Augmentation des taux d'intérêt au Japon, pourquoi cela entraîne-t-il des turbulences sur les marchés mondiaux ? - Le "désendettement" du monde réel est en train de se produire.

Les novices peuvent comprendre en un seul article : le monde traverse une contraction de liquidité entraînée par le Japon, ce qui n'est pas un problème propre aux cryptomonnaies, mais un changement structurel dans l'orientation des flux de capitaux mondiaux.

Au cours des 24 dernières heures, le marché des cryptomonnaies a connu un fort recul :
✅ $BTC est tombé de 91 000 dollars à moins de 86 000 dollars
✅Plus de 600 millions de dollars en liquidation durant 24 heures
✅La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a disparu, soit 144 milliards de dollars.
Ce n'est pas un problème interne à la cryptographie, mais une contraction forcée de la liquidité mondiale. La véritable source vient du Japon.

Qu'est-il arrivé au Japon ?

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a envoyé un signal hawkish, le marché anticipant une hausse des taux d'intérêt le 19 décembre à 76 %.

Une série de réactions violentes a suivi :
✅Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a grimpé à 1,84 % (le plus haut depuis 2008)
✅Le rendement des obligations à 2 ans du Japon atteint un niveau record depuis 2008
✅Appréciation rapide du yen
✅L'un des plus grands échanges d'arbitrage au monde - l'arbitrage en yen (Yen Carry Trade) commence à accélérer les fermetures.
Et l'impact de cette affaire est beaucoup plus profond que la plupart des gens ne l'imaginent.

Deuxièmement, pourquoi la hausse des taux d'intérêt au Japon plomberait-elle le monde entier ?

Il n'y a qu'une seule raison :
Le taux d'intérêt nul à long terme au Japon est le "réservoir de fonds bon marché" des actifs risqués mondiaux.

Depuis des décennies, les taux d'intérêt au Japon sont proches de 0, ce qui signifie qu'emprunter des yens coûte presque rien. Ainsi, les institutions mondiales adoptent généralement la même stratégie :

Emprunter des yens → les convertir en dollars → investir dans des actifs risqués (actions américaines, obligations, $BTC , etc.).

C'est ce qu'on appelle le trading d'arbitrage du yen.
Lorsque le Japon maintient des taux d'intérêt à zéro pendant une longue période, ce jeu peut durer de nombreuses années.
Mais maintenant, le Japon a soudainement des attentes d'augmentation des taux d'intérêt.

Trois, que signifie la hausse des taux d'intérêt au Japon ?

Une phrase :
L'argent bon marché est devenu cher, toutes les positions empruntées en yens doivent être désendettées.
Lorsque les taux d'intérêt augmentent à partir de 0, le coût d'arbitrage augmente, et les stratégies qui étaient rentables deviennent déficitaires.

Ainsi, les fonds mondiaux ont été contraints de faire trois choses :

✅Vendez les actifs risqués que vous avez en main
✅Échanger contre des dollars
✅Ensuite, changez des dollars en yens pour rembourser le prêt.

C'est ce qu'on appelle le désendettement, et cela entraînera une réaction en chaîne :

✅Les actifs à risque chutent simultanément
✅Réduction rapide de la liquidité
✅La volatilité a explosé
✅Le yen s'est davantage apprécié en raison des flux de capitaux entrants.
✅L'appréciation du yen pousse à nouveau davantage de positions à être liquidées.
former une "spirale de la mort" approximative.

Quatrième, pourquoi les cryptomonnaies ont-elles chuté plus fortement que d'autres actifs cette fois-ci ?

Parce que la cryptographie est l'une des classes d'actifs risqués les plus sensibles au monde :
✅Taux de levier élevé
✅Liquidité relativement concentrée
✅Un grand nombre de fonds institutionnels liés aux opérations d'arbitrage

Lorsque le monde commence à désendetter, le marché des cryptomonnaies sera l'un des premiers actifs à être abandonnés.
$BTC est tombé de 91k à 86k, avec des liquidations dépassant 600 millions de dollars, ce qui est le résultat typique d'un forçage de liquidation des fonds.

Cinq, ce n'est pas un problème du marché des cryptomonnaies, mais un problème mondial.

Cette fluctuation n'est pas essentiellement une "négativité intrinsèque à la crypto", mais plutôt :
Le Japon a commencé à réduire le levier mondial.

Augmentation des taux d'intérêt au Japon → Appréciation du yen
Appréciation du yen → Clôture d'arbitrage
Clôturer → Vente mondiale d'actifs à risque
Vente à découvert → Réduction de la liquidité
La réduction de la liquidité → Le marché s'affaiblit simultanément
Ce raisonnement peut tout à fait être comparé aux mécanismes de liquidation dans la DeFi, sauf que l'échelle est portée au monde réel.

Six, comment voir l'avenir ?

Si le Japon augmente vraiment les taux d'intérêt le 19 décembre :

✅Les actifs à risque mondiaux sont toujours sous pression.
✅La volatilité du marché des cryptomonnaies ne se terminera pas immédiatement
✅Le yen pourrait continuer à se renforcer
✅Les fonds seront plus susceptibles de privilégier les actifs refuges (comme l'or)

Mais sur une période plus longue, le désendettement chassera les bulles et laissera également de l'espace pour le prochain véritable marché haussier.

Le marché ne cessera pas de fluctuer parce que vous le comprenez ou non.
Mais en comprenant ces mécanismes, vous pourrez observer le marché d'une perspective plus élevée.

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