour l'ETH, qui est tombé d'environ 30 % de son maximum à son minimum, et le rebond de l'ETH n'a pas réussi à revenir à son niveau élevé du début du mois.
Image 1: Le prix du BTC rebondit à 82 000 USDT, tandis que l'ETH ne remonte qu'à environ 1 600 USDT, affichant une performance relativement faible.
Depuis début avril, la volatilité globale du marché des cryptomonnaies a considérablement augmenté, avec une hausse simultanée de la volatilité de BTC et ETH, reflétant un réchauffement rapide de l'activité du marché, où le sentiment est passé d'une attitude d'attente à une approche de jeu. Les données montrent que la volatilité de BTC est passée de 0,0025 le 28 mars à 0,0261 le 1er avril, atteignant 0,0460 dans la soirée du 2 avril, puis s'élevant respectivement à 0,0345 et 0,0442 les 9 et 10 avril, formant ainsi les points culminants de cette phase de volatilité. La volatilité d'ETH est encore plus marquée, passant de 0,0047 fin mars à 0,0488 le 2 avril, atteignant 0,0724 le 7 avril, et culminant à 0,0812 le 10 avril, montrant que dans les fluctuations du marché, le sentiment des capitaux peut facilement se transmettre à des actifs à Beta plus élevé.
Figure 2 : La volatilité de l'ETH est globalement supérieure à celle du BTC, montrant une plus forte volatilité des prix.
Analyse du ratio de taille des transactions longues et courtes (LSR) entre Bitcoin et Ethereum
Du 27 mars au 6 avril, le ratio long/short du BTC et de l’ETH dans leur ensemble a montré une tendance à la baisse progressive, reflétant l’affaiblissement de l’appétit haussier du marché et le renforcement du sentiment baissier dans un contexte de faiblesse continue des prix. Le ratio long/short du BTC a légèrement baissé, passant de 0,97 le 27 mars à 0,91 le 6 avril, tandis que le prix a fluctué de 85 823 USDT à 77 151 USDT au cours de la même période, tandis que le ratio long/short de l’ETH est passé de 1,00 à 0,91 et que le prix a chuté de 1 987 USDT à 1 537 USDT. Dans le processus de baisse du marché, le ratio long-short est resté faible, ce qui indique que les investisseurs étaient généralement prudents et avaient une faible volonté de poursuivre à la hausse, mais qu’ils ont plutôt formé une tendance dominante baissière sur le marché baissier.
Entre le 7 et le 10 avril, le BTC et l'ETH ont commencé à rebondir, mais le ratio long/court a montré une nette divergence et des fluctuations. Le ratio long/court du BTC a progressivement augmenté au début du rebond des prix, passant de 0,99 à 1,01, jusqu'à atteindre 0,91 le 10 avril, mais reste inférieur aux niveaux du début du mois, ce qui montre que la confiance du marché est limitée. En revanche, le ratio long/court de l'ETH a atteint 1,03 le 9 avril, mais a chuté à 0,85 le 10 avril. Même si le prix a rebondi à 1 628 USDT, les acheteurs n'ont pas réussi à dominer de manière continue, reflétant une liquidité des acheteurs à court terme plus faible sur le marché de l'ETH, avec une pression baissière plus forte. Ainsi, d'un point de vue structurel, la structure du BTC est plus robuste, tandis que l'ETH montre des caractéristiques d'émotions plus volatiles. Il est donc nécessaire de faire attention à la gestion du rythme et à la gestion des prises de profit et des pertes dans les stratégies de trading.
