Pourquoi le gaz naturel vient d'atteindre un sommet d'une semaine

Les contrats à terme sur le gaz naturel de décembre de Nymex ont clôturé en hausse de 2,48 % vendredi, atteignant des sommets d'une semaine. Le coupable ? Des alertes de froid à l'approche de décembre.

Qu'est-ce qui fait bouger les prix :

Les prévisionnistes annoncent une forte baisse des températures à travers les États-Unis, avec l'Ouest et le Nord-Est devenant plus froids du 26 au 30 novembre, puis le milieu du pays voyant une baisse des températures du 1er au 5 décembre. Sur les marchés de l'énergie, le froid = demande de chauffage = augmentation de la consommation de gaz.

Les données de l'EIA de jeudi ont également alimenté le rallye : les inventaires de gaz naturel ont diminué de 14 bcf pour la semaine se terminant le 14 novembre, dépassant le consensus de -12 bcf et étant largement en dessous de la moyenne sur 5 ans de 12 bcf en général. Traduction : le récit de la tension d'approvisionnement est de retour.

Les vents contraires (Ne les ignorez pas):

La production de gaz naturel aux États-Unis est à des niveaux proches des records. L'EIA vient d'augmenter ses prévisions pour 2025 de 1,0 % à 107,67 bcf/jour. Les forages de gaz actifs ont atteint un niveau record de 2,25 ans à 128 (, maintenant à 127). Production sèche des 48 États inférieurs ? 111,1 bcf/jour, en hausse de 7,9 % par rapport à l'année précédente.

Pendant ce temps, la demande est plus faible : la demande de gaz dans les Lower-48 a atteint 82,8 bcf/jour (-9,2 % par rapport à l'année dernière). Les flux d'exportation de GNL ont légèrement diminué pour atteindre 17,7 bcf/jour.

La Conclusion :

Une vague de froid et des données d'inventaire strictes peuvent faire monter les prix, mais l'histoire structurelle reste baissière : production record, augmentation du nombre de forages et demande faible en dehors de la saison de chauffage. Surveillez si ces prévisions météorologiques se concrétisent ou si ce ne sont que des bruits.

Contexte de stockage : les inventaires américains en baisse de seulement 0,6 % par rapport à l'année précédente mais 3,8 % au-dessus de la norme saisonnière sur 5 ans. L'Europe est à 81 % de sa capacité contre une moyenne historique de 90 %. Aucun signal de panique pour l'instant.