La Réserve fédérale (FED) a longtemps été fière de son indépendance vis-à-vis des pressions politiques. Cependant, avec l'intensification des attaques du président Donald Trump contre le refus du président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, de baisser les taux d'intérêt, cette tradition fait face à de nouvelles pressions.
Trump a déclaré jeudi aux journalistes dans le Bureau ovale : « Si je veux qu'il parte, il partira rapidement, croyez-moi. » Le président a souligné davantage sur sa plateforme de médias sociaux Truth Social : « Le licenciement de Powell est arrivé trop tard ! » a-t-il écrit.
Le jeudi 2 novembre 2017, le président Donald Trump a annoncé sa nomination de Jérôme Powell en tant que prochain président de La Réserve fédérale (FED) lors d'une réunion dans le jardin des roses de la Maison Blanche à Washington, D.C. Jabin Botsford – Le Washington Post via Getty Images
Cette attaque est l'une des actions les plus vives de Trump à ce jour, visant à saper l'indépendance politique d'une institution qui n'a traditionnellement pas été influencée par la Maison Blanche et qui garantit la gestion stable de l'économie. Powell a prononcé un discours mercredi au Chicago Economic Club, s'opposant à l'ingérence politique et affirmant que La Réserve fédérale (FED) prendrait des décisions entièrement en fonction des principes les plus favorables au peuple américain.
"C'est la seule chose que nous devons faire," a déclaré Powell. "Nous ne serons jamais influencés par des pressions politiques... notre indépendance est une question de droit." Powell a ajouté que les membres du conseil de la Réserve fédérale (FED) "ne peuvent être révoqués que pour des raisons", et que "nos mandats sont longs et semblent illimités."
Cela dit, cela n'a pas empêché Trump d'essayer de renvoyer le président de La Réserve fédérale (FED). Le président a déclaré jeudi : « Je pense qu'il n'a pas fait du bon travail », et a affirmé que Powell avait baissé les taux d'intérêt « trop tard ». Powell a été initialement nommé président de La Réserve fédérale (FED) par Trump en 2017 et a été à nouveau nommé par le président Joe Biden en 2022. Son mandat actuel de président sera prolongé jusqu'en mai 2026.
Bien que les anciens présidents aient tous exprimé leur mécontentement face aux décisions de taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) qui entraient en conflit avec ses objectifs politiques, les remarques de Trump ont de nouveau suscité des inquiétudes concernant l'intervention politique dans la politique monétaire, un développement qui pourrait perturber les marchés et nuire à la crédibilité de la banque centrale.
« La Réserve fédérale a besoin de la confiance du public, » a déclaré Sarah Binder, experte de la Réserve fédérale et chercheuse senior à la Brookings Institution. « Mais si le président essaie de faire partir Powell de son poste, cela ne fera qu'augmenter l'incertitude qui rend le marché moins satisfait. »
Voici des informations sur les limites des pouvoirs du président concernant La Réserve fédérale (FED) et les risques auxquels l'économie est confrontée.
Trump peut-il licencier Powell ?
D'un point de vue juridique, la réponse est complexe et non testée. Le président de La Réserve fédérale (FED) n'a jamais été destitué par le président.
La "Loi sur la Réserve fédérale" permet de licencier des membres du conseil d'administration, y compris le président, "pour des raisons justifiées". Mais historiquement, cela a été interprété comme une mauvaise conduite ou une incompétence, et non comme un désaccord sur les politiques. "Les tribunaux ne considèrent généralement pas les désaccords sur la fixation des taux d'intérêt comme un 'juste motif'," a déclaré Binder.
Bien que Trump et ses alliés aient soulevé la possibilité de le renvoyer depuis le premier mandat de Powell, ils ne l'ont pas fait, probablement en raison de l'incertitude juridique et des réactions politiques que cela pourrait engendrer.
Jerome Powell a également clairement indiqué qu'il ne partirait pas en silence. En novembre dernier, lorsqu'on lui a demandé s'il démissionnerait si Trump lui demandait de le faire, il a répondu brièvement : « Non. »
Néanmoins, il semble que le gouvernement Trump pose les bases d'une éventuelle confrontation. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent ( a récemment déclaré à Bloomberg qu'il s'attendait à commencer les entretiens pour le possible successeur de Powell cet automne.
