Le marché des jetons en 2025 ressemble à un film d'aventure avec des hauts et des bas. Depuis la montée fulgurante en début d'année jusqu'au pullback profond d'avril, le cœur des investisseurs bat au rythme du Graphique en chandelier. Certains disent que c'est un "ajustement sain" en plein cœur du bull run, tandis que d'autres craignent que les crocs du Marché baissier ne se soient déjà montrés. Ce chemin du bull run n'est pas facile.
I. "Rattrapage" dans le cycle historique
La quatrième réduction de moitié du Bitcoin sera achevée en avril 2024. Selon les tendances historiques, les 12 à 18 mois suivant la réduction de moitié sont souvent une période d'explosion des prix. Cependant, après avoir atteint un sommet de 109 500 $ en janvier 2025, le marché a connu un pullback de plus de 26 %, enregistrant le plus grand recul de ce bull run. Les données on-chain montrent que ce pullback est différent des précédents : les détenteurs à long terme (LTH) n'ont pas vendu massivement, et la pression de vente des mineurs reste à un niveau médian, le marché semblant plus être une "correction technique" qu'un effondrement de panique.
Située au nœud clé du cycle, la chaîne d’enseignement a utilisé un grand espace pour revoir et étudier à nouveau le « modèle de la loi de puissance ». Le modèle révèle un phénomène intéressant : au taux moyen historique, le bitcoin aurait dû se précipiter à 120 000 $ à ce moment-là, mais en réalité, il a corrigé pour revenir dans la fourchette des 80 000. Ce genre de « cours de rattrapage après la précipitation » n’est pas seulement une digestion de l’augmentation rapide au stade précoce, mais fait également de la place pour une accumulation ultérieure. Tout comme les deux replis de 40 % du marché haussier de 2017, qui semblaient dangereux, ils ont en fait ouvert la voie au sprint final fou.
L’attraction de deux ou trois forces
La continuation du bull run n'est jamais déterminée par un seul facteur, surtout sur le marché de 2025.
1. Effet de réduction de moitié et entrée des institutions
L'effet de la contraction de l'offre après la réduction de moitié continue de faire ses preuves, mais l'entrée des acteurs institutionnels a changé les règles du jeu. Les flux de fonds des ETF des géants comme BlackRock et l'accumulation continue de MicroStrategy ont permis au Bitcoin de s'éloigner progressivement du modèle de volatilité du "marché de détail". Cependant, l'institutionnalisation signifie également une augmentation de la corrélation entre le marché et les actions américaines - les fluctuations de l'indice NASDAQ amplifient directement les oscillations du prix des jetons.
2. La "balançoire" de la politique macroéconomique
La baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale est comme une épée à double tranchant. Le cycle de baisse des taux qui a débuté au quatrième trimestre 2024 a libéré des liquidités, mais le risque d'une inflation récurrente est toujours présent. En mars, l'annonce de la suspension par les États-Unis des droits de douane supplémentaires sur la Chine avait stimulé une flambée de 12 % du marché boursier américain, mais par la suite, la menace de droits de douane de 125 % du gouvernement Trump a rapidement refroidi le marché. Cette oscillation des politiques a contraint le Bitcoin à naviguer entre son identité d'« actif risqué » et d'« actif refuge ».
3. L'équilibre entre l'analyse technique et les émotions
80 000 $ sont devenus un tournant décisif pour le long et le court terme. Si ce soutien peut être consolidé, les technocrates pensent qu’il ouvrira un canal vers 12 000 à 150 000 $ ; Cependant, les données on-chain montrent que le prix de revient de certains détenteurs à court terme est concentré autour de 83 000 $, et qu’un rebond ici pourrait déclencher une pression à la vente. Le sentiment du marché est également en dents de scie : l’indice de la peur et de la cupidité passe de neutre à la panique, puis revient soudainement dans la zone d’avidité en raison de politiques favorables.
Trois, combien d'épines restent-elles devant ?
L'histoire de la deuxième moitié du bull run est très probablement celle d'avancées à travers des obstacles.
Risque un : cygne noir macroéconomique
L'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, le retour des fonds provoqué par la hausse des taux du yen et la probabilité de récession de l'économie américaine atteignant 40 %, l'une ou l'autre de ces situations pourrait devenir "la goutte d'eau qui fait déborder le vase". Les données historiques montrent que lorsque la baisse trimestrielle du S&P 500 dépasse 5 %, le bitcoin a 73 % de chances de chuter également.
Risque deux : variation du rythme cyclique
Bien que la plupart des analystes prédisent que le bull run se poursuivra jusqu'au T3-T4 2025, un marché dominé par les institutions pourrait changer les cycles traditionnels. Par exemple, l'indice de capitulation des mineurs n'a pas encore atteint le signal de creux de 0,85, ce qui suggère que l'ajustement n'est pas encore terminé ; et si le plan de réserve stratégique de Bitcoin du gouvernement Trump se concrétise, cela pourrait devenir un nouveau catalyseur.
