Désinflation en cours : L'IPC de mars baisse, mais la Réserve fédérale reste en attente.
#CPI Data Drops# L'IPC américain de mars se refroidit à 2,4 % en glissement annuel Pourquoi les marchés ne se réjouissent-ils pas encore ? L'indice des prix à la consommation (IPC) non ajusté des États-Unis pour mars a ralenti à 2,4 % en glissement annuel, contre 2,8 % en février et inférieur aux attentes du marché de 2,6 %. Bien que cela signale que la désinflation prend de l'ampleur, la réaction du marché a été mitigée. Pourquoi ? Décomposons-le L'inflation est en baisse mais le problème fondamental demeure La baisse de l'indice des prix à la consommation (IPC) est un signe positif, mais la Réserve fédérale se concentre davantage sur l'IPC de base qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie. Si l'inflation de base reste collante, en particulier dans les services, la Réserve fédérale pourrait retarder les baisses de taux malgré les améliorations de l'IPC. Le constat final est que la baisse à 2,4 % soutient le récit de baisse des taux, mais ce n'est pas encore un feu vert. Expectations de baisse des taux de la Fed : prudemment optimiste Avant cette publication, le marché avait déjà réduit ses paris sur des baisses de taux agressives en raison de données sur l'emploi plus solides et d'une inflation de base persistante. Ce CPI pourrait raviver le débat sur une réduction au second semestre de 2025, peut-être dès septembre. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux montrent désormais une probabilité légèrement plus élevée d'une réduction au second semestre 2025. La Fed va probablement attendre plusieurs mois d'impressions d'inflation douce avant d'agir. Surveillez les prochaines données sur le PCE de base, un favori de la Fed, qui seront cruciales. Marché de la crypto-monnaie pris dans des vents contraires La crypto prospère grâce aux attentes de liquidité. Un CPI plus frais soutient le récit d'une politique monétaire plus souple à terme, mais puisque la Fed ne change pas immédiatement, la crypto a jusqu'à présent connu une hausse modérée. Le Bitcoin et l'Ethereum ont montré de brèves augmentations mais n'ont pas réussi à maintenir leurs gains. Les altcoins restent largement stagnants alors que la macro reste incertaine. Cependant, si la désinflation persiste, cela pourrait ouvrir la voie à des baisses des taux de la Fed à mi-année, ce qui serait haussier pour la crypto à moyen terme. CPI refroidissement Bon Marché muet Vérification de la réalité Les baisses de taux de la Fed sont égales à une dépendance continue aux données. La crypto équivaut à attendre la confirmation de liquidité Nous sommes à un point délicat du cycle macroéconomique. La patience sera la clé pour les décideurs politiques et le marché.
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Désinflation en cours : L'IPC de mars baisse, mais la Réserve fédérale reste en attente.
#CPI Data Drops#
L'IPC américain de mars se refroidit à 2,4 % en glissement annuel Pourquoi les marchés ne se réjouissent-ils pas encore ?
L'indice des prix à la consommation (IPC) non ajusté des États-Unis pour mars a ralenti à 2,4 % en glissement annuel, contre 2,8 % en février et inférieur aux attentes du marché de 2,6 %. Bien que cela signale que la désinflation prend de l'ampleur, la réaction du marché a été mitigée. Pourquoi ?
Décomposons-le
L'inflation est en baisse mais le problème fondamental demeure
La baisse de l'indice des prix à la consommation (IPC) est un signe positif, mais la Réserve fédérale se concentre davantage sur l'IPC de base qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie. Si l'inflation de base reste collante, en particulier dans les services, la Réserve fédérale pourrait retarder les baisses de taux malgré les améliorations de l'IPC.
Le constat final est que la baisse à 2,4 % soutient le récit de baisse des taux, mais ce n'est pas encore un feu vert.
Expectations de baisse des taux de la Fed : prudemment optimiste
Avant cette publication, le marché avait déjà réduit ses paris sur des baisses de taux agressives en raison de données sur l'emploi plus solides et d'une inflation de base persistante. Ce CPI pourrait raviver le débat sur une réduction au second semestre de 2025, peut-être dès septembre.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux montrent désormais une probabilité légèrement plus élevée d'une réduction au second semestre 2025.
La Fed va probablement attendre plusieurs mois d'impressions d'inflation douce avant d'agir.
Surveillez les prochaines données sur le PCE de base, un favori de la Fed, qui seront cruciales.
Marché de la crypto-monnaie pris dans des vents contraires
La crypto prospère grâce aux attentes de liquidité. Un CPI plus frais soutient le récit d'une politique monétaire plus souple à terme, mais puisque la Fed ne change pas immédiatement, la crypto a jusqu'à présent connu une hausse modérée.
Le Bitcoin et l'Ethereum ont montré de brèves augmentations mais n'ont pas réussi à maintenir leurs gains.
Les altcoins restent largement stagnants alors que la macro reste incertaine.
Cependant, si la désinflation persiste, cela pourrait ouvrir la voie à des baisses des taux de la Fed à mi-année, ce qui serait haussier pour la crypto à moyen terme.
CPI refroidissement Bon
Marché muet Vérification de la réalité
Les baisses de taux de la Fed sont égales à une dépendance continue aux données.
La crypto équivaut à attendre la confirmation de liquidité
Nous sommes à un point délicat du cycle macroéconomique. La patience sera la clé pour les décideurs politiques et le marché.