Alors que Trump pousse à la destitution de Powell, la Cour suprême examine une affaire concernant le pouvoir du président de licencier des hauts fonctionnaires d'agences indépendantes. Bien que cette affaire concerne le Conseil national des relations du travail et le Conseil de protection du mérite, son impact pourrait être plus large. Si la Cour se prononce en faveur du gouvernement Trump, cela pourrait être interprété comme un signal indiquant comment elle résoudra le conflit juridique que Trump souhaite éviter avec Powell, bien que La Réserve fédérale (FED) ait déclaré qu'elle ne considère pas ce défi comme applicable.
Le cœur de ce débat est un précédent juridique vieux d'un siècle : l'affaire Humphrey's Executor contre les États-Unis, un jugement de la Cour suprême de 1935 qui limite le pouvoir du président de révoquer sans motif les dirigeants d'organismes indépendants. Ce jugement a longtemps protégé le président de la Réserve fédérale contre le licenciement politique, mais pourrait bientôt être mis à l'épreuve par la Cour suprême conservatrice.
Risque économique
Trump a accusé Powell de ne pas avoir pris de mesures suffisamment agressives pour soutenir la croissance économique, affirmant que le président de la Réserve fédérale jouait à "manipuler la politique" en maintenant les taux d'intérêt stables. Mais le président de la banque centrale et de nombreux économistes ont une opinion contraire : la Réserve fédérale indépendante est essentielle pour contrôler l'inflation et orienter l'économie, et céder aux exigences politiques pourrait nuire à l'économie et à la confiance mondiale dans les institutions américaines.
Powell a insisté sur le fait que la décision de La Réserve fédérale (FED) était « entièrement fondée sur le principe le plus bénéfique pour tous les Américains ». Dans son discours de mercredi, il a averti que les mesures tarifaires globales de Trump pourraient plonger l'économie américaine dans une « situation difficile », avec une inflation en hausse et une croissance économique en ralentissement - des situations qui compliqueraient la double mission de La Réserve fédérale (FED) d'assurer la stabilité des prix et le plein emploi. Les tarifs de Trump ont augmenté le coût de nombreux produits importés, ont compressé les budgets des ménages et ont suscité des inquiétudes quant à la politique entraînant un ralentissement économique, alors que le taux d'inflation reste supérieur à l'objectif de 2 % de La Réserve fédérale (FED).
Parallèlement, le président a demandé une baisse immédiate des taux d'intérêt et a souligné que la Banque centrale européenne avait abaissé ses taux d'intérêt jeudi.
Le laboratoire budgétaire de l'Université Yale estime que l'effet inflationniste des tarifs douaniers de Trump équivaut à une imposition réelle de 4 900 dollars par foyer. Dans le même temps, les taux d'intérêt à long terme ont grimpé en flèche, entraînant des coûts d'emprunt plus élevés pour les acheteurs de maisons, les entreprises et les consommateurs.
Qui est Jerome Powell
Le président de la Réserve fédérale (FED), Powell, âgé de 71 ans, est actuellement en deuxième mandat à la tête de l'institution la plus puissante en matière de politique économique aux États-Unis. En tant que républicain, il a été banquier d'investissement et a été nommé membre du Conseil de la Réserve fédérale par le président Barack Obama en 2012, puis promu président par Trump en 2017. Biden l'a ensuite nommé à nouveau, ce qui témoigne d'une large confiance bipartisane dans sa gestion de la banque centrale.
Pendant le mandat de Powell, La Réserve fédérale (FED) a été confrontée à une série de chocs économiques, allant de la récession économique provoquée par la pandémie à la flambée d'inflation la plus grave en quarante ans. Sous sa direction, la banque centrale a abaissé les taux d'intérêt à près de zéro en 2020 pour stabiliser l'économie pendant la pandémie de COVID-19, puis a commencé à augmenter les taux d'intérêt à partir de 2022 pour contenir l'inflation qui avait grimpé à plus de 9 %.
Bien que l'inflation ait légèrement diminué en mars, atteignant son plus bas niveau en six mois, la tendance de l'inflation n'est pas uniforme, et Powell fait face à des critiques tant de la gauche que de la droite, remettant en question si les actions de La Réserve fédérale (FED) sont trop lentes ou trop agressives.
Binder a déclaré : « Par rapport à la bonne performance économique sous la première présidence de Trump, le taux de soutien de Powell a probablement considérablement baissé. » « Beaucoup de gens pourraient dire que les actions de La Réserve fédérale pour contenir l'inflation en 2022-23 sont venues trop tard, et qu'ils ont commis une grave erreur de politique. La question maintenant est : qui va défendre La Réserve fédérale ? »
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Trump peut-il vraiment virer Powell ? Quels risques économiques cela pourrait-il engendrer ?