Risque trois : piège de liquidité
L'indice du dollar a chuté à 100, tandis que l'or a atteint un nouveau sommet de 3210 dollars, reflétant l'anxiété des capitaux mondiaux envers le système traditionnel. Si le bitcoin souhaite attirer cette partie de fonds, il doit prouver qu'il est non seulement un "or numérique", mais aussi une réserve de valeur ultime qui transcende la politique régionale - mais l'incertitude réglementaire reste un obstacle.
Quatre, est-ce l'obscurité avant l'aube, ou le lever du crépuscule ?
La divergence du marché n'a jamais été aussi claire. Les optimistes voient un "trou d'or" : la valorisation du Bitcoin après un pullback est plus raisonnable, et le retour des fonds ETF ainsi que l'augmentation de la configuration institutionnelle pourraient propulser le Q3 à 150 000 - 200 000 dollars ; les pessimistes, quant à eux, surveillent de près le risque de "deuxième test des bas" et estiment qu'une fois la ligne de défense des 80 000 dollars franchie, elle glissera vers 70 000 dollars, voire moins.
Le modèle de loi de puissance offre une autre perspective : si le Bitcoin revient à sa trajectoire moyenne historique, il pourrait atteindre 100 000 dollars en juillet-août, lançant ainsi un bull run. Mais comme le dit le professeur de la chaîne, « tout modèle largement connu échouera à cause de la réflexivité » - la folie du marché dépend finalement du combat entre la cupidité et la peur de l'humanité.
Dernière maxime
Le bull run du Bitcoin n'est jamais une ligne droite. L'interdiction des cinq ministères en 2013, l'arrêt des ICO en 2017, la fermeture des mines en 2021, chaque coup apparemment mortel est finalement devenu le point de départ d'un nouveau cycle. L'histoire de 2025 répond peut-être à ce vieux dicton : "Le bull run naît dans le pessimisme, grandit dans le doute, mûrit dans l'optimisme et meurt dans la frénésie." En ce moment, il marche sur le fil du rasoir entre "doute" et "optimisme".
Pour les petits investisseurs ordinaires, il convient peut-être de se rappeler : acheter lors des chutes n'est que le début, détenir le Bitcoin est véritablement l'essence de la pratique. Après tout, dans le monde du Bitcoin, vivre longtemps est plus important que de courir vite.
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« Marché haussier de type rattrapage » : les fluctuations et les percées du Bitcoin en 2025
Le marché des jetons en 2025 ressemble à un film d'aventure avec des hauts et des bas. Depuis la montée fulgurante en début d'année jusqu'au pullback profond d'avril, le cœur des investisseurs bat au rythme du Graphique en chandelier. Certains disent que c'est un "ajustement sain" en plein cœur du bull run, tandis que d'autres craignent que les crocs du Marché baissier ne se soient déjà montrés. Ce chemin du bull run n'est pas facile.
I. "Rattrapage" dans le cycle historique
La quatrième réduction de moitié du Bitcoin sera achevée en avril 2024. Selon les tendances historiques, les 12 à 18 mois suivant la réduction de moitié sont souvent une période d'explosion des prix. Cependant, après avoir atteint un sommet de 109 500 $ en janvier 2025, le marché a connu un pullback de plus de 26 %, enregistrant le plus grand recul de ce bull run. Les données on-chain montrent que ce pullback est différent des précédents : les détenteurs à long terme (LTH) n'ont pas vendu massivement, et la pression de vente des mineurs reste à un niveau médian, le marché semblant plus être une "correction technique" qu'un effondrement de panique.
Située au nœud clé du cycle, la chaîne d’enseignement a utilisé un grand espace pour revoir et étudier à nouveau le « modèle de la loi de puissance ». Le modèle révèle un phénomène intéressant : au taux moyen historique, le bitcoin aurait dû se précipiter à 120 000 $ à ce moment-là, mais en réalité, il a corrigé pour revenir dans la fourchette des 80 000. Ce genre de « cours de rattrapage après la précipitation » n’est pas seulement une digestion de l’augmentation rapide au stade précoce, mais fait également de la place pour une accumulation ultérieure. Tout comme les deux replis de 40 % du marché haussier de 2017, qui semblaient dangereux, ils ont en fait ouvert la voie au sprint final fou.
L’attraction de deux ou trois forces
La continuation du bull run n'est jamais déterminée par un seul facteur, surtout sur le marché de 2025.
1. Effet de réduction de moitié et entrée des institutions
L'effet de la contraction de l'offre après la réduction de moitié continue de faire ses preuves, mais l'entrée des acteurs institutionnels a changé les règles du jeu. Les flux de fonds des ETF des géants comme BlackRock et l'accumulation continue de MicroStrategy ont permis au Bitcoin de s'éloigner progressivement du modèle de volatilité du "marché de détail". Cependant, l'institutionnalisation signifie également une augmentation de la corrélation entre le marché et les actions américaines - les fluctuations de l'indice NASDAQ amplifient directement les oscillations du prix des jetons.