Figure 3 : Le ratio long/court BTC remonte progressivement au début du rebond des prix, mais reste inférieur au niveau du début du mois, ce qui montre que la confiance du marché est limitée. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/236f56349d7598c7858d59d5a41dc33eb97bc671.png(
Image 4 : La liquidité des positions longues à court terme sur ETH est relativement faible, tandis que le sentiment baissier est plus fort. ![])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/454fb061f41294ee1038891417ce409f8ff4d61b.png(
) Analyse du montant de la position de contrat
Selon les données de Coinglass, depuis le 27 mars, les avoirs contractuels de BTC et d’ETH ont montré une tendance structurelle à la baisse d’abord, puis au rebond, ce qui est très cohérent avec le rythme des fluctuations des prix. L’intérêt ouvert du BTC s’élevait à 54,77 milliards de dollars le 27 mars et a depuis progressivement diminué à mesure que le prix reculait, atteignant un creux de 50,95 milliards de dollars le 7 avril et continuant à retomber à 50,8 milliards de dollars le 8 avril, soit une baisse globale de 7,2 %. Les avoirs en contrats ETH ont chuté de 20,7 %, passant de 21,49 milliards de dollars le 27 mars à 17,04 milliards de dollars le 8 avril, ce qui indique que l’allocation de levier du marché à l’ETH a changé de manière plus significative pendant la phase de correction.
Du 9 au 10 avril, alors que les prix du BTC et de l’ETH ont fortement rebondi, les avoirs en contrats ont également rebondi, reflétant la ré-intervention des fonds à effet de levier long. L’OI du BTC a rebondi par rapport à ses plus bas à 55,68 milliards de dollars (9 avril) et 55,36 milliards de dollars (10 avril), soit une augmentation nette de près de 4,8 milliards de dollars sur deux jours. Les avoirs en contrats ETH ont également rebondi rapidement par rapport au creux à 18,41 milliards de dollars (9 avril), et bien qu’ils soient légèrement retombés à 17,94 milliards de dollars le 10 avril, ils sont restés relativement élevés dans l’ensemble, ce qui indique que la confiance haussière du marché a été restaurée à court terme. Cependant, le taux de récupération des avoirs en ETH est toujours plus lent que celui du BTC, ce qui indique que la préférence des fonds est toujours inclinée vers les actifs traditionnels avec des attributs plus résistants. Dans l’ensemble, les changements dans les positions contractuelles constituent une bonne carte des fluctuations de prix, et il est nécessaire de se méfier de la pression de liquidation potentielle causée par l’augmentation rapide des positions dans les stratégies de trading. 【4】
Figure 5 : La baisse des positions de contrats sur ETH atteint 20,7 %, ce qui montre que le marché ajuste de manière plus significative la configuration du levier sur ETH. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/b971d498b84090cfc96a562bc3e30d26bcc23de6.png(
) taux de financement
Le taux de financement de BTC et ETH continue de fluctuer fréquemment, avec une tendance globale plutôt faible, montrant que le marché peine à monter, l'émotion des leviers varie et les divergences entre les positions longues et courtes sont significatives. Pendant ce temps, le taux de financement de BTC est passé plusieurs fois en territoire négatif, atteignant un minimum proche de -0,01%, ce qui reflète la domination temporaire des fonds baissiers, avec des attentes clairement baissières présentes sur le marché à certains moments. En revanche, le taux de financement d'ETH reste globalement dans une plage de fluctuations étroite, avec une amplitude légèrement inférieure à celle de BTC, montrant une disposition conservatrice des leviers, tandis que l'émotion spéculative du marché est relativement modérée.
