Les cycles de halving de Bitcoin ont longtemps été considérés comme des catalyseurs pour des hausses explosifs lorsque l'offre est réduite selon un calendrier prédéfini, entraînant souvent des hausses enthousiastes. Cependant, cette fois-ci, tout semble ne plus suivre le vieux scénario.
Au lieu de l'enthousiasme habituel qui suit chaque halving, le marché est désormais enveloppé d'une psychologie d'hésitation plutôt que de frénésie. Cela se manifeste clairement à travers les données : les bénéfices se réduisent, la volatilité diminue fortement et quelque chose de fondamental est en train de changer silencieusement dans le fonctionnement de Bitcoin.
N'ayant plus de réaction instinctive face aux chocs d'offre, Bitcoin se montre aujourd'hui plus sensible aux signaux économiques macroéconomiques, en particulier aux attentes d'inflation et aux déclarations des banques centrales.
C'est vraiment une nouvelle ère pour Bitcoin : le Halving a toujours un sens, mais le regard du marché s'est détourné, ne surveillant plus la récompense des blocs, mais écoutant attentivement chaque mot lors des conférences de presse de Jerome Powell.
Le sommet après le halving de Bitcoin diminue
Chaque cycle de réduction de moitié promettait autrefois d’énormes bénéfices. Le premier cycle a donné un rendement stupéfiant : 6 400 %. Au deuxième cycle de réduction de moitié, ce nombre est réduit de moitié. Le troisième cycle est toujours respectable, mais beaucoup plus modeste – environ 1 200 %. Et le cycle actuel vient jusqu’à présent d’atteindre un peu plus de 100 %, alors même que le bitcoin atteint un nouveau sommet historique.
Source : IntoTheBlockLes chiffres ne mentent pas : les courses haussières post-halving de Bitcoin diminuent. Mais ce qui est vraiment remarquable se cache derrière ces chiffres. Le modèle actuel suggère que le marché n’a plus réagi aux chocs d’offre de la division par deux avec la même euphorie aveugle que lors des cycles précédents.
Ce changement reflète une nouvelle réalité : alors que les grandes institutions financières entrent sur le marché et que les facteurs macroéconomiques deviennent dominants, Bitcoin se débarrasse de son image d'actif spéculatif sauvage pour devenir progressivement un instrument de maturation, plus sensible à l'inflation, aux taux d'intérêt et à la liquidité mondiale.
Le halving reste important. C'est toujours un coup de pouce pour resserrer l'offre et créer des conditions pour la croissance. Mais maintenant, il n'est plus le personnage principal sur scène. Au lieu de cela, Bitcoin reflète de plus en plus les rythmes des marchés financiers traditionnels : les cycles de liquidité, les attentes en matière de politique monétaire et le langage de la Fed.
Si cela semble que Bitcoin est en train d'être absorbé par le système financier qu'il voulait remplacer, c'est en effet le cas. La réduction des bénéfices après le halving n'est peut-être pas un signe de faiblesse, mais un signe d'une profonde transformation dans le rôle et la nature de Bitcoin.
Bitcoin danse au rythme d'une autre musique
Après les cycles d'extraction, le rythme réel de Bitcoin peut être établi par… les attentes d'inflation!
Les données récentes montrent que le prix du BTC reflète de plus en plus les taux d'inflation anticipés (BIR) sur 5 et 10 ans, qui sont les prévisions du marché concernant l'inflation future.
Ces taux sont calculés à partir de l'écart de rendement entre les obligations du Trésor nominales et les obligations anti-inflation (, qui sont devenues une mesure de sentiment du marché extrêmement importante.
!)[bitcoin]https://img.gateio.im/social/moments-c057e65b897ac1579d29a5d31e157c01(Source : AlphractalLorsque le BIR augmente, cela montre des attentes d'inflation plus élevées et pousse souvent les investisseurs à se tourner vers des actifs alternatifs aux fiat. À ce moment-là, Bitcoin devient attrayant en tant que couverture contre l'inflation. Auparavant, le prix du BTC était presque complètement dissocié des indicateurs économiques macroéconomiques. Mais depuis 2020, son prix est étroitement lié aux attentes d'inflation, réagissant davantage au ton de Jerome Powell qu'aux cycles de halving du hashrate.
