La chute d'hier matin est probablement causée par les attentes d'augmentation des taux d'intérêt de la Banque centrale japonaise. Pour être honnête, bien que les décisions de politique intérieure soient importantes, leur impact direct sur le marché ne peut vraiment pas rivaliser avec un petit mouvement des taux d'intérêt du yen.

Pourquoi la décision sur les taux d'intérêt de la Banque centrale du Japon en décembre doit-elle être prise au sérieux ?

La raison réside dans le rôle joué par le yen - il agit comme un "robinet" de la liquidité mondiale en dollars. De nombreuses institutions empruntent des yens à des taux d'intérêt extrêmement bas, les échangent contre des dollars et les investissent dans des actifs à haut rendement, ce qu'on appelle le carry trade. Le problème se pose : si le Japon resserre les taux, ces fonds d'arbitrage devront immédiatement se retirer, et la liquidité sera instantanément asséchée.

La plupart des gens ne se concentrent que sur la Réserve fédérale, tout en sous-estimant la puissance meurtrière des taux d'intérêt japonais. En réalité, le taux d'intérêt proche de zéro que le Japon maintient depuis longtemps est essentiellement une vanne clé pour le réservoir mondial de capitaux. Une fois cette vanne serrée, tous les marchés d'actifs doivent suivre et souffrir d'un manque de liquidités.

En retournant dans l'histoire, on sait que :

La hausse des taux d'intérêt du 19 mars 2024 a immédiatement éteint le marché haussier des actions américaines et des cryptomonnaies;

Le 31 juillet de la même année, le Bitcoin a chuté directement de 62000 $ à 49000 $.

Donc, il faut absolument surveiller comment la Banque centrale du Japon se prononce en décembre.