Il est à noter que, bien que les prix de BTC et ETH aient rebondi le 9 avril, le taux de financement n'a pas réussi à se renforcer en parallèle, mais a plutôt chuté rapidement plusieurs fois après avoir atteint des sommets, indiquant que le rebond actuel manque de soutien en fonds à effet de levier durable. Dans l'ensemble, le marché est encore dans une phase de tiraillement entre haussiers et baissiers, et la direction des fonds n'a pas encore formé de consensus, laissant la tendance des prix à venir encore incertaine.【5】【6】
Figure 6 : Le taux de financement BTC est tombé plusieurs fois dans la zone négative, reflétant la domination des fonds à découvert pendant certaines périodes. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/bb243b70fcf94ab6772bad051d264ed5cf8fcd60.png(
) graphique de liquidation de contrat de cryptomonnaie
Selon les données de Coinglass, depuis le 26 mars, le montant des liquidations sur le marché des contrats de cryptomonnaies a montré une tendance de forte volatilité. Pendant cette période, des augmentations significatives ont été observées le 6 avril et le 8 avril, atteignant respectivement des sommets de 740 millions de dollars pour les positions longues et de 370 millions de dollars pour les positions courtes, reflétant que sous les fortes fluctuations des prix, les fonds à effet de levier sur le marché ont subi des liquidations dans les deux sens.
La liquidation des ordres longs est encore nettement plus élevée que celle des ordres courts, en particulier autour du 6 avril, lorsque le repli provoqué par la politique tarifaire a déclenché un grand nombre de liquidations passives de positions longues, indiquant l’absence d’engagement continu du rebond, et certains investisseurs ont rapidement rencontré des stop loss après avoir poursuivi la hausse à un niveau élevé. La liquidation des ordres à découvert est relativement concentrée dans la phase de rebond local, ce qui indique que le marché connaît toujours le phénomène de vente à découvert à court terme et de fluctuation émotionnelle.
Dans l'ensemble, les données de liquidation actuelles montrent une nette augmentation par rapport à la mi-mars, les risques de levier sur le marché n'ont pas encore été complètement libérés, et la réparation de l'humeur reste à confirmer davantage par les prix et les volumes de transactions. [7]
Figure 7: From March 26 to April 10, the average daily liquidation amount in the overall contract market was 380 million dollars, an increase of 90% compared to the previous period. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/43f31332c8599737e5bc2522b4186073585f604f.png(
) La part des pertes d'approvisionnement en Bitcoin a augmenté à 25,8%
Selon les données de CryptoQuant, environ 25,8 % de l'offre de Bitcoin est actuellement en perte, ce qui correspond à un montant de 5 124 348 BTC. Alors que le BTC est tombé d'environ 88 500 USDT à un minimum d'environ 74 000 USDT au cours des deux dernières semaines, le ratio de l'offre en perte a également fortement augmenté, similaire aux niveaux observés lors de plusieurs baisses majeures en 2024.
L'image montre que ce ratio a atteint des niveaux similaires à plusieurs reprises dans les zones de creux, suggérant que le sentiment du marché actuel est entré dans une zone de pression importante. De nombreux positions à court terme sont en perte, et une pression de vente de type capitulation ainsi que des liquidations se concentrent, constituant les principales caractéristiques du marché actuel. Cependant, il convient de noter que l'expérience historique montre que cet indicateur, lorsqu'il atteint des niveaux élevés, est souvent accompagné d'une entrée progressive de capitaux à moyen et long terme, devenant un signal de référence important pour les zones de creux structurels.