Cette connexion montre que Bitcoin devient un actif mature, s'engageant de plus en plus dans des ajustements économiques plus larges. En résumé, Bitcoin mûrit et le fait qu'il devienne sensible au BIR prouve qu'il n'est plus immunisé contre les mouvements des banques centrales.
Bitcoin évolue et voici pourquoi c'est important
Bitcoin a été créé comme une barrière contre l'échec du système financier traditionnel et la menace d'une inflation incontrôlée. Mais d'ici 2025, son comportement montrera une autre histoire.
Au lieu de jouer le rôle d'une barrière pure contre l'inflation, Bitcoin devient de plus en plus sensible aux mêmes forces dont il voulait autrefois échapper : la politique de la Fed, les cycles de liquidité et les taux d'intérêt réels.
Cependant, cela ne signifie pas nécessairement un conflit. Lorsque l'acceptation par les institutions financières augmente de manière spectaculaire et que les flux de capitaux sensibles à l'économie macroéconomique affluent, l'action des prix de Bitcoin reflète désormais les changements de politique — et pas seulement les mécanismes de minage ou l'indice CPI.
L'augmentation des taux d'intérêt assèche les flux de trésorerie, mais les politiques non restrictives ravivent ce flux. Tout devient plus réflexif, s'entrelace plus étroitement.
Cependant, cette évolution soulève des questions complexes : Bitcoin peut-il encore être considéré comme un "or numérique" si sa valeur fluctue en fonction des mêmes facteurs macroéconomiques qui contrôlent le marché boursier ? Ou est-il désormais devenu un endroit pour attirer la liquidité — un actif qui absorbe le surplus de capitaux en période de taux d'intérêt bas, puis se retire lorsque les taux d'intérêt réels augmentent ?
Le cœur de Bitcoin n'a pas changé. Mais le marché sur lequel il est négocié et la façon dont il est évalué ont changé. Bitcoin peut toujours être un outil de couverture contre les risques, mais maintenant c'est un outil qui écoute chaque mot de la Fed.
Et c'est le prix de la maturité.
Avertissement* : Cet article a uniquement un but informatif, il ne constitue pas un conseil d'investissement. Les investisseurs doivent bien se renseigner avant de prendre une décision. Nous ne sommes pas responsables de vos décisions d'investissement*
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Pourquoi le dernier cycle de Bitcoin est-il différent des autres ?
Les cycles de halving de Bitcoin ont longtemps été considérés comme des catalyseurs pour des hausses explosifs lorsque l'offre est réduite selon un calendrier prédéfini, entraînant souvent des hausses enthousiastes. Cependant, cette fois-ci, tout semble ne plus suivre le vieux scénario.
Au lieu de l'enthousiasme habituel qui suit chaque halving, le marché est désormais enveloppé d'une psychologie d'hésitation plutôt que de frénésie. Cela se manifeste clairement à travers les données : les bénéfices se réduisent, la volatilité diminue fortement et quelque chose de fondamental est en train de changer silencieusement dans le fonctionnement de Bitcoin.
N'ayant plus de réaction instinctive face aux chocs d'offre, Bitcoin se montre aujourd'hui plus sensible aux signaux économiques macroéconomiques, en particulier aux attentes d'inflation et aux déclarations des banques centrales.
C'est vraiment une nouvelle ère pour Bitcoin : le Halving a toujours un sens, mais le regard du marché s'est détourné, ne surveillant plus la récompense des blocs, mais écoutant attentivement chaque mot lors des conférences de presse de Jerome Powell.
Le sommet après le halving de Bitcoin diminue
Chaque cycle de réduction de moitié promettait autrefois d’énormes bénéfices. Le premier cycle a donné un rendement stupéfiant : 6 400 %. Au deuxième cycle de réduction de moitié, ce nombre est réduit de moitié. Le troisième cycle est toujours respectable, mais beaucoup plus modeste – environ 1 200 %. Et le cycle actuel vient jusqu’à présent d’atteindre un peu plus de 100 %, alors même que le bitcoin atteint un nouveau sommet historique.
Ce changement reflète une nouvelle réalité : alors que les grandes institutions financières entrent sur le marché et que les facteurs macroéconomiques deviennent dominants, Bitcoin se débarrasse de son image d'actif spéculatif sauvage pour devenir progressivement un instrument de maturation, plus sensible à l'inflation, aux taux d'intérêt et à la liquidité mondiale.