La Réserve fédérale (FED) a longtemps été fière de son indépendance vis-à-vis des pressions politiques. Cependant, avec l'intensification des attaques du président Donald Trump contre le refus du président de la Réserve fédérale (FED), Jerome Powell, de baisser les taux d'intérêt, cette tradition fait face à de nouvelles pressions.
Trump a déclaré jeudi aux journalistes dans le Bureau ovale : « Si je veux qu'il parte, il partira rapidement, croyez-moi. » Le président a souligné davantage sur sa plateforme de médias sociaux Truth Social : « Le licenciement de Powell est arrivé trop tard ! » a-t-il écrit.
Le jeudi 2 novembre 2017, le président Donald Trump a annoncé sa nomination de Jérôme Powell en tant que prochain président de La Réserve fédérale (FED) lors d'une réunion dans le jardin des roses de la Maison Blanche à Washington, D.C. Jabin Botsford – Le Washington Post via Getty Images
Cette attaque est l'une des actions les plus vives de Trump à ce jour, visant à saper l'indépendance politique d'une institution qui n'a traditionnellement pas été influencée par la Maison Blanche et qui garantit la gestion stable de l'économie. Powell a prononcé un discours mercredi au Chicago Economic Club, s'opposant à l'ingérence politique et affirmant que La Réserve fédérale (FED) prendrait des décisions entièrement en fonction des principes les plus favorables au peuple américain.
"C'est la seule chose que nous devons faire," a déclaré Powell. "Nous ne serons jamais influencés par des pressions politiques... notre indépendance est une question de droit." Powell a ajouté que les membres du conseil de la Réserve fédérale (FED) "ne peuvent être révoqués que pour des raisons", et que "nos mandats sont longs et semblent illimités."
Cela dit, cela n'a pas empêché Trump d'essayer de renvoyer le président de La Réserve fédérale (FED). Le président a déclaré jeudi : « Je pense qu'il n'a pas fait du bon travail », et a affirmé que Powell avait baissé les taux d'intérêt « trop tard ». Powell a été initialement nommé président de La Réserve fédérale (FED) par Trump en 2017 et a été à nouveau nommé par le président Joe Biden en 2022. Son mandat actuel de président sera prolongé jusqu'en mai 2026.
Bien que les anciens présidents aient tous exprimé leur mécontentement face aux décisions de taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) qui entraient en conflit avec ses objectifs politiques, les remarques de Trump ont de nouveau suscité des inquiétudes concernant l'intervention politique dans la politique monétaire, un développement qui pourrait perturber les marchés et nuire à la crédibilité de la banque centrale.
« La Réserve fédérale a besoin de la confiance du public, » a déclaré Sarah Binder, experte de la Réserve fédérale et chercheuse senior à la Brookings Institution. « Mais si le président essaie de faire partir Powell de son poste, cela ne fera qu'augmenter l'incertitude qui rend le marché moins satisfait. »
Voici des informations sur les limites des pouvoirs du président concernant La Réserve fédérale (FED) et les risques auxquels l'économie est confrontée.
Trump peut-il licencier Powell ?
D'un point de vue juridique, la réponse est complexe et non testée. Le président de La Réserve fédérale (FED) n'a jamais été destitué par le président.
La "Loi sur la Réserve fédérale" permet de licencier des membres du conseil d'administration, y compris le président, "pour des raisons justifiées". Mais historiquement, cela a été interprété comme une mauvaise conduite ou une incompétence, et non comme un désaccord sur les politiques. "Les tribunaux ne considèrent généralement pas les désaccords sur la fixation des taux d'intérêt comme un 'juste motif'," a déclaré Binder.
Bien que Trump et ses alliés aient soulevé la possibilité de le renvoyer depuis le premier mandat de Powell, ils ne l'ont pas fait, probablement en raison de l'incertitude juridique et des réactions politiques que cela pourrait engendrer.
Jerome Powell a également clairement indiqué qu'il ne partirait pas en silence. En novembre dernier, lorsqu'on lui a demandé s'il démissionnerait si Trump lui demandait de le faire, il a répondu brièvement : « Non. »
Néanmoins, il semble que le gouvernement Trump pose les bases d'une éventuelle confrontation. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent ( a récemment déclaré à Bloomberg qu'il s'attendait à commencer les entretiens pour le possible successeur de Powell cet automne.