Du point de vue du comportement on-chain, lorsque plus d’un quart de l’offre de Bitcoin est en état de perte, le marché est généralement en train de se désendetter et de liquider émotionnellement. 【8】
Figure 8 : Actuellement, environ 25,8 % de l'offre de Bitcoin est en état de perte, correspondant à un nombre de 5 124 348 BTC. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/f88abec0f73aa2fbce2d220d9ac8743a755d0eea.webp(
Analyse de la correction et de la réparation du marché de la cryptomonnaie cette fois-ci
( Avertissement : Toutes les prévisions de cet article sont basées sur des données historiques et des analyses des tendances du marché, à titre de référence uniquement, et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement ou une garantie de l'évolution future du marché. Les investisseurs doivent prendre en compte les risques et faire preuve de prudence dans leurs décisions d'investissement.)*
Le 7 avril, le marché des cryptomonnaies a connu une forte baisse. Selon les données de CoinGecko, le prix du Bitcoin est tombé ce jour-là à environ 74 600 USDT, et les principales cryptomonnaies ont enregistré des baisses à deux chiffres. La capitalisation boursière globale a ainsi diminué d'environ 7 % en une seule journée. Selon les statistiques, le prix moyen le plus bas a été atteint le 7 avril à 14h00 (UTC+8).【9】
Le catalyseur de ce dernier repli est la politique de "tarifs équivalents" proposée par le président américain Donald Trump le 2 avril, annonçant l'imposition de droits de douane sur les produits importés de 18 économies, y compris la Chine, à partir du 5 avril, ce qui a ravivé les tensions commerciales mondiales, entraînant une montée de l'aversion au risque et une chute simultanée des marchés boursiers et des marchés de cryptomonnaies. Avec l'annonce, le 9 avril, d'un report de 90 jours des droits de douane, l'aversion au risque sur le marché s'est rapidement atténuée, et les prix ont commencé à se redresser depuis leurs creux.
) 1. Aperçu des statistiques de baisse du 3 avril au 7 avril
Nous avons effectué des statistiques groupées sur les 500 premiers tokens par capitalisation boursière, en observant la baisse moyenne dans différentes tranches de capitalisation entre le 3 et le 7 avril. La baisse moyenne globale est de 13,74 %, tandis que la répartition des baisses dans chaque tranche de capitalisation est relativement proche, avec peu de différences de fluctuation.
Parmi ceux-ci, les jetons classés de 201 à 300 par capitalisation boursière ont enregistré la plus forte baisse moyenne, de 14,31 %, tandis que ceux de la tranche 101 à 200 ont montré une résistance relative, avec une baisse moyenne de 12,97 %. Dans l'ensemble, l'impact du classement par capitalisation boursière sur la baisse n'est pas significatif, ce qui indique que cet ajustement du marché est le résultat d'une baisse systématique, et non d'un réajustement structurel provoqué par un seul segment de capitalisation ou un jeton particulier. Ce phénomène reflète également le fait qu'en cas de fluctuations systématiques du marché, la plupart des actifs ont du mal à se préserver, les fonds ayant plutôt tendance à se retirer complètement, plutôt qu'à ajuster uniquement la répartition d'un segment spécifique.
Figure 9 : La baisse moyenne globale est de 13,74 %, avec peu de différence dans les baisses entre les différentes tranches de capitalisation boursière, le marché montrant une correction cohérente. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/f9f44e6b228701b71bfd29fda4c61c30841846e1.png(
) 1.1 Top 20 des cryptomonnaies par variation de prix
Certain crypto-monnaies ont montré une divergence significative lors de cette chute, avec des cas extrêmes de baisse et de hausse. Les cinq plus grandes baisses sont respectivement AI16Z (-38,08 %), KET (-32,00 %), IBERA (-31,77 %), MEW (-31,39 %) et BERA (-31,30 %), principalement des projets émergents ou des actifs très sensibles au sentiment du marché, qui ont connu des baisses importantes lors de ce repli.
D’un point de vue relatif, certaines devises ont également progressé à contre-courant de la tendance générale à la baisse. Parmi les principaux gagnants, FUN (+100,00 %), SAROS (+48,95 %), LAYER (+11,85 %), USUAL (+11,57 %) et OKB (+8,56 %) figurent parmi les principaux gagnants. Récemment, l’équipe du projet a activement élargi les canaux de paiement, lancé un certain nombre d’activités de coopération et activement promu la communauté, ce qui a conduit à une augmentation de l’attention du marché à court terme, formant un afflux concentré de fonds. 【10】
Dans l'ensemble, les projets avec une narration claire ou un design de mécanisme d'incitation fort ont la capacité de se démarquer dans un marché volatil ; tandis que l'enthousiasme du marché associé à l'émotion du trading à court terme offre également la possibilité à certains tokens de réaliser des rendements exceptionnels.