Le halving reste important. C'est toujours un coup de pouce pour resserrer l'offre et créer des conditions pour la croissance. Mais maintenant, il n'est plus le personnage principal sur scène. Au lieu de cela, Bitcoin reflète de plus en plus les rythmes des marchés financiers traditionnels : les cycles de liquidité, les attentes en matière de politique monétaire et le langage de la Fed.
Si cela semble que Bitcoin est en train d'être absorbé par le système financier qu'il voulait remplacer, c'est en effet le cas. La réduction des bénéfices après le halving n'est peut-être pas un signe de faiblesse, mais un signe d'une profonde transformation dans le rôle et la nature de Bitcoin.
Bitcoin danse au rythme d'une autre musique
Après les cycles d'extraction, le rythme réel de Bitcoin peut être établi par… les attentes d'inflation!
Les données récentes montrent que le prix du BTC reflète de plus en plus les taux d'inflation anticipés (BIR) sur 5 et 10 ans, qui sont les prévisions du marché concernant l'inflation future.
Ces taux sont calculés à partir de l'écart de rendement entre les obligations du Trésor nominales et les obligations anti-inflation (, qui sont devenues une mesure de sentiment du marché extrêmement importante.
!)[bitcoin]https://img.gateio.im/social/moments-c057e65b897ac1579d29a5d31e157c01(Source : AlphractalLorsque le BIR augmente, cela montre des attentes d'inflation plus élevées et pousse souvent les investisseurs à se tourner vers des actifs alternatifs aux fiat. À ce moment-là, Bitcoin devient attrayant en tant que couverture contre l'inflation. Auparavant, le prix du BTC était presque complètement dissocié des indicateurs économiques macroéconomiques. Mais depuis 2020, son prix est étroitement lié aux attentes d'inflation, réagissant davantage au ton de Jerome Powell qu'aux cycles de halving du hashrate.
Cette connexion montre que Bitcoin devient un actif mature, s'engageant de plus en plus dans des ajustements économiques plus larges. En résumé, Bitcoin mûrit et le fait qu'il devienne sensible au BIR prouve qu'il n'est plus immunisé contre les mouvements des banques centrales.
Bitcoin évolue et voici pourquoi c'est important
Bitcoin a été créé comme une barrière contre l'échec du système financier traditionnel et la menace d'une inflation incontrôlée. Mais d'ici 2025, son comportement montrera une autre histoire.
Au lieu de jouer le rôle d'une barrière pure contre l'inflation, Bitcoin devient de plus en plus sensible aux mêmes forces dont il voulait autrefois échapper : la politique de la Fed, les cycles de liquidité et les taux d'intérêt réels.
Cependant, cela ne signifie pas nécessairement un conflit. Lorsque l'acceptation par les institutions financières augmente de manière spectaculaire et que les flux de capitaux sensibles à l'économie macroéconomique affluent, l'action des prix de Bitcoin reflète désormais les changements de politique — et pas seulement les mécanismes de minage ou l'indice CPI.
L'augmentation des taux d'intérêt assèche les flux de trésorerie, mais les politiques non restrictives ravivent ce flux. Tout devient plus réflexif, s'entrelace plus étroitement.
Cependant, cette évolution soulève des questions complexes : Bitcoin peut-il encore être considéré comme un "or numérique" si sa valeur fluctue en fonction des mêmes facteurs macroéconomiques qui contrôlent le marché boursier ? Ou est-il désormais devenu un endroit pour attirer la liquidité — un actif qui absorbe le surplus de capitaux en période de taux d'intérêt bas, puis se retire lorsque les taux d'intérêt réels augmentent ?
Le cœur de Bitcoin n'a pas changé. Mais le marché sur lequel il est négocié et la façon dont il est évalué ont changé. Bitcoin peut toujours être un outil de couverture contre les risques, mais maintenant c'est un outil qui écoute chaque mot de la Fed.
Et c'est le prix de la maturité.
Avertissement* : Cet article a uniquement un but informatif, il ne constitue pas un conseil d'investissement. Les investisseurs doivent bien se renseigner avant de prendre une décision. Nous ne sommes pas responsables de vos décisions d'investissement*
Đình Đình