Alors que Trump pousse à la destitution de Powell, la Cour suprême examine une affaire concernant le pouvoir du président de licencier des hauts fonctionnaires d'agences indépendantes. Bien que cette affaire concerne le Conseil national des relations du travail et le Conseil de protection du mérite, son impact pourrait être plus large. Si la Cour se prononce en faveur du gouvernement Trump, cela pourrait être interprété comme un signal indiquant comment elle résoudra le conflit juridique que Trump souhaite éviter avec Powell, bien que La Réserve fédérale (FED) ait déclaré qu'elle ne considère pas ce défi comme applicable.
Le cœur de ce débat est un précédent juridique vieux d'un siècle : l'affaire Humphrey's Executor contre les États-Unis, un jugement de la Cour suprême de 1935 qui limite le pouvoir du président de révoquer sans motif les dirigeants d'organismes indépendants. Ce jugement a longtemps protégé le président de la Réserve fédérale contre le licenciement politique, mais pourrait bientôt être mis à l'épreuve par la Cour suprême conservatrice.
Risque économique
Trump a accusé Powell de ne pas avoir pris de mesures suffisamment agressives pour soutenir la croissance économique, affirmant que le président de la Réserve fédérale jouait à "manipuler la politique" en maintenant les taux d'intérêt stables. Mais le président de la banque centrale et de nombreux économistes ont une opinion contraire : la Réserve fédérale indépendante est essentielle pour contrôler l'inflation et orienter l'économie, et céder aux exigences politiques pourrait nuire à l'économie et à la confiance mondiale dans les institutions américaines.
Powell a insisté sur le fait que la décision de La Réserve fédérale (FED) était « entièrement fondée sur le principe le plus bénéfique pour tous les Américains ». Dans son discours de mercredi, il a averti que les mesures tarifaires globales de Trump pourraient plonger l'économie américaine dans une « situation difficile », avec une inflation en hausse et une croissance économique en ralentissement - des situations qui compliqueraient la double mission de La Réserve fédérale (FED) d'assurer la stabilité des prix et le plein emploi. Les tarifs de Trump ont augmenté le coût de nombreux produits importés, ont compressé les budgets des ménages et ont suscité des inquiétudes quant à la politique entraînant un ralentissement économique, alors que le taux d'inflation reste supérieur à l'objectif de 2 % de La Réserve fédérale (FED).
Parallèlement, le président a demandé une baisse immédiate des taux d'intérêt et a souligné que la Banque centrale européenne avait abaissé ses taux d'intérêt jeudi.
Le laboratoire budgétaire de l'Université Yale estime que l'effet inflationniste des tarifs douaniers de Trump équivaut à une imposition réelle de 4 900 dollars par foyer. Dans le même temps, les taux d'intérêt à long terme ont grimpé en flèche, entraînant des coûts d'emprunt plus élevés pour les acheteurs de maisons, les entreprises et les consommateurs.
Qui est Jerome Powell
Le président de la Réserve fédérale (FED), Powell, âgé de 71 ans, est actuellement en deuxième mandat à la tête de l'institution la plus puissante en matière de politique économique aux États-Unis. En tant que républicain, il a été banquier d'investissement et a été nommé membre du Conseil de la Réserve fédérale par le président Barack Obama en 2012, puis promu président par Trump en 2017. Biden l'a ensuite nommé à nouveau, ce qui témoigne d'une large confiance bipartisane dans sa gestion de la banque centrale.
Pendant le mandat de Powell, La Réserve fédérale (FED) a été confrontée à une série de chocs économiques, allant de la récession économique provoquée par la pandémie à la flambée d'inflation la plus grave en quarante ans. Sous sa direction, la banque centrale a abaissé les taux d'intérêt à près de zéro en 2020 pour stabiliser l'économie pendant la pandémie de COVID-19, puis a commencé à augmenter les taux d'intérêt à partir de 2022 pour contenir l'inflation qui avait grimpé à plus de 9 %.
Bien que l'inflation ait légèrement diminué en mars, atteignant son plus bas niveau en six mois, la tendance de l'inflation n'est pas uniforme, et Powell fait face à des critiques tant de la gauche que de la droite, remettant en question si les actions de La Réserve fédérale (FED) sont trop lentes ou trop agressives.
Binder a déclaré : « Par rapport à la bonne performance économique sous la première présidence de Trump, le taux de soutien de Powell a probablement considérablement baissé. » « Beaucoup de gens pourraient dire que les actions de La Réserve fédérale pour contenir l'inflation en 2022-23 sont venues trop tard, et qu'ils ont commis une grave erreur de politique. La question maintenant est : qui va défendre La Réserve fédérale ? »