Figure 10 : Certaines nouvelles projets ou actifs sensibles aux émotions présentent une polarisation évidente durant cette phase de correction, avec des baisses significatives. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/2fa87a965f6ecf162f092267cb1ba0fadeafd370.png(
) Analyse des hausses et baisses des 100 premières capitalisations
Parmi les 100 principales cryptomonnaies par capitalisation, les projets affichant les plus fortes baisses se concentrent principalement sur les jetons de chaînes publiques et les nouvelles plateformes. Ces actifs ont généralement une valeur bêta élevée, avec une forte volatilité des prix, et sont plus susceptibles de subir des ventes massives lorsque le marché est en proie à la panique ou à un resserrement de la liquidité. En raison de leurs caractéristiques de "croissance élevée et de risque élevé", ils deviennent souvent les cibles privilégiées pour le retrait de fonds durant les cycles baissiers, avec des baisses significativement plus élevées que celles des jetons relativement matures.
En comparaison, les tokens qui ont subi des baisses relativement faibles disposent souvent de fondamentaux solides ou d'un soutien écologique. En excluant les stablecoins, les cinq tokens avec la plus faible baisse parmi les 100 premiers par capitalisation boursière sont respectivement OKB, FTN, WBT, ATOM et DEXE. Parmi ceux-ci, OKB a connu une hausse contre la tendance générale lors de cette correction (+3,53 %), ce qui est particulièrement remarquable ; FTN et WBT ont également enregistré des baisses relativement limitées, tandis qu'ATOM et DEXE ont vu leur baisse contenue à moins de 5 %, montrant une certaine capacité de résistance. La plupart de ces tokens disposent de cas d'utilisation réels ou d'une valeur écologique, par exemple, certains tokens sont étroitement liés aux plateformes de trading, ayant une base d'utilisateurs relativement stable et un soutien mécanique ; ATOM, en tant qu'actif central de l'écosystème inter-chaînes, bénéficie de son positionnement technologique et de ses effets de réseau, lui conférant une certaine propriété défensive.
Dans l'ensemble, les jetons ayant une fonction clairement définie ou un soutien écologique sont plus susceptibles d'attirer des fonds pendant les périodes de forte volatilité du marché, devenant ainsi un "refuge" lors des ajustements du marché, ce qui reflète également la préférence relative du marché pour les actifs défensifs.
Figure 11 : Parmi les 100 principaux tokens par capitalisation boursière, les projets ayant subi une forte baisse sont principalement concentrés sur les tokens de chaînes publiques et les nouveaux tokens de plateformes. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/8c3e31c48e906292ad8b18577ce189d266914edc.png(
Figure 12 : Parmi les 100 premiers tokens par capitalisation boursière, les tokens ayant une baisse moins importante ont souvent des fondamentaux solides ou un soutien écologique. ![])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/484770c7529104e65d2f2f60fac2b23374a89e06.png(
) 2. Relation entre le classement par capitalisation boursière et la variation des prix
Pour analyser plus en détail la relation entre la capitalisation boursière des pièces et l’ampleur des reculs des prix sur le marché des crypto-monnaies, nous dessinons un nuage de points des 500 premières pièces par capitalisation boursière, en comparant le classement de la capitalisation boursière (plus la valeur est faible, plus la capitalisation boursière est élevée) avec la hausse et la baisse des prix du 3 au 7 avril. Chaque point représente un jeton, l’axe X étant le classement de la capitalisation boursière (1 étant la capitalisation boursière maximale) et l’axe des Y étant la variation de prix correspondante (%).
D'un point de vue global, il n'y a pas de corrélation linéaire évidente entre le classement par capitalisation boursière et la baisse. La plupart des jetons ont connu une baisse comprise entre -10 % et -25 %, ce qui indique que les jetons dans différentes plages de capitalisation boursière ont montré des performances relativement cohérentes lors de ce recul, sans présenter de différenciation significative en termes de capitalisation.