2. La "balançoire" de la politique macroéconomique
La baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale est comme une épée à double tranchant. Le cycle de baisse des taux qui a débuté au quatrième trimestre 2024 a libéré des liquidités, mais le risque d'une inflation récurrente est toujours présent. En mars, l'annonce de la suspension par les États-Unis des droits de douane supplémentaires sur la Chine avait stimulé une flambée de 12 % du marché boursier américain, mais par la suite, la menace de droits de douane de 125 % du gouvernement Trump a rapidement refroidi le marché. Cette oscillation des politiques a contraint le Bitcoin à naviguer entre son identité d'« actif risqué » et d'« actif refuge ».
3. L'équilibre entre l'analyse technique et les émotions
80 000 $ sont devenus un tournant décisif pour le long et le court terme. Si ce soutien peut être consolidé, les technocrates pensent qu’il ouvrira un canal vers 12 000 à 150 000 $ ; Cependant, les données on-chain montrent que le prix de revient de certains détenteurs à court terme est concentré autour de 83 000 $, et qu’un rebond ici pourrait déclencher une pression à la vente. Le sentiment du marché est également en dents de scie : l’indice de la peur et de la cupidité passe de neutre à la panique, puis revient soudainement dans la zone d’avidité en raison de politiques favorables.
Trois, combien d'épines restent-elles devant ?
L'histoire de la deuxième moitié du bull run est très probablement celle d'avancées à travers des obstacles.
Risque un : cygne noir macroéconomique
L'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, le retour des fonds provoqué par la hausse des taux du yen et la probabilité de récession de l'économie américaine atteignant 40 %, l'une ou l'autre de ces situations pourrait devenir "la goutte d'eau qui fait déborder le vase". Les données historiques montrent que lorsque la baisse trimestrielle du S&P 500 dépasse 5 %, le bitcoin a 73 % de chances de chuter également.
Risque deux : variation du rythme cyclique
Bien que la plupart des analystes prédisent que le bull run se poursuivra jusqu'au T3-T4 2025, un marché dominé par les institutions pourrait changer les cycles traditionnels. Par exemple, l'indice de capitulation des mineurs n'a pas encore atteint le signal de creux de 0,85, ce qui suggère que l'ajustement n'est pas encore terminé ; et si le plan de réserve stratégique de Bitcoin du gouvernement Trump se concrétise, cela pourrait devenir un nouveau catalyseur.
Risque trois : piège de liquidité
L'indice du dollar a chuté à 100, tandis que l'or a atteint un nouveau sommet de 3210 dollars, reflétant l'anxiété des capitaux mondiaux envers le système traditionnel. Si le bitcoin souhaite attirer cette partie de fonds, il doit prouver qu'il est non seulement un "or numérique", mais aussi une réserve de valeur ultime qui transcende la politique régionale - mais l'incertitude réglementaire reste un obstacle.
Quatre, est-ce l'obscurité avant l'aube, ou le lever du crépuscule ?
La divergence du marché n'a jamais été aussi claire. Les optimistes voient un "trou d'or" : la valorisation du Bitcoin après un pullback est plus raisonnable, et le retour des fonds ETF ainsi que l'augmentation de la configuration institutionnelle pourraient propulser le Q3 à 150 000 - 200 000 dollars ; les pessimistes, quant à eux, surveillent de près le risque de "deuxième test des bas" et estiment qu'une fois la ligne de défense des 80 000 dollars franchie, elle glissera vers 70 000 dollars, voire moins.
Le modèle de loi de puissance offre une autre perspective : si le Bitcoin revient à sa trajectoire moyenne historique, il pourrait atteindre 100 000 dollars en juillet-août, lançant ainsi un bull run. Mais comme le dit le professeur de la chaîne, « tout modèle largement connu échouera à cause de la réflexivité » - la folie du marché dépend finalement du combat entre la cupidité et la peur de l'humanité.
Dernière maxime
Le bull run du Bitcoin n'est jamais une ligne droite. L'interdiction des cinq ministères en 2013, l'arrêt des ICO en 2017, la fermeture des mines en 2021, chaque coup apparemment mortel est finalement devenu le point de départ d'un nouveau cycle. L'histoire de 2025 répond peut-être à ce vieux dicton : "Le bull run naît dans le pessimisme, grandit dans le doute, mûrit dans l'optimisme et meurt dans la frénésie." En ce moment, il marche sur le fil du rasoir entre "doute" et "optimisme".
Pour les petits investisseurs ordinaires, il convient peut-être de se rappeler : acheter lors des chutes n'est que le début, détenir le Bitcoin est véritablement l'essence de la pratique. Après tout, dans le monde du Bitcoin, vivre longtemps est plus important que de courir vite.