Cependant, il convient de noter que les tokens à faible capitalisation présentent une plus grande volatilité en période de distribution. Par exemple, certains tokens mal classés ont connu des baisses de plus de -40 % ou des rebonds de plus de 50 % sur une courte période, ce qui montre que certains actifs à faible capitalisation restent exposés à des risques significatifs. Cela indique que la capitalisation boursière n'est pas le facteur dominant de ce récent repli, mais souligne plutôt les caractéristiques de "pression de vente cohérente" sous l'influence d'une humeur systémique.
Figure 13 : Il n'y a pas de relation linéaire évidente entre le classement par capitalisation boursière et la baisse, la plupart des jetons ayant une baisse concentrée entre -10 % et -25 %. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/7650b7fa3e08380012fd0e2e5aefb6747f7d5577.png(
) 3. Analyse de rebond, qui se remet rapidement après une baisse
Pour compléter la structure de tendance après le rappel du marché, nous suivons davantage les performances des prix de chaque jeton après le point bas du 7 avril, afin d'identifier les caractéristiques de "réparation des surbaisses" et de "reversal en V". La plupart des jetons ont connu un rebond relativement modéré, concentré dans la fourchette de 0 % à 20 %. Cependant, certains projets se sont démarqués, comme ARDR, GAS, etc., avec des rebonds dépassant 50 %, montrant une tendance claire de réparation des surbaisses.
Parmi eux, certains tokens ont même formé un typique "renversement en V" - c'est-à-dire qu'après une chute de plus de 30% dans un premier temps, ils ont ensuite connu un rebond puissant de plus de 20% en peu de temps. Ces tokens sont souvent des projets de petite et moyenne capitalisation, avec une volatilité élevée, et leurs prix sont plus facilement influencés par l'humeur du marché et la spéculation sur les thèmes.
Figure 14 : La plupart des jetons enregistrent un rebond compris entre 0 % et 20 %, mais certains projets comme ARDR et GAS rebondissent de plus de 50 %, montrant une dynamique de correction significative. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/23c6b3cfc57b31120f9ae33051b0883b9e3fe088.png(
Du point de vue de la structure des pièces de rebond, en plus des projets thématiques populaires (tels que l’IA, la couche 2, l’écologie de la chaîne publique et le concept de mème), certains jetons d’infrastructure tels que l’ARDR et le GAS sont également très performants. Bien que la popularité de ces projets sur le marché soit faible, ils peuvent faire l’objet d’une attention financière en raison du creux technique ou de la sous-évaluation progressive du repli, ce qui favorisera la reprise rapide des prix. On peut voir que les tokens à fort rebond peuvent non seulement provenir du thème brûlant du battage émotionnel, mais aussi refléter le rebond structurel entraîné par la réparation fondamentale, montrant un modèle de jeu de fonds diversifiés sur le marché.
En même temps, les projets ayant des rebonds importants sont principalement des tokens de petite et moyenne capitalisation, ce qui confirme davantage que : bien que les tokens à faible capitalisation aient une volatilité plus importante lors des corrections, ils ont également une plus grande élasticité à la hausse lors de la reprise du marché à court terme.
Le tableau ci-dessous présente les dix premiers tokens en termes d'amplitude de rebond lors de ce cycle, tous ayant enregistré un rebond supérieur à 35 %, parmi lesquels FARTCOIN et ARDR ont rebondi de plus de 60 %, affichant une hausse significative. Cela inclut des tokens ayant subi des corrections importantes comme ARDR (-29,4 %) et MOG (-30,07 %), ainsi que des projets avec des baisses relativement limitées comme FARTCOIN (-1,04 %) et UXLINK (+1,75 %), montrant que le rebond ne dépend pas uniquement de l'ampleur des baisses antérieures.
Figure 15 : Les dix tokens ayant enregistré les plus fortes augmentations lors de ce rebond, parmi lesquels FARTCOIN et ARDR ont rebondi de plus de 60 %, avec une hausse significative. ![])https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/a302e27c73ee4cbbfc49cef89905d811c2656e8b.png(
Dans l'ensemble, cette vague de rebond présente des caractéristiques structurelles. Bien que le marché global soit resté modéré, certains tokens de petite et moyenne capitalisation montrent une forte capacité de réparation. Que ce soit pour des projets tendance ou des tokens d'infrastructure, tant qu'ils attirent l'attention des investisseurs, que leur analyse technique soit à un niveau bas ou qu'il y ait des facteurs d'émotion, ils ont tous la possibilité de connaître un rebond significatif à court terme. De plus, l'ampleur du rebond ne dépend pas uniquement de la baisse précédente, certains tokens ayant connu des baisses limitées affichent également de bonnes performances, montrant que le marché se concentre davantage sur la dynamique des fonds et la logique de jeu à court terme, plutôt que sur une seule tendance technique.
Dans l'ensemble, le retracement et la tendance à la hausse du marché lors de ce cycle montrent une nette différenciation. Certains tokens à faible capitalisation ont rapidement rebondi après une forte baisse, manifestant le caractère d'"opportunité après une chute excessive", et pourraient servir d'indicateurs importants pour observer les mouvements de fonds lors de futures situations extrêmes.
) 4. Observation des tokens avec volume anormal
4.1 Taux de croissance du volume des transactions
Sur la base de l'analyse de la performance des rebonds des tokens, nous avons ensuite observé les variations de volume des transactions de chaque token au point bas du marché le 7 avril. Nous avons utilisé la moyenne des volumes de transactions du 3 avril au 6 avril comme référence de comparaison, et calculé le multiplicateur de croissance du volume des transactions pour chaque token le 7 avril, afin de déterminer s'il y avait un comportement anormal de volume lors de la baisse du marché.
Il convient de noter que les cinq premiers jetons dont le volume d'échange a augmenté sont principalement des actifs liés aux infrastructures et aux chaînes croisées, tels que OSETH (jeton de staking liquide Ethereum), CLBTC et STBTC (actifs Bitcoin inter-chaînes), VENOM (jeton de nouvelle chaîne publique) et STRAX (jeton de plateforme de chaîne de niveau entreprise). Bien que ces projets ne soient pas actuellement des sujets d'actualité majeurs, ils ont connu une augmentation anormale des volumes pendant la période de correction du marché, ce qui pourrait refléter une vente panique, un accumulation à bas prix par des gros investisseurs, ou une libération concentrée de l'activité de trading à court terme.
Le comportement d'augmentation du volume ne correspond pas nécessairement à un rebond des prix, mais signifie généralement que des fonds entrent et sortent activement, ayant une certaine attention du marché et une valeur de trading à court terme, et la performance ultérieure mérite d'être suivie de près.
Figure 16 : Les cinq premiers tokens avec une augmentation significative du volume de transactions sont principalement des actifs liés aux infrastructures et aux solutions inter-chaînes. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/d31d64917297a27fc046ae31e23f9126ea075190.png(
) 4.2 Multiplicateur de croissance du volume et amplitude de rebond
Pour observer davantage la relation entre les variations de volume et les tendances de prix, nous avons tracé un nuage de points représentant le Multiple d'Augmentation du Volume (Volume Increase Multiple) et le pourcentage de Rebond (Rebound %). L'axe horizontal représente le multiple d'augmentation du volume du 7 avril par rapport à celui du 3 au 6 avril, et l'axe vertical représente l'amplitude du rebond des prix.
On peut observer sur le graphique que certains tokens comme FARTCOIN, GAS et ARDR ont non seulement connu une explosion de volume de transactions le 7 avril, mais ont également réalisé un rebond solide de plus de 60 %, montrant des caractéristiques typiques de "réparation à volume élevé" ; tandis que OSETH, VENOM et STRAX sont plutôt du type "explosion de volume de transactions mais rebond modéré", montrant encore une certaine capacité de soutien.
Dans l'ensemble, une explosion du volume des transactions ne conduit pas nécessairement à un rebond des prix, mais en tenant compte des données de rebond, une augmentation significative du volume des transactions est en effet un signal important pour les entrées et sorties de fonds à court terme, et peut également servir d'indicateur auxiliaire pour observer l'élan de reprise du marché.
Figure 17 : Certains tokens comme FARTCOIN, GAS et ARDR ont non seulement connu une explosion de volume de transactions le 7 avril, mais ont également réalisé un rebond puissant de plus de 60 %. ![]###https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/c9f6712c487dcb67a5525740c3f4da5bae682c8c.png(
) 5. Analyse et résumé
Dans l'ensemble, ce cycle de marché a montré un phénomène évident de "décalage entre le volume et le prix" après une forte baisse, révélant certaines caractéristiques structurelles des jetons dans des conditions extrêmes. L'augmentation anormale du volume des transactions reflète un comportement concentré sur le marché dans un environnement de forte volatilité, qu'il s'agisse de ventes panique ou d'une allocation proactive de fonds, cela préfigure souvent un potentiel retournement de tendance ultérieur.
Certain tokens ont connu un rebond significatif en même temps qu'une explosion de volume de transactions, ce qui en fait des actifs typiques de type "réparation par volume", généralement dotés d'une plus grande flexibilité financière et d'une attention accrue du marché ; tandis que d'autres tokens, bien que le volume de transactions ait explosé, n'ont pas montré de rebond significatif, peuvent encore être en phase de rotation ou de digestion, nécessitant une évaluation supplémentaire basée sur la configuration technique et les fondamentaux.
Pour les traders, combiner les variations de volume avec la dynamique des prix aide à identifier les actifs potentiels au début de la reprise du marché, surtout après des conditions de marché extrêmes, il est plus facile de capter la direction prioritaire des flux de capitaux grâce à une augmentation explosive des volumes de transactions.
Avec le rétablissement progressif du sentiment du marché et l'atténuation de l'incertitude macroéconomique, le marché pourrait entrer dans une phase de "rotation structurelle". Il est conseillé de continuer à surveiller la corrélation entre les flux de capitaux et les thèmes narratifs afin d'améliorer la prévoyance et la flexibilité des jugements de trading. Une évaluation rationnelle et une opération prudente sont nécessaires, tout en restant vigilant pour contrôler les risques de baisse.
Résumé
Du 27 mars au 10 avril, le marché a évolué dans une volatilité élevée et une bataille d'émotions, avec des fluctuations brutales des prix du BTC et de l'ETH. La volatilité, les taux de financement et les liquidations de contrats ont tous connu une augmentation simultanée, reflétant une humeur de trading à très court terme extrêmement instable. Le ratio long/court et la structure des positions de contrat montrent que l'humeur de levier de l'ETH est plus sensible. Le marché est toujours dans une phase de nettoyage émotionnel et d'incertitude directionnelle, bien que des signes de stabilisation préliminaire soient déjà apparus dans certaines zones, les risques à moyen et court terme ne sont pas encore complètement dissipés.
Dans cette phase de correction du marché, certains tokens ont montré des volumes anormaux pendant la phase de baisse, suivis d'un rebond rapide, affichant un comportement typique de "réparation par augmentation de volume". Les variations de volume et de prix révèlent des caractéristiques de changement structurel des fonds dans des situations extrêmes. Dans l'ensemble, le marché est actuellement entré dans une phase de rotation structurelle et de différenciation des jeux, et les investisseurs devraient combiner des signaux de données multidimensionnelles avec un mécanisme de gestion des risques pour faire des jugements rationnels et répondre avec prudence.
